国资管理体系政策导向梳理

第一篇：国资管理体系政策导向梳理

国资管理体系政策导向梳理

一、国家层面

（一）三中全会，2013年11月15日 《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》第六条指出：“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。提高国有资本上缴比例，2020年提到30%”第七条指出：“准确界定不同国有企业功能。国有资本加大对公益性企业的投入，在提供公共服务方面作出更大贡献。国有资本继续控股经营的自然垄断行业，实行以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容的改革，进一步破除各种形式的行政垄断。”

（二）（国发〔2015〕63号），2015年10月25日《国务院发布完善国资管理体制意见》第六条指出：“通过“一企一策”制定公司章程、规范董事会运作、严格选派和管理股东代表和董事监事，将国有出资人意志有效体现在公司治理结构中。”第十二条指出：“清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业，推动国有企业加快技术创新、管理创新和商业模式创新。向具有核心竞争力的优势企业集中。”

二、辽宁地方层面

（一）《省国资委2014年国资监管信息公开工作年度告》2015年指出“按照我国现行国有资产管理体制和省国资委主要职责，省国资委是代表省政府履行出资人职责，不承担社会公共管理职能。我委没有行政审批事项和行政处罚权。”

（二）《辽宁省国资委规范性文件制定与管理暂行办法》（辽国资[2009]32号）

三、目前一些主流观点

（一）中国经济时报2015年01月——《完善国资管理体系》观点解读

1、国资管理体系改革涉及到全国15万多家企业、100多万亿元资产和3000多万职工。根据国内外的实践经验，高效的国资管理体系应包括三个重要环节：政府部门、国有资本投资运营部门和实业企业。三个环节各司其职、相互配合，共同实现国资的高效运营。

2、国资投资运营部门是政府与市场间的界面，是市场化的资本运营主体，与所投资企业是完全平等的市场主体。国有资本投资运营部门可以分为政策性投资运营公司和商业性投资运营公司两类，前者以资本为手段实现政策目标，后者追求国有资本的合理回报。

3、少数关系国民经济命脉的超大型国有企业可由国资委直接管理，可将国有资产监督管理委员会改组为国有资本管理委员会。

（二）财新网2014年06月19日《重构国资管理体系》解读观点

1、定位政府与市场的关系，解决政企不分的问题。

在三中全会决定中，明确提出了“以管资本为主加强国有资产监管”的原则，也提出了“组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”三中全会确定的上述原则，其隐含的改革方向是，在国有资产监督管理机构与经营性国有企业之间，设立专事资本运营管理的持股机构作为缓冲机构。通过政资分离、资企分离的两级分离，实现彻底的政企分开。

2、组建新型国资持股机构，重构国资管理体系核心。

在构建国有资本持股机构时，要实现初始的股权多元化。为避免股份过低而失去股东的制约能力，建议每个持股公司初始阶段参股一级国企的股份必须达到20%以上。

由于国有资本持股公司本质上是资本管理的主体，因此是国有资本经营预算的对象，按照三中全会制定的原则，持股公司应作为国有资本收益上缴公共财政的主体，在2020年前，其上缴国有资本收益的比例达到30%。而持股公司所投资持股的经营性国企，不是国有资本经营预算的对象，因此不是收益上缴公共财政的主体，此点存在异议。

3、国资三级新架构、人事身份大调整

在国资监管机构、国有资本持股机构、经营性国企三层之间，持股公司向一级经营性国企推荐派出的执行董事，则脱离准公务员身份，完全按照市场化管理，并对其回流到政府部门实行严格的限制。

4、在新的国有资产管理体系中，分类、分步实行彻底的市场化运作。

对于国家需要控制经营企业数量的准垄断性行业或其他实行严格准入制度的行业，如电信、银行、石油开采等，应首先实行开放性牌照制度，建立明确、公平的准入制度，对所有的社会资本开放。在此之前，这些企业可以作为国有持股公司持股的一级经营性国企，由多个国有资本持股公司交叉持股。国家有关部门，应该对此类行业的准入制度进行开放性评价。

第二篇：国家直销政策导向

国家直销政策导向

2009年，温家宝总理作政府工作报告：直销是现在的趋势，直销是国民个人择业的最好机会。当年的个体私营经济不被认可，正是党和国家领导人的重视才有了今天，国富民强的繁荣景象。胡锦涛主席在人大会议上的讲话：鼓励发展我国大型直销企业集团。当今世界正在发生广泛而深刻的变化，当今中国正在发生广泛而深刻的变革，机遇前所未有，挑战也前所未有。新兴直销业，要总结我国发展实践，借鉴国外发展经验，适应新的发展要求，加快培育我国的跨国公司和国际知名品牌，鼓励发展具有国际竞争力的大企业集团。

今天党和国家领导人对直销行业的重视，三五年后直销行业对中国经济又是一个飞跃时期，无数人在这个行业会成功，抓住这个创业良机，让你赢定几代人。

直销进入中国大陆以来，给中国的社会经济带来了繁荣的前景，专家预计：随着中国直销业的发展，将有效吸纳近３０００万人的劳动力，并在未来３——５年内中国直销产品销售额可望达到８００亿元到１０００亿元人民币。不论是政府解决就业再就业问题，还是个人就业创业都不可错失这一历史机遇。洞察一个趋势性的行业，选择一家国家重点扶持的大企业集团，把握一个潜力巨大的商机，就是赢在转折点。

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第三篇：计划生育利益导向惠农政策

计划生育利益导向惠农政策

今天，我在这里和大家一起讨论一下计划生育有关优惠政策，一 方面是让咱们的计生干部进一步掌握政策界限，加深印象。另一方面也给咱们的其他干部职工灌个耳音，以便更好的监督我们的工作。下面我就用一个事例引出今天的主题。

小芳，女，一家五口人，系农业户口，今年20岁，高中三年级，爷爷68岁，奶奶66岁，且一生只生育了两个女孩，妈妈45岁，爸爸46岁系上门女婿，请问这家人今年可享受多少钱的计划生育优惠政策？

这个一家三代，爷爷奶奶一生只生育两个女孩，系两女户，爸爸妈妈一生只生育一个女孩，系独生子女户。我们先来看一下相关计划生育惠农政策：

一国家奖励扶助对象的条件及标准：

1、本人及配偶均为农业户口2、1973年以来没有违反计划生育规定，规章和政策规定生育

3、本人或配偶曾经生育，现存一个子女或两个女孩或子女死亡现无子女，4、1933年1月1日以后出生，年满60周岁。

以上这四项条件不包括：双方均末生育的夫妇；符合照顾生育二孩的政策，已生育三个及以上子女的夫妇，如批准二孩生育双胞胎，三个以上子女 ；违反计划生育法规、规章和政策规定生育，将子女送养后，现存子女数为一个或两个女孩的；这些情况不列入奖励扶助政策范围内。

关于特殊家庭，再婚之前各生育一个子女，婚后未生育的，符合奖励扶助条件，可以纳入奖励扶助范围。奖励扶助自2004年开始实行以来，其标准是每人每年600元，自2009年开始每人每年提高到720元。发放直至亡故。

二市级奖励扶助对象的条件是：

1、户籍在本市行政区域内，本人为农业户口或界定为农村居民户口 2、1973年以来没有违反计划生育法律法规和政策规定生育

3、现存一个子女，两个女孩或各有一个子女的再婚夫妇

4、年龄在50至59周岁。

其奖励扶助标准是每人每年720元。

三、合水县计划生育“金凤凰”百万计划。又称三大工程：即培育工程、扶持工程、安康工程

（一）、“金凤凰”培育工程

从2011年1月1日开始，由县财政出资对农村计生女孩户女儿从学前、小学、初中、高（职）中以及大学读书期间进行“全程关爱、全程培育”。具体标准为：

1、幼儿阶段。每学年每人发放培育金700元，直至幼儿园毕业。

2、小学阶段。每学年每人发放培育金200元，直至小学毕业。

3、初中阶段。每学年每人发放培育金300元，直至初中毕业。

4、高中阶段。每学年每人发放培育金1000元，直至高（职）中毕业。

5、大学阶段。每学年发放培育金2000元，直至专科（本科）毕业；大学期间需贷款的，教育局要优先安排、协调落实生源地助学贷款。

（二）、“金凤凰”扶持工程

1、从2011年1月1日开始，农村计生女孩户招婿上门、赡养女方老人的，县财政一次性奖励2000元。

2、从2011年1月1日开始，对年满45周岁的农村计生女孩户夫妇，县财政每人每年发放扶持金360元，直至年满49岁与市级计划生育奖励扶助制度衔接。50至59周岁与市级奖励扶助制度衔接。60岁与国家奖励扶助制度衔接。

3、农村计生女孩户女儿及父母创业、就业时，同等条件下优先扶持，优先安排就业培训、提供就业救援和创业基金，优先发放妇女小额担保贷款和林权抵押贷款。

（三）、“金凤凰”安康工程

对农村计生女孩户健康状况持续关注，对重大疾病按有关政策进行救助，减少重大疾病等意外对其造成的伤害。

1、由县财政统筹资金，为农村二女节育户夫妇每人每年办理一份计划生育家庭意外伤害保险。

2、同等条件下，优先将农村二女节育户纳入农村居民最低生活保障范围，对其中的贫困户列为一类保障对象，其余户列为二类保障对象。

3、结合计划生育“生殖健康服务进家庭”活动，每年组织对农村计生女孩户母亲进行一次免费体检。

4、对农村计生女孩户女儿、父母患重大疾病或意外伤害造成的医疗费用，除合作医疗按比例报销、意外伤害保险赔偿外，剩余部分经县人口局统一审核后，由县民政局通过大病救助、临时救助等方式优先解决。

5、全县计划生育手术后遗症对象历年发生的医药费县上全部研究解决；今后，计划生育手术后遗症对象需要就诊的，由县人口局指定医院进行治疗，产生的医疗费用，先由农村合作医疗报销，再用民政大病救助解决，剩余部分由县财政予以解决。

根据以上政策：爷爷奶奶符合国家级奖励扶助标准，每人每年720元，应该是1440元，爸爸妈妈符合合水县“金凤凰”百万计划的扶持工程，每人每年可享受360元的扶持资金，计720元，小芳符合合水县“金凤凰”百万计划的培育工程，高中阶段每人每学年1000元，这个家庭今年内可享受的计划生育利益导向惠农政策是3160元。这个金额里面不包括农村低保。

今天的学习至此结束，不到之处请各位领导同士批评指正。

第四篇：计划生育利益导向政策

计划生育奖励优先优惠政策宣传册

国家部分

一、农村部分计划生育奖励扶助

（一）基本条件

1、未违反计划生育法律、法规、规章和政策规定生育；

2、本人及配偶均为本市农业户口或界定为农村居民户口；

3、本人或配偶曾经生育，现存活一个或两个女孩； 4、1933年1月1日以后出生，年满60周岁。

（二）标准

1、农村独生子和双女家庭父母每人每年1080元；

2、农村独生女家庭父母每人每年1560元。

二、计划生育家庭特别扶助

（一）基本条件

1、未违反计划生育法律、法规和政策规定生育；

2、具有本市城镇或农村户口；

3、现无存活子女或现存活一个子女（包括合法收养一个子女）被依法鉴定为三级以上残疾的；

4、1933年1月1日以后出生，女方年满49周岁；

（二）标准

1、城镇及农村独生子女死亡的，其父母特别扶助标准

为每人每年3120元；

2、城镇三级以上残疾及农村残疾的独生子女，其父母的特别扶助标准为每人每年2760元。

重庆市部分

一、重庆市农村独生子女四级以下残疾家庭扶助

（一）基本条件

1、本人及配偶没有违反计划生育法律法规和政策规定生育；

2、本人及配偶均为本市农业户口或界定为农村居民户口；

3、本人及配偶终身只生育了一个子女且子女依法鉴定为四级以下残疾，持有《独生子女父母光荣证》，未再生育或收养子女；

4、配偶中女方年满49周岁，年龄在60周岁以下。

（二）标准

农村独生子女四级以下残疾家庭父母每人每年2760元。

二、独生子女父母奖励

独生子女父母从取得独生子女父母光荣证之月至子女十四周岁止，每月分别发给二点五元至五元的奖励金，农村或城镇无业人员给予300元的一次性奖励。

三、男年满二十五周岁、女年满二十三周岁以上初婚的为

晚婚，已婚妇女二十四周岁以上生育第一个子女的为晚育。晚婚的职工，增加婚假十个工作日；晚育的妇女，增加产假二十个工作日。增加的婚假、产假视为工作时间。晚育并只生育一个子女的职工，经本人申请，单位批准，产假期满后可连续休假至子女一周岁止，休假期间的月工资按不低于休假前本人上年月平均工资的百分之七十五发给。晚育者产假期间，男方所在单位应给护理假七个工作日，护理假视为工作时间。

四、职工未参加城镇职工基本养老保险的，退休后增发百分之五的退休金，参加城镇职工基本养老保险的，退休后按基本养老保险的有关规定增发基本养老金。

五、重庆市独生女高考加分

本人填写《重庆市普通高校招生农村独生子女考生照顾申请表》，经批准后报考市内院校加5分。

长寿区部分

一、出生缺陷干预工程

结合长寿区实际情况，2010年12月区府办出台了《长寿区出生缺陷干预工作实施方案》（248号文件），建立了“政府统揽、计生牵头、部门联动、社会响应、群众参与”的工作机制，对出生缺陷实施三级干预，全面提高出生人口素质。在一级干预方面，实施免费孕前优生检查；在二级干预方面，实施免费产前检查；在三级干预方面，实施免费新生儿疾病筛查和出生缺陷婴儿救助。

（一）免费孕前优生检查

（二）免费产前检查

（三）免费新生儿疾病筛查

（四）关心关怀缺陷婴儿

二、放弃再生育奖励金：符合照顾生育条件，办理了《重庆市再生育服务证》后自愿放弃再生育的，奖励夫妻3000元。

三、计划生育手术并发症家庭扶助金：经市、区计划生育专业技术机构鉴定为计划生育手术并发症的家庭，每年给予扶助金500元。

四、对2007年以来没有违法生育自愿落实长效节育措施的农村已婚育龄群众进行奖励，绝育的奖励200元，安环的奖励50元。

五、计划生育中年丧子夫妇救助制度

对符合参加城乡居民社会养老保险条件的中年丧子夫妇，由政府出资按每人每年900元标准购买城乡居民社会养老保险。

对符合参加城乡居民医疗保险条件的中年丧子夫妇，由政府出资按每人每年120元标准购买城乡居民医疗保险。

对机关事业单位职工和参加城镇职工养老保险和医疗

保险的中年丧子夫妇，建立生病住院补助制度，即在生病住院后，按照医疗保险报销总额的10%给予补助，每人每年最高可补助3000元。

六、未成年独生子女参加城乡居民医疗保险补助

未成年独生子女参加居民医疗保险一档标准的，个人缴纳部分由政府全额补助；参加二档标准的按一档资助标准执行。

七、计划生育贫困家庭财政专项补助

对部分贫困独生女和中年丧子家庭进行财政专项补助，全区每年补助200户，每户给予500元专项补助金。

八、部门帮扶贫困计划生育家庭

全区各部门每年帮扶3户贫困计划生育家庭，给予每户不少于300元帮扶资金外，还要帮助其脱贫致富。

九、资助贫困独生女上大学

对当年考上二本及以上的计划生育贫困女大学生给予每人2000元的助学金。

十、城乡居民医疗保险补助

符合计生特别扶助规定家庭的夫妇和子女参加一档标准的，个人应缴纳的30元参保费用由政府资助20元，个人缴纳10元；参加二档标准的按一档资助标准执行。

第五篇：人力资源绩效考核：浅析EVA导向的价值管理体系

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在现代企业制度日趋成熟的今天，EVA价值管理直接体现企业股东价值最大化的理念，已成为国内外实务界中的新型企业管理模式。应用EVA价值管理体系可以使企业管理者与股东的目标一致，有效地解决委托代理问题，从而达到二者双赢的目的。

EVA(Economic Value Added)即经济增加值，是由思滕思特公司在20世纪90年代提出的，直接体现企业真正的为股东创造的价值，是一种经济利润。EVA的基本计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-加权平均资本成本×投入资本总额。即：EVA=NOPAT-WACCTCWACC=Rs×E/TC + Rd×(1-T)×D/TC

上式中，Rs为股权资本成本率，Rd为债券资本成本率，TC为资本总额，E为股权资本额，D为债券资本额，T为所得税率，NOPAT为税后净营业利润，WACC为加权平均资本成本。从计算公式可以看出，EVA与传统会计利润指标相比最本质的区别就在于引入了资本成本的理念，因此，EVA比传统的指标更能体现投资者的利益，更能反映企业的核心竞争力和经营现状。从根本意义上说，EVA是一套正确度量企业业绩的全新的评价体系。

EVA价值管理体系的内涵。EVA价值管理体系是指以股东价值最大化为目标，用价值管理来指导决策，根据环境变化，通过对企业资源把握和合理利用，提高企业对资本的使用效率，从而真正为所有者创造更多财富的管理体系。其特点在于：立于企业价值和持续竞争力的提升，以EVA衡量标准为核心，要求企业在计算成本时既考虑债务资本成本又要考虑权益资本成本，强调只有当投入资本的回报大于全部资本成本时，才会为企业创造价值;重视企业长期创造现金量的能力，而不仅仅关注利润等传统财务指标，有效防止企业的短期行为。基于EVA的价值管理系统包括4M系统：评价系统(Measurement)、管理系统(Management)、激励制度(Motivation)和理念系统(Mindset)。总之，EVA价值管理体系是可以使公司内部各级管理层的管理理念、管理方法、管理行为、管理决策致力于股东价值最大化的制度体系，持续提升公司的价值创造能力与核心竞争力。

1、M1——业绩考核(Measurement)。业绩考核是基于EVA的价值管理系统的关键环节。EVA是衡量企业业绩的最准确尺度，对不同时期的企业业绩都可做出恰当的评价。在计算EVA时，需要对资产负债表与利润表的部分内容进行调整，以消除会计准则对企业经营运作的扭曲，并引导经营者从股东价值、长期发展战略的角度去思考、决策。以EVA为核心的业绩考核特别适合于董事会对投资中心或利润中心的高管考核。但对成本中心与收入中心的经理考核不太适用。因为EVA分解到各部门的指标只是一些财务指标，企业只有采用成本领先战略时，由EVA分解的指标才是战略性指标，如果采用差异化战略，则非财务指标更重要，因此直接用EVA对成本与收入部门的考核不太合适。

2、M2——管理系统(Management)。EVA是评价企业所有决策的统一指标，作为价值管理系统的基础，可以指导企业进行价值诊断、业务组合分析、战略规划、投资决策与预算管理。

3、M3——激励制度(Motivation)

①董事会在制定高管薪酬时，必须考虑下列四个目标：利益协同，给管理人员一定的激励，保证管理者利益与股东利益相一致，使其能独立地做出使股东价值最大化的战略决策与

投资决策。财务杠杆，给管理人员足够的激励，使其能长期地工作，能承担风险，使股东价值最大化。挽留员工，给管理人员充足的全额薪酬，以留住他们，尤其在因市场或行业原因导致公司经营业绩不佳时。股东成本，把管理薪酬成本控制在能使当前股东财富最大化的范围内。

②经济增加值的薪酬激励制度。经济增加值的薪酬激励包括四部分：基本工资、奖金、中长期奖金与股票期权。其中基本工资反映了人才市场的竞争性薪酬水平，而其他部分应直接与经济增加值的表现挂钩。与经济增加值挂钩不是与绝对值挂钩，而是与EVA的增加值挂钩。传统的奖金分配方式为：奖金额=(x%×EVA)+(y%×EVA)，式中：x与y为分配系数;目前欧美很多企业仍在采用这种奖励方法。现代的EVA奖金分配方式为：奖金额=目标奖金+y%×(EVA-EI)，式中： y为分配系数，EI为预期的EVA增量。EVA激励制度设置奖金库，奖金库中留置了部分超额EVA奖金：只有EVA在未来数年内能维持原有的增长水平，这些奖金才发放给经营者。奖金库的设置使管理层考虑已实现但让保留在奖金库中的超额奖金被取消的风险，迫使经营层做出有利于企业长远发展的股东价值最大化的决策，避免短期行为，实现价值创造的持续增长。同时，奖金库的设置使市场状态不佳时仍能保持一定的薪酬稳定性，有利于留住人才。

4、M4——理念系统(Mindset)。实施基于EVA的价值管理系统，有助于完善公司治理机制，是企业管理文化的一种变革。这套系统的实施使企业所有部门、人员都有一个共同的目标：为提升EVA而努力，决策部门与运营部门建立联系，纵向、横向的不协调现象会减少，大家都会从股东的利益出发制定与执行决策。通过实施EVA价值管理系统，以价值创造为使命，把EVA作为业绩考核指标，实施EVA激励机制，在股东、管理层与员工之间形成有效的价值创造机制，达成现代公司治理之目的。制定、披露未来EVA的分析、改善报告，有助于沟通资本市场与管理投资者关系。

2010年1月，国资委发布了最新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，经济增加值EVA首次取代了净资产收益率(ROE)，成为2010年国资委对央企负责人进行经营业绩考核的核心指标之一。这意味着EVA考核将在央企全面推行，将EVA作为经营业绩考核指标与利润(总额)并行作为央企负责人经营业绩考核的通用财务指标。为突出价值的核心地位，央企的EVA指标被赋予高于利润指标的权重，占有40%之高的权重。并且，在考核指标计分标准上也采用了向EVA倾斜的政策。同时，由于在任期考核中，EVA的表现也作为任期考核计分的因素之一，因而EVA与利润指标在考核中的优先关系仍然被延续到任期考核之中。

国资委对央企实施的以价值管理为核心的新考核体系向企业传递了很明确的信号，那就一改以前那种贪大求快的思路，企业的发展既要重质量又要重规模，即所谓的又强又大。中央企业要以价值创造的理念来经营国有企业，国资的所有权人更加重视企业的价值实现，而不是原来的利润实现。我们EVA浅层次的认识是国资委的考核指标，而带来的深刻内涵才是我们应当领悟的核心，那就是我们更应当用EVA价值管理体系来指导我们企业的经营和管理工作。

国有企业价值管理包括两个大的链条。其一是“价值链”，即以提升企业的价值创造能力为目标，以EVA为核心，在价值衡量的基础上，进行价值判断、价值分析和价值索求。其二是“制度链”，即以推动同企业经营业绩挂钩的薪酬与激励制度的建立和完善以及企业的价值管理理念系统的建立和健全为重点，通过企业的业绩考核，促进管理水平提升，包括战略管理，预算管理和投资管理等。实践中，这两个链条相互促进，相互影响，“制度链”促进价值的发现与创造，“价值链”推进企业制度的完善与健全。

1、基于价值管理模式的央企价值创造体系的构建。首先，央企应建立以EVA为核心的战略管控、计划预算和投资管理等价值创造系统。其次，制定业务计划和财务预算。最后，对投资进行评估和管理。

2、基于价值管理模式的央企绩效考核和激励制度体系的构建。以EVA为核心的国企激励制度主要有以下几个原则：利益一致原则，即实现管理层与员工的短期与长期利益都与股东的利益一致;财富杠杆的最佳原则，管理层与员工投入具有双重性，一方面他们可能给企业带来巨大财富，另一方面，也有可能带来重大损失，这取决于他们的所得与责任，体现管理层责任、风险和收益一致的原则。

实施EVA考核激励过程中，为防止EVA的计算被认为控制，在国企经营业绩考核过程中不仅要侧重EVA的结果，更应当重视子公司和下属机构EVA指标变动实现实时预警和监控，对EVA指标的具体动因和构成要素进行深入的分解和挖掘，把握他们的EVA变动轨迹和原因并将阶段性的影响EVA的因素及时反映给子公司的负责人和下属部门的经理，帮助他们改善经营和管理，从而更加有效地提升EVA.分析主要集中在三个方面：EVA变动原因分析，揭示EVA各个驱动因素对EVA的影响;EVA驱动因素敏感性分析，揭示各个EVA驱动因素提升EVA的有效程度;EVA目标实现方案分析，提供实现EVA目标的各项驱动因素目标方案。总之，随着国企改革的日益深入，基于价值创造EVA考核评价体系和管理决策体系的不断实践过程中，价值的理念必将不断深入人心，国有企业基于全新理念的价值创造过程将更加精彩。从上面可以看出，EVA指标弥补了传统指标的缺陷。在税后净利润的基础上同时考虑了股本资本的成本，有效提高了投融资效率，定量地衡量了每个报告期内企业为股东创造或损失的价值。EVA指标的设计着眼于企业的长期发展。EVA不鼓励以牺牲企业的长期业绩的代价来夸大短期效果。EVA指标简单清晰，目标明确，易于应用。EVA不利于不同规模企业间的横向比较。但是，任何事物都具有两面性，也存在一定的缺陷，首先，EVA只是一个数量指标，经济效益不是投入与产出之差，而是投入与产出之比，所以，EVA只能表示经济效益的有无，而不能表示经济效益的高低。在企业资产规模未发生变化的情况下，能够反映企业不同时期的经营业绩，但在部门间或企业间存在规模差异时就会失去决断力。其次，EVA指标过度偏向财务导向，对非财务因素重视不够。EVA理论对经营战略的指导性体现在：一方面追加投资那些收益大于成本的项目，扩大经营;另一方面停止投资于那些收益低于成本的项目，并从这些项目中抽回资金，帮助管理者改善经营管理。它只揭示了影响业绩的财务因素，无法揭示非财务因素。最后，EVA指标偏重结果导向。EVA指标是一种事后的评价标准，只是客观反映了生产经营的结果，它是在会计期间累积形成的最后结果。所以我们应清醒地

看待EVA的实质及其作用。它有较新的理念，但与传统指标一脉相承，其实质是将投资回报指标与利润指标进行综合，并非崭新的东西就能解决一切考核问题，“简单地把EVA塞进一个常规的、随便制定的激励机制中，并不能作出比大多数企业的优越的决策，还有可能信息质量更加隐蔽等不利影响。EVA考核能否取得令人满意的效果更多取决于指标之外的管理基础。同时应关注成本效益的比较。

纵观EVA的基本理念、理论基础和与众不同的计算方法，我们很容易发现其更加适合投资者采用来实践价值投资理念。这一结论的理论依据来源于EVA倡导股东价值最大化的理念，它跳出传统模式的约束框架，把从公开财务报表获得的信息做进一步的补充加工，从而在财务报表的基础上创造出新的指标，这些指标应能准确地从股东财富增加的角度反映管理者的经营业绩，也通过将管理者的报酬与这种指标挂钩，引导管理者向正确的方向努力。更重要的是，经过这样的处理，使投资者能够拨开笼罩在财务数据上的层层云雾，更加客观地分析企业的投资价值，为倡导价值投资提供了基础。这是EVA评价方法给我们提供的一条新的思路。