第一篇：变局与重塑：2018年金融行业三大趋势预判
变局与重塑：2018年金融行业三大趋势预判
刚刚过去的2017年，必然是要载入中国金融业史册。历时两年的“宝万之争”（宝能与万科股权之争）几经起伏，最终由宝能出局、万科获胜而终结。
被誉为女版巴菲特的小燕子赵薇，欲以空壳公司高杠杆收购市值达100亿的上市公司“万家文化”事件，被证监会处罚5年内得进入A股市场。
做校园贷上市的趣店在美国上市，遭遇舆论谴责，被称为“带血的融资”！
还有乐视贾跃亭欠债跑路事件、“无现金时代”之争、资管行业大一统、人工智能崛起……在金融乱象纠偏的背后，无不透露着日渐鲜明的监管信号。
本文略有删节，转自财经作家靳毅的专栏文章，不代表本公众号的观点和立场。2017年底，一个毕业于985院校的大学生，找工作时分别向股份制银行、基金公司、农商行投简历，最后发现行情对比往年差了不少。因为这些金融机构开始降薪减员。
无独有偶，北京的基金公司路演。在路上，和销售同事闲聊起来，同事提到“XX公司在上一轮牛市的时候大概有500亿左右的管理规模，牛市之后，他们规模开始一路下滑，到目前规模不到400亿了。在目前收缩的金融周期里，一些小的基金公司正在规模保卫战中艰难前行。一些信托行业资深人士认为，信托业曾经的辉煌，靠的是“政信+地产+通道”这老三样，而将其利润收入进一步放大的，则是非标准化资金池。但随着本轮金融监管的逐步落地，信托传统的通道业务、平台融资都将受到很大影响，同时，非标资金池也即将退出历史舞台。下阶段，整个信托业利润率的下滑，对身处其中的从业者而言，影响无疑是巨大的。2018年年度策略《变局与重构》里提到过这样一段话：“过往几年，从海外、到国内，从实体经济、到资本市场，从大类资产、到债券领域，无一不再发生着变化，这些变化的相互交织，最终构成了一个巨大的变局。身处变局之中，当我们将过往发生的一幅幅割裂的场景连接与重构，并深入解析，或许就能将曾经的无序与孤立串联成能够解释这个变局的线索。”金融行业所正在经历的，似乎并不是一次局部的调整或者阶段性的走弱，而是一场全方位的格局重塑，这个现象，是在过往10年中不曾出现的，也是很难用以往的经验加以解释的。这场格局的重塑，极有可能使金融机构未来的发展方向、业务模式等发生根本性的变化，这是每一位金融从业者所不应忽视的。站在2018年的起点上，我想是时候对那些已发生的以及即将发生的变局再进行一次梳理。-01-金融监管重塑金融格局 | 错乱归位、套利终局2009年开启的金融政策，产生了影响经济发展的三个核心问题：金融资源配置的低效和错配，资金的脱实入虚与金融资产价格虚高，金融本身作为加速器加快和放大了前两个问题的内生循环。金融资源错配之下，债务大量堆积。金融机构偏好“低风险、高收益”资产，过去资金源源不断流向嵌入了政府信用的融资平台和国资背景的过剩产能。起初，债务还只是躺在商业银行的资产负债表里，随后影子银行的扩张，使得巨量的债务囤积在了银行的表外。商业银行押宝政府信用，通过表内、表外多渠道向其输送信贷资源，而非银机构则不断在这个链条形成闭环的过程中发挥着自己的功能。金融运转低效之下，资金空转、套利丛生。过往相当长的时间里，所谓的金融创新，本质上都是绕监管。银行理财被监管，理财就借道信托继续套利；监管层限制银信合作，就再把券商拉进来，搞银证信合作。监管不让理财资金进交易所，机构就套通道，一层不行套两层，最终曲线进入交易所市场。银行发同业存单买货币基金，货币再返回头购买银行发行的存单，循环往复，规模不断虚增、泡沫不断涨大。资产价格虚高之下，杠杆狂欢、风险积聚。金融机构层面，随着利率市场化的推进，同业业务作为中小银行“突围”的一个出路，在过往发展迅猛，表外规模比表内规模还大的银行屡见不鲜。本轮的金融监管逐步落地，不仅仅是债券市场、股票市场会受到影响，金融机构未来的发展方向、业务形态也会受到影响。严管之下，曾经很多基于监管套利、杠杆盈利的业务模式都将衰减或消失。此前人们更关注“吃不吃得饱的问题”，但却忽略了“未来还有多少饭碗的问题”。过往，众多的产品经理都是绕监管的高手；曾经，大量的资管账户享受着成本法的庇佑；此前，金融领域的融资文化远胜投资文化。过往的金融土壤，使得很多金融机构所孕育的技术专长、能力特点、资源禀赋等都是嫁接和寄生在监管套利、杠杆经营的基础之上的。那么，当风向变换之际，曾经的先发优势会不会变成先发劣势？下阶段，通道业务持续萎缩，资金池业务已是夕阳，净值产品催生资金回表，刚兑打破重塑资管格局……为了应对这些变化，金融体系内部毫无疑问将迎来一场巨大的变革，错乱即将归位、套利已是终局。看清楚这个大的变局，对于我们更好的把握未来，或许是大有裨益的。-02-债务扩张大时代的结束 | 兴衰将尽、浪潮落幕2008年全球金融危机之后，凭借出口拉动而一骑绝尘的中国经济增长受阻，政府随即转向依靠内部投资拉动的内生增长模式。自此，基础设施、融资平台、房地产、周期性行业开始了长达10年的快速债务扩张之路。以地方政府债务为例，在过去的10年中，广义的债务规模每年以万亿级别在增长。这10年对金融机构而言，更是资产负债表和影子银行大幅扩张的10年。在这10年中，商业银行的公司部、资管部、同业部，以及信托公司、证券公司等都成为了这个扩张链条中的搬运工和缔造者。债务大扩张过程中所蕴含的赚钱效应，使一家又一家机构、一批又一批的淘金者蜂拥而至。然而，扩张终有收缩时，大幅的债务增长在保证经济总体向好的同时，所引发的诸多潜在问题，也是这一轮政府正在着重解决的。无论是近两年的全国金融工作会议、还是陆续出台的地方政府融资相关政策，以及十九大关于金融的定位，都是围绕着修正地方政府无序举债、房地产行业库存高企、以及过剩产能重复建设所展开的。十九大经济发展“质”字为先，2017年底中央经济工作会议也未提“适度扩大总需求”，这些信息无不再向外界传递着一个信号，那就是，未来的经济发展将不再会走曾经盲目债务扩张的老路。因此，2018年或许将成为一个分水岭，银根收紧、信用收缩，政信融资、地产融资、过剩产能融资，这些曾经支持金融机构业务开展的核心引擎将开始降速，这种降速不是简单的行业周期循环的走弱阶段，而极有可能成为整个融资大时代缓缓落幕的标志。对于处在庞大债务链条上的金融机构而言，这将是一场巨大的变革。
-03-金融行业的供给侧改革 | 强者恒强、弱者离场2017年，实体经济中发生的一个无法忽视的问题，就是实体企业向大向强的发展趋势。从上游到下游，从互联网领域到周期性行业，似乎都能看到大者愈大、强者恒强的趋势。进入2018年，面对实体经济内生结构的巨大变化，金融领域又将发生怎样的变化？实体的强者恒强、弱者离场，对于银行意味着中小银行的出清可能也不会再远。金融的本质是为实体服务，国家鼓励多层次的资本市场机构，其目的也是满足不同体量企业能够在资本市场获得资源支持。大银行服务大企业，中小银行对接中小企业，在过往，中小银行想挤进大企业的合作白名单要比小企业向大银行申请贷款难的多。那么，在当中小企业逐渐收缩时，曾经聚焦中小企业信贷业务的金融机构是否也将面临收缩？对于基金公司而言，一方面，基金子公司下阶段的发展将会受限很多，各类专业化的通道或许是它们的一个出路。而对于母公司而言，本轮资本市场的2/8分化，已然在拉开着大机构与小机构的距离。如果二级市场长期见不到普涨行情，那么资金必然会流向那些业绩优秀的管理人，基于业绩与管理规模的优势，更多的资源也将会向这些机构倾斜。相反，长期踩不准节奏的管理人，也将会在这一轮淘洗中，渐渐淡出历史舞台。实体的强者恒强、弱者离场，对于券商而言意味着上一轮佣金价格战之后，经纪业务格局已定，未来拥有更多客户基础的机构可以通过交叉营销、财富管理等多种方式进一步蚕食对手的战场。投行业务，在政信地产收缩、中小企业出清的大背景下，也是存量客户博弈的逻辑，在这个环节，无论是价格战还是综合服务，大机构都更胜一筹。投资类业务，囿于本轮监管对净资本的约束，大机构天然占据着绝对的优势。资管的未来，壁垒也将更高，投资类业务将基金化，核心是管理能力，融资类业务会投行化，核心的还是企业客户基础。实体和金融作为一个硬币的两面，当一面的内生结构开始发生变化，另一面也必然会随之发生变化。金融行业的未来，即将上演的，也必将是强者恒强、弱者离场的桥段。曾经野蛮生长、快速扩张的景象终难再现，随之而来的将是精耕细作、步步为营。金融牌照或许将不再是万金油，唯有能真正把握住行业发展趋势的机构才有可能基业长青。2018年或许成为分水岭，银根收紧、信用收缩，政信融资、地产融资、过剩产能融资将开始降速。这不是简单的行业周期循环的走弱，极有可能成为整个粗放型融资大时代缓缓落幕的标志。未来只有精耕细作、步步为营、真正把握住行业发展趋势的机构才有可能基业长青。■作者为财新网专栏作家，国海证券研究所固定收益研究团队负责人
第二篇：2016年票据市场走势分析与预判
2016年票据市场走势分析与预判
文章来源：会员交流
字体： 大 中 小 日期：2016-01-12
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一、规模因素逐步淡化。随着银监会“贷存比”政策的取消和央行“合意贷款规模”政策的调整，商业银行贷款业务受制于比例和总量的制约条件大为改善，票据资产用于调控贷款规模的功能和溢价也将逐步走弱，2015年票据市场利率一路下行的重要原因就是贷款规模持续宽松所致。从经济基本面来看，2016年大幅改善的可能性不大，实体企业贷款需求仍难提振，鼓励商业银行积极放贷解决中小企业融资难融资贵问题仍将是监管部门引导的方向。从监管政策方面来看，除银监会取消了贷存比管理外，央行从监管狭义贷款转向广义贷款，将非银拆借、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等均纳入监管范围，引导金融机构减少各类腾挪资产、规避信贷调控的操作行为。从票据市场交易行为来看，近几年市场已经形成了若干种甚至为监管默认的消规模方式，高达数万亿的买入返售票据资产和票据资产管理计划，可以随时随意地将票据从贷款科目转至其他科目，当时也可以再从其他科目转回贷款科目。因此，票据业务规模溢价渐行渐远，其资金化的特性却渐行渐近，未来由于规模调控原因进行的通道操作和套利行为也将逐渐减少，交易模式进一步简化规范，票据市场资金为王的时代即将到来。
二、票据资产配置增加。在经济下行周期和经济结构调整的过程中，金融市场已经从前几年的“资金荒”悄然变身为“资产荒”，资产配置成为近两年商业银行发展面临的难题。从2014年下半年开始，低风险、高流动的票据资产已经成为商业银行竞相争夺的目标，金融机构贷款口径票据余额2014年6月末只有2.2万亿，到2015年11月末已经达到4.6万亿，增加了2.4万亿，增长109%，买入返售票据资产和票据资产管理计划也在持续增长。与此对应的是，由于商业银行理财产品（或结构存款）的价格持续高于贴现价格，创造了市场套利机会，企业持票意愿大为降低，企业流转和应收票据余额也减少至最低。从票据资产供给端来看，银票承兑总量和商票贴现量也在持续增加，2015年9月末，银票承兑余额为10.6万亿，比年初增加0.8万亿，增长8%，未来在承兑收费市场化政策引导下，商业银行基于存款成本压力和中间业务收入增长需求，贷款票据化的趋势将更为明显。如果融资性票据一旦合法化（目前市场事实存在大量融资性票据），票据承兑量将会有一个爆发式增长，存量约100万亿的贷款（其中约25万亿短期流动资金贷款）或有相当一部分转化成票据承兑业务，贷款端的资产将会逐步转化成为流动性更好风险更低的票据端资产。另外，在社会商业信用不断提升和政府鼓励直接融资的背景下，信用较高的企业将更多地更便利地使用商业承兑汇票进行交易结算或融资，部分优质企业的商业承兑汇票也将是银行资产配置的重要方面。
三、电票占比快速上升。近两年来电子票据业务增速惊人，央行2015年上半年数据显示，电子票据承兑、贴现和转贴现的增速分别达到了82%、182%和340%，预计2015年全年电票交易量占比将达到30%左右，2016年仍会快速增长。电子票据逐步替代纸质票据是票据市场发展的必然趋势，电票占比的快速上升对提高商品贸易效率和票据交易效率、降低操作风险和交易成本等有非常重要的意义。随着互联网技术的快速发展和央行票据交易所的筹备建立，全国统一的票据市场即将形成，电子票据和纸票电子化将是票据市场下一步发展的重点。一是央行电票系统上线6年来，经过不断实践和运用，企业和银行逐步接纳并认识到电子票据不可替代的优势，市场发展基础逐步夯实。二是贷款规模日渐宽松商业银行票据融资余额大幅增加，为电子票据替代纸票和快捷交易预留了巨大空间。三是电票资管业务快速发展，又为票据资产腾挪创设了便捷的通道。
四、票据价格低位波动。目前的票据市场价格已经是近6年来的低点，如果与2009年的最低点相比当然还有下降的空间。经过2015年下半的磨合，票据资产价格在银行各类资产中已属偏低的价位，以致出现货币市场同期限资金价格高于票据价格20-40BP的不正常现象，其核心原因是票据市场参与机构对未来价格走低的预期和票据资产便于错配操作所致。从票据市场和货币市场价格运行基本规律来看，票据价格高于货币市场是绝对不会持续很长时间的，下一步可能的走势，一是票据价格基本稳定而资金价格快速下行，二是票据价格与资金价格同时下行但资金价格下降快于票据价格，总体来看，票据市场利率上半年继续下行是大概率事件。政策因素方面，2016年可能有1-2次降息及若干次的降准动作，每一次的动作都有可能带动票据市场价格小台阶下行，而大幅度快速下行的可能性较小。资产需求方面，随着各家商业银行对票据资产需求的增加，加上央行票据交易所的筹建，票据交易信息更加透明，也会带动票据市场利率及利润空间的下降。利率走廊制约，下一步央行可能会取消存贷款基准利率，利用利率走廊来引导货币市场价格，进而影响存贷款市场价格，这样将助于防范市场利率的大幅波动，票据资产在规模溢价淡化的背景下，低位徘徊的可能性较大，同时由于货币市场期限价差的缩小，票据业务错配的空间继续收窄，经营创利面临更大的困难。
五、错配成为必然选择。票据市场竞争过度的结果出现了两种不合常规的现象，一是同期限票据价格与资金价格倒挂，二是同期限直贴票据与卖出价格倒挂。在资金为王的时代，票据价格的定价权在资金大行，资金大行多单向买入票据而很少做市，在资产荒和利率下行周期里，资金方多以买入足月期限票据为主。票据市场中小做市商，资金实力有限，抗风险能力较差，在激烈的市场竞争中，要想生存，被迫选择错配交易，且在资金期限差价逐步缩小的情况下，利润空间也是非常有限的。错配交易主要有两种形式，一是在核定的资金额度内错配，不放杠杆，其最大利润空间就是买入时长期限票据资产与最短期限资金之间的差价，在目前市场环境下市场风险较小。二是核定资金额度主要用于周转，利用他行资金短期代持或短期正回购获利，或者滚动拆入短期资金持有长期限票据，这种放大杠杆的方式存在较大的流动性风险和市场风险。2013年6月份以来市场波动的经验教训表明，错配业务也是双刃剑，大盈也可能大亏，关键还是要把握“度”，一是要评估本机构的市场筹资能力和风险承受能力，把控错配票据总量，二是科学安排错配期限和未来交易日期，尽量避开敏感时点，三是要进行压力测试并确定平仓价格，防止出现大面积大幅度亏损。
六、风险防控任务艰巨。2016
年票据市场将面临前所未有的信用风险和系统性风险。近年来票据业务风险特点不断变化，给市场参与者造成的损失也越来越大，基本的假票克隆票诈骗风险虽然存在，但在防假技术提升、防控经验提高和银行严密内控制度下，作案成功率越来越低，其金额从几十万到几千万不等。2013年6月份钱荒开始，利率大幅波动，市场风险又成为票据经营之大患，2013年下半年和2014年4季度两次大的利率反转中，部分做市机构的利润损失从几千万到几十亿不等，少数中介机构甚至倒闭跑路。从2015年下半年开始出现了大额票据诈骗案件、信用违约事件和系统性风险苗头，2016年可能会大面积爆发，其形成的原因主要是经济下行、资本市场诱惑和金融机构内控管理放松等。挪用错配利息，这是中介机构在利率下行过程中相当普遍的做法，但在利率大幅反转和股市快速下跌的情况下，中介机构和中小金融机构损失惨重，无力支付回购利息，致使一些回购过桥行不得不咽下这些苦果。一票多卖骗取银行资金，少数中介与中小金融机构一起利用同业票据市场对金融机构的信任，用清单交易（票据不做实物交割）代持或回购，采取一票多卖的方式骗取银行资金，早期主要多用于票据经营，后期挪用至资本市场或投资市场造成大额损失，目前已爆发多起案件，还有多部分因资金方和挪用方心知肚明不希望事情过早暴露，仍在滚动续做。空壳公司商票套取银行资金，这类风险最复杂、牵涉面最广、业务存量最大，参与者有融资组织方（实际组织者多以空壳公司出现）、直贴行（村镇或三农）、过桥行（城商或股份）、资金行（股份或国有）等，交易中涉及买卖断、远期买回、免追索、阴阳合同、同业户、假公章、逆流程等，业务链条中几乎各类银行机构均牵涉其中，一旦出现风险，官司复杂，很难理清，实际损失很难挽回，对整个票据市场的信用、信任和声誉将造成巨大影响。
（原文：微信公众号“票据视界”pjsj-hxmc，2016年1月3日）
第三篇：金融行业三严三实心得2篇
“三严三实”专题教育心得体会
以总书记为领导核心的新一届领导班子，继“社会主义核心价值观”、“党的群众路线教育”等主题教育之后，紧接着又出台了“三严三实”主题教育。这一主题教育的开展，是推进依法治国、科学发展、锐意反腐，提高党的执政能力的又一重大举措。
我公司按照上级党委主题教育的安排部署，组织全体党员干部深入学习“三严三实”的精神实质和丰富内涵，坚定理想信念，加强党性修养，把思想认识和实际行动统一到党中央的决策要求上来。作为公司的一名中层领导干部，我将针对此次主题教育，结合本人的学习心得谈一些认识和体会，与大家相互学习。
一、“三严三实”教育契合时代特征，与“社会主义核心价值观”、“党的群众路线教育”等主题教育一脉相承
“三严三实”主题教育，是对我党高度重视广大党员干部思想教育工作优良传统的继承和发扬，与“社会主义核心价值观”、“党的群众路线教育”等主题教育一脉相承，并且呈现出新的时代特征，也是解决我党新形势下重大理论和实践问题的又一重要武器。
在此之前，党内先后开展了“社会主义核心价值观”、“党的群众路线教育”等主题教育，使广大党员干部经受了一次彻底的精神洗礼，“四风”问题有所收敛，党员干部作风得到明显改观，出台了一大批贴近群众，便利群众的政策制度，教育活动取得了初步的成功。但同时，我们也应当清醒地认识到，这些成果的取得依靠的是全党上下持续不断的政治锻炼，一定程度上讲是“高压”逼出来的。成果的取得还不稳固，作风改进还不彻底，存在反复的可能。此次“三严三实”教育活动正是针对这个问题，在群众路线教育活动结束后及时推出，进一步巩固和拓展实践活动成果，强化党员干部转作风的自觉性，从思想深处把严和实的要求固化为行为习惯，形成推进作风建设的长效机制。
二、牢记“三严三实”要求，领会精神要诣
教育活动的开展首先就是要牢记“三严三实”的基本内容，熟识内容才能谈到领会精神。只有深入领会“三严三实”精神实质和丰富内涵，才能以此为指导，查找工作不足，明确整改目标。
所谓“三严三实”是总书记在参加全国两会安徽代表团审议时提出，广大党员干部特别是各级领导干部要“严以修身、严以用权、严以律己，谋事要实、创业要实、做人要实”。
严以修身，就是要加强党性修养，坚定理想信念，提升道德境界，追求高尚情操，自觉远离低级趣味，自觉抵制歪风邪气。严以用权，就是要把权力关进制度的笼子里，按照制度行使权力，任何时候都不搞特权、不以权谋私，时刻牢记权为民所用的宗旨。严以律己，就是要心存敬畏、手握戒尺，慎独慎微、勤于自省，遵守党纪国法，做到为政清廉。
谋事要实，就是要从实际出发谋划事业和工作，方法、措施要符合实际情况、符合客观规律、符合科学精神，不好高骛远，不脱离实际。创业要实，就是要脚踏实地、真抓实干，敢于担当责任，勇于直面矛盾，善于解决问题。做人要实，就是要做老实人、说老实话、干老实事，襟怀坦白，公道正派，诚实信用。
“三严三实”就是要严字为先，从实处干起。“三严”是思想指南，实践要求，行动标准。严是一种态度，更是一种责任。“三实”是一种高尚的人生态度，更是一种严谨的道德实践。谋事之基、创业之根、做人之本。所有党员干部必须要把“三严三实”作为一种境界去修养，作为一种品质去追求，作为一种责任去承担。只有这样才能担当起时代赋予我们的重任。
三、学以致用，用“三严三实”精神指导风控工作
从事金融行业，尤其是从事贷款担保审查工作，使我们承担了较之他人更为重大的责任，我们的工作稍有不严不实，就有可能对国家、公司造成巨大的经济损失。为此，“三严三实”主题教育对我们有着更为特殊的意义。
在今后的工作中，要从严管理队伍，认真履职履责，加强学习信贷管理制度，熟悉担保业务知识，项目评审从严把控，尽职调查做到实处，保后监管持续跟进，以实实在在的工作成效取信于客户、回报于股东、回馈于员工。
在日常工作中，严格按规矩办事，按规矩办好事，依纪律做实事。积极服务实体经济，全力支持地方经济社会发展，不断扩大西投保的品牌效应，夯实效益之源，为开创担保业务新局面发挥新的更大贡献。
三严三实心得体会
总书记在参加十二届全国人大二次会议安徽代表团审议时指出，各级领导干部要做到严以修身、严以用权、严以律己，谋事要实、创业要实、做人要实。“三严三实”作为党员干部修身之本、为政之道、成事之要，已经成为了继群众路线主题教育之后，我党转变作风，加强执政能力建设，持续深入推进党的思想政治建设和制度作风建设的最新举措。按照局党委贯彻实施“三严三实”系列教育活动方案的要求，公司通过集中学习、集体讨论、个别交流，面对面谈话等形式，扎实开展此次“三严三实”主题教育。我作为公司的中层领导干部，通过此次教育活动，围绕公司未来发展，挖潜提效，转型升级的路径规划，谈一些个人的想法和体会。
一、深入学习“三严三实”精神，为公司发展提供思想保证和精神动力
古人云：“修身、齐家、治国、平天下”。修身已成为中国文化的一种特质和标志，亦是阐释和传承传统文化的重要实践方式。律己旨在净化思想、锻造灵魂，是对修己正身之道的凝练和提升。“三严”就是慎独慎微的自律，是勤于自省的审慎，是严守纪律的敬畏，是坚持党性的觉悟。“三实”是脚踏实地的干劲，敦本务实的精神，是在工作中脚踏实地、真抓实干，敢于担当的责任。
学习“三严三实”，践行“三严三实”，就是要坚守道德底线，筑牢思想防线，自觉抵制不正之风，始终保持共产党员廉洁奉公的政治本色。树立党员干部艰苦奋斗、勤俭节约、亲民为民、求真务实、清正廉洁的良好形象。为公司下一步创新发展、转型发展、科学发展提供强有力的思想政治保证和精神动力支持。
二、正本清源，牢固树立“三严”作风
风控部承担着把控公司经营风险，维护公司经营利益的重要职责，从一定程度上讲，风控部掌握了每一个项目的生杀予夺大权。在这样的背景下，只有以“严以修身、严以用权、严以律己”的警惕才能经得起各种各样的冲击和诱惑。
作为公司的“质监员”，必须严字当头，公字在心，用之公平，杜绝滥用职权，做到心正权正。要保持思想道德的纯洁性，正确对待权力、金钱、名利，在生活上艰苦朴素，勤俭节约，不奢侈浪费，不追求享受；要有战胜自我的胆识和魄力，抗得起诱惑，耐得住寂寞，经得起考验，做到自重、自警、自省、自励，做到在拜金主义、享乐主义和极端个人主义的侵蚀面前一尘不染，一身正气。
不断加强道德修养，树立正确的利益观、荣辱观、道德观、人生观，追求积极向上的生活情趣，带头弘扬社会主义道德风尚，坚决抵制歪风邪气，始终做到清正廉洁，带头树立高度的责任感和敬业精神，尽心尽力把工作做好。
三、知行合一，努力践行“三实”精神
作为部门领导，在工作中要真正做到率先垂范，注意解放思想，创新观念，以适应新时期工作的需求。自觉、主动加强专业理论学习和业务知识学习，努力提高自己的综合素质。能够蹲下来和同事对话，保持平和心态，加强和普通员工的联系，激发员工团结奋进、爱岗敬业的奉献精神。谋事要实，就是在开展工作时坚持实事求是原则，从实际出发谋划事业和工作，所谋所思所为之事要符合实际情况、符合客观规律、符合科学精神，不好高骛远、好大喜功，不虚荣浮夸、脱离实际。我们会把实干精神贯穿到公司的整体经营活动中，促进公司不断持续、快速发展，努力创造公司发展的新辉煌。
创业要实，表现在实际工作中，就是面对公司推进的新业务，要敢于担当责任，勇于直面矛盾，善于解决问题。脚踏实地，从小事做起，真抓实干，从细节着眼。不断总结和完善已有的工作经验，通过理念创新、手段创新、机制创新，提出新思路、筹划新方案，拿出新举措，开创工作新局面。
做人要实，就是要诚字当头、实字为先，对党、对组织、对人民、对同志忠诚老实，做老实人、说老实话、干老实事。对同志要忠诚老实，襟怀坦荡，公道正派。在公司中坚决抵制拉帮结派，杜绝相互拆台，同事之间团结一致是一个公司能干事、会干事、干大事的坚强保障。
因此，只有深入学习实践“三严三实”精神，扎实转变工作作风，坚持实事求是、艰苦奋斗、谦虚谨慎的优良传统，真正将改进作风落到实处，才能更好的做好本职工作，为公司的发展做出应有的贡献!
第四篇：2010年药品招投标相关政策走向预判与应对分析报告
2010年药品招投标相关政策走向预判与应对分析报告
主要结论
药品招标采购政策的走向
1.网上竞价、议价、直接挂网结合的招标模式趋于稳定。直接挂网的品种将不限于低价和临床紧缺药品，更多价格趋近合理的药品将直接挂网或限价挂网。
2.招标将由全盘性的降低药价转为针对高毛利品种要求降价。
3.政府从侧重“组织监督招标”转向侧重交易环节监管，票据监管。
4.监督临床合理用药将是监管的重点环节。
（见第一章）
“单独定价”政策很快面临调整：提前布局产品线，应对变革
发改委《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》出台后，配套的新《药品定价办法》也将出台，从相关渠道来源的消息看，单独定价政策很快面临调整，差别定价的门槛将提高。预判政策方向，布局产品线，在将来各地招标中可以取得先机。
（见第二章）
提升创新能力，争取政府扶持
国内制药企业普遍缺乏实质性创新能力，而新医改方案对扶持药企自主创新能力不吝笔墨。为促进国内企业提升自主创新能力，除定价等政策扶持外，也将会有实质性的资金支持。有条件的企业，如果高调推进研发实力提升，进入政府扶持名单，即便短期难以得出实质性研发成果，也能得到资金、政策扶持，以及政府关系的提升。
（见第二章）
“两票制”短期内难以推广，但流通环节趋简已成定局 多数省份虽然限定了“只允许委托一次”，但缺乏采购来源和票据核查等配套监管，实质上并没有封死“走票”的空间。
虽然福建省今年严格执行两票制，但以行政手段强制部分企业出局的模式，必然面临利益集团各种阻力，各省区不愿效仿，难以推广。
（见第三章）
招投标研究报告主要结论 alt=新医改药品招投标研究报告主要结论 src=“file:///C:/DOCUME~1/ADMINI~1/LOCALS~1/Temp/msohtml1/06/clip_image002.jpg” width=180 height=28 real_src=“file:///C:/DOCUME%7E1/ADMINI%7E1/LOCALS%7E1/Temp/msohtml1/06/clip_image002.jpg” V:SHAPES=“_x0000_s1026” onclick=“if(this.alt=='本图已被缩小，点击放大显示原图')window.open(this.src)” onload=“javascript:if(this.width>document.body.clientWidth*0.93-146){this.width=document.body.clientWidth*0.93-146;this.style.cursor='hand';this.alt='本图已被缩小，点击放大显示原图';}”> 货票同行已有定论，地方药监的执行力度决定政策效果
国食药监安283号文明确要求货票同行，新版GSP、企业诚信管理体系中也都有相应配套规定。并且，药监局来源的消息称“货票同行”一定要执行。
政策效果短期内受“地方执行力度”影响大，但由于“货票同行”的考核会与药品经营许可证换证，GSP换证结合，预期中长期能够取得效果。
（见第三章）
流通环节差价率限制将影响行业操作模式
新医改《意见》和《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》均提及“流通环节差价率”，据悉新《药品定价方法》中流通环节差价率将改变核算方法，可能引入药品出厂或流通环节的票据审核。生产企业面临洗钱洗税风险，流通环节操作模式面临转型。
（见第三章）
评标模式——划分质量层次低价入围、综合量化评分两种模式
现在各省区招标体系中，评标环节，或是通过对竞价品种采用划分质量层次，取各质量层次报价最低的几个产家入围，或是采用综合量化评分的方式评定入围品种。
每个省份评标都将面对2万~4万多个的品规，从节省专家工作量的角度看，前者还将是主流模式。（见第四章）
基本药物有关问题
1.特殊定价产品会得到一定的政策照顾，但要在基层医疗机构使用，必须低于政府指导价销售。
2.26个中药独家品种，基层医疗机构将可以不配备。
3.在多数省份，生产企业仍可以较自由地选择配送商。通过现代物流企业统一配送需要一个逐步实现的过程。
（见第五章）
第五篇：美国热门专业与行业分析：金融专业--金融分析师
美国热门专业与行业分析：金融专业--金融分析师
中国学生去美国留学,选择商科的占了80%,而其中又以金融为最热门的专业。但很多学生和家长都误以为“金融”是文科,其实美国的金融教育跟中国有很大的不同,对数字敏感,且数学功底好的学生学金融会更合适。同时,不少同学报读金融专业是为了成为“金融分析师”,那么到底这是一个怎么样的职业？它要求报读者具备怎么样的素质？未来的就业前景是如何呢？很多学生在咨询金融专业的过程中会问起这些问题,启德教育美国留学资深顾问曾晓敏将在本文一一解答。
在美国,金融不是“文科”
启德教育美国留学资深顾问曾晓敏介绍说,“美国的金融教育跟中国的有很大不同。我们中国一谈到金融就是货币银行、国际金融,所以很多学生家长都容易误认为金融属于文科。其实,在美国的金融学主要都是学习和研究金融市场,包括股市、债券衍生工具,公司财务（资本机结构、收购）等等,而所谓的国际金融则更多属于经济学。
她建议,对数字敏感,且数学功底好的学生去学习金融。不然,可能会学得较吃力。因为所有的金融问题早已经数字化和量化,所以课程要学习很多大量的数学和统计方法。”
什么是金融分析师
金融分析师,简单来说就要给公司或者个人提供相应的投资或者投资策略的指导。他们需要为一些有资金作投资的公司和机构分析其他企业经济表现和财务状况,要收集市场信息,并且做出有效的分析和建议。通常他们都在投资银行、证券行,互惠基金公司、商业媒体等地方工作。为了要对公司的价值和盈利做出准确的评估,他们需要研读公司的财务报表以及分析相应商品的价格、销售、成本、税率等等,他们还要经常与公司的管理人员会面,以便于他们考量公司管理的有效性以及对公司的前景有一个更深刻的认识。
金融分析师可以分成两种类型：买方和卖方。买方的分析师通常任职于互惠基金、对冲基金、保险公司又或者一些非营利的组织机构,例如：获得大量捐款的大学、医院等等。他们的工作就是为这些机构的投资组合做出一个合理化的投资建议和策略。相对应的,卖方的分析师就要帮助证券交易商、投资银行去销售他们的产品。
金融分析师普遍专注于特定行业,地区或产品类型。举例来说,他们可能会集中于公用事业行业,拉丁美洲,或期权市场。规模较大的公司还会把职能更加地细划,以便于他们的分析更有针对性。在指定领域范围内,分析师评估目前商业圈子的趋势、产品销售和竞争程度。他们必须做到“与时俱进”,时刻关注一些有可能影响到他们投资的规定与政策。一些经验丰富的分析师,我们所称的投资组合经理人,会带领一个分析师的团队指导公司选择正确的产品、行业、地区投资组
合。还有一些金融分析师,叫做评级分析师,主要是评估那些发行债券的公司或者政府偿还债务的能力。在此评估的基础上,评级分析师会做出一个系统评级以帮助决定是否把它们纳入投资组合。
所必需具备的资质
启德教育美国留学资深顾问曾晓敏介绍,从事这个行业当然要具有学士学位,且很多人都会有专门的金融硕士学位或者MBA学位,由于这个行业的专业性,金融分析师还要不时地参加培训和一些讨论会以了解最新的信息和业界的发展情况。对于金融分析师来说,优秀的数学、分析和解决问题的技能是必不可少的,还有良好的沟通技巧,因为他们面对的是复杂的金融概念和战略决策,他们也必须非常自信、成熟、主动去搜索可靠的信息、熟悉经济、税法以及货币市场的运作。同时,他们还应该非常习惯且擅于使用电脑以及数据软件。所以申请金融专业的学生,数学与计算机成绩优秀,有一定的优势。
金融业监管机构（Financial Industry Regulatory Authority, FINRA）是证券业的一个主要的发牌机构。根据具体工作性质的不同,需要有不同的执业牌照,但买方的分析师需要执照的可能性比较小。大部分执照都需要有雇主的赞助,所以员工刚毕业进入到公司工作的时候并不需要这些认证,经验丰富的人转换到另外一家金融机构时,就需要提交执照给新的公司去更新。虽然认证并不是必须的,但是很多雇主都会建议雇员去参加,因为可以提高专业水平。最为我们所熟悉的就是CFA牌照(Chartered Financial Analyst),要获得此认证必须拥有学士学位,在相关领域有四年的工作经验并且通过三门考试。首次考试是每年测试两次,而第二次和第三次的考试分别是每年测试一次。考试的范围覆盖的内容有：会计,经济学,证券分析,金融市场和文书,企业融资,资产估值,投资组合管理。随着所负责规模更大、更重要的产品升迁,有可能管理一队金融分析师,最终,他们有可能成为投资组合经理人或基金经理,负责他们的公司或基金投资组合。
就业前景
根据美国劳动局的数据显示,2007年金融分析师有221,000个职位,其中大部分任职于总部设在纽约市或其他主要金融中心的金融机构。40%的金融分析师工作在金融和保险业,包括证券和商品经纪人,银行和信贷机构,保险运营商。其他的在私营企业和政府工作。虽然美国经济现在进入缓慢的增长期,但是金融分析的职位需求增长依然高于平均水平,为37%,而且是未来10年增长幅度最快的10种行业之一。收入方面,2006年的数据显示年薪达到美金$66000, 最高的收入可以接近15万年薪。金融分析师是属于工作强度比较大的工作,而且可能需要经常外地出差,去拜访一些公司以及潜在的投资者,而且争分夺秒,通常压力都比较大。很多工作很可能在business hour以外的时间去完成。
中国方面,麦肯锡的一项调查资料表明,2006年中国的个人理财市场将增长到570亿美元,专业理财将成为我国最具发展潜力的金融业务之一,中国的金融分析人员有20万人的缺口,以此看来,前景相当乐观。
美方学校情况
作为全世界商科教育最强的国家,美国的每一个学校都有金融专业,且都提供非常优良的金融基础学习。商学院的录取要求会相对比其他学院高一些,启德教育美国留学资深顾问曾晓敏提醒,如想冲刺申请综合排名前30的学校,强烈建议除了考SAT1以外,加考SAT2的物理与数学。
研究生方面,金融专业就会有一些分支方向了,例如会有：金融工程、金融数学、金融服务等等,要看具体申请人的背景还有一些实习经历来选择了。综合排名前50的学校,每年都有大量的竞争者来申请,除了高的标准分数（如GRE/GMAT）、优秀的学业基础（GPA/论文）以外,还要有过人的实习和工作经验,所以文书制作也必须要体现出个人在学习、实习工作当中的独特想法,突出个人特性和未来职业目标的规划。
读金融的同学,在选校的时候还应该重视地理位置,因为这对真实感受美国的商业模式和商业氛围,寻找实习甚至于留在美国工作一段时间,都非常有帮助。当然,具体选校的策略以及个人的定位,必须结合个人的独特情况来作出分析和制定策略,这样才能最大化的申请自己理想的学校。
相关链接：高中生、本科生赴美读金融的留学方案 高中生：
报读金融专业本科的要求：
前50名的学校,托福90分或以上,SAT1600分或以上,数学成绩较好,参加过能证明你数学能力的活动,如奥数竞赛等,申请成功率会更高。大部分美国大学都有开设金融本科专业。前五十的推荐院校：威斯康星大学、纽约大学、伊利诺大学香槟分校等。
本科生：
报读金融专业硕士的要求：
前50名的学校：GMAT要在700分以上,托福在120或以上,有相关的金融实习或者工作经历。推荐院校：
前五十的推荐院校：圣路易斯华盛顿大学、波士顿大学、杜克大学等。
文章来源：启德教育
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