2011年当中央采取积极的财政政策和稳健的货币政策的理解

第一篇：2011年当中央采取积极的财政政策和稳健的货币政策的理解

2011年当中央采取积极的财政政策和稳健的货币政策的理解

最佳答案

以扩张性的财政政策防范实体经济增长的不确定和乏力，以稳健的货币政策抑制棘手的物价上涨和通胀压力

随着近来通胀压力明显增加，及国外经济环境明显变化，近一步实施适度宽松货币政策的条件已经逐步发生了变化，各方普遍认为，政策转向已势在必行。积极的财政政策和稳健的货币政策不失为眼下的“最优”政策组合。目前情况下，政府需要通过“稳健的货币政策”，对信贷投放、货币发行，特别是热钱流入，适当地进行控制。或许也意味着整个应对金融危机的刺激政策正式开始逐步退出。

货币政策改为稳健表明，金融危机后新兴市场国家已逐步采取退出政策。目前国际、国内经济复苏的前景并不明确。尤其是海外因素，美国经济复苏是否反复，欧洲债务危机是否蔓延恶化，重重疑问都尚未完全解决。2011年中国很可能面临“增量滞涨”的局面，即经济增长趋势放缓，伴随着通胀加速攀升，实属“两难”局面。而采取积极的财政政策，将可以为此“留一手”。譬如针对经济中需求不足的问题，就可以通过积极的财政政策来振兴消费；此外，还可以通过财政支出的办法来进行部分项目的投资。其实，实施“4万亿”经济刺激计划期间开工的大量项目，尚在建设中，需要后续建设资金。从这个层面看，财政政策在2011年将被动扩张。此外，政府为加大在保障性住房等民生工程和公共服务方面的投资，也有进一步扩张的动力。积极财政政策在保持总量扩张的同时，支出结构应该进一步优化，更加侧重民生和公共服务项目。

第二篇：2013年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

2013年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

继续实施积极的财政政策。更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。一是适当增加财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字1.2万亿元，比去年预算增加4000亿元，其中中央财政赤字8500亿元，代地方发债3500亿元。这主要是考虑到结构性减税的滞后效应，今年财政收入增长不会太快，但财政刚性支出增加，特别是要增加保障改善民生支出，保持对经济增长和结构调整的支持力度，适当扩大财政赤字和国债规模是必要的。同时，目前我国债务负担率相对较低，今年增加赤字后，赤字率在2%左右，总体上处于安全水平。二是结合税制改革完善结构性减税政策。重点是加快推进营业税改征增值税试点工作，完善试点办法，适时扩大试点地区和行业范围。三是着力优化财政支出结构。继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜，严格控制行政经费等一般性支出，勤俭办一切事业。中央预算内投资主要投向保障性安居工程，农业、水利、城市管网等基础设施，社会事业等民生工程，节能减排和生态环境等领域。四是继续加强地方政府性债务管理。妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，积极推进地方政府性债务管理制度建设，合理控制地方政府性债务水平。

以上都是通过查找资料了解到今年财政政策的具体措施，可以看出今年的财政措施主要向民生方面倾斜与合理利用一定的负债创造更大的价值。

财政经济稳定职能是指财政具有的、协调和保证经济稳定的职能。具体含义是指通过税收和公共支出手段，去实现充分就业、物价稳定、国际收支平衡等目标，以保证宏观经济的稳定增长。

财政经济稳定职能的含义主要包括：

(1)充分就业。指的是全社会有能力工作、愿意工作且又在寻找工作的人的就业状况。西方经济学通常以失业率高低作为衡量就业是否充分的尺度。失业率是指失业人数占劳动力人数的比例。劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力且愿意工作的人，失业者是劳动力中那些想找工作但尚未找到工作的人。大多数西方经济学家认为存在4%～6%的失业率是正常的，此时社会经济处于充分就业状态。

(2)物价稳定。物价稳定是指商品和劳务价格总水平的大体稳定，即短期内货币币值不发生过度的上升或下跌，一般用价格指数来表达物价水平的变化。一定时期内物价水平的持续上涨称之为通货膨胀，经济学家一般认为，通货膨胀率在3%～5%内可以视为物价稳定。与通货膨胀相反的现象是通货紧缩，即一定时期内一般价格水平的持续下降。通货紧缩对国民经济的危害并不亚于通货膨胀，因此防止和治理通货紧缩也是保持物价稳定的应有之意。(3)经济持续均衡增长。经济增长是指一个国家一定时期内商品和劳务产出在数量上的增加，通常由GNP或者GDP及其人均水平来衡量。而经济发展不仅仅是产出数量的增加，还表现为随产出增长而带来的经济运行质量的提高，产出与收入结构的变化以及经济、政治和文化条件的变化，表现为第一产业比重的下降，第二产业、第三产业比重的相应上升，意味着人们基本需要的满足和综合素质的提高。经济增长是发展的前提，发展是经济增长的结果。(4)国际收支平衡。即一国在国际经济往来中维持经常项目与资本项目的收支合计大体平衡，不出现大的顺差或逆差。随着国际问经济交往的密切，一国国际收支平衡状态反映着该国国内经济的稳定程度。在开放的经济条件下，一国国际收支不平衡就意味着该国国内收支的不平衡，或说国内经济处于失衡状态。

财政的经济稳定职能就是财政通过宏观领域内的资源配置和收入分配，影响和调节社会总供给和总需求之间的关系，解决市场不能自发解决的宏观经济问题，以达到充分就业、适度通货稳定、平衡国际收支以及经济稳定增长的职责和功能。

财政经济稳定职能的主要内容有：

(1)财政对总需求的影响。财政对总需求的影响是通过政府的收支活动实现的。政府的收支有各种不同的形式，从收入方面来看有税收、资产收益和公债，从支出方面来看有购买支出和转移支出。政府的购买支出是总需求的一个组成部分，其数量自然会直接影响总需求，政府的转移支出、税收、公债、定价政策也会问接地影响总需求。政府活动之所以会对总需求产生重大的影响，首先在于它的巨大规模。个人、家庭、企业的收支也是社会需求的一个重要组成部分，但就某一个具体单位来说，它对总量的影响微乎其微，只有当从整个私人部门来考虑时，其收支才会成为影响总需求的决定性因素。

(2)财政对总供给的影响。财政对总供给的影响是通过政府对劳动供给和整个社会资本积累的影响而实现的。总供给取决于现有资源的数量以及使用这些资源的技术和组织能力。使用资源的技术及组织能力主要是微观经济讨论的内容，因此，宏观经济对总供给的分析集中讨论资源的供给数量。政府财政活动对资源供给的影响一方面通过税收或者支出政策(如提供福利)对劳动供给施加影响，另一方面通过财政收支活动对私人投资和整个社会投资总量施加影响。

(3)财政对国际收支的影响。在一个开放的经济体中，总需求不仅仅是国内需求，它还包括外国对本国产品的需求；总供给也不仅仅是国内的生产能力，从国外进口的产品也是总供给的一部分。政府财政活动对外贸和国际收支有着重要的影响，主要表现为政府的关税政策以及国家之间的税收关系对进出口贸易、国际资本流动产生的影响。

实现机制

财政的经济稳定职能主要体现为政府财政活动对总需求和总供给的影响，这种影响将使整个社会的总产出水平和价格总水平发生变化。

(1)相机抉择政策。经济稳定的目标集中体现为社会总供给和社会总需求的大体平衡。财政政策根据社会总需求和社会总供给的现实情况灵活改变税收和公共支出，以达到实现总供求大体平衡的目标。当总需求非常低，即出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、增加支出以刺激总需求。反之，当总需求非常高，即出现通货膨胀时，政府应当增加税收或削减开支以抑制总需求。

(2)自动稳定器政策。在财政实践中，还可以通过一种制度性安排，发挥某种“自动稳定”作用。通过财政的制度性安排自动地促进总供给和总需求的平衡，包括政府税收的自动变化(累进税率制度)和政府支出的自动变化(转移支付制度)。一般而言，凡是业已规定了的，当经济现象达到某一标准就必须安排的收入和支出，均具有一定的“自动稳定”作用。当然，这种“自动稳定”的机制究竟有多大的作用尚可存疑，更何况，在类似我国这样的发展中国家，这种机制本身就是欠缺的。

(3)在总供给方面，通过投资、补贴和税收政策等手段，加快能源、农业、交通运输、邮电通信等公共设施的发展，消除经济增长的瓶颈问题，促进传统工业向现代知识经济的转化，以信息产业为纽带加快产业结构的转换，合理利用资源，保护环境，以保证国民经济的可持续发展。

(4)在总需求方面，以满足社会公共需要为宗旨，加大社会性、公益性支出的力度，为经济社会发展创造良好的环境。如支持治理污染和生态环境的保护，加大公共卫生和文化教育事业的投入，完善社会福利和社会保障制度等，使经济的增长与社会的发展相互促进，相互协调，避免出现“有增长而无发展”或“没有发展的增长”等社会问题。

第三篇：2013年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

2013年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

继续实施积极的财政政策。更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。一是适当增加财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字1.2万亿元，比去年预算增加4000亿元，其中中央财政赤字8500亿元，代地方发债3500亿元。这主要是考虑到结构性减税的滞后效应，今年财政收入增长不会太快，但财政刚性支出增加，特别是要增加保障改善民生支出，保持对经济增长和结构调整的支持力度，适当扩大财政赤字和国债规模是必要的。同时，目前我国债务负担率相对较低，今年增加赤字后，赤字率在2%左右，总体上处于安全水平。二是结合税制改革完善结构性减税政策。重点是加快推进营业税改征增值税试点工作，完善试点办法，适时扩大试点地区和行业范围。三是着力优化财政支出结构。继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜，严格控制行政经费等一般性支出，勤俭办一切事业。中央预算内投资主要投向保障性安居工程，农业、水利、城市管网等基础设施，社会事业等民生工程，节能减排和生态环境等领域。四是继续加强地方政府性债务管理。妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题，积极推进地方政府性债务管理制度建设，合理控制地方政府性债务水平。

以上都是通过查找资料了解到今年财政政策的具体措施，可以看出今年的财政措施主要向民生方面倾斜与合理利用一定的负债创造更大的价值。

财政经济稳定职能是指财政具有的、协调和保证经济稳定的职能。具体含义是指通过税收和公共支出手段，去实现充分就业、物价稳定、国际收支平衡等目标，以保证宏观经济的稳定增长。

财政经济稳定职能的含义主要包括：

(1)充分就业。指的是全社会有能力工作、愿意工作且又在寻找工作的人的就业状况。西方经济学通常以失业率高低作为衡量就业是否充分的尺度。失业率是指失业人数占劳动力人数的比例。劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力且愿意工作的人，失业者是劳动力中那些想找工作但尚未找到工作的人。大多数西方经济学家认为存在4%～6%的失业率是正常的，此时社会经济处于充分就业状态。

(2)物价稳定。物价稳定是指商品和劳务价格总水平的大体稳定，即短期内货币币值不发生过度的上升或下跌，一般用价格指数来表达物价水平的变化。一定时期内物价水平的持续上涨称之为通货膨胀，经济学家一般认为，通货膨胀率在3%～5%内可以视为物价稳定。与通货膨胀相反的现象是通货紧缩，即一定时期内一般价格水平的持续下降。通货紧缩对国民经济的危害并不亚于通货膨胀，因此防止和治理通货紧缩也是保持物价稳定的应有之意。

(3)经济持续均衡增长。经济增长是指一个国家一定时期内商品和劳务产出在数量上的增加，通常由GNP或者GDP及其人均水平来衡量。而经济发展不仅仅是产出数量的增加，还表现为随产出增长而带来的经济运行质量的提高，产出与收入结构的变化以及经济、政治和文化条件的变化，表现为第一产业比重的下降，第二产业、第三产业比重的相应上升，意味着人们基本需要的满足和综合素质的提高。经济增长是发展的前提，发展是经济增长的结果。

(4)国际收支平衡。即一国在国际经济往来中维持经常项目与资本项目的收支合计大体平衡，不出现大的顺差或逆差。随着国际问经济交往的密切，一国国际收支平衡状态反映着该国国内经济的稳定程度。在开放的经济条件下，一国国际收支不平衡就意味着该国国内收支的不平衡，或说国内经济处于失衡状态。

财政的经济稳定职能就是财政通过宏观领域内的资源配置和收入分配，影响和调节社会总供

给和总需求之间的关系，解决市场不能自发解决的宏观经济问题，以达到充分就业、适度通货稳定、平衡国际收支以及经济稳定增长的职责和功能。

财政经济稳定职能的主要内容有：

(1)财政对总需求的影响。财政对总需求的影响是通过政府的收支活动实现的。政府的收支有各种不同的形式，从收入方面来看有税收、资产收益和公债，从支出方面来看有购买支出和转移支出。政府的购买支出是总需求的一个组成部分，其数量自然会直接影响总需求，政府的转移支出、税收、公债、定价政策也会问接地影响总需求。政府活动之所以会对总需求产生重大的影响，首先在于它的巨大规模。个人、家庭、企业的收支也是社会需求的一个重要组成部分，但就某一个具体单位来说，它对总量的影响微乎其微，只有当从整个私人部门来考虑时，其收支才会成为影响总需求的决定性因素。

(2)财政对总供给的影响。财政对总供给的影响是通过政府对劳动供给和整个社会资本积累的影响而实现的。总供给取决于现有资源的数量以及使用这些资源的技术和组织能力。使用资源的技术及组织能力主要是微观经济讨论的内容，因此，宏观经济对总供给的分析集中讨论资源的供给数量。政府财政活动对资源供给的影响一方面通过税收或者支出政策(如提供福利)对劳动供给施加影响，另一方面通过财政收支活动对私人投资和整个社会投资总量施加影响。

(3)财政对国际收支的影响。在一个开放的经济体中，总需求不仅仅是国内需求，它还包括外国对本国产品的需求；总供给也不仅仅是国内的生产能力，从国外进口的产品也是总供给的一部分。政府财政活动对外贸和国际收支有着重要的影响，主要表现为政府的关税政策以及国家之间的税收关系对进出口贸易、国际资本流动产生的影响。

实现机制

财政的经济稳定职能主要体现为政府财政活动对总需求和总供给的影响，这种影响将使整个社会的总产出水平和价格总水平发生变化。

(1)相机抉择政策。经济稳定的目标集中体现为社会总供给和社会总需求的大体平衡。财政政策根据社会总需求和社会总供给的现实情况灵活改变税收和公共支出，以达到实现总供求大体平衡的目标。当总需求非常低，即出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、增加支出以刺激总需求。反之，当总需求非常高，即出现通货膨胀时，政府应当增加税收或削减开支以抑制总需求。

(2)自动稳定器政策。在财政实践中，还可以通过一种制度性安排，发挥某种“自动稳定”作用。通过财政的制度性安排自动地促进总供给和总需求的平衡，包括政府税收的自动变化(累进税率制度)和政府支出的自动变化(转移支付制度)。一般而言，凡是业已规定了的，当经济现象达到某一标准就必须安排的收入和支出，均具有一定的“自动稳定”作用。当然，这种“自动稳定”的机制究竟有多大的作用尚可存疑，更何况，在类似我国这样的发展中国家，这种机制本身就是欠缺的。

(3)在总供给方面，通过投资、补贴和税收政策等手段，加快能源、农业、交通运输、邮电通信等公共设施的发展，消除经济增长的瓶颈问题，促进传统工业向现代知识经济的转化，以信息产业为纽带加快产业结构的转换，合理利用资源，保护环境，以保证国民经济的可持续发展。

(4)在总需求方面，以满足社会公共需要为宗旨，加大社会性、公益性支出的力度，为经济社会发展创造良好的环境。如支持治理污染和生态环境的保护，加大公共卫生和文化教育事业的投入，完善社会福利和社会保障制度等，使经济的增长与社会的发展相互促进，相互协调，避免出现“有增长而无发展”或“没有发展的增长”等社会问题。

第四篇：要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性。

继续实施积极的财政政策。保持适度的财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字8000亿元，赤字率下降到1.5%左右，其中中央财政赤字5500亿元，代发地方债2500亿元。优化财政支出结构、突出重点，更加注重向民生领域倾斜，加大对教育、文化、医疗卫生、就业、社会保障、保障性安居工程等方面的投入。更加注重加强薄弱环节，加大对“三农”、欠发达地区、科技创新和节能环保、水利、地质找矿等的支持。更加注重勤俭节约，严格控制“三公经费”，大力精简会议和文件，深化公务用车制度改革，进一步降低行政成本。

继续控制楼堂馆所建设规模和标准，压缩大型运动会场馆建设投入。全面加强对重点领域、重点部门和重点资金的审计。实施结构性减税。认真落实和完善支持小型微型企业和个体工商户发展的各项税收优惠政策，开展营业税改征增值税试点。继续对行政事业性收费和政府性基金进行清理、整合和规范。加强地方政府性债务管理和风险防范。按照分类管理、区别对待、逐步化解的原则，继续妥善处理存量债务。

进一步清理规范地方政府融资平台公司。坚决禁止各级政府以各种形式违规担保、承诺。同时，把短期应对措施和长期制度建设结合起来，严格控制地方政府新增债务，将地方政府债务收支分类纳入预算管理。

继续实施稳健的货币政策。按照总量适度、审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险。综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。广义货币预期增长14%。优化信贷结构，支持国家重点在建、续建项目和保障性安居工程建设，加强对符合产业政策、有市场需求的企业特别是小型微型企业的信贷支持，切实降低实体经济融资成本。

继续严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业的贷款。完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。大力发展外汇市场，丰富外汇产品。为市场主体提供更多的汇率避险工具，管好用好外汇储备。建立健全系统性金融风险防范和监管协调机制，增强抵御风险能力。加强跨境资本流动监控。规范各类借贷行为，引导民间融资健康发展。

全面做好今年的工作，必须坚持突出主题、贯穿主线、统筹兼顾、协调推进，把稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐更好地结合起来。稳增长，就是要坚持扩大内需、稳定外需，大力发展实体经济，努力克服国内外各种不稳定不确定因素的影响，及时解决苗头性、倾向性问题，保持经济平稳运行。控物价，就是要继续采取综合措施，保持物价总水平基本稳定，防止价格走势反弹。

调结构，就是要有扶有控，提高经济增长质量和效益，增强发展的协调性和可持续性。惠民生，就是要坚持把保障改善民生作为工作的根本出发点和落脚点，把促进社会公平正义放在更加突出的位置，切实办成一些让人民群众得实惠的好事实事。抓改革，就是要以更大的决心和气力推进改革开放，着力解决影响经济长期健康发展的体制性、结构性矛盾，在一些重点领域和关键环节取得新突破。以开放促改革、促发展、促创新。促和谐，就是要正确处理改革、发展、稳定三者关系，积极有效化解各种矛盾和风险隐患，防止局部性问题演变成全局性问题，促进社会和谐稳定。

第五篇：实施积极财政政策和稳健货币政策对建筑业的影响分析

实施积极财政政策和稳健货币政策对建筑业的影响分析

（作者：重庆巨能建设集团 李北陵）

去年12月中央经济工作会议提出：实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在这之后，中央政府及其有关部门一系宏观经济导向措施出台或正在酝酿出台。积极的财政政策和稳健的货币政策的含义是什么？这两大政策的实施对建筑企业会有什么样的影响？

一、积极财政政策的影响分析

（一）内涵简述。积极的财政政策，就是扩张型财政政策，即扩大投资、扩大消费、结构性减税的财政政策，以着力解决民生问题（扩大就业、医改、保障性住房建设、发展教育、改善城市交通、低收入群体的基本生活保障等等）为取向的财政政策。

这个政策从2008企稳向好。

已经实施了两年多的这一政策，之所以要在济需要保持稳定发展，决，比如公共交通基础设施建设，保障性住房建设。这要求政府继续加大投入。在12月27日举行的全国财政工作会议上，财政部部长谢旭人表示，继续实施积极的财政政策将着重把握以下五个方面：大居民消费需求。

二是合理把握财政赤字和政府公共投资规模，着力优化投资结构。三是调整完善税收政策，促进结构调整和引导居民消费。四是进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。五是大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。

（二）影响分析。积极的财政政策的实施，可能对我们的经营和发展产生以下影响：第一，按照国家的导向，两级政府将继续着力解决人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题，方债，融资将更规范，风险也更好控制，公共设施建设、房地产因此将继续保持一定增速。BT模式仍将是地方政府主导的公共设施建设的主要投融资模式和承包模式。这利于我们实现今年经营目标，也利于我们发挥现有资质和融资优势，保持投资开发的快速增长势头。第二，政府着力于推进高市场劳动力价格。场劳动力价格上升，必致建筑企业人力资源成本上升，对经营绩效形成压力。第三，“结构性减税

9月开始实行，明显产生作用，使中国经济在世界上最先人民群众最关心、融资的主要方式和渠道也将由融资平台逐渐改为发行地

“提高城乡居民收入，扩大居民消费需求和“征管制度”改革，可能对我们有较大影响。自2011年继续实施，是因为中国经最现实的利益问题需要着力解一是提高城乡居民收入，2011年扩 市 年

年最直接、”的政策，将拉建筑业是国内各行业中劳动力资源获得最为开放的行业。”1994

实行中央与地方分税制以来，每年国家财政收入增速都大大高于GDP增速，高出 20%以上。这是导致“国富民穷”的一个重要原因。所以，国家财政部提出，出2011年全国财政收入预计增长率为8%.这是多年来财政收入第一次要与 GDP增速保持一致。财政收入，主要来自税收。税收收入大致占了国家财政收入的比重为89%左右。国家想刹住高速奔驰的财政税收战车，必然在减税上动刀。减税因此是大势。但国家又需要手头有钱来解决民生问题以及利用税收杠杆来解决一些亟待解决的问题。结构性减税就这样成为政策取向。

结构性减税，既区别于全面的、负调整，注重和强调的是有选择的、是四大税种——增值税、个税、环境税、房地产税，今年可能都会有动作。环境保护税。中央“十二五今年极可能实施。开征环境保护税，意在实现废弃物的减量化、无害化，实现环境治理模式由末端治理向源头和全过程控制的转变。氧化碳）税、水污染税、垃圾税、以后可能要纳税。建筑施工过程形成的固体废弃物，过一定分贝也要纳税。这个税种对建筑业生产经营的影响最大，在施工过程注意环境保护。增值税。改革的思路是扩大范围，将一些生产性服务业企业纳入增值税范围，企业不再缴纳营业税，相关企业可以进行固定资产进项抵扣。房地产税。重庆今年将和上海率先进行试点。理上可能产生影响，利于为地方政府培育重要且稳定的财政收入来源。个人所得税，据披露，今年个税的税率、个税改革的方向是“减少级次，扩大级距率从5%到45%）可能减少为除个税对属于中低收入的我集团员工是利好，外，其余两个税的改革，都可能或增加建筑企业的税收负担，营产生负面影响。

二、稳健货币政策的影响分析

（一）内涵简述。稳健的货币政策，是相对于币政策而言的，指货币政策回归常态，随时根据情况变化进行动态调整。国家的货币政策取向，一般是根据国内外经济环境变化，在稳健、适度从紧、从紧、适度宽松四个“档位先后经历了稳健－适度从紧－从紧－适度宽松的变化。备金率、1次上调存贷款基准利率，表明从去年第四季度起，适度宽松的货币政策实质已经转为稳健。

大规模的减税，带有强烈的优化结构意图的减税。噪声税。建筑业施工过程使用汽油、征收方式和重点对象可能会有所改变。”。116级，税率也将降低。

“十一五”时期，我们国家的货币政策取向就又不同于一般的有增有减的税 “开征环境保护税具体税目包括二氧化硫也可能要纳税。

2008年9去年先后分析主要 ”。所以（二柴油较多，施工噪声超将迫使建筑企业

但在心 9级累进税率（税 6次上调存款准”规划建议中就已明确提出

这个税不足以遏制炒房，个类可能合并，增值税改革对建筑企业影响不大或对建筑企业的经月开始实行的宽松货”中切换。

稳健货币政策的意义，在于货币政策正式告别金融危机的影响，进入后金融危机时代，以保增长为重中之重的危机政策开始让位于兼顾经济增长与稳定物价的双重目标的常态管理。

当前，通货膨胀已成为我国国民经济运行中的主要矛盾。通货膨胀归根结底是一个货币现象，是由流动性（经济体系中货币的投放量）过剩引起。所以，稳健的货币政策，主要是针对通胀压力。

抑制通胀，主要靠两条：控制信贷增量，控制货币供应量增速。央行已经明确提出：控制信贷增量和货币供应量增速，主要是合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。专家分析，2011年全年的通胀水平会比较高，在翘尾因素，通胀压力会大于下半年。则预计明年全年通胀高点可能主要集中在上半年，这一时间窗口。

（二）影响分析。不同调控手段对我们有不同的影响。1.利率。就是利用利率杠杆。上调存贷款基准利率。加息是收紧过多流动性、地产泡沫的有效手段。长期的负实际利率将进一步鼓励投资及资产套利，提高利率，控制通胀及资产泡沫的措施势必事倍功半。从经验看，央行为避免加息的副作用，只提高利率0.25个百分点。专家认为，目前一年期定期存款利率为2011年全年CPI4%的水平计算，若要保持正利率，全年需要加息但我们分析，由于三个原因，实际加息次数可能不会这么多：第一，加息将增大地方融资平台的利息压力。据披露，去年地方融资平台贷款达而目前的负利率要想转正或者持平，款也加息2.35%，那地方政府的地方融资平台一年就要多支付银行利息元，地方政府还债的压力徒然增大。央行不得不考虑。第二，加息意味着融资条件改变，利用银行杠杆的机会减少，升，这会改变投资者的市场预期，也会对股市和黄金市场产生利空影响。的负担、中小企业生存的压力，并会增加人民币升值的压力。人民币过快升值，既会引来大量热钱涌入，带来一些产品价格上涨，也会增加金融风险。中国银行国际金融研究所预测，预测比较保守，但符合央行和国家宏观调控政策谨慎的特点，比较可信。存贷款基准利率提高意味着融资成本将增大。如果按现行一年期基准利率2.75%，一年加息3次、每次加息从目前的趋势看，央行至少得加息银行资金使用成本提高，今年全年可能将有0.254％—5％之间；上半年因为如果没有重大的自然灾害，2.35%.如果相应的一年期贷3次加息。” 挤出房如果不每次2.75%，以5次。7.66万亿元。1800 亿 这个 “运用差别准备金动态调整，配常规性货币政策将主要集中在今年抑制物价上涨是主要目标，所以主要指加息，减轻通货膨胀过高压力、提高利率一般取小步快走的方式，投资的融资成本上也会导致许多企业资金紧张，既伤害实体经济，第三，加息不但会相应增大普通百姓还贷我们分析，个百分点计算，每一亿元货款将增加利息

75万元。这会投资数额较大的建筑企业还贷压力增大，利润受到挤压。加息对我们巨能建设集团的负面影响不是很大。这是因为虽然预计我们2011年融资将达10亿元左右，但BT项目占了融资总额的90%，而BT项目的利率按合同规定随央行利率上浮，增加的利息是由业主方承担。增加利息带给业主方的压力与总投资的风险相比也只是小头，不足为虑。不过，其他非BT项目的融资利息增加，会使建筑施工的利润受到挤压。

2.存款准备金。作为货币政策工具，存款准备金制度可以通过减少商业银行的可贷资金和利润，遏制其放贷，控制新增贷款规模和货币供应量（进而抑制通货膨胀。

贷款规模扩张，是货币超发、物价上涨的根本原因。媒体报道，去年前月的新增贷款高达7.45供应量增速也远超过年初目标。截至元，同比增长19.5％，高于加剧和资产泡沫产生。所以，抑制商业银行贷款规模，是抑制通货膨胀的关键。而存款准备金制度工具，就在于遏制商业银行放贷。（狭义货币）=M0+企业活期存款用卡类存款；M2（广义货币）质的存款+信托类存款+存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。规定金融机构必须存在中央银行里的那部分资金。超出法定存款准备金、并由金融机构自己决定存放在中央银行的部分资金，用于抵御未知风险。而存款准备金率，放贷款的行为，根据法律规定要求商业银行将吸收的存款存入中央银行开设的准备金账户的比例。这个比例越高，则商业银行可用于发放贷款的资金就会越少。在实际运用中，存款准备金对制约金融机构贷款扩张的作用并不理想。为，原有的1.62%的法定准备金利率和行坐享收益，不太在乎央行使用这个手段。加央行本身的利息负担。存款准备金累计数额越大，支出的利息成本也越高。所以，今年央银打算实施差别存款准备金政策，存款准备金利率，包括下调超额存款准备金利率，并将之与其他工具结合运用，让那些资本充足率较低、款准备金利息适当降低直至为零，便提高这一政策操作的针对性、灵活性和有效性。存款准备金政策，实际就是暂时冻结商业银行的钱，市场的流动性。这个工具的使用，7.511月底，广义货币（％的预期目标值。货币超发，推动了通货膨胀的+机关团体部队存款=M1+城乡居民储蓄存款）

就是中央银行为控制商业银行利用存款发0.72%的超额准备金利率，使各大商业银央行运用存款准备金率工具，让这一货币政策工具触及商业银行的痛处，较之加息工具的使用，M2）双增长，11个M2）余额71.03万亿M0=流通中现金；M1+农村存款+个人持有的信+企业存款中具有定期性法定存款准备金，指法律是金融机构主要这是因也会增 且多缴的存以抑制商业银行放贷，减少最大好处是不致引起起

万亿元，全年超标（亿元）成定局。与此同时，货币17（注：其他存款。超额存款准备金，即动态地调整存款准备金率和经营风险较大的金融机构多缴存款准备金，热钱涌入、物价上涨。

但央行使用存款准备金工具，必然导致银行紧缩信贷，会对融资数额巨大的建筑业产生负面影响。一是融资困难，冲击房市和建筑市场；二是资金紧张，融资成本增大。建筑企业对存款准备金政策实施可能导致的负面影响，应当提前研究，采取相应对策。

3.公开市场业务操作。公开市场业务操作，是央行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具。其任务是通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。国家银行层面的公开市场操作，包括本币操作和外汇操作两个部分。我们国家央行的本币公开市场操作，回购交易分为正回购和逆回购两种。者为央行直接从二级市场买入债券，出持有债券，一次性地回笼基础货币。市场流动性过剩时，央行通过发行央行票据这种手段来回笼基础货币，流动性。

公开市场操作，无论是回购交易、现券交易，还是发行央票，说穿了就是央行暂时冻结商业银行的钱，达到控制市场上货币数量的目的。其对建筑业的影响在于两个方面：制通货膨胀，遏制物价上涨，这有利于减轻建筑企业成本上升压力；另一方面，却也会增加建筑企业融资的困难，可能引起资金紧张。外汇操作，主要是根据情况多方面因素对美元交易价进行调整，美元汇率升值或贬值。从趋势上看，中国经济向好，人民币升值是大势。专家预计，今年人民币升值幅度可能达到人民币升值，本不是坏事。本币升值，的商品。人民币升值后，作为基础原材料的初级产品进口成本相应降低，中国现阶段的通胀压力，也可促进国内产业结构的升级。这对建筑企业是好事。但人民币升值，也会引起境外“发金融危机。不过，从总体上看，人民币升值的影响无论正面的还是负面的，各行各业都将面对，建筑业在生产经营中可以不特别考虑。

三、对策建议

1、对加息和存款准备金动态调整的影响作专题研究，拟订具体的应对措施，以抵减融资成本和资金压力，力求减少政策实施带来的负面影响。

2、加强与商业银行的沟通与合作，保持和提升企业融资能力，将其最大限度地化为市场竞争优势。

3、研究国家和地方政府有关“提高城乡居民收入，主要有回购交易、现券交易、发行央票等。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖央票即中国人民银行发行的短期债券，当减少市场

一方面可以控制市场上的货币数量，有效抑

决定人民币对5%左右。

意味着相同的单位货币可购买更多数量可缓解 ”涌入，不但冲击股市和楼市，而且可能引

扩大居民消费需求”的政策，热钱

适时推进企业相关改革。

4、项目开发更加重视风险防范，项目承接和业主选择坚持做到有所为、有所不为。

（作者：重庆巨能建设集团 李北陵）