金融危机以来英国经济状况分析 - 副本

第一篇：金融危机以来英国经济状况分析 - 副本

五邑大学摘要：2008年国际金融危机席卷全球, 英国作为一个以金融业和服务业为主的国家，经济规模比美国小，而金融业占国民经济的比重更大。同时，房地产市场也存在着泡沫，英国外债问题并不算十分严重，但银行业经营不善。在全面掌握国际金融危机对英国经济的影响的基础上，对英国政府应对危机所采取的各项政策措施进行了深入细致的利弊分析，并指出英国政府应适时出台和调整相应政策以平稳渡过此次危机。

关键词：国际金融危机；英国；影响；国家措施海啸来临之前

金融危机之前，英国经历了短暂的通货膨胀，其经济政策主要是抑制通胀，可是当危机来临的时候，竭力挽救衰退的经济成为其政策的重点。危机前，英国政府财政支出远远大于财政收入，所以在挽救经济的过程中，一直靠借钱来救济的行为大大挤压了减税、补贴等财税政策的实施空间。为了保大银行，英国政府可以不惜债台高筑，可以孤注一掷地向市场释放流动性，可以牺牲“民生”。毕竟英国在新自由主义的道路上走得太远、积聚的问题太多。

2金融危机对英国的影响：

索罗斯预言

全球知名投资人乔治·索罗斯16日接受英国广播公司采访时，就雷曼兄弟公司申请破产保护和美国国际集团（AIG）陷入困境发表意见。他说：“我担心，在一定程度上，我们仍在进入风暴的过程中，而非走出风暴。”索罗斯直言，英国经济对金融行业的依赖使其在这次金融地震中尤为脆弱。“金融行业是英国经济重要部分，”他说，“所以我认为，英国在这次金融危机中受到的冲击远比其他绝大多数国家更严重。”

2.1银行业

英国银行大面值缩水，负债严重。市值上，从2008年10月13日到2009年1月19日之间：巴克莱银行从174亿英镑跌到74亿英镑；汇丰银行从956亿英镑下跌到608亿英镑；LLOYDES TSB银行从180亿英镑下跌到106亿英镑；皇家苏格兰银行从119亿英镑下降到46亿英镑。英国银行资产负债表上拥有总计4万亿英镑的资产，这个数字大约相当于英国国内生产总值的2．5倍。

2.2英镑

英镑贬值严重，2008年以来英镑兑美元汇率累计下挫27%，为1971年取消金本位制以来最大年度跌幅。欧元兑英镑汇率年内涨幅超过32%，英镑兑欧元汇率接近平价，成为欧元诞生以来表现最差的一年。

2.3企业

英国企业变得生存困难。比如英国大型超市——玛莎因为在去年12月27日前13个星期内的圣诞节销售额比2007年同期减少了7．1％，7日宣布关闭其在英国的25家食品专卖店。英国专门销售巧克力的连锁公司THORNTONS圣诞期间销量减少了2．3％。因为企业利润降低，贸易萧条，大多企业采取裁员或者削减薪水或者养老金。

2.4就业

随着经济形势恶化，英国失业率不断攀升，而这会影响个人消费开支，使经济增长缺乏动力。根据英国国家统计局公布的数据，截至2008年１１月底，英国失业人数已经连续10个月上升，失业总人数攀升到186万，失业率达6％，为1999年年中以来的最高水平。随着经济持续下滑，英国各行各业还将大幅裁员。

2.5旅游 金融危机以来英国经济状况分析--AP10352

英国旅游的成本大大降低，给全球经济衰退背景下的英国旅游业带来了一线生机。根据英国旅游局的统计数据，受到英镑贬值的影响，2008年夏天来英国旅游的外国游客较去年同期增长了64%。

2.6留学

英国一直是海外留学生的热门。英镑贬值反而对留学生降低了成本。受经济形势的影响，英镑、欧元货币汇率出现疲软，人民币不断升值。英镑对人民币汇以前的汇率为1：15，而如今却只处于1：11，拿留学英国一年的硕士为例，一年的学费加生活费，约为2万英镑左右，可省8万元左右人民币。

3英国应对金融危机的措施

英国是除美国以外遭受金融危机冲击最大的国家之一，惊恐不安、甚至埋怨责骂的情绪充斥着整个英国。基于国内严峻的经济形势，有“自由放任”传统的英国政府紧随美国政府，出台了大量政策举措强有力地介入并干预市场。

英国政府推出的救市新计划，简单地说，就是用纳税人的钱救大银行的命。政府以购买优先股和担保的途径推动银行间的资金流通，对银行实行“部分国有化”，一旦情况好转，纳税人有可能从优先股中获利。这一救市计划是继美国推出7000亿美元救市计划以后，西方大国中的又一次“救市大行动”，注资、贷款、担保、降息，四管齐下。从整体规模、配套方案来看，数额更大、措施更多，可行性似乎更强。

3.1．增加政府支出

英国以发达的银行业闻名于世，但在国际金融危机中，英国的银行业受到极大的牵连，所以对银行业的救助成为英国政府的头等大事。2008年10月 13日英国政府宣布控股受金融危机影响最为严重的英国两大商业银行——哈利法克斯银行和苏格兰皇家银行，将用500亿英镑救市资金中的370亿英镑注资于苏格兰皇家银行、哈利法克斯银行和莱斯银行。由于英国银行业未能恢复正常放贷，2009年1月英国政府推出了第二轮救助计划。但是，简单地对银行业实施救济并不能对经济起到明显的刺激作用，因为提高民众的信心以及减轻人民的生活压力才是根本出路，因此，同年 11月24日，英国财政大臣达林在议会下院公布了价值200亿英镑的最新一轮刺激经济方案，方案的一项核心内容是扩大政府借贷，引起了社会各界关注。达林称，注资刺激经济“十分必要”，是个十分全面、涉及范围广泛的计划。布朗首相也“擂鼓助威”，宣称这是为复苏经济而采取的有力措施。此外，该计划对高收入阶层的税收、国民保险、养老金、汽车税、企业税以及环保、房市、就业等也都有一系列的新规定。

3.2．减税

在上述200亿英镑的经济刺激方案中，另一项核心内容就是减税。自2008年12月1日起增值税从17．5％降低到15％，到2010年时再恢复到当前水平。这项政策的出台给当时萎靡不振的经济以明显刺激。英国政府的这一新方案，是为复苏经济推出的又一剂救命“猛药”。

3.3．降息及增发货币

英国央行英格兰银行一反常态，断然加入国际六大央行联手行动，提前宣布将利率降低半个百分点，幅度之大为七年来之最。英格兰银行的主要目的是：更快地改善信贷环境，提振企业投资和个人消费活力，防止通缩进一步恶化，刺激国家经济尽早走上复苏的轨道。4 小结

由于有了美国的先例，英国政府政策路径并无悬念。但不管是增加财政支出，还是提高货币供应量，从本质上看，都是在以未来的负担换取现在的经济平稳，但在金融危机的步步紧逼下，英国央行也别无选择。英国经济缓慢回升，股市反弹，消费者信心提升。但多发行货币容易造成日后的通货膨胀。英国出口扩大，进口减少，贸易逆差减少。

--AP10352五邑大学

第二篇：国际金融危机爆发以来

国际金融危机爆发以来，国家有针对性地出台了4万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划、加大科技投入、改善民生、稳定出口等多项政策，一揽子计划已经对遏制经济快速下滑发挥了积极的作用，2009年3季度GDP增速从1季度的6.1%及2季度的7.9%进一步加速至

8.9%，全年GDP增速保8已无太多悬念。

回顾2009年经济形势可以发现，在外需疲弱不振、消费作用仍有限的情况下，扩大投资成为我国刺激经济增长最直接最有效的手段之一，投资的高增长成为我国抵御金融危机保增长的主要动力。统计数据显示：以基础设施建设项目为主导的投资贡献了2009年前三季度GDP增长率7.7%之中的7.3个百分点。

而推动投资迅猛增长的主要推动力在于扩张性的信贷政策和财政政策。从2008年第四季度到2009年第三季度，国家已先后下达了四批共3800亿中央投资，配合地方政府投资和大量信贷资金投放（2009年1-11月我国新增信贷投放9.21万亿，超过2007年和2008年的新增信贷投放之和），有力地带动了地方投资和国有企业投资，拉动了经济增长。

综合而言，2009年经济的企稳回升，政策刺激性的反弹起到主要作用，其持续性成为一大问题。那么，2010年中国宏观经济状况会如何？总体而言，我们认为2010年中国GDP增幅会高于2009年，估计为9-9.5%，但增长后劲不足，呈现“倒V”型的走势。至于经济政策方面，此前的中央经济工作会议已明确强调“明年保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，为明年的经济政策定下基调。但是我们认为保持政策大方向不变的前提下，政策的力度和节奏需要调整，以避免明年经济过热及由此引发的通货膨胀。

一、投资回落，但仍处于较高的水平

在国际经济环境有所好转和国内现有政策取向基本保持不变的情况下，固定资产投资仍将继续保持高增长态势。在基数效应、政策刺激力度有所调整，以及中央可能遏制地方政府投资膨胀势头等因素的综合作用下，2010年投资增速出现回落，但由于中长期投资项目的惯性等因素，2010年固定资产投资增速将在27%左右，仍处在较高水平，考虑价格因素，实际投资增速有所放缓。

1.政府刺激投资的政策将继续推动投资增长

2010年，相关投资政策的贯彻落实将使相关项目投资显著增加，促进投资增长。首先，4万亿投资计划中，2010年还有将近6000亿元的中央政府财政投资，将带动另一轮的全社会投资。其次，钢铁、石化、轻工、装备制造和汽车等十大产业振兴计划、新能源发展规划等先后出台和实施，将对相关产业投资起到刺激作用。再次，2009年5月27日，国务院下发的《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》下调了城市轨道交通、煤炭、机场、港口等部分行业投资项目资本金比例等政策效应会在2010年持续显现。

2.中长期贷款的资金将继续支撑项目投资

2009年是投资大幅增长的一年，而大量项目投资的款项依赖于政府财政和银行信贷，由于目前项目贷款主要为中长期，2009年1-11月，我国中长期贷款占比已高达54.7%。为确保经济刺激计划中重大投资项目的资金供给，我们预计2010年信贷结构将出现重大变化：即短期贷款（尤其是票据贴现融资）增长速度将会放缓，同时中长期贷款将继续保持扩张，全年信贷总量增长虽会趋缓，但仍保持高位。在信贷资金的支持下，投资仍将保持较高的增速。

3.社会投资会有所复苏，但仍不稳定

2009年，在积极的财政政策、适度宽松的货币政策和国家产业政策支持下，非国有经济投资加快表明企业投资信心在恢复，非国有经济投资者投资信心恢复突出表现在房地产投资上，2009年1-11月，房地产开发投资累计投资增长速度平均每月加快1.6个百分点。但民间投资仍有待观察。首先，明年出口虽然会出现反弹，但力度不大，我们估计有5-10%的增幅，这不足以支持大量企业进行新一轮大的投资；其次，2009 年1-11 月，虽然销售面积增长了53%，但开发投资仅为17.8%，投资观望的情绪依然严重。

二、外需改善，但贡献力度有限

2010年中国外需将轻微改善，2010全年的出口贸易额增长5％－10％，进口增长10％左右。外贸对GDP的影响也将由负转正，预计出口将带动GDP增长1－2个百分点。分月度数据看，考虑到季节性和基数的因素，2010年各月的进出口增长率将表现出先高后低的状况，但波动相对较小。总体而言，外贸形势的持续回暖有赖于全球经济恢复和调整的步伐，2010年的外贸总额难以达到2008年的水平，外贸仍将处在低水平复苏的状态。

1.世界经济的复苏有利于我国出口的反弹

据IMF的预测，明年全球经济向好，其11月1日发布的《世界经济展望报告》，预计2009年全球经济收缩1.1%后，2010年将增长3.1%。报告预计美国、欧元区、英国和日本2010年的经济增速分别为1.5%、0.3%、0.9%和1.7%。但国际经济环境不确定性仍在，复苏的过程可能是缓慢的，可能面临刺激政策作用效果边际递减以及高失业率的威胁。并且，经济危机的爆发改变了主要发达国家居民的消费习惯，调整失衡的全球经济模式和体系需要时间。因此，尽管明年我国的出口会出现一定的增长，但与过去的高速增长仍有一定的距离。在全球经济没有新的发展动力之前，我国出口的增长仍是低水平恢复性的增长，2010年的出口总额很难回到2008年的高峰水平。

2.贸易政策调整、人民币升值压力加剧等因素将影响出口的改善幅度

贸易政策的调整方面，我国针对出口增速放缓而采取的出口退税率调高政策，进一步调整的空间很小，我们认为出口退税率的提高只是减轻了企业的税负，但并不能从根本上增加产品的需求。在世界经济低迷的背景下，全球贸易保护主义抬头，贸易摩擦不断增加，将进一步加大中国出口恢复的阻力。如美国的轮胎特保案基本上使中国的轮胎难以进入美国市场、欧盟继续对中国的皮鞋征收反倾销税。

人民币汇率方面，在严峻的外贸形势下，我国的汇率基本实行的是盯住美元的制度。由于美元的持续走软贬值，人民币兑其它主要货币（如欧元）则出现贬值的情形，引起了其他国家的高度抗议，人民币升值压力不断加剧。但我们认为，政府对于人民币的升值将持十分谨慎的态度，升值的时间和力度取决于外贸复苏的状况。考虑到目前人民币升值的压力和我国出口的现状，2010年上半年人民币汇率仍维持稳定的可能性比较大，升值在下半年的可能性较大，但升值的幅度不会很大，预计不会超过5％。

三、消费持续增长，贡献不断加大

受消费信心回升、消费刺激政策的持续、收入政策的改革以及收入绝对水平上升等因素的影响，2010年全社会消费品零售总额名义增速将超过2009年，我们预计2010年社会品零售总额增速约为17%-18%，但由于物价涨幅的提高，消费实际增长将会略低于2009年，实际增速约为13%-16%。

1.城市化进程为国内消费提供持续动力

我国当前正处于工业化、城市化快速推进时期，农村城镇化的进程，对消费增长的带动作用是非常明显的。据测算，当前一个城镇居民的消费水平大体相当于三个农民的消费；城市化率提高1个百分点，就会有100~120万人口从农村到城市，由于城市人口的消费是农村的2.7~3倍，约拉动最终消费增长1.6个百分点。今后几年中国城市化将会进一步加快，将带动周边农村消费品市场的发展。此外，农民进城打工将进一步推动农村人口向城镇地区转移，这将促进部份农村居民消费观念和消费方式的转变，推动其消费增长和消费结构变化。

2.收入绝对水平上升、消费刺激政策持续及收入改革政策的深化

2010年，消费刺激政策将持续，如家电下乡、以旧换新政策、汽车购置税优惠政策等等，并且，2010年居民收入分配改革将继续深化。在初次分配上，明年政府将缩小垄断行业与其他行业就业人员不合理的收入差距。在二次分配上，有望提高低收入人群的可支配收入，完善个税制度等。同时，2009年城镇和农村居民前三季度的人均可支配收入实际增速均高于2008年；国民经济逐步回暖，消费信心逐步增强；以及资本市场回暖，居民财产性收入增加等因素也有利于促进消费。

四、货币政策方向不变，但力度可能减弱

2010年适度宽松的货币政策已经在年终中央经济工作会议得到明确，但根据对2010年我国经济增长形势的预测，我们预计2010年的货币政策将“名松实紧”逐步渐进的退出，在调控效果上逐步回归中性，但这并不意味着政策的收紧，2010年货币政策仍然相当宽松。

具体而言，我们预计：1.市场的流动性依然十分充裕，2010年我国的M2 增速为18%-20%，M1的增速为17%左右。2.银行新增贷款的发放速度将会从今年异乎寻常的高位上有所减缓，从而使2010年我国新增银行贷款将收缩至5-7万亿元；3.中国人民银行将在2010年

上半年实施更积极的公开市场操作，同时可能提高存款准备金率，以防止信贷增长过快；

4.首次加息在明年年中前不会出现，下半年基准利率可能上调25个基点左右，但存款准备金率的提高可能先于加息。5.通胀温和可控，2010年我国CPI增速在3%左右，但资产价格上涨将成为调控重点。

五、财政收支矛盾仍突出，赤字保持较高水平

年终中央经济工作会议对积极财政政策的定调，明确了以保增长为目标的财政支出仍保持着重要地位，我们预计2010年财政支出压力不会有明显的缓解，财政支出将继续保持较快的增长，但可能将重点从促进投资转移至扩大消费上。而财政收入方面，在2009年的低基数、宏观经济环境好转的正面影响下，我们预计2010年财政收入增幅可能有所回升，但受减收政策因素持续至2010年、消费税改革增量调整（成品油税费改革和卷烟消费税政策调整）效应的减弱、非税收收入增幅趋稳的作用下，幅度不会太高。

总体来看，2010年财政收支矛盾仍然突出，财政赤字继续保持较高水平。我们预计2010年财政赤字仍可能维持在9500亿左右，占GDP比重为2.4%左右。

第三篇：分析了国际金融危机以来中国内河航运展开的新形势

分析了国际金融危机以来中国内河航运展开的新形势

摘要：分析了国际金融危机以来中国内河航运展开的新形势，提出了新河运的内涵以及缔造新河运的方法、方法和需要注意的疑问，对将来内河航运的展开具有指导意义。

要害字：内河航运 供应链 清洁动力 信息技术

河运具有其他运送方法不可比较的优势，首要体现在： 一是内河航道不占地或少占地，节约了许多土地资源。二是能耗小、污染轻，在应对气候变暖、展开低碳交通运送体系中发挥了严肃作用。三是运量大，缓解了公路、铁路运送压力。四是本钱低，可以吸引工业沿江、沿河调集。

河运优势的逐步闪现，推动各地把加快河运展开摆在了更加出色的方位。上海、重庆、广西、贵州、山东等省（区、市）成立了推动内河水运展开缔造的领导小组，统筹推动河运展开，调和处置河运展开中的疑问，有力保证了《国务院关于加快长江等内河航运展开的定见》的贯彻落实。广东、广西、湖南、湖北、四川、浙江、山东等省（区）联络当地实习专门编制出台了地区性“十二五”内河水运展开计

划。

1、新时代呼叫新河运

金融危机凸显了中国经济展开方法落后的敌对和疑问，暴露了中国工业规划和经济规划不合理的“软肋”。加快经济展开方法转变，一定程度上将对高能耗、高污染、高排放发作抑止作用，关于动力原材料的需要增速必将放缓，低附加值的加工商品运送需要也将受到影http://www.xiexiebang.com/ http://www.xiexiebang.com/

响。

在这种情况下，河运是继续走粗豪式展开的老路，仍是沿着打造低碳供应链网络和供应疏通、高效、安全、绿色的概括交通运送效力体系的方法前瞻性地策划新方向呢？

将来的河运不一样于传统的河运，这里称之为“新河运”。由于新河运，在某种意义上是一种没有经验可学习的崭新的内河运送方法，如何计划缔造，就需要我们再思考、再晓得、再探求。

2、新河运的内涵

与传统河运比较，新河运首要有四大区别：传统河运以运量和吞吐量至上，新河运认为总量当然重要，规划更重要，需要注重运送质量；传统河运不注重科学展开、安全展开，新河运走的是疏通、高效、安全、绿色的经济展开之路；传统河运注重运送计划和物质财富的添加，新河运以人为本，在注重物质添加的一同也注重人的精神财富和社会效益的添加；传统河运仅注重优化水运效力环节，新河运更注重低碳供应链的延伸、运送组织功率、公司自组织性，以及供应链的标

准化、智能化和柔性化。

1、以需要为主导构建恰当超前的河运体系

新河运是一个新理念，不只需要理论上的探求和立异，更重要用新理论指导新河运计划、缔造和展开，通过实习不断丰富和展开新理论，这样循环往复，并在每一次抵达对新河运的更高晓得，推动新河运由初级到高级展开。中国作为生齿大国和经济大国，在新的国际比赛和调规划转方法的形势下，其疏通、高效、安全、绿色的概括运送http://www.xiexiebang.com/ http://www.xiexiebang.com/ 足商场需要，然后前进效益和下降物流本钱。向以低碳物流供应链为中间的新河运转型应从三个纬度来完结：一是商品纬度，由装卸仓储向拆装包装、加工、展示、生意、研发、配送、捷运等业务延伸；二是商场纬度，向周边区域、省市、全国甚至全球延伸；三是运营处置纬度，从外延方式向内涵展开转变，从粗豪型向集约化转变，从只注重货品吞吐量向培育港口物流展开业转变，从码头营运商转向港口物

流集成经销商转变。

4、以清洁动力为燃料构建新河运运送体系

尽管水运具有显着的节约资源、环境友好、节能减排的比较优势，可是由于计划较大，其消耗资源、动力、排放污染物和CO2的总量仍不容忽视，展开与运用绿色船舶，下降船舶能耗，成为中国绿色水运展开的基础和条件。交通运送部提出的船舶运送节能减排方针是，2015年与2005年比较，营运船舶单位运送周转量能耗下降15%，单位运送周转量CO2排放下降16%。在缔造资源节约型、环境友好型社会的大布景下，河运计划仍将不断扩大，为减少河运展开对环境、资源、动力和生态等的不良影响，新河运对推广运用LNG等清洁动力、码头岸电、展开绿色船舶提出了火急需要。

5、以信息化物联网为抓手前进物流功率

以低碳物流供应链为中间的新河运离不开现代信息技术和物联网的支撑。运用以信息技术和物联网为代表的现代科技方法习气社会对新河运物流效力速度、安全、可靠、低本钱、低排放的需要，也是习气现代物流展开的重要方向之一。展开新河运需要建立“大物流”理http://www.xiexiebang.com/ http://www.xiexiebang.com/ 两头的经济效益都受到不一样程度的损害。这个疑问仍然值得研讨或

探求处置的方法与方法。

在职业处置中如何完结政府有些的有用处置疑问。关于绿色船舶或低碳船舶，政府有些处置的重点是在造船环节仍是运营环节，不一样政府处置有些之间的联络该如何调和？再如政府在供应链和概括运送等方面大约首要管啥，如何才华做到有用处置？

如何处置好技术立异和作用转化疑问。科技立异是新河运展开的要害，是新河运构成商场比赛力的源动力。在中国，造船业与航运业，由于计划经济体制的前史缘由构成了切开，航运业自身大多时分更为注重商场绩效，却忽略了技术投入，短少长时间展开的战略眼光，尽管大型航企旗下也有船厂，但更多时分是将其作为盈利有些看待，而非作为完结航运立异的“战略基础力气”。

第四篇：看看英国如果度过金融危机

看看英国如果度过金融危机：伦敦金融风暴（时代杂志文章）

转自观察家网站（www.xiexiebang.com）

在9月15日，当伦敦雷曼兄弟的4500名员工出现在位于加那利码头的投资银行办公室时，却被告知该公司被停止营业，他们只有另寻工作。他们中的一部分人成立了一个集会，在公平交易大厅，内部私人助理系统，被称为“喇叭”他们宣称：“我们知道这是世界的末日”。然后，在收集了他们的个人财产后，很多的雷曼人越过大厅去了对面的酒吧。他们在那里表露他们的悲痛，风格独特，伴随的是从这个地区其他银行过来的朋友。“人们几乎要花费五，六百磅在香槟上”，这就召回了大量的酒吧工作人员。

对于曾经有着显著辉煌时期的伦敦来说，这是一个合适的结束。在过去的十年半里，自从上一次旷日持久的衰退，英国首都已转变成欧洲的不可或缺的金融中心。留下法兰克福和巴黎在灰尘中，受目前英国首相戈登.布朗策的鼓舞，它已成为一块磁石。就业和投资来自世界各地。美国大型银行使得它成为他们的国际枢纽，主要的欧洲大陆银行也把大量的贸易和投资银行业务转移到此。约70％的国际债券，有三分之一的世界外汇和几乎一半的国际股票交易在伦敦进行。甚至超过纽约，这个在全球金融资本中唯一剩下竞争对手。避险基金紧跟私人股本进入伦敦的上流会。任何自傲的俄罗斯寡头都拥有骑士桥豪宅，把他的孩子送进精英私立学校并把他的公司在伦敦证券交易所上市交易。富裕的中国人，印度人，中东人以及其他许多人紧随其后。

所有这些活动，使在圣保罗教堂周围一平方里的地区成为旧的金融中心，而在海港区的新的金融区的闪烁的高塔下，一个强大的马达不止为伦敦，也为英国的繁荣而运转。在2007年，金融服务业占英国的国内生产总值的10.1％，而在2001年时才占5.5％。加上金融里新增的专业服务，在整个英国，如会计，法律和管理顾问，总的上升到了14％。在伦敦，金融比以往更重要：现在它几乎占城市的总产出的五分之一，而专业服务可能占到了1/3.这甚至远远超过纽约，在那里金融服务大约占到了地方经济的15％。

但是，现在的世界正在对付一个危险的市场，繁荣过去了，艰难的时刻来临了。英国金融时报100股票指数在最近几天暴跌了，在过去的一年里下跌了约35％。三个著名的英国银行像诺森罗克，苏格兰哈里法克斯银行和劳埃德银行暴跌了。在其他银行的股票价格急剧下跌后，恼火的英国10月8日采取了救援措施，它宣布880亿美元资本的紧急调整。城市已陷入大萧条不知道接下来会怎样：裁员，为那些幸运地保住工作的人减少奖金，节俭的开支。这将不可避免地影响房价，而且也会影响其他类型的以城市的繁荣为基础的消费。包括度假用的高餐馆和咖啡酒吧，定做西装，芳香疗法按摩这些曾是金融家和他们的集团的工作人员可以支付的消费。

即将到来的衰退与以往不同而且比以往都强硬。这是因为金融危机与房地产低迷发生在同一时间，这个联合是不寻常的;在过去往往是一个紧随另一个的发生而发生，但他们很少同时发生。英国前十年里家庭债务的加剧使问题变得更严重，使得人们变得异常脆弱。房地产价格上涨，使得家庭借债占到了税后所得的173％，而在1995年只占106％。这甚至远高于被誉以挥霍为典范的美国，它的家庭债务数额占收入的139％。

牛津大学经济学专业，其专攻区域经济预报并为英国提供建议，他预计在伦敦从今年到2010年城市经济契约中将会流失11万个就业岗位，但如果信贷紧缩是旷日持久的，它预测数字可能在明年一年中就会升到15万。房地产也卷入其中。在城市中建两个巨大的新的摩天大楼的计划已被搁置，位于伦敦市中心的普通住宅的价格下降了12％，到2008年的目前为止，根据房地产经纪人萨维尔说，在一些像克拉和富勒姆的地区，房屋的＋66＋＋销售量下降了50％。这仅仅是开始。文森特，英国最大的地产巨头之认为房地产低迷将持续5至7年。“很显然，有一个瘫痪的金融部门后果将不会太好，”他说。“伦敦是得益于强大的国际市场，但他们现在走了，我们会看到一些压力。”

随着萧条的降临，开始关注一个问题，一个伦敦以前都没有真正问自己的问题：难道城市变得太成功是只为自己好？越来越依赖于金融服务使得过去的15年的辉煌成为神话，但多亏有钱人的沉浮使得英国仍有资本。由于金融猛增使当地经济失调，它已超越其他部门。伦敦曾是一个主要的工业中心，有制造业，但现在工业仅占城市产出的6％，是20年前的一半。伦敦已经变得过于依赖于一个单一的产业，难道要把所有的鸡蛋到一个摇摇欲坠的篮子吗？”安德鲁古德，这个牛津经济学高级经济师认为：“很明显，人们把它看作是一个风险，如果在长期低迷的情况下，这将成为一个问题。虽然如此，他仍然相信“有一个信赖的研究，金融服务在历史上都做得很好。“在市厅这个城市管理的基础，策负责人斯图亚特.弗雷泽正准备应付像90年代早期那样严重的衰退。当时的房价崩溃，失业剧增。不过，他补充说，“这就像坐飞机。飞机偶尔会撞毁，但你不会因此而停止乘飞机。”

然而离开伦敦，你会得到一个相当不同的观点。跨越英吉利海峡，巴黎大投资机构的亨利，对发生在世界金融市场里的事情评论说：“巴黎的经济抵制冲击的能力将优于伦敦。我们要更加多样化。”在布鲁塞尔，欧洲贸易联盟研究所的经济学家安德鲁.瓦提认为历史有相似之处。他说：“有一些想法，即金融部门有免疫力。这就是你希望寄托于什么，不管是英格兰北部的纺织品或者是伯明翰的汽车产业。它扩大了一点儿，然后就戛然而止。”

伦敦的精神领袖，鲍里斯.约翰逊，这个有着蓬乱头发的市长，对过度依赖的概念提出异议。他说城市的经济有一个“非常，非常广泛的基础。”但是，他告诉时代：“金融部门的作用显然是非常重要，它就好像是其他车轮的调速轮。而且会非常努力的战斗，以确保我们不会以任何方式弄坏该机器。”

黄金河

看看金融怎样改变了英国首都伦敦，览一下格林威治，从伦敦塔桥和家到皇家天文台这条路约3又1/2英里（6公里）的地方，它的历史可以追溯到1675年。这里是格林尼治标准时间的诞生地，但多年来该地区却以跻身英格兰最贫困的地区而出名。自2001年以来，地方议会推行州保险基金再生计划，旨在减少犯罪和失业，改善陈腐的公有住房。但是，这些天，与城市衰败存的是很多新的，曾经富有新的居。在设备齐全的住宅里住着银行家和其他在加那利码头工作的人，这个地方是新兴的港口住宅区，驻扎着巴克莱银行，摩根士丹利，瑞士信贷和许多其他他们的办事处。格林威治只是一个中转码头，多亏码头区轻型铁路，它在90年代把曾经破旧的伦敦东部连接起来。研究住宅的弗兰克骑士房地产公司的连贝利说，“中产阶级化开始于一个十多年前，并在过去的五年中加快了步伐。弗兰克骑士房地产公司目前提供豪华的拥有一个卧室的江景房，起价大约是每套50万美元。

当地的生意也已经陷入。在格林威治的高街的一端是家绿色婴儿商店，出售地球友善的宝贝有机甘菊洗发水和用甜杏仁油和牛油果油做的尿布香膏。步行一小段距离就是格林威治公园酒吧和烧烤，这里的汉堡包是用产自威尔士北部的一个农场的“科比”牛肉做的，将会你花费你33美元。其中的一些高场所已经感受到了痛苦。在内华达州街熟食店，他们供应来自科克县的烟熏奶酪和新鲜的鲑鱼三明治，老板劳拉.斐普说，她已经注意到了生意的不景气：“我有很多本地妈妈顾客，他们花费很少。而他们以前经常购买鸡蛋和面包，现在她们只是买一杯茶。”斐普开店不到一年，她已经把价格下降了25％，并辞退了一些工作人员。她仍然乐观的憧憬着未来，但面对她家门口的加那利码头，她承认，“我觉得有点轻微的恐惧。”

她有一切理由感到害怕，因为金融服务在危机中紧缩开支。某些部门中的企业已经消失。例如兼并和收购，与2006年的高峰期相比减少了2/3，而公众股票的发行，使伦敦证交所如同国际流星一样，转瞬即逝。鉴于神秘的金融工程在引发目前的危机中发挥的作用-对美国国际集团的麻烦，例如，主要来自其随心所欲的伦敦金融产品部门-尤其是结构性融资和复杂的衍生产品的工作人员的未来更惨淡。毫不奇怪，汇丰，花旗集团，瑞士信贷银行等其他金融机构已开始裁员。

择类投资市场（AIM）说明了为什么伦敦如此强大以至于摆在首位，以及它如何开始为此付出代价这个问题上是个很好的例子。始于90年代中期作为伦敦证券交易所的一部分，这个属于小企业的市场刻意设置了从文书上消减公司达到绝对最低限度。没有必要，也就是说，在股票已经载入择类投资市场前制作笨重的方章程没有必要。市场监督不是由方监管机构来进行，而是由经纪公司所谓的“牧族”来负责新的问题。几年来，择类投资市场拥有一个神话般的成长故事，吸引了超过2500家来自全球各地的公司-和来自嫉妒的竞争对手的恶言抨击。美国一位高级员罗尤.坎布斯在华盛顿证券与交易会上甚至把它形容为“一家赌场。”但是，在今年的头8个月，只有85家公司在择类投资市场上注册。与去年同期的201家相比-几乎有两倍的人取消注册。伦敦LG律师事务所的合作伙伴，汤姆.尼克尔斯这个专攻有关择类投资方面的事项的人说：“号召力在下降”。牧族目前正面临财压力-他们的人数已从80下降到69，其余的是悲观主义的;在6月会议上，问他们还有多久市场才会重新恢复。压倒一切的识是：最迟到明年年底。“肯定会有一个18个月的平静，”尼科尔斯说。

所有这一切对一个人来说是一个特别棘手的问题，这个人对城市的经济增长发挥关键作用，他就是：首相布朗.戈登。作为财大臣的10年里，他的金融服务的支持特别显着的，因为他的劳工有一段与城市对立的历史。布朗试图说服金融会，新工将有利于商业，有利于企业。他想做不干涉主义者并纵容富人，相信他们的财富将涓滴纳入更广泛的经济。布朗还带头为英国建立一个新的金融服务管理制度，他和其他界人士喜欢提到的“轻触摸”条例（虽然银行家和监管使这句话缩水;他们宁可称之为“适当的“条例）。2007年6月，在他取代托尼.布莱尔首相的前几天，布朗在市长住处的大厦举行的传统的黑领带晚宴上发表了一个鼓舞人心的讲话。热情的预言到历史将进入了一个新的伦敦金融城的黄金时代。

目前已经走向下坡路。首先是诺森罗克的破产，停止这家受灾的银行的国有化，而它最近的失败引起了对英国银行管理有效性的质疑。接着是对非贵族征税引起的破坏性治风暴，移居到英国的有钱的外国人只对他们在英国的收入纳税。紧接着是对苏格兰哈里法克斯银行和劳埃德银行的援救，使得现在的问题是在当前市场彻底垮台的情况下，应该采取怎样新的措施。弗雷泽，市的策负责人希望接下来有些变化。他说，如果金融服务占据经济的3％，那么我们将面临更大的危险。治家认识到它作为一个重要的行业并且对这些问题很敏感。

但上个月在曼彻斯特的每年的工年会上，代表们通过了一项新的词汇。在边缘会议上，发言者猛烈抨击了那些引起混乱的手好闲的人，而联盟的领导和客通过抨击富人赢得掌声。布朗讲话的中心议题谈到了一个需要更强管理的新时代，在这个时代里富人需要自己照顾好自己。这样的谈话敲响了钟。有一种抗拒城市的情绪可能出现的危险可能产生，道格拉斯.麦克威廉斯，伦敦经济与商业研究中心的首席执行说。“你感觉到，现在的劳工在一个相当薄弱的阶段，可能只要有点粹主义，可以做一些实际的损害”。

对困难的支持

这已经不是第一次伦敦经历危机，也不会是最后一次，它将会度过危机。在他的市厅办公室，策负责人弗雷泽谈他45年来在这座城市的经验说，“你只需坐下来，它将会自己恢复过来”。但他承认，“这是一个痛苦的过程,而我们才刚刚开始。”这也将不会影响到所有的人。出了一场金融巨变外，伦敦将保持它为来自世界的竞争者提供卓越的欧洲金融中心的地位。一些财富管理可能会迁移到新加坡或迪拜，这将迅速崛起区域中心，一些后台工作的削减可能永远不会回来了。欧文.杰夫，英国资本市场实践的领头人埃森哲公司的顾问说：“在任何买卖中，离开伦敦将带来更大的压力，不管是去亚洲或者英国其他便宜的地方。”但是除了纽约外没有任何地方可以提供专业的办公场地与云集的专业技能相结合的条件来挑战伦敦的地位。马克.来哈米特，巴黎安永会计师事务所的合伙人，一个精通国外投资的人说:“我看不出眼前发生的在欧洲提供强大财支持的情况下会影响伦敦的地位。”即使市场动荡继续和经济大萧条这种最糟糕的情形下，伦敦经济还有一个支撑点而使伦敦不会被击垮，那就是:为筹备2012年奥运会而需的庞大的更大的开支。

问题是，对风险的考虑，巨大的改变，生活空间将让位给更安静，乏味，低利润和更规范的时代，一个黄金笼子里的黄金时代。过欠债的日子几乎是可以肯定的，整个家庭将不得不勒紧腰带过日子，生活少了很多杠杆。金融危机已经使购房者想获得抵押贷款的任何一种更困难，更不用说需要的只是一个微小的首期付款。乔恩.雷诺得，LG电子公司房地产的联合负责人，指出，投资银行的心态在过去几年里-比以往任何时候需更大的费用和越来越复杂的交易-已蔓延到各类企业，从法律到房地产。他怀疑这一切即将改变。“我们作为顾问回到了我们10年到15年前？”他问。“问题是我们是否正在进入一个更节约的世界。”

雷诺得已经知道答案，那些经历了城市美好时光的数以千计的人也知道。是的，伦敦在走下坡路。是的，过度将要扭曲该系统。是的，它将损害。但是，他仍然确信一件事，“我们有一个我们感到自豪的城市，”他说。“有一种感觉，伦敦是个好地方，这并没有改变。”在困难的时候，可能所需要的只是咬紧牙关挺过去。

第五篇：金融危机分析

金融危机分析

金融危机，顾名思义就是金融机构或金融市场等金融方面出现的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市价格暴跌等。金融危机可以分为债务危机、银行危机、货币危机、流动性危机等类型。下面我将分述每种危机的含义、原因、应对措施等。

债务危机是指一个国家或地方政府机构在国际或国内借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。比如希腊债务危机和美国的底特律债务危机等。衡量一个主体外债清偿能力有多个指标，其中最主要的是外债清偿率指标，即一个主体在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在20%以下，超过20%就说明外债负担过高。严重的债务危机无论对于债务主体，还是对于债权人或债权银行，乃至整个国际国内社会，都会形成了巨大的发展压力。在缓解或解决债务危机方面，有三项因素至关重要：一是有利的国际经济环境，其内涵包括增加国际贸易制度的开放程度和降低发展中国家的实际筹资成本；二是债务国做出有力而持续的调整努力，其内涵包括促进国内宏观经济的稳定以及经济结构的合理化，并从根本上提高外债的使用效益；三是提供充分的外部资金流量额，扭转债务国资金向债权国倒流的趋势，这就要求发掘新的融资渠道，促进直接投资和证券投资形式。此外债务危机还可以通过法律途径解决，如申请破产等。美国的底特律债务危机就是通过申请破产解决的。

银行危机一般是指一组金融机构（主要是商业银行）不能如期偿付债务，或需要迫使政府出面，提供大规模援助，以避免违约现象的发生的现象。银行业危机产生的原因一般是由于金融机构过度涉足高风险行业，使得其负债超过了其资产的市场价值，从而引起了挤兑、资产组合转换和政府干预的情况。因而银行危机过程中会出现不良资产比重增加、损失扩大的现象，从而导致清算、合并或重组事件增加。一家银行的危机发展到一定程度，很可能会波及其他银行，从而引起整个银行系统的危机。因此有学者认为银行业危机作为金融危机的一种表现形式，包括系统性和非系统性两层面上的含义，前者是指大批银行相继倒闭而导致整个金融体系的崩溃，后者是指个别银行的破产。

货币危机泛指由于汇率变动幅度超出了一国可承受范围的现象。货币危机是金融危机的一种，狭义上也是指货币遭受冲击后导致该货币大幅度贬值或该国国际储备大幅下降的情况，既包括对某种货币成功冲击（即导致该货币大幅贬值），也包括对某种货币未成功冲击（即只是导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值）。随着市场经济的发展与经济全球化的加速，经济增长的停滞已不再是导致货币危机的主要原因。经济学家的大量研究表明：定值过高的汇率、经常性的项目巨额赤字、出口下降和经济活动放缓等都是发生货币危机的先兆。就

实际运行来看，货币危机通常由经济泡沫破灭、银行坏账增多、国际收支严重失衡、债务过于庞大、财政赤字严重、政治动荡、对政府的不信任危机等引发。应对货币危机的防范措施主要有以下几种：建立与本国经济发展状况相适应的汇率制度、确定适度的外汇储备规模、建立健全的金融体制和稳健财政体制、有效控制短期资本的流入、夯实国家发展的经济政治基础等。

流动性危机简单说来就是由流动性不足引起的危机。指的是金融领域中流动性的枯竭，具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下，或者金融机构外部融资条件恶化，或者金融市场参与者数量的下降，或者金融资产交易发生困难等等。流动性危机是把双刃剑，它带来风险的同时也带来机遇。投资者应认清证券价格的下跌到底是由于流动性的蒸发还是由于其基本面的恶化，如果证券价格下跌是由于流动性引起的，那么证券价格终将会反弹，资金充裕的投资者可以在反弹中获益。根据市场环境及自身的风险承受力确定投资策略面对流动性危机，投资者有两种策略可供选择：一是购买并持有策略，相信价格终将会反弹；二是果断离场策略，以减少损失。选择购买并持有策略，需要具备足够的风险承受力和耐心，如果不能具备，则选择果断离场。最后我们应认识到随着金融创新的快速发展，大量新的金融产品涌现，金融交易成本下降，货币与金融资产之间替代性越来越强。但是流动性危机到来时，人们发现几乎所有的金融市场流动性都在蒸发，只有现金具有最好的流动性。

下面我将举例介绍东南亚金融危机。

自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚地区、波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤。1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30％～50％，最高的贬值达70％以上。同期，这些国家和地区的股市跌幅达30％～60％。据估算，在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响。这些国家和地区都出现了严重的经济衰退。

这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日泰国宣布泰铢与美元脱钩，实行浮动汇率制度。当大泰铢汇率狂跌20％。和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当天比索贬值11.5％。同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14％。

继泰国等东盟国家金融**之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波。10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币，创下近千年来的新低，相应地当天台湾股市下跌165．55点。10月20日。台币贬值

至30．45元兑1美元，台湾股市再跌301.67点。台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。10月27日，美国道琼斯指数暴跌554.26点，迫使纽约交易所9年来首次使用暂停交易制度。10月28日，日本、新加坡、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4％、7.6％、6.6％、6.7％和6.3％。特别是香港股市受外部冲击后，香港恒生指数10月21 日和27日分别跌765.33点和1200点，10月28日再跌1400点，这三天香港股市累计跌幅超过了25％。

11月下旬，韩国汇市、股市轮番下跌，形成金融危机第三波。11月，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市半小时就狂跌10％，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底，韩元兑美元的汇价下跌了30％，韩国股市跌幅也超过20％。与此同时，日本金融危机也进一步加深，11月日本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关，较年初贬值17．03％。

从1998年1月开始，东南亚金融危机的重心又转到印度尼四亚，形成金融危机第四波。1月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26％。1月12日，在印度尼西亚从事巨额投资业务的香港百富勤投资公司宣告清盘。同日，香港恒生指数暴跌773．58点，新加坡、台湾、日本股中分别跌102．88点、362点和330．66点。直到2月初，东南亚金融危机恶化的势头才初步被遏制。

东南亚金融危机爆发的直接原因有：亚洲一些国家的外汇政策不当、美国经济利益和政策的影响；资本投机主义者的冲击等。从这些国家内部而言，危机前采取的透支性经济增长策略虽保住了经济的高增长，但也导致了不良资产的膨胀。市场体制发育不成熟，亚洲一些国家、地区的“外向型”经济形态也是导致危机产生的原因。此外还包括经济全球化带来的负面影响，不合理的国际分工、贸易和货币体制等世界经济因素。

以上就是我对东南亚金融危机的认识和了解。

就目前而言，金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机，而不再是单纯某种模式的危机，而且表现出的地域性是越来越广、对经济社会的影响力也越来越大。而有关国家和机构只有做到防微杜渐、未雨绸缪，才能将金融危机的不良影响降到最低或杜绝金融危机的产生。