第一篇：中国多层次资本市场体系的现状与构建研究论文
多层次资本市场体系的内涵
多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系，具体说来包括以下几个方面：①主板市场，即证券交易所市场，是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，主要是为大型、成熟企业的融资和转让提供服务；②二板市场，又称为创业板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供资金融通的股票市场，此市场还可解决这些企业的资产价值（包括知识产权）评价，风险分散和创业投资的股权交易问题；③三板市场(场外市场)，包括柜台市场和场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题，以及这些企业的资产价值（包括知识产权）评价、风险分散和风险投资的股权交易问题。国外资本市场体系的结构特点
2.1 美国资本市场体系的结构特点
美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次：①主板市场。美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券，在该交易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司又较长的历史存续性和较好的回报。从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场。纳斯达克市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。纳斯达克虽然历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场。美国证券交易所也是全国性的交易所，但该交易所上市的企业较纽约证交所略逊一筹，该交易所挂牌交易的企业发展到一定程度可以转到纽约交易所上市。遍布全国各地的区域性证券交易所有11家，主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，他们成为区域性企业的上市交易场所，可谓是美国的三板市场（OTC市场）。
2.2 日本和英国资本市场体系的结构特点
日本的交易所也是分为三个层次：全国性交易中心、地区性证券交易中心和场外交易市场。①主板市场。东京证券交易所是日本证券市场的主板市场，具有全国中心市场的性质，在此上市的都是著名的大公司；②二板市场。大阪、名古屋等其他7家交易所构成地区性证券交易中心，主要交易那些尚不具备条件到东京交易所上市交易的证券，这7家地区性市场构成日本的二板市场。③场外交易市场。包括店头证券市场和店头股票市场，在此交易的公司规模不大但很有发展前途，其中店头市场的债券交易市场占了日本证券交易的绝大部分。
英国资本市场体系的结构特点：①主板市场。伦敦证券交易所是英国全国性的集中市场，它有着200多年的历史，是吸收欧洲资金的主要渠道；②全国性的二板市场AIM(Alternative Investment Market)。与美国不同，英国的二板市场AIM是由伦敦交易所主办，是伦敦证交所的一部分，属于正式的市场。其运行相对独立，是为英国及海外初创的、高成长性公司提供的一个全国性市场；③全国性的三板市场OFEX(Off-Exchange)。它是由伦敦证券交易所承担做市商职能的JPJenkins公司创办的，属于非正式市场。主要是为中小型高成长企业进行股权融资服务的市场。中国资本市场体系的结构特点
和国外资本市场体系对比，中国资本市场体系的显著特点是市场结构不完善。中国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，发展思路上还存在一些深层次问题和结构性矛盾,主要有：重间接融资，轻直接融资；重银行融资，轻证券市场融投资；在资本市场上“重股市，轻债市，重国债，轻企债”。这种发展思路严重导致了整个社会资金分配运用的结构畸形和低效率，严重影响到市场风险的有效分散和金融资源的合理配置。
具体来说表现为：①主板市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。沪深证券交易所在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎都完全一致，主要为成熟的国有大中型企业提供上市服务。②二板市场（创业板市场）。2004年6月24日，为中小企业特别是高新技术企业服务的创业板市场刚刚推出，它附属于深交所之下，基本上延续了主板的规则：除能接受流通盘在5 000万股以下的中小企业上市这点不同以外，其他上市的条件和运行规则几乎与主板一样，所以上市的“门槛”还是很高的；③三板市场（场外交易市场）。包括“代办股份转让系统”和地方产权交易市场。总的说来，中国的场外市场主要由各个政府部门主办，市场定位不明确，分布不合理，缺乏统一规则且结构层次单一，还有待进一步发展。推进中国多层次资本市场体系建设的必要性
3.1 有利于满足资本市场上资金供求双方的多层次化的要求
从资金供给方来说，由于风险偏好的不同，投资者也是具有不同层次的。风险爱好者愿意投资于高风险高回报的股票；风险中立者会选择购买风险程度适中，预期报酬也非最高的股票；风险规避者则可能去购买国债。但是，中国仅有单一层次的主板市场，该市场对公司上市和交易的风险标准是统一的，从制度上无法为不同风险偏好者提供足够多种类的投资品种和交易场所。
从资金需求方来说，处于不同发展阶段的不同规模的、不同风险状况的企业对股权融资的需求不尽相同。对于大规模、稳健型、成熟性强的公司，由于其发展历史相对较长、业绩稳定、经营稳健，可能吸引大批投资者来购买它的股票；但对于中小企业，特别是处于创业阶段的中小型科技企业，由于其规模小、产品不够成熟、风险性大，通过主板市场进行融资是不现实的。但受诸多因素影响，中国资本市场的发展出现了高度集中化的倾向，交易过程中不可避免地会排斥一部分融资者而向具有优势的融资者倾斜。特别是在为国企服务的主导思想下，市场必定只会为大企业服务而将众多的中小企业排斥在外。目前还在建设中的二板市场虽然增加了交易层次，但其附属于交易所的性质决定了其满足融资需求的能力是有限的，从而造成了中小企业特别是高新技术企业的融资困难。3.2 有利于提供优化准入机制和退市机制，提高上市公司的质量
从非证券资本市场到证券资本市场，从场外市场到创业板市场、主板市场，入市标准逐步严格，企业素质也呈阶梯式上升，这实际上提供了一个市场筛选机制。一方面，在下一级市场上挂牌交易的企业经过培育，将会有优秀企业脱颖而出，从而进入上一级市场交易；另一方面，对于长期经营不善，已不符合某一层次挂牌标准的企业，则通过退出机制，退出到下一级市场交易。这样形成一种优胜劣汰机制，既有利于保证挂牌公司的质量与其所在市场层次相对应，又能促进上市公司努力改善经营管理水平，提高上市公司质量。
3.3 有利于防范和化解我国的金融风险
直接融资有利于分散融资风险，能有效地避免风险向金融系统集中，从而降低金融系统性风险。从国外经验看，在间接融资为主的金融体系中，一旦经济实体发生严重问题，就会导致大量银行坏账，金融体系的脆弱性往往将经济拖入长期不振的境地。当前，中国的融资结构仍以间接融资为主，直接融资比例还较低。资料显示，我国股市融资占总融资额的比重已由2001年的7.5%降至2003年上半年的1.6%。与此同时，银行贷
款所占比例却由75.4%一路上升至89.5%。因此，多层次的资本市场通过改善上市公司质量、满足多元化的投资需求，吸引资金进入资本市场，扩大直接融资额度，从而降低金融风险。而且随着多层次资本市场体系规模的扩大，直接融资比重的提高，会逐步形成风险程度存在明显差异的子市场，风险承担主体呈现多元化，有利于实现金融市场的稳定，分散和化解金融风险。建立多层次资本市场体系的战略构想
4.1 建立以深沪交易所为核心的主板市场
将现有的沪深两市定位于中国证券市场的“精品市场”，由于该市场发展历史较长，成熟度也较好，可以结合二板、三板市场输送来的优质公司进入和现有不良公司的退出（可以退市，也可以转向二板、三板进行交易），逐渐建立起我国的证券精品市场。该市场主要面向规模大、业绩佳的成熟知名大企业，其公司来源应主要来自二、三板市场，满足特定情况的条件下，比如公司资产负债比率、公司规模、盈利指标、成长性达到一定要求，也可以在主板市场上进行增发进行再融资，但未达到这些指标的公司，不能通过主板市场再融资，特别是不能通过股权再融资的方式“圈钱”，这样才能充分保证主板市场公司的质量，降低该市场的风险。
4.2 建立以中小科技创业企业为核心的二板市场
目前国际上的创业板市场主要有三种典型的模式：①一所二板平行模式，即在现有证券交易所中设立一个二板，作为主板的补充，与主板一起运作，二者拥有共同的组织管理系统和交易系统，甚至相同的监管标准，不同的只是上市标准的高低，两者不存在主、二板转换关系。②一所二板升级式，即在现有证券交易所内设立一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低，上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外，并无其它限制性标准，主板和二板之间是一种从低级到高级的提升关系。③独立模式，即二板市场本身是一个独立的证券交易系统，拥有独立的组织管理系统，报价交易系统和监管体系，上市门槛低，能最大限度地为新兴高科技企业提供上市条件。
4.3 发展场外交易市场，有重点有选择地推进区域性交易市场的建设
我国三板市场体系的建立应采取“条块结合”的模式，既有集中统一的场外交易市场，又有区域性的股权、产权交易市场。具体思路如下：第一，借鉴发达国家经验,发展场外交易市场。根据发达国家的经验，中国发展场外交易市场，实现地区性联网运行，集中报价、分散成交、统一核算，从目前看是可行的。第二，在加快发展场外交易市场的同时，应积极规范地区性股权交易中心。我国先后在武汉、淄博、天津、沈阳等十几个城市形成了将企业股权公开挂牌交易的地方性股权交易市场，但这些市场绝大多数由地方政府正式或非正式批准成立的，容易受到地方行政力量的控制和切割，给金融监管增加难度。中央政府应将近年各地自发的地方性股权交易规范化、合法化，为我国中小企业的健康发展开辟了一条新的融资渠道。第三，为了解决高新技术企业的产权交易和转让问题，应积极稳妥地发展地方产权交易市场。从我国国情出发，地方性科技产权交易市场应该兼顾高技术、新技术和中度适应技术等企业的普遍需要，成为普遍适用的中小企业产权交易市场，在条件成熟的地方甚至可以建设成特殊柜台市场，从而为形成多层次资本市场体系结构奠定基础。
参考文献郑学军.中国股市的结构与变迁[M].北京：人民出版社, 2002王国刚.中国资本市场热点问题透视——中国资本市场研究报告[M].北京：中国金融出版社，2001王国刚.建立多层次资本市场体系体系，保障经济的可持续发展[J].财贸经济,2004（4）
第二篇：健全多层次资本市场体系
尊敬的党组织：
党的十八届三中全会《决定》提出的健全多层次资本市场体系，是完善现代市场体系的重要内容，也是促进我国经济转型升级的一项战略任务。早在2003年，中央就提出建立多层次资本市场体系。当时主要是考虑我国股票市场只有面向大中型企业的主板市场，层次单一，难以满足大量中小型企业特别是创新型企业的融资需求。2004年我国推出了中小板，2009年推出了创业板。经过10年探索，我国多层次资本市场体系初具规模，股票交易所市场日益壮大，中小企业股份转让系统(“新三板”)服务范围已扩展至全国，各地区域股权转让市场和证券公司柜台市场积极探索前行。
同时，债券市场、期货及衍生品市场蓬勃发展，产品日益丰富，规模不断扩大。多层次资本市场建设不仅有力支持了经济社会发展，而且为建立现代企业制度、构建现代金融体系、推动多种所有制经济共同发展作出了重要贡献。同时应看到，当前我国资本市场仍处在“新兴加转轨”阶段，还存在不少问题，主要表现在市场化、法制化、国际化程度不高，直接融资比重偏低，市场层次、结构和基础设施不完善，产品不够丰富，证券期货服务业和机构投资者发展不足等，迫切需要深化改革、扩大开放，健全多层次资本市场体系。
多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述，是资本市场有机联系的各要素总和，具有丰富的内涵。从交易场所来看，多层次资本市场可以分为交易所市场和场外市场;根据发行和资金募集方式，可以分为公募市场和私募市场;根据交易品种，可以分为以股票债券为主的基础产品市场和期货及衍生品市场;同一个市场内部也包含不同的层次。同时，多层次资本市场的各个层次并不是简单平行、彼此隔离的，而是既相互区分、又相互交错并不断演进的结构。资本市场的多层次特性还体现在投资者结构、中介机构和监管体系的多层次，交易定价、交割清算方式的多样性，它们与多层次市场共同构成一个有机平衡的金融生态系统。
健全多层次资本市场体系的重要性
健全多层次资本市场体系，是发挥市场配置资源决定性作用的必然要求，是推动经济转型升级和可持续发展的有力引擎，也是维护社会公平正义、促进社会和谐、增进人民福祉的重要手段。
有利于调动民间资本的积极性，将储蓄转化为投资，提升服务实体经济的能力。我国储蓄率较高，但存在企业融资难、民间投资难的突出矛盾，反映了我国资本市场欠发达、市场层次不丰富、资金供需双方不能有效匹配的矛盾。处在不同发展阶段的企业，其融资需求和条件是不一样的;同样，投资者的需求也是多样的。多层次资本市场体系可以提供多种类型的金融产品和交易场所，为多样化的投融资需求打造高效匹配的平台，有利于促进生产要素自由流动，激发经济增长活力。
有利于创新宏观调控机制，提高直接融资比重，防范和化解经济金融风险。我国金融结构长期失衡，直接融资比重偏低，实体经济过度依赖银行信贷。潜在不良贷款、影子银行、地方政府融资平台、房地产市场等方面的风险相互关联且正在累积。近年来，我国企业和地方政府的负债水平不断提高，依靠信贷大规模扩张刺激经济难以为继。国际经验表明，直接融资和间接融资平衡发展是增强经济金融结构弹性的重要举措。多层次资本市场可以提供多元化的股权融资，加快资本形成，降低实体经济杠杆率;有助于盘活存量资产，进一步改善金融结构，改变过度依赖银行体系的局面，分散和化解金融风险隐患。
有利于促进科技创新，促进新兴产业发展和经济转型。中小企业孕育着新的商业模式以至新兴产业，往往会成为引领经济转型的先导力量。我国大量科技创新型企业具有风险高、资产少的特点，难以获得银行信贷资金支持。多层次资本市场可以通过提供风险投资、私募股权投资等建立融资方和投资方风险共担、利益共享的机制，缓解中小企业和科技创新型企业融资难问题，并由市场筛选出有发展潜力的企业，推动新兴业态和产业成长，促进经济转型升级。
有利于促进产业整合，缓解产能过剩。大力推进企业市场化并购重组，促进产业整合，是解决产能过剩问题的重要手段。多层次资本市场可以提供更加高效透明的定价机制和灵活多样的支付工具与融资手段，如普通股、优先股、可转债、高收益债券、并购基金等，推动产业结构调整。
有利于满足日益增长的社会财富管理需求，改善民生，促进社会和谐。随着经济发展和居民收入增加，居民投资理财需求激增。多层次资本市场可以提供多种风险收益特征的金融产品，多渠道满足日益增长的居民投资和理财需求，使不同风险偏好和承受能力的投资者都能找到适合自己的产品和服务，增加居民财产性收入，进而促进社会和谐稳定。同时，多层次资本市场可以有效促进养老金等社会保险基金保值增值，提高社会保障水平。
有利于提高我国经济金融的国际竞争力。近年来，我国企业参与跨国并购不断增多，迫切需要金融机构提高专业服务能力和国际化水平。加快发展多层次资本市场，可以拓展我国资本市场的深度和广度，为扩大双向开放创造有利条件，提高我国资本市场和证券期货服务业的国际竞争力，更好地服务于我国经济参与全球竞争。同时，健全多层次资本市场体系有利于增强我国在国际大宗商品领域的话语权。
健全多层次资本市场体系的重点任务
着力推动股票市场发展。股票交易所市场是多层次资本市场的压舱石，也是宏观经济运行的晴雨表，不仅可以吸引长期投资，还可以为其他资本市场提供定价基准和风险管理工具。要继续壮大主板市场，丰富产品和层次，完善交易机制，降低交易成本。改革创业板制度，适当降低财务标准的准入门槛，建立再融资机制。在创业板建立专门层次，允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市，并实行不同的投资者适当性管理制度。加快建设全国中小企业股份转让系统，拓宽民间投资渠道，缓解中小微企业融资难问题。在清理整顿的基础上，将地方区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。发展券商柜台市场，逐步建立券商间联网或联盟，开展多种柜台交易和业务。同时，不同层次市场间应建立健全转板机制，改革完善并严格执行退市制度，推动形成有机联系的股票市场体系。
发展并规范债券市场。债券市场是直接融资体系的重要组成部分，与股票市场联系紧密。在很多境外成熟市场中，债券市场的规模远远超过股票市场。健全的债券市场还是稳步推进利率市场化和人民币国际化的必要条件。应进一步发展公司债券，丰富债券品种，方便发行人和投资人自主选择发行交易市场，提高市场化水平;发展资产证券化，盘活存量资金，优化资源配置。扩大私募债发行主体和投资人范围，进一步发展场外交易;强化市场化约束机制，促进银行间债券市场和交易所债券市场的互联互通和监管规则统一。
稳步扩大期货及衍生品市场。随着我国经济市场化程度加深和体量增大，企业对大宗商品价格波动愈加敏感，投资者也越来越需要运用期货及其他金融衍生品管理和规避风险。应进一步完善商品期货和金融衍生品市场，健全价格形成机制，帮助企业发现价格和管理风险;稳步发展权益类、利率类、汇率类金融期货品种，完善场外衍生品市场体系，适应金融机构风险管理、居民理财和区域经济发展等多元化需求。
促进私募市场规范发展。与公募市场相比，私募市场发行主体更加多元化，发行流程相对简单高效，发行对象通常限于风险识别和财务能力较强的适格投资者，交易品种更为丰富，交易机制更加灵活，可以提供更加多样化和个性化的投资服务。应鼓励发展私募股权投资基金和风险投资基金，为不同发展阶段的创新创业型中小企业提供股权融资，支持创新，促进并购，增加就业，并实行适度监管、行业自律，建立健全投资者适当性制度，规范募集和宣传推介行为，严厉打击非法集资活动。
发展多层次资本市场需要把握的几个原则
坚持市场化取向。尊重市场规律，充分调动市场各方的积极性，让市场在资源配置中起决定性作用。同时，更好发挥监管职能，进一步简政放权、转变职能，大力推进监管转型，强化事中事后监管，加强监管执法，切实维护公开公平公正市场秩序，维护投资者特别是中小投资者合法权益。
夯实法治基础。切实加强资本市场法制建设，努力营造公平的市场环境，落实严格的保护和制裁制度，既有高效便捷的法律渠道，实现对守法经营主体受害时的权利救济;又有严密有力的监管措施，实现对违法主体的惩罚和制裁。
加强投资者保护。保护投资者就是保护资本市场，保护中小投资者就是保护全体投资者。应建立健全投资者适当性制度，优化投资回报机制，保障投资者知情权、参与权、选择权和监督权，推动建立多元化纠纷解决机制，严厉惩处违法违规行为，加强中小投资者教育，创新服务中小投资者的组织体系和服务方式。
坚持渐进式改革。健全多层次资本市场体系是一项长期任务和系统工程，必须立足国情，吸收借鉴境外市场的经验教训，充分发挥后发优势。把加强顶层设计和摸着石头过河结合起来，把整体推进和重点突破结合起来，精心制定操作方案，积极稳妥推进，做到全局在胸、统筹协调、远近结合。正确处理改革发展稳定的关系，把握好改革的节奏、力度和市场承受程度，确保市场稳定运行。
注重风险防范。随着市场层次和金融产品的不断丰富以及新技术的大量运用，资本市场风险的表现形式日益多样化，风险传导路径日益复杂，不同产品、不同市场、不同国家和地区的金融风险可能相互传导、联动并放大。因此，应加强风险识别，强化资本市场信息系统安全防护，切实提高风险监测、预警、防范和处置能力，及时有效弥补市场失灵;完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。
汇报人：xiexiebang
第三篇：李克强：依靠改革创新 健全多层次资本市场体系
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新华网北京3月25日电(记者 屈绍辉)国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，部署进一步促进资本市场健康发展。会议指出，要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系。
2014年政府工作报告提出了加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场的总体要求。此次国务院会议，对此进一步细化。
健全多层次资本市场体系，有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。
会议对进一步促进我国资本市场健康发展提出六点要求：
一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。
二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。
三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。
四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。
五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。
六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。
事实上，早在2003年，我国就提出建立多层次资本市场体系。当时我国股票市场只有面向大中型企业的主板市场，层次单一，难以满足大量中小型企业特别是创新型企业的融资需求。随后，中小板、创业板于2004年、2009年相继推出。
经过10年探索，我国多层次资本市场体系初具规模，中国资本市场已经发生了深刻变化：目前，我国股票交易所市场日益壮大，全国中小企业股转系统扩容至全国，各地区域股权转让市场和证券公司柜台市场积极探索前行，债券市场、期货及衍生品市场蓬勃发展，产品日益丰富，规模不断扩大。
这些变化给资本市场带来机遇的同时，也带来诸多挑战，一些现有的发展模式已经同当前市场环境不相适应，迫切需要对其进行完善、重新定位，出台进一步明确的顶层设计方案。
多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述，是资本市场有机联系的各要素总和，具有丰富的内涵。它不仅包含交易场所、交易品种以及同一个市场内部的不同层次，呼伦贝尔人事考试信息网：http://hlbe.offcn.com/
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还包含体现在投资者结构、中介机构和监管体系的多层次，交易定价、交割清算方式的多样性，它们与多层次市场共同构成一个有机平衡的金融生态系统。
此次国务院会议，对资本市场提出了新要求，特别是对健全多层次资本市场体系，提出有针对性的具体部署，可谓顺乎中国资本市场的实际，合乎我国国情，切中要害。
当然，我们也要清醒地看到，我国资本市场仍处在“新兴加转轨”阶段，还存在不少问题，比如市场化、法治化、国际化程度不高，直接融资比重偏低，市场层次、结构和基础设施不完善，证券期货服务业和机构投资者发展不足等，这就需要平衡好改革的节奏、力度和市场承受程度，确保市场稳定健康运行。
健全多层次资本市场体系是一项长期任务和系统工程，不会一蹴而就。改革措施需要在实践中不断完善，及时动态调整。我们相信，在顶层方案的全局指导下，把整体推进和重点突破结合起来，统筹协调、远近结合，中国资本市场一定会更加稳定、健康发展。
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第四篇：中国生态环境现状分析与对策研究论文
随着工业及城市化的发展，生态安全问题越来越引人们广泛关注，生态安全是国家安全的重要组成部分，是国防安全、政治安全和经济安全的基础。从全球范围看，生态安全问题对国家安全的影响，是众多国家关心的焦点问题之一，生态安全问题如果同人口、种族等因素相遇，就可能引发暴力冲突，它不但可能影响一个国家内部的政治稳定，还可能导致民族之间、国家之间的战争，从而影响到地区稳定和国防安全。
我国是世界上人口最多、民族最多的国家，由于工业有害物质排放，资源过度开发，农业化肥及除虫药剂大量使用，生活废弃物及垃圾的污染等，使我国生态环境产生了严重的失衡，加上人类的经济活动和掠夺式开发，使生态严重破坏，给人类的生存和发展带来严重的危害。我国生态安全问题已成为影响我国国家安全的重大问题。
笔者认为，通过对我国生态安全现状的分析，有助于进一步提醒国人对生态安全问题引起充分重视，积极解决我国的生态安全问题，切实保护我国的生态安全，同时积极参与国际生态安全合作，维护我国国家利益。
一、生态安全的基本含义、构成和特点
（一）生态安全的基本含义
生态安全迄今为止还没有形成统一的概念，但一般认为它包括两层基本含义：
一是避免由于生态环境退化和资源短缺对经济发展的环境基础构成威胁，从而维护一个国家的生态环境和自然资源对于本国经济持续发展的环境支撑能力；
二是避免由于生态环境严重退化和资源严重短缺造成环境难民并引发暴力冲突，从而防范生态安全环境问题对区域稳定和国家安全构成的威胁。第二层含义则是外交、军事范畴新概念。
（二）生态安全的构成生态安全就是生态系统的安全。该系统是在一定时间和空间内，生物与其生存的环境及生物与生物之间的相互作用以及彼此间通过物质循环、能量流动和物质交换而形成的一个不可分割的整体。生态系统的组成十分复杂，最主要的影响因素是土地、水、大气和生物。
生态安全主要由土地安全、水资源安全、大气环境安全和生物物种安全等因素构成。这其中任何一个构成因素出了问题，都会影响生态安全并进而影响到国家安全。生态安全的构成示意图如图1所示。
（三）生态安全的主要特点
与影响国家安全的其他因素相比较，生态安全有其自身的特点：
一是整体性。生态环境是自然界各种因素相互作用、相互影响，最终达到相互平衡的系统。对局部地区环境一个因素的破坏或不合理利用，就会影响到这一地区整个环境的稳定度和环境质量的变化。
二是长期性。生态环境的形成是一个长期的历史过程，人类一旦对生态环境施加某种影响，那么这种影响在很长的时间内都会作用到人类的生产和生活，在当前条件下，这种影响以负面影响为主。
三是不可逆性。人类对环境的过度利用一旦超过环境自身的承载容量，就会对环境造成破坏，而且这种破坏是不可逆的。至少在目前科学技术水平条件下，要想恢复大面积受到破坏的环境是不可能的。生态安全的主要特点如图2所示。
二、我国生态安全的现状
（一）生态安全问题严重
我国是世界人口最多的国家。面对13亿人口压力，加上长期以来在计划经济体制下，发展经济以牺牲环境为代价谋求经济数量的增加，做过许多违背自然规律的事情，造成了巨大的生态破坏，我国的生态安全面临着非常严峻的形势。当前，我国生态安全问题在国土资源安全、水资源安全、环境资源安全和生物物种安全等4个方面的问题表现得尤为突出。
（二）国土资源安全问题
国土是一个民族、一个国家赖以生存的最基本条件。国土资源的多少和优劣是决定一个国家安全程度的重要因素，对于一个人口众多的发展中大国来说，尤其重要。目前我国水土流失面积达356万平方公里，占国土总面积37.08%。20世纪50年代以来，每年因水土流失而丧失耕地267万公顷，平均每年“流失”耕地6.7万公顷，我国荒漠化土地面积为262万平方公里，是全国耕地总面积的2倍多，并且还在以每年2400平方公里的速度扩展，相当于每年沙化一个中等县。
我国森林人均占有量是世界最低的国家之一，据测算，按目前的砍伐速度，我国可采林将在短短7年内被砍完，我国草地面积正在逐年减少，草地质量也在明显下降，其中中度以上退化的草地已达1.3亿公顷，并且还在以每年2万平方公里的速度扩展。
我国湿地资源占世界湿地面积10％，但已有近40％的湿地受到中度和严重威胁。其他生态系统也退化严重，造成生态功能下降，生态平衡失调，已对国土安全构成严重的威胁，因此，我国国土资源安全问题非常严重。
（三）水资
第五篇：国外水产市场体系分析与研究
国外水产市场体系分析与研究
卢凌霄 陈加
水产品能够为人类提供丰富的蛋白质，在土地资源日益稀缺的现代，水产业的重要性不断上升。国外学者对水产业进行了深入细致的研究，本文在对国外水产市场领域研究的基础上，归纳出当代水产业发展的主流和方向，为我国水产业发展提供一定借鉴。
一、关于水产品的供给与需求
1.供给 水产品的供给来源于两方面：捕捞和养殖。捕捞水产品的供给受捕鱼船队数量、技术水平和野生鱼类资源的约束，然而过度捕捞使得大量水产种群减少，甚至灭绝，因而受到比较严格的控制。养殖水产品的供给相对来说则更具发展的空间，也更符合人类对资源的可持续利用的需要。在已有的研究中，FRANK ASCHE和ATLE G.GUTTORMSEN认为水产养殖取决于两个条件：生物条件和环境条件，也就是说不同的养殖场在不同时期同种鱼的规格会相似，而且一年之内不同规格的鱼的价格随着养殖的周期相应的变化。据此，研究水产市场的时候就必须关注两个问题：单个条件下的最优捕获和整体情况的最优捕获，即水产养殖供给既要从不同季度来看，也要从各季度的整体情况来看。然而影响水产养殖供给的因素不仅包括生物和环境等自然条件，还有经济上的因素。JOHAN A.MISTIAEN和IVAR STRAND研究水产养殖业的生产决定情况，他们认为除了捕获控制、饲养进度、成品筛选率之外，还必须考虑经济上的一些因素，主要是市场价格，例如尺寸较大的鱼价格较高，按尺寸和重量进行价格的分段获得额外收益更高，他们基于连续分段理论和按重量定价，论证了最佳饲养进度与捕获时间的通解，模型的特点是被解释变量对外生变量的边际变化的响应程度。例如，利率下降1%可引起最佳重量上升70%，通常随着利率的下降，最佳捕获体重和捕获时间非线性的上升，即投资成本的下降所带来的供给的增加。
另外LINDA NOSTBAKKEN和TROND BJORNDAL运用离散时间生物经济学模型推导出水产品的供给曲线，并估计不同政策实际与理论对供给曲线的影响程度，研究发现不同政策对水产供给有持续的影响，他们的研究还得出在市场出清条件下，的均衡供给量可以从零增长变化到一个相对比较稳定的年产量。此外，水产品的供给还应从不同市场分配来看，以此来获得水产供给商的最大利润。FRANK ASCHE和R.GNVALDUR HANNESSON通过调查供应商对不同产品在不同市场的配置，应用供给方程推导收益函数。假设条件是水产加工者和水产进口商根据相对价格改变自己行为，哪个产品或市场的价格上升就多增加其投入，其研究结果也能部分解释其他海产品市场的价格与产品、市场类别的相关程度，从鳕鱼的三大主要生产国加拿大、冰岛、挪威的经验分析来看，鳕鱼供给的产品形式不断地发生变化，鳕鱼被加工成多种形式的产品，不同产品间的配置取决于其自身的利润，也受其他产品市场的影响，例如白鳕鱼。
2.需求 现有的水产品需求方面的研究主要从以下四个方面进行：支付意愿的角度研究、需求弹性角度研究、季节变化和区域地点。消费者的需求的较为直接的度量便是支付意愿（WTP），即消费者对一定数量的某种商品所愿意付出的最高价格或成本，据此可以知道消费者对某一产品的市场需求状况。GRO STEINE，FRODE ALFNES和MIA BENCZEROR。从消费者支付意愿的角度研究消费对养殖的粉红色大西洋鲑的支付意愿，养殖场可以通过饲料添加色素而使鲑鱼颜色发生变化，添加得越多颜色越红，并计算出其添加成本大约占整个饲养成本的15%。通过调查消费者对不同程度颜色鲑鱼的支付意愿，结果显示消费者的支付意愿随着颜色的加深而增加，但是如果告知消费者鲑鱼的原始颜色，消费者对超正常颜色的鲑鱼的支付意愿会下降。从需求的弹性角度看，PANOS FOUSEKIS和BRIAN J.REVELL基于英国水产市场零售面板数据，应用理想的动态需求两阶段模型（two—stage demand model）研究英国渔业零售需求状况，估计收入需求弹性及价格需求弹性与交叉价格需求弹性，研究得出鳕鱼、鲑鱼、比目鱼、贝类和烟鱼收入需求富有弹性，收入的增加会带来消费需求的增加，而大多数鱼的价格需求缺乏弹性，所以限制水产品的供给量会增加水产品销售额，但企业往往由于短期激励而违反限制政策。另外，JULIE A.REYNOLDS和JAMES E.WILEN研究北美海胆在日本批发市场的销售情况，他们建立东京中心批发市场的价格决定计量模型，发现进口产品的价格管理机制对销售产生很大的影响。他们还发现日本国产市场和进口市场间的相互联系、家庭收入变量、产品品质都随季节而变化，但是北美和日本两地的变化并不同步，也就是说日本国内市场的需求季节性表现很明显，但这种季节性与北美市场并不同步，将有利于水产品贸易。此外，FRANK ASCHE研究欧洲市场对鲑鱼的进口需求随价格的动态调整变化情况，结果显示只有10%的鲑鱼产品的需求随价格和收入变化同时调整，超过60%的产品的需求调整滞后3个月，而且需求的完全调整以反应价格和收入变化需要将近1年的时间。
二、水产品的销售
水产品的销售是水产品市场的核心，水产品生产出来之后的销售情况对水产品的生产者非常重要，其可分为拍卖和零售。
拍卖和零售之间的关系是一个较为重要问题，它们之间价格的传递过程，有时很难用一个较为简单的方法讲清楚。KJETIL HELSTAD，TERJE VASSDAL和TORBJORN TRONDSEN等分析了北挪威水产品拍卖销售与直接销售中价格关系，文章采用1997年～2003年鳕鱼到岸的月度价格，运用协整分析两种销售方式的价格的区别，结果显示，大部分月拍卖销售的新鲜和冷冻的价格分别比直接销售的要高，但是拍卖销售量月度变化很大，研究还显示不管是新鲜的还是冷冻的，类似水产品的拍卖价格对直接销售的价格具有拉动作用，即使直接销售的量比拍卖大很多。然而价格在拍卖与零售间的传导是不对称的，SHABBAR JAFFRY通过建立法国新鲜鳕鱼的价格传导不对称纠正模型，并采用恩格尔—格朗杰两步法（Engle and Granger two—step method）、门限自回归（Threshold Autoregression）和动力自回归（Momentum Autoregression）检验拍卖价格与零售价格的协整模型，结果显示，整个鳕鱼价值链中存在价格传导的不对称，其自身的纠正是有偏误的。也就是说，零售者对价格的反应行为与不对称价格传导是一致的，当拍卖价格上升时，他们会立即调高销售价格，但是拍卖价格下降时，他们的价格调整就没有那么迅速了。从理性经济人角度看，零售商的行为是利益驱动的结果，一方面拍卖价格上升时，零售成本上升，迅速提高零售价以减轻成本上升的影响；另一方面当拍卖价格下降时，推迟降低零售价则可赚取更多的利润。
水产品的销售过程中广告是必需的，广告的效果对销售具有重要的影响。HENRY W.KINNUCAN和OYSTEIN MYRLAND运用静态决策规则分析在固定的预算下，挪威鲑鱼在法国的促销的最优季度性配置如何决定，特别是存在替代效率和竞争条件下价格的决定的问题的时候。他们认为决定最优方案的因素有供给和需求的价格弹性、广告的弹性、消费者可支配收入等，其随季度都有一定的变化，研究结果显示，实际的季度配置是缺乏效率的，最优的配置能增加至少980万克朗，相当于整个促销费用的27%。如果忽略产品的替代作用的扭曲，第二季度的最优费用支出保守估计将被夸大36%，总之，恰当的支出结构能获得更多的利润。
从以上的研究可以看到，水产品的销售过程中价格策略是十分重要的，但价格策略的运用应当非常谨慎。KWAMENA K.QUAGRAINIE运用Logit计量模型分析预测美国养殖的鲶鱼冷冻鱼片的市场份额变化时发现，提高国产鲶鱼片的零售价格，消费者将更多的购买进口的替代，对国产市场占有率产生了消极影响。另外如果市场对鲶鱼片的总需求是随经济稳定变化的，作为必需品的国产鲶鱼片与消费者的收入支出之间存在负相关关系。水产品销售的价格策略的使用必须谨慎，从产业的长期利益与持续发展来看，采用提高销售量的销售策略对于改变下降的市场份额趋势是有效的。
三、水产品质量安全
在全球化的水产市场中，由于消费者的意识的不断提高，他们从“数量消费者”变成“质量消费者”，提高水产品质量成为生产者必须实现的主要目标。
水产品质量是一个信息，信息的传递过程如果发生问题就很容易产生质量安全问题。首先，CATHY ROHEIM WESSELLS运用信息经济学的理论，反映不同的需求和供给的产品的品质的感知情况，产品品质可分为搜索品（以最低的价格或者理想的包装可以找到的产品）、经验品（由以前对产品的味道或具备的其他性状的经验的产品）和信任品（带有能被识别和信任的品质，诸如安全性或者可再生性的产品）。在具有竞争性的水产市场中，消费者更想了解他们所购买的产品品质状况，所以具有良好品质的水产品市场将继续发展。其次，从质量信息传递的可靠性方面看，CATHERINE MARIOJOULS和CATHY ROHEIM WESSELLS研究法国水产品养殖业时，发现法国根据原产地、优质质量、有机农业或者特殊标准建立了一套官方质量标签。这些标签已经在法国农业食品部门广泛应用了很多年，最近才开始将其运用于水产品，特别是养殖的产品。他们分析讨论了水产品质量标签的效果，发现其对消费者和生产者来说都有极为重要的作用。
具体消费者对水产品的质量偏爱的度量分析，可以从NERISSA D.SALAYO，THOMAS J.P.VOON和SAROJA SELVANATHAN的文章中看到，在优先高质量将产品出口到更加有利可图的市场的情况下，他们运用享乐评价法测度菲律宾对虾和小虾的国内市场销售的特征，评价结果显示品质的价格影响因素主要有：尾长，新鲜度，产品形态，品种，颜色，大小，烹制容易程度，蛋白质和碳水化合物含量，例如尾巴较长和香蕉形的品种价格更高，剥了皮和调配好产品的价格相对更贵。此外，JAMES A.YOUNG和JAMES F.MUIR研究养殖罗非鱼的市场扩展时发现，其在国际市场上的出色表现的原因除了养殖环境和成本及欧洲和北美市场的稳定发展外，主要是适应了消费者质量的需求，罗非鱼具有竞争优势，不仅是产品的品种多样、成本低廉，主要还是优质的品质均被消费者所认同。另外加上绿色产品的品质，其在产品的系列上将增加更具价值的产品，以满足消费者的需求。
四、水产市场组织
水产市场的发展必然要求各种力量的推动，市场的组织程度是一个重要的方面。从水产业的发展的动力源泉来看，技术进步的作用是不容忽视的。ATLE G.GUTTORMSEN研究鲑鱼养殖产业的发展情况发现，技术的提高使得投入要素利用更充分，生产率的提高、成本降低使得产业进一步扩展，他采用超对数成本函数估计局部均衡与一般均衡之间的区别，结果显示，鲑鱼产品中的替代可能性很小，几乎为零，也就是说鲑鱼养殖业已经成为了一个比较成熟的高附加值产业，可以将低价值的鱼（饲料）转化成高价值的产品。此外，CARSTEN LYNGE JENSEN运用企业效用理论和二重理论分析渔业加工企业对产品投入与产出的结构，建立成本收益函数，分析品种之间的转换，投入品的替代，规模经济与范围经济、产业组织程度等变量的技术问题，研究结果提供了大量关于资源开发、进口管制、出口管理及产业结构等信息，不管是对企业还是政府部门都具有相当重要的参考价值。
关于水产业组织的扩大的规模经济与范围经济问题，RAGNAR TVETERAS进行了比较深入的研究，他发现集群的外部性不仅仅在制造业和服务业存在，在第一产业同样存在。他在构造挪威鲑鱼企业的成本函数的基础上，计量出由于集群外部性所带来的成本节省，并进一步研究外部性是如何影响企业的成本结构的。实际上，企业加入集群，外部性带来了内部的规模经济、使得他们相对于集群外面的大企业更具竞争力，这对一地区的水产业的发展政策有着重要的意义，有效地运用政策可以增加社会的福利。
从水产市场的结构角度来看，水产市场组织会不断发展成熟。ABDALLAH OMEZZINE，HAMED ALOUFI和YOUNIS ALAKHZAMI通过一系列的调查方式收集大量的数据，分析1996年到2003年阿曼马斯兰岛（Masirah Island）的渔业市场结构的变化，结果显示有两个潜在的制度上（即欧洲禁止从阿曼进口水产品的禁令和欧洲对阿曼水产品出口促进政策）的变化影响市场体系变更，大量小规模贸易企业和低水平加工企业的涌入，导致阿曼原先有统治地位的垄断产品采购结构衰退，市场拍卖价格逐渐替代单一垄断价格协议。研究还显示水产市场趋于竞争性结构，大量销售者所面对的市场是伴有商品采购垄断的边缘性的竞争市场，市场组织正在不断成长。
五、国外研究总结评述
从以上的研究可以得出结论：第一，水产品的供给受多方面因素的影响，既包括生物因素和环境因素，还包括经济因素，而且经济因素起主要作用，成本越低价格越高水产品的供给就越多；第二，水产品的需求具有季节性和地域性，需求的度量可以用支付意愿法和需求收入弹性法，一般的水产品的需求收入富有弹性；第三，水产品的销售方式包括拍卖和零售，拍卖的价格对零售价格具有拉动作用，但价格在这两种方式间的传导是不对称的，此外广告是影响现代水产品销售的主要因素，广告较好地与价格策略相结合将有利于销售量和市场占有率的提高；第四，水产品的质量安全备受消费者关注，其受多方面因素的影响，即有生产过程因素，又有加工过程因素，还有水产品的质量管理与控制及制度方面的因素，越是质量高、越是安全的水产品就越容易在市场中占有利地位；第五，水产市场的发展与壮大首先是技术进步的结果，生产率的提高使得水产企业的经营规模扩大，加上范围经济与外部性的作用，水产业的成本大幅下降，各种水产企业的集聚使得其具有更强的竞争力，另外水产市场越是竞争性结构越是能够促进水产市场的发展。
此外，国际水产品市场的发展越来越趋向于高效、高质和绿色，我国水产业的发展要注意以下几个方面：首先，水产品的市场体制改革需要进一步完善，自由的竞争市场既有利于提高水产业的竞争力，也有利于提高社会的福利水平。其次，水产品的加工品种和品质需要进一步丰富和提高、高质量、安全的产品在抢占市场时具有优势，将有利于我国水产品的出口贸易，提高农民的收入水平。最后，有必要积极完善水产业发展的产业政策和水产品质量标准体系，鼓励水产企业进行技术创新，促进水产业的优质与高效。
文章来源：中国改革论坛
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