商业银行利率定价机制建设中的若干问题

第一篇：商业银行利率定价机制建设中的若干问题

商业银行利率定价机制建设中的若干问题

一、关于利率定价管理的组织架构建设

自中国正式加入WTO以来国内商业银行不约而同地相继开展了以加强“扁平化垂直管理”和“条线化专业经营”为核心特征的组织架构变革新的组织结构体系初步成型按照笔者的理解各家商业银行在构建新组织架构的过程中无论具体形式有多大差别追求的重点都集中在两点一是业务经营上力求形成“条线化”的架构突出业务条线的集约化经营和集成化管理功能；二是内部管理构建“垂直化、专业化”的架构突出管理支持和运营上的集中化、专业化管理职能在这个大背景下未来国内商业银行利率定价管理的组织架构建设作为业务管理职能建设的一部分也应该遵循“垂直化、专业化”的总体要求充分发挥各个专业管理职能部门的专业优势在合理分工的基础上通过流程和机制建设形成管理上的合力

利率定价的核心在于银行价格政策的决策其根本出发点在于业务或者产品的价格能够在覆盖银行各项成本的基础上实现银行既定的盈利目标从这个意义上来说利率定价的核心管理职能应该落实到银行的财务管理部门(尤其是当商业银行管理会计工作开展起来的时候应该落实到管理会计部门)因为只有这个部门才能从全面成本管理的角度来控制银行各类成本包括运营成本、管理成本、资金成本、资本成本、风险成本等等并能够在管理会计应用的基础上提供一定的成本管理方法来完成成本的核算、转移和

分摊；也只有这个部门担负着从整体上对银行盈利能力负责的管理职能它有责任依据银行最高决策层的要求来设定业务的盈利目标和资本的回报要求并监督其贯彻落实

但同时利率定价机制还涉及多个经营管理环节笔者认为每个环节都应该由相应的专业管理部门提供专业的支持比如全行利率政策的确定就需要资产负债管理部门结合全行利率风险和流动性风险的实际情况向银行的资产负债管理委员会提出建议并由资产负债管理委员会最终决定从而形成在全行有效、具有高度权威性的利率政策体系；预期损失和风险成本的计算就需要银行的风险管理部门按照银行的风险政策和风险管理实际情况在对大量历史数据进行分析的基础上提供有关客户风险和债务风险的基础参数并不断调整优化；等等在明确管理职责的基础上银行整体利率定价机制的组织架构也就呼之欲出了

二、关于利率定价方法体系建设

商业银行作为经营货币信用的特殊企业其价格政策决策有其极为特殊的地方一方面它要满足特定的监管要求另一方面它还要适应银行业高风险的行业特征的需要同时银行业不像实体企业那样生产有形的实体产品它提供的是无形的服务这决定了银行提供给客户的产品成本具有无形性、间接性的特点而产品的收入则具有长期性和风险性的特征从历史上来看西方商业银行利率定价方法也走过了一条较为漫长的道路从最优惠利率法、市场基准利率法到风险调整利率法从单业务定价到关系定价其发展的核心脉络是遵循提高银行风险回报率这一根本要求而伴随着巴塞尔银行资

本协议的形成和发展以风险调整后的资本回报率为基础的现代利率定价思想逐步成为银行利率定价方法体系的核心我们知道作为企业的银行其生存和发展的基础也是要获取超过平均资本回报要求的价值增长这可以用下述简化的EVA计算公式表示

EVA=P-R*(K)(1)其中EVA表示银行增长的经济价值，P表示实现的利润，R表示耗用的资本，K表示资本成本

在利率定价的时候将上述公式逆向调整就可以得到业务或者产品的最低收入要求即

I=C+R*(K-r)(2)其中I表示业务实现的最低收入，C表示各项成本，r表示资本的无风险回报，R表示耗用的资本，K表示资本成本

公式(2)便是现代商业银行基于风险回报要求基础上确定利率定价的最核心的理论公式它与风险调整后的资本回报率有异曲同工的效果

结合实际情况以贷款利率定价为例我们可以将上述公式(2)展开得到一般的利率定价模型如下

LR=FC+OC+EL+CC+(RR+/-CF)(3)其中LR是需要事先确定的贷款利率

上式中资金成本率(FC)即为贷款资金的成本考虑适应未来利率市场化的发展趋势应该以市场为基础进行构建比如一种思路是可以采用银行间7天回购利率作为全行资金成本基准价格在此基础上考虑银行市场融资的信用利差和期限利差调整得到各行不

同期限的资金成本另一种思路是在资金完全集中管理的假定基础上基于市场收益率曲线调整流动性价差和信用价差得到

运行及操作成本率(OC)是贷款业务相关的运营和操作成本其计算思路一种是借助现成的成本计算和分摊系统参考已经积累的成本数据计算调整得到；另一种思路是假设没有现成的成本计算系统的情况下可以借助类似ABC(作业成本法)的方法按照贷款主要价值链流程(如营销推广、目标客户服务、贷款前期调查、审贷、贷款发放、账务处理、贷后服务及管理)进行成本测算后得到

预期损失率(EL)是贷款当期费用化的风险成本可以以BASELII的内部评级法为基础其基本计算公式为

EL=PD*LGD*EAD 其中PD是违约概率，LGD是违约损失率，EAD是风险暴露这些参数的确定和取得需要银行的风险管理部门提供专门的支持在初期没有数据积累的情况下也可以参照外部参数以专家模型法进行确定

经济资本成本率(CC)是贷款业务耗用的经济资本的最低回报率它是业务耗用的经济资本与资本成本的乘积其中经济资本的计算思路大体上有两种一是根据BASELII的标准法计算即采用监管资本代替经济资本；另一种思路是根据预期损失和非预期损失内在的数学关系采用违约率模型直接计算得到而关于经济资本成本的计算既可以依据资本资产定价模型(CAPM)计算也可以参考银行内部的决策确定这里要指出的是在计算经济资本成本率的时候要调整权益资本的无风险收益

此外预期利润率(RR)和竞争性浮动(CF)是一个附加的选择项由银行既定的盈利目标、业务发展策略以及客户的综合贡献和客户关系目标等实际情况调整确定

以上述模型(公式(3))为基础结合客户类型的不同(如大客户、中小客户)、贷款类型的不同(如公司贷款、个人贷款)、业务类型不同(如存款、贷款)都可以确定不同的参数从而给出不同的利率标准由于此利率标准综合考虑了利率的成本覆盖和盈利目标以此为基础进行客户利率的谈判会使银行处于相对主动的地位并且有利于衡量客户执行利率的回报状况从而有效提高商业银行各项存贷款业务的资本回报水平

三、关于利率定价信息系统建设

利率定价机制建设不仅是银行内部风险管理、成本管理和资本管理等管理工作的内在要求更重要的是它还应该能够满足一线业务营销人员的需要一个理想的商业银行利率定价机制应该能够为营销人员和业务谈判人员提供详细的银行成本资料和价格信息使客户关系经理和营销团队在谈判的过程中事先就能够明确地知道什么样的利率价格是我们可以接受的底线从而增强谈判能力提高客户利率确定的针对性要做到这一点必须依赖现代网络信息技术建设可移动的、开放的利率定价信息系统利率,定价机制-飞诺网FENO.CN一个理想的利率定价信息系统是与商业银行内部各个信息系统高度集成的管理信息系统它既要从银行成本管理系统中获取运营和操作成本信息也要从银行风险管理系统中获取有关违约概率、违约损失率和经济资本占用等风险参数信息还要从银行

资产负债管理信息系统中获取收益率曲线和流动性调整等信息此外从关系定价的角度来看理想的利率定价信息系统还应该从银行内部客户关系管理信息系统中获取已有客户综合贡献度的信息；从全面管理会计实施的角度来看还需要得到银行内部各个责任中心之间内部服务和内部成本转移的信息从用户端来说它还应该具备移动办公的能力使系统用户(尤其是业务谈判人员)能够在任何时间、任何地点都能够登录系统以得到系统的支持

但是实事求是地来看要一步达到上述目标是不现实的作为一个有效的实施途径在商业银行利率定价信息系统的建设中应该遵循循序渐进的发展思路在把握商业银行利率定价方法发展趋势和信息网络优势的基础上先构建一个B／S结构、主要业务参数能够完全差数化设臵的系统是一个比较现实的选择这个系统可以允许银行在其他信息系统尚未建立前以手工方式确定和维护各个主要参数；同时也可以待配套系统成熟后不用改造或者稍加改造便可以实现系统参数的自动更新借助B／S结构将后台管理和参数维护集中有利于整个利率定价规则的统一也有利于全行价格政策的传导；同时客户经理等用户只要能够上网就能够方便地登录系统获取需要的利率定价信息在这个定价系统中参数设臵和管理由财务部门负责他们应该综合各个专业部门反馈的信息和数据在补充必要的成本信息和盈利目标信息后综合决策层的意见进行调整设臵并定期跟踪、分析全行利率价格的实际执行情况以及各项业务价格的成本覆盖和盈利实现情况业务部门在营销和业务谈判中负责收集具体客户和业务的信息录入系统并使用系统计算得到的价

格信息在权限内决定或者得到授权后决定最终的客户执行利率运营部门结合与客户签订的合同和系统打印的利率报价信息以及相应的审核文件负责在银行综合业务系统中实现相应业务的利率参数设臵

必须指出的是作为一个事前的管理系统定价系统不能完全代替绩效评估系统或者盈利分析系统因为无论是运行操作成本还是客户风险状况以及其他各项预先设定的参数都可能在具体业务操作过程中发生变化从而与事先确定的参数不一致利率定价系统的核心功能在于根据历史情况和业务发展策略事先确定业务的价格水平从事前管理的角度控制业务的成本和收益定价系统可以通过绩效评估的反馈信息来不断调优但两者间不能相互替代不可能也不必要进行两者间的相互对账

四、关于利率定价运行机制建设

如何使整个定价机制有效运行从而达到利率定价管理的目的这涉及到利率定价运行机制的建设从实际情况来看有三个主要因素会对未来利率定价运行机制产生影响首先是市场监管的影响我们认为即便实现了利率市场化但市场监管者如人民银行、银监会以及物价部门等仍然可能对各商业银行的利率价格实施一定的监管和影响尤其是在利率市场化建设的初期价格战或者哄抬价格是市场监管者极力要避免的两种极端情况其次任何一个企业价格决策的出发点都是试图在补充成本、吸收费用的基础上实现利润的最大化商业银行也不能例外一旦放开利率管制首要的问题就是如何报价既能覆盖各项成本提高资本回报率又能在市场竞争中获取

足够的市场份额实现银行的持续增长第三在放松利率管制、实现利率由各商业银行自主决定的时候业务营销过程中由于信息不对称而导致舞弊以及随意加价或者让利等不良现象都有可能出现从而损害银行整体的根本利益甚至成为新的风险来源而同时业务一线的谈判人员又必须具有一定的自主权否则将使银行各项业务限于被动的境地

根据上述分析笔者认为未来利率定价运行机制应该贯彻三个基本原则才可能协调好商业银行内、外部的各种现实的和潜在的需求第一个原则是统一管理、明码标价即未来所有存、贷款产品应该根据银行利率政策和营销政策按基本产品分期限向外公布价格商业银行总行(一级法人)有义务对各类存、贷款基本产品公布的利率价格及执行情况进行管理以充分满足监管的需要也实现了商业银行内部利率政策的一致性第二个是收益与成本匹配即客户合同利率及执行价格必须覆盖银行运行管理成本、资金成本、风险成本和资本成本并满足银行既定的盈利目标业务的收益应该与风险相匹配、与成本相匹配、与盈利目标相匹配第三个是分级授权管理总行对分行的利率定价管理工作实行分级授权管理在总行统一管理要求下分行依据实际情况以及客户具体情况在授权范围内确定合同执行利率个别具有极大影响的业务或者不与风险和成本匹配、且超权限的利率价格必须得到总行的认可

围绕这些要求我们设计了一个虚拟的运行管理框架下面以贷款业务为例介绍一下整体架构和运行模拟流程在这个框架下涉及到三个管理用的利率概念(1)公布利率Rb该利率依据商业银行总

行资产负债管理委员会制订的利率政策确定对几档基本期限的基本存、贷款业务进行公布其主要用途是对外公布和形成商业银行基本期限的基准利率向市场和客户传递银行利率价格的基本信息(2)统一利率R0该利率是按照一家商业银行统一的参数依据客户信用状况、担保状况以及拟申请贷款业务的金额、期限等要素计算得到反映具体客户和贷款业务的风险和收益情况此利率不公布其主要用途是作为按照全行统一标准来计算具体客户和业务的利率基准便于掌握全行整体情况实际合同执行利率应在此利率的一定范围内(3)分行利率Rn(n为各家分行或者地区)该利率是按照统一的定价公式结合各分行在权限范围内调整确定的参数依据分行客户信用状况、担保状况及拟申请贷款业务的金额、期限等要素计算得到的反映各个分行(或者地区)具体客户和贷款业务的风险和收益情况其主要用途是各分行(或者地区)根据各地实际情况计算得到的、作为分行合同谈判基础的参考利率

以这三个利率为基础我们来看一个确定合同执行利率Ra的模拟流程客户经理A将申请贷款客户的资料(如客户信用评级、担保方式及担保品价值、贷款金额、期限、利率条件等对于老客户还可以提供其已有的综合贡献情况)收集完毕后登录定价系统将相关资料录入系统计算得到统一利率R0和分行利率Rn以此利率为基础与客户展开谈判并最终得到合同的拟执行利率Ra该利率是否可行要按照分级授权管理的要求而定根据上述框架利率定价机制实行总、分行两级授权进行管理其中总行权限为Ra应不低于统一利率一定幅度(即Ra≥R0×A假设A=90％)；分行权限为

Ra应不低于分行利率一定幅度(即Ra≥Rn×B假设B=90％)此时Ra能否执行有几种情况(1)Ra≥R0×A即符合总行授权要求的前提下如果Ra≥Rn×B则该合同可以直接签署否则应报分行或地区财务部门审核同意后方可签署；(2)Ra 从上述几点出发我们认为目前国内大部分商业银行业务中人民币贷款业务由于占比大、风险高市场竞争激烈应该优先考虑相应的利率定价解决方案相比之下对于存款业务我们判断由于未来的市场环境可能发生较大变化整个监管体系也可能随着外资银行的全面介入发生质的变化因而可以待局势稍显明朗的时候再做全面考虑换个角度来看传统商业银行业务如存、贷款业务业务流程和风险点容易把握和分析而复杂的金融业务如衍生交易和相应的组合金融产品由于市场竞争尚不充分成熟方案的形成也还需要一定的时间因此在传统的金融业务和复杂的金融业务之间可以对实施的先后顺序做出相应安排

综合上述分析笔者尝试性地提出一种国内商业银行利率定价机制建设的实施路径暂且可以将其概括为“先贷款、后存款先本币、后外币先传统业务、后复杂业务”具体说来就是在机制建设的启动初期可以先以人民币贷款业务为重点围绕人民币贷款业务的定价方法、定价系统和定价机制主题加快建设步伐有可能在较短的时间取得突破从而探索和积累出一套成熟的解决方案该方案的实际运转不仅有利于解决一般商业银行目前最急迫的问题锁定银行损益表中的大块盈利来源也有利于为日后利率定价机制建设的全面推进积累经验在此基础上逐步向存款业务进而向外币业务

推进当商业银行传统的本外币业务全部纳入到利率定价机制管理范畴中的时候可以预期衍生金融交易等复杂金融工具的定价方法和理论也会逐渐为国内商业银行所了解和掌握到那个时候相信国内衍生金融交易市场也趋于成熟此时再集中力量解决衍生金融交易等复杂业务的定价机制建设问题则有可能水到渠成

五、关于复杂金融产品定价机制建设

所谓复杂金融产品按笔者理解主要指衍生金融交易以及以衍生金融工具为基础形成的组合金融交易产品相比传统的贷款业务此类产品具有市场风险程度高、损失影响深远的特点从银行业的盛衰历史来看由于衍生金融交易风险失控导致银行整体经营失败的例子比比皆是英国巴林银行的例子就是典型之一为了控制市场风险此类产品要求对市场的任何变化都要做出及时反应因而其定价机制也大大有别于传统的银行业务从另一个角度来看由于复杂金融产品的风险大、影响大一般来讲商业银行对此类产品的风险控制机制也有较高的专业要求比如前、中、后台相互分离的机制盯市机制交易限额机制等等因此此类产品的定价机制及其所发挥的作用与上述种种风险控制机制之间到底是何种关系必须加以理清

一般说来复杂金融产品对于商业银行的意义主要体现在三个方面一是作为资产负债管理的对冲工具二是作为自营交易工具三是作为代客业务的交易工具从理论上来讲如果银行能够对上述三种复杂金融产品的用途和账务完全分离开那么风险相对就容易识

别和控制相应的成本与收益也易于分析作为资产负债管理对冲工具的复杂金融产品由于其目标是对冲银行资产负债管理账簿的风险而不是盈利因此不存在严格的定价管理问题只要它的操作符合银行资产负债管理部门的管理规范、达到了既定的资产负债管理目标即可对于作为银行自营交易工具的复杂金融产品它的盈利来源于直接从市场上赚取的价差为达到这个目标必须及时对市场的价格波动做出反应因此它也不存在定价管理问题约束它的是严格的交易限额机制和中台的盯市估值机制如果说财务部门有介入的话也主要体现在基于严格执行国际会计准则关于公允价值基础上的会计确认和计量管理问题以及事后的利润实现和绩效评估问题

现在看来存在定价机制管理问题的主要是作为代客交易工具的复杂金融产品此时从严格意义上来说它的定价问题也超越了利率定价的范畴而应该归属于中间业务定价的范畴因为从本质上来看作为代客交易工具的复杂金融产品其对商业银行的利润贡献来源于银行对客户的报价和银行在市场上平盘价的价差(以及部分在银行内部对冲所形成的收益)而不是纯粹的利息收入同时一般来说作为代客交易工具的复杂金融产品在业务发生时银行只是履行代客交易的责任并不需要(或者较少)动用银行自身的资产这一点也符合对中间业务产品属性的界定在这个范畴里讨论复杂金融产品的定价关键是要理清定价、报价和估值三者间的关系笔者认为此时定价主要是从覆盖成本、设定盈利目标的基础上来设定报价的规则；而具体的报价则可以由银行的交易部门根据市场的最新状况在定价规则允许的范围内相机进行；估值则是交易中台从

风险控制的角度对所有持有头寸的价值按照市值进行的盯市重估进而对交易头寸的风险状况给予评估和控制在这个基础上我们便可以进一步深入地分析复杂金融产品的定价机制问题

第二篇：成品油定价机制

成品油定价机制，即成品油定价的过程方式、法则方案。成品油定价机制在经历多次改革后由国家发改委副主任彭森2009年3月26日披露了新的成品油定价机制。这个机制实现了与国际油价实行有条件的联动，此举有助于理顺国内成品油价格，并逐步跟国际油价接轨。概述：

成品油价格形成机制是由中国国务院职能部门国家发展改革委（简称发改委）牵头于2008年11月25日前后拟定并获审批的国内成品油价格形成机制改革方案，主要内容是：将现行成品油零售基准价格允许上下浮动的定价机制，改为实行最高零售价格，并适当缩小流通环节差价。而最高零售价格，将以出厂价格为基础，加流通环节差价确定。同时，新方案提出，将原允许企业根据政府指导价格上下浮动8%降为4%左右，折成额度取整确定。中国现行的成品油定价调整机制是国家发展改革委根据新加坡、纽约和鹿特丹等三地以22个工作日为周期对国际油价进行评估，当三地成品油加权平均价格变动幅度超过4%时，即调整国内成品油的价格并向社会发布相关价格信息。2008年底进行的成品油价格和燃油税费改革，目的在于理顺成品油和原油的价格关系，形成国内成品油价格与国际市场原油价格有控制地间接接轨的定价机制。根据新的价格形成办法，国际油价连续22个工作日日均涨幅或跌幅超过4%，就应考虑对国内成品油价格进行调整，以使成品油价格能够更真实、更灵敏地反映市场供求关系，促进资源合理利用与公平竞争。

“新的成品油定价机制形成后，价格其实是有降有涨的。在这个过程中，政府机关要逐步完善有关机制和管理办法，市场主体也要逐步适应价格上下波动的经常性情况。”

根据相关监测数据，本次成品油调价前20天，布伦特、迪拜、米纳斯三种原油价格平均价比前期调价基准价大约提高了5%以上。所以，这次国际油价的持续上涨已经超过了20天，发展改革委经过观察和研究，决定上调油价。

据了解，在此机制下，成品油经营企业可根据市场情况在不超过最高零售价格、最高批发价格或最高供应价格的前提下，自主确定或由供销双方协商确定具体价格。对于一些加油站进行的降价促销，国家对成品油实行的是最高限价，企业可以在最高限价之下自行定价，国家是支持合法的市场竞争的。历史因素：

油价接轨的3个阶段

成品油定价机制

1998年以前的长时期内，中国的成品油用户享受着低油价的待遇，那时石油价格的调整，一直由国家确定，往往是一次调整，长时期内不变。但随着1993年中国成为石油净进口国，完全由政府定价已经不合时宜，也不符合市场经济的趋势。到了1998年，随着中国石油、中国石化两大集团重组，油价改革也拉开了序幕。

1998年以来国内原油、成品油价格管理体制改革大致经历了3个阶段：一是1998年原油、成品油价格初步与国际市场的接轨阶段，1998年6月3日，原国家计委出台了《原油成品油价格改革方案》，规定国内原油、成品油价格按照新加坡市场油价相应确定，原油价格自1998年6月1日起执行，成品油价格自1998年6月5日起执行；二是2000年6月份开始的国内成品油价格完全与国际市场的接轨阶段，即国内成品油价格随国际市场油价变化相应调整；三是2001年11月份开始的国内成品油价格接轨机制进一步完善阶段，主要内容是由单纯依照新加坡市场油价确定国内成品油价格改为参照新加坡、鹿特丹、纽约三地石油市场价格调整国内成品油价格。

引人瞩目的油价波动

成品油定价机制

与以上3个阶段相应，中国的成品油价格经历了几番引人瞩目的波动。1998年出台油价改革方案规定，原油基准价由国家计委根据国际市场原油上月平均价格确定，每月一调。而汽油和柴油则实行国家指导价，中国石油、中国石化集团在此基础上可上下浮动5%。那时国际石油市场在亚洲金融危机的打击下，一片低迷，成品油价格实际上未作明显调整。直到1999年4月，国际油价开始上涨，国内油价也常常突破限制，国内炼油企业更是面临生产经营困难。这轮涨势期间，2000年6月的改革使国内油价与国际市场全面接轨，成品油价格开始每月一调。

从2000年5月至2001年11月，国内成品油价格随国际市场油价变化累计调整了17次。到2001年11月，成品油定价机制又有新的变化，改每月调整为按照国际市场油价波幅不定期调整。2001年11月和12月成品油价格两次调低，2002年国内成品油价格又经历了几次涨价。到2003年，成品油价格再次成为热点，后半年国内一些地区开始出现“油荒”的呼声。在国际油价的推动下，2003年一季度国内市场一反淡季的冷清局面，特别是2月1日国家发展改革委员会将汽、柴油零售中准价每吨分别上调190元和170元后，进一步加热了国内市场。3月1日国家收回了提价通知，5月10日大幅度降低了成品油价格（受SARS影响），但国内成品油市场经短暂的沉寂后，又逐渐加热。12月6日国家最终提高了成品油价格，压抑的国内油价才有所释放，市场价格顺势升高。成品油定价机制问题

1.调价时间滞后，未能及时灵敏地反映市场变化。现行国家确定的成品油销售中准价，是要在国际市场三地价格加权平均变动超过一定幅度时才作调整，每次调整至少也在一个月以上，有时几个月不动。特别是国际市场变化并不完全反映国内市场，按其确定国内油价则难以反映国内市场的真正需求，既误导生产也影响销售。

2.机械接轨，扭曲了市场的正常需求。一是定价水平忽高忽低，每次调价吨油在200元上下并不鲜见，致使提价要么过高，实际价格达不到，所定价格形同虚设；要么降价过低，达不到促进生产的目的；要么调价滞后，所调价格时过境迁，使得国家指导价起不到指导作用。二是世界各地成品油消费结构、习惯及季节变化等，与国内市场不尽相同，而且国内各地市场的需求情况也不尽相同，按照国际市场油价制定国内价格，同国内市场的实际状况必然有出入。

3.透明滞后的定价机制，刺激投机，干扰正常的经营和市场秩序，使政府定价异化，没有达到稳定市场的目的，带来经营者不平等的市场机遇。国内成品油价格调整与国际市场变化滞后一个月，给投机经营预留了较大空间，刺激囤积居奇等投机行为。

4.原油价格与成品油价格接轨不对称，影响了成品油生产经营的正常安排。原油完全按照国际油价变动情况，每月1日进行调整，而成品油价格调整则有一个稳定的区间。因此，往往形成原油大幅度提价，成品油价格不提，原油降价，成品油不降，生产企业原油进价与成品油销价不匹配，不利于产销衔接。

成品油定价机制方案：

于2008年11月20日前后，国家发展改革委、财政部、交通部等部门联合召开座谈听证会，就完善正研究完善国内成品油价格形成机制、适当降低成品油价格，实施燃油税费改革等问题，听取地方政府和价格、财政、交通部门的意见。

发展改革委有关部门负责人表示，上述座谈会还就取消公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费，撤销政府还贷二级以下公路收费站点问题，听取地方政府和相关部门的意见。

这次座谈会还约请税务总局、中编办、人力资源社会保障部、农业部等部门参加。成品油加个机制拟定： 背景

国家发展改革委拟定成品油价格形成机制改革方案，将现行成品油零售基准价格允许上下浮动的定价机制，改为实行最高零售价格，并适当缩小流通环节差价。同时，新方案提出，将原允许企业根据政府指导价格上下浮动8%降为4%左右，折成额度取整确定。

新方案提出把2006年确定的成品油定价机制中规定的“当国际市场原油平均价格高于50美元时开始扣减加工利润率”，提高到80美元。

这一改革方案的推出目前有两种时间表可供选择：一是年底前，成品油定价机制调整和燃油税费改革一起启动，最早启动时间为12月1日；二是年底前先调整成品油定价机制，降低成品油价格，于明年1月1日进行燃油税费改革，即开征燃油消费税。具体如何“拍板”，正在等待国务院高层和相关部门的最后决策。

改零售基准价为最高价

成品油定价机制

早在2006年，国家就对成品油价格形成机制进行了调整，并确定国内成品油价格实行零售基准价以出厂价格为基础，加流通环节差价确定，并允许企业在此基础上上下浮动8%确定具体零售价格。

这一方案的出台意政府指导价，味着我国成品油定价机制不再“盯住”纽约、新加坡和鹿特丹三地成品油价，而以布伦特(Brent)、迪拜(Dubai)和米纳斯(Minas)三地原油价格为基准。再加国内平均加工成本和合理利润确定价格。但此方案一直未见官方公开表述。

最新调整的方案，将现行成品油零售基准价格允许上下浮动改为实行最高零售价格，并适当缩小流通环节差价。

这一政策思路意味着，未来成品油经营企业将获得一定的定价自主权，同时成品油价格调整频率将加快，次数将增多。

实质上，现行成品油定价机制在实践中，一直面临着尴尬局面。因为成品油供应体系存在着两个主体，一是民营企业，二是中石油、中石化。后者在政府价格管控下，不能随意调整价格，而前者在供求变化和后者价格管控中，获取了利润空间。

“现在民营销售企业的利润空间相当大。”石化专家、北京异构石油工程咨询有限责任公司副总经理陈薇对记者分析，目前国内成品油价偏高的情况下，民营加油站一吨能赚2000元左右。

如目前从国外进口的原油约50美元/桶，而国内成品油是按照90美元/桶的价格出售，折合成人民币大概6000多元/吨，而地方炼油厂出厂的成品油价格4000多元/吨。按照目前规定零售价格上下只能浮动8%，中石油、中石化的加油站最多只能降价8%。而民营加油站可以通过各种直接或间接渠道降价，从中赚得丰厚利润。

“采用最高限价的方式是比较合理的一种选择。”上述专家称，实行最高限价，意味着加油站售油，只要不超过最高限价，多低的价格国家不管。

对此，调整方案也给出了相应信息，即提出，成品油经营企业可根据市场情况在不超过最高零售价格、最高批发价格或最高供应价格的前提下，自主确定或由供销双方协商确定具体价格。价格主管部门根据流通环节费用变化等情况适当调整流通环节差价水平。

“只要不突破最高限价，市场稳定，民众没有意见就可以了，企业出售油价低多少不用政府操心的。” 陈薇称，如果有了最高限价，加油站的利润空间将得到有效限制，不会有更大的暴利收益。调控区间调整

成品油定价机制

据悉，除了调整零售价格标准，成品油价格机制仍遵循2006年石油价格改革方案，即国内成品油价格与国际市场原油价格有控制地间接接轨的机制。

虽然这种间接接轨的机制不变，但据了解，政策层面未来可能在调控区间上进行适当调整。

按目前成品油价格形成机制看，价格部门核算出的零售基准价会被折合成WTI(西德克萨斯中质原油，纽约商品交易所交易的低硫轻质原油的一种，是美国石油工业的基准原油，已成为世界各地原油产品的重要定价基准之一)价格，当这个折合价格介于18-50美元每桶之间时，国内成品油价将与国际油价同步调整；但如果低于或高于这个范围，国内成品油价将分别按照另外一套方法进行不等比例的调整。

具体核算是，以布伦特(Brent)、迪拜(Dubai)和米纳斯(Minas)三地平均原油价格+成本+适当的利润率(按2004年行业平均利润率为5%左右)，来确定成品油价格。其中，18~50美元之间按照上述公式计算，50美元以上开始扣减加工环节利润，每上涨1美元扣减1%的利润率，到55美元减为零，55～65美元为零利润。

据悉，调整中的方案还提出，拟将50美元这个临界点调高到80美元。

成品油价格调整涉及面广，利益调整复杂，为此，相关配套措施也是调整方案的重要部分。

据悉，如果按上述机制调整，石油企业内部上下游利益调节、相关行业价格联动、对部分困难群体和公益性行业补贴，以及石油涨价收入财政调节等四个配套机制都将发挥“配合”作用。仍是局部性调整

尽管从上述成品油定价机制调整中，看出了更多的市场灵活性，但该调整思路仍属于局部性调整，市场化改革方向还是长期目标。

“中国成品油形成机制改革走的是渐进性道路。”国家信息中心经济预测部专家牛犁对记者分析，虽然能源价格改革的总方向是按照市场规律，与国际接轨，但改革路径仍是循序渐进式的。

和牛犁持相同观点的专家认为，在现有管理体制和市场条件下，不能完全放开能源价格包括成品油价格。

“一方面，国家没有石油储备；另一方面，税收比例太小。在这种情况下，无法调控价格。”陈薇称，在这种情况下如果放开，可能会失控。

除此之外，在现有石油管理的垄断体制下，政府放开价格管制，将可能出现垄断企业联手抬价。这也是学者们担心的问题。

因此，能源价格改革尤其是成品油价格机制改革最重要的前提是，培育市场主体和市场竞争条件，有足够的市场主体，才能产生合理的竞争价格。

“在没有放开市场主体管制情况下，只调整零售价格基准，是否会导致挤压现有民营企业竞争空间？”上述业内人士分析，在目前价格机制下，民营经营企业还有较大的盈利空间，如果中石化和中石油企业能够在“最高零售价”下自主选择降价空间，势必会对民营销售企业产生竞争压力。成品油定价机制特点：

2008年8月13-14日，发改委价格司将在北京召开特别会议，讨论石油（包括原油、成品油）和天然气的定价机制改革方案。届时除发改委的高层领导和业内专家外还有一些知情人士，发改委很大可能是既不彻底放手，也不会像以前一样管得过多，而是适当调整，有紧有松。石油管理干部学院的教授韩学功认为，现有成品油定价机制存在的问题包括： 油价滞后不能及时反映市场变化；国内成品油价格仅与国际价格接轨不能真实反映国内市场的供求状况；透明之后的定价机制、刺激投机，干扰正常的经营和市场秩序等。韩学功认为，理想中的石油定价机制应该是：将滞后价格变为适时价格，建立与国际市场变动相适应，反映国内市场供求特征的原油和成品油价格形成机制，并要有利于保证国内石油供应稳定性。

根据新的成品油定价机制，汽、柴油零售基准价格由原先的上下浮动改为最高零售价格制。成品油定价方式：

“三桶油”自动调整

所谓自动对应调整，是指一旦达到新机制中的调价条件，中石油、中石化、中海油等三大石油公司无需等待发改委调价通知，即可对应新机制规定价格自行宣布调价，这将是新机制中最重要的变革之一。

在国际油价处于一定区间内，当国内油价满足下调条件时，三大石油公司要在第一时间下调油价，而当国内油价满足上调条件时，三大石油公司则可根据各地区汽、柴油供应情况，选择不上调油价或在最高上调区间内适度上调。

“媒体早先所说的下放定价权并不准确，因为在一定区间内，上调或下调的幅度是由机制决定的，三大石油公司获得的仅仅是公布权或适度调整权，而当国际原油价格在区间之外时，为减缓国际油价大幅波动对国内经济的冲击，发改委仍将保留最终调价权。”该人士解释。

据了解，在新机制中，汽、柴油批发价仍采取最高零售价扣除合理成本的做法执行。三大石油公司也将根据各省的实际情况，公布各省最高零售限价，这与现行成品油定价机制做法类似。

“由于担心过多承受油价上涨的舆论压力，石油公司方面并不希望由其对外公布调价结果，而是希望由发改委指定的中介机构公布，但目前看来可能性不大。”另一知情人士透露。

10月上旬，发改委价格司司长曹长庆曾对媒体公开表示，新成品油定价机制将围绕缩短调价周期、加快调价频率，改进成品油调价操作方式以及调整挂靠油种等方面进行调整。

利得财富记者从上述人士处证实，已经上报的新机制中，已经明确将调价周期缩短至10个工作日，并增加WTI作为新的挂靠油种，但最终参考的原油变化率仍可能是三地，这意味着或将剔除某地参考油种。而对于移动变化率幅度如何调整，该人士未作明确答复。

“缩短至10天的是调价周期，计价周期仍按22个工作日计算，调价期与计价期是两个不同的概念。”该人士举例，“例如11月1日调整油价后，如果11月10日调价条件满足，就可以再次进行调价，但调价的计价基础仍是上22个工作日（即10月中旬到11月10日）的三地移动平均价格”。

除此之外，该人士还透露，由于发改委不再下发调价通知，因此今后成品油定价公式也将趋于透明。现行定价机制虽然规定了“22天+4%”的调价条件，但是对于达成条件需要参照的具体参数及计算公式，发改委并未对外公布，各机构只是按照自己推导的公式进行模拟测算，计算结果并不十分准确。

“今后，相关细节可能会更透明。例如，具体挂靠油种以及汇率调整周期等，都有可能公布出来。”该人士表示。

中国证券报记者日前从有关人士处获悉，在已经上报的新成品油定价机制中，除已经明确的缩短调价周期、加快调价频率以及调整挂靠油种外，另一项重要改变是：当国际油价在一定区间时，发改委将不再就每次调价下发通知，而是由三大石油公司按照新机制，自动对应调整价格。

业内人士认为，如果新机制照此出台，将有利于理顺长期以来国际、国内油价脱钩的局面，并在一定程度上缓解油荒。同时，新机制对于缓解石油公司炼油板块的亏损压力，也将起到积极作用。但在国际油价持续走高的趋势下，与国际油价接轨更深的新机制，或使国内油价上调频率加快。

向市场化迈出关键一步

以往，曾多次出现过调价窗口已经开启，但考虑到国内宏观经济形势，发改委并未及时下发调价通知的情况。

安迅思息旺能源首席分析师、易贸资讯副总裁钟健认为，采用对应自动调整方式，意味着国内油价调控将从“机制+通知”的半行政式手段，向更加市场化的手段进化。这是今年7月份发改委在让渡航空煤油调价权之后，继而部分出让汽、柴油调价权的适时之举。新机制有利于理顺长期以来国际、国内油价的脱钩局面，并在一定程度上缓解油荒出现，这是我国成品油定价机制改革中的重要一步。

但钟健同时担忧，新机制实行后，由于缩短了调价间隔以及采取自动对应调整，届时国际油价的震荡将更直接地传导至国内，这对消费者而言不一定是好事。

他认为，在成品油定价机制改革中应防止一个误区，即唯国际油价至上。由于国际油价中包含了大量地缘政治、美国货币政策、金融炒作等非成本因素，因此像照镜子一样跟踪国际油价并不明智。

“如果能将国内供求关系设置成一定的参数置入新机制，将更符合国内实际情况，一定程度上还可减少油荒的出现。”钟健说。

不过，在对外经济贸易大学能源经济研究中心首席研究员王炜瀚看来，只要“原油+成本”的基本定价框架不被打破，仅在调价周期、调价频率、调价方式和挂靠油种上做文章，对于消除短缺与高价、解决当前中国成品油市场的矛盾，都是隔靴搔痒。

他认为，现行定价框架中的“成本”是指油企的炼油成本。不难察觉，“原油+成本”就是一个典型的厂商角度表述，其本质是保护垄断利益，而非公众利益。

有利提升石油公司估值

针对此次调整，业内人士认为，在A股市场中，从该政策中获益最大的将是中国石油（601857）与中国石化（600028）这两家公司。两大公司炼油板块长期亏损，主要原因即是国内成品油价格调整不及时。

当下A股市场大多数上市公司估值高于海外，但几大石油公司估值则恰恰相反。民族证券成品油分析师齐求实说，目前海外市场纯勘探类公司估值在15倍左右，信托网公司估值在13倍左右，化工类公司估值水平更高。但截至11月3日，中国石油估值在12-13倍之间，中国石化估值在8-9倍之间。这两家同时拥有勘探、炼油、化工与销售业务板块的公司之所以估值低于海外，主要原因即是受炼油板块长期亏损拖累。

他分析，如果新的成品油定价机制赋予两公司及时调价而无需上报的权利，将极大缓解两公司炼油板块的亏损压力，有利于进一步提高公司估值。

目前，国内通胀拐点已现，主管物价与体制改革的发改委副主任彭森日前在中国改革论坛上表示，今后两月CPI有望控制在5%以内。众多经济学家更是预测，明年通胀形势将大为缓解。而且，中国证券报记者了解到，今年发改委体改司的主要任务之一，就是调整现行的成品油定价机制。综合判断，成品油定价新机制在年底前出台的可能性极大。

第三篇：国际石油定价机制

国际石油定价机制

1.什么是国际石油定价机制？

国际石油市场经过100多年的发展，已形成了比较完整的期货市场和现货市场体系。以三大期货市场与五大现货市场为主的国际石油市场的格局决定了其定价机制，国际市场石油交易大多以各主要地区的基准油为定价参考，以基准油在交货或提单前后某一段时间内，现货市场或期货市场价格加上升贴水作为原油贸易的最终结算价格。

升贴水，主要出现在国际贸易中，反应的是远期汇率与即期汇率的关系。在期货市场上的升贴水，在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。

在三大期货市场中，纽约商品交易所能源期货和期权交易量占到三大能源交易所总量的50%以上。其西德克萨斯中质原油(WTI)是全球交易量最大的商品期货，也是全球石油市场最重要的定价基准之一。所有在北美生产或销往北美的原油都以WTI原油作为基准来定价。伦敦国际石油交易所交易的北海布伦特原油也是全球最重要的定价基准之一，英国和其他欧洲国家所使用的原油价格就是这一价格。

那我们再具体说一下，国际石油定价机制是如何制定石油价格的

国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（WTI）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。

因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。通常来看，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场

上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。

然而，世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为基准油作价。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。

伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。

吨和桶之间的换算关系是：1吨(原油)=7.33桶(原油)，也就是一桶大约为136公斤多一点。尽管吨和桶之间有固定的换算关系，但由于吨是质量单位，桶是体积单位，而原油的密度变化范围又比较大，因此，在原油交易中，如果按不同的单位计算，会有不同的结果.国际石油定价机制下的油价，国际油价的变化情况

国际原油定价机制为全世界的石油价格制定了基本的价格，不同的国家和经济发展状况不同的地区可以据此来调整石油价格，但是随着各国经济的发展，对石油的需求逐渐加大，石油价格正在逐步上升。国际的油价这从70年代以来可以说是在上涨的 1970年，沙特出口原油官方价格为每桶１.８美元。

1974年，受第四次中东战争影响，国际油价突破每桶１０美元。1979年，伊朗发生伊斯兰革命，国际油价突破２0美元。

1980年，受伊朗与伊拉克战争影响，油价首次突破３0美元，1990年９月至１０月，伊拉克入侵科威特造成的紧张局势促使油价突破４０美元。

2003年３月，美国发动伊拉克战争前夜，国际油价维持在３７美元相对低位。2004年９月，由伊拉克战争引发的紧张局势拖累，国际油价突破５０美元。2005年６月，油价突破６０美元。

2005年８月，飓风“卡特里娜”袭击墨西哥湾，对这一地区原油供应和炼油厂生产造成严重影响，国际油价一举突破７０美元。

2007年油价突破80美元，甚至来突破90美元，一直在90几震荡，也因为各种各样的原因影响，有库存，有天气等等。

２００８年１月２日，国际原油盘中价格突破１００美元。

因此长期以来，影响国际原油价格的因素主要有三种：石油产量、石油需求以及为控制石油而进行的政治争夺因素。

看上面的数据我们可以知道，国际的油价一直是上升的，是什么原因导致油价上升？

（1）世界经济尤其是亚洲经济的全面复苏导致石油需求旺盛。过去这么多年来世界石油需求量的增长部分当中，亚洲占去约一半。1998年受金融危机的影响，亚洲石油需求量减少大约60万桶/日，这导致全球石油需求量几乎没有增长。1999年以来特别是今年亚洲经济的复苏对石油市场构成强劲支撑。1999年亚洲石油需求量已经恢复到金融危机前的水平，尽管油价高涨，今年亚洲需求仍在强劲增长。

（2）减产使过剩库存消失

库存是西方国家对付油价波动的重要手段。那么库存可以说是石油市场的晴雨表。减产使过剩库存消失,这将使市场失去应付供应紊乱或需求骤增的调节能

力，并增加了油价飞涨的机会。

（3）剩余产能吃紧

增加供应量不仅受到欧佩克价格政策的限制，而且富余产能不足也是一个关键的制约因素。

（4）船运市场紧张

除开采和炼油能力吃紧外，船运能力也是市场供应方面的一个制约因素。船运能力紧张不但拖延了原油从产地到达消费地的时间，还增加了原油加工成本。中东运到远东的运费涨幅甚至更大。

此外，国际投机资本的大肆炒作对油价的暴涨起到了推波助澜的作用；大多数欧盟国家长期以来实行的高燃油税政策抬高了石油价格；欧佩克成员国没能根据市场变化做出正确、及时和充分的反应，也是油价剧烈波动的原因之一。

总结，国际原油定价机制为全世界的石油价格制定了基本的价格，但石油的状况和各国对石油的需求等都会影响到石油的价格

第四篇：商业银行贷款定价

本文分析了当前我国商业银行贷款定价存在的主要问题，从完善利率市场机制和风险内控机制、实行差别化定价和优化信贷资产结构等方 我国商业银行贷款定价的对策长期以来，我国的存贷款利率一直由中央银行统一制定并颁布实施，严格的利率管制直接导致了商业银行产品定价能力的不足，产品价格不能对市场变动做出迅速准确的反应。随着我国利率市场化改革的推进，商业银行对产品价格缺乏敏感性和定价能力不足的问题日益突出，成为利率市场化改革的一大瓶颈。

二、目前我国商业银行贷款定价的操作实践

模式分

所谓贷款定价就是合理确定贷款的利率。随着人民币贷款利率的逐步放开，各商业银行的贷款定价经历了按官方基准利率定价到小范围浮动贷款利率，再到自主确定贷款利率的阶段。在这个过程中，不少商业银行制定和完善了贷款定价管理办法或利率管理模式，并建立了根据成本、风险等因素区别定价的管理制度。通过溢价覆盖风险弥补损失，提高银行收益，是目前商业银行有效应对利率市场化后利率风险和信用风险扩大以及激烈的市场竞争的重要手段。

（一）基准利率加点定价模式的运 １．基准利率加点定价模式。该定价模式选择某种基准利率，如以ＬＩＢＯＲ或银行间同业拆借利率等利率为“基价”，根据信用等级、风险程度等确定不同水平的利差，在基准利率基础上加上可能的违约成本和资金成本确定，用公式表达为：贷款利率＝基准利率(１＋系数

２．基准利率加点定价模式应用途径。目前我国银行业贷款成本的准确分摊很难做到，我国货币市场基准利率的确立，为规避成本核算问题提供了替代方法。以基准利率加点模式为基础，运用新巴塞尔协议内部评级法（ＩＲＢ法）的风险计量方法，以基准利率和风险溢价为主要参数，可以将该模式优化为：

贷款利率＝货币市场基准利率＋风险溢价＋期望利润率［４］

模型中各主要参数设定如下：①以银行间市场债券利率作为基准利率。２００４年１０月２７日我国银行间同业拆借中心推出债券７天回购利率为货币市场基准利率参考指标，这为商业银行贷款定价提供了标尺。可选用一定平滑时段，比如以１个月期限的银行间债券市场利率代替贷款成本，这样就能规避当前商业银行成本分摊困难的矛盾。②贷款风险溢价。贷款风险溢价主要依据贷款的风险评级与分类、贷款的预期损失率和非预期损失率确定。目前，我国大部分银行贷款采取五级分类法，也缺少风险管理基础数据的历史积累，因此，可采用外部评级法和专家打分法相结合的方式，给出不同信用等级的违约概率、违约损失率及资本分配系数表；资本期望回报率可取我国上市银行２００４年平均资本收益率指标。③期望利润率。参照同业和本行近几年的平均利润率，管理决策者先给定本行一个期望利润率区间。在该区间范围内，客户经理可结合综合贡献度情况，自行给定每一笔贷款的期望利润率。

（二）客户利润分析定价模式

客户利润分析定价模式在为每笔贷款定价时，需考虑客户与本行的整体关系，即全面考虑客户与银行各种业务往来的成本和收益，在此基础上根据银行目标利润给客户贷款定价，用公式表示为：∑(贷款额×利率×期限)×(１—营业税及附加率)＋其他服务收入×(１—营业税及附加率)≥为该客户提供服务发生的总成本＋银行的目标利润

银行根据目标利润期望和预计的贷款损失率等指标可计算出盈亏平衡点和某一目标利润额的平均贷款利率。客户盈利分析模型通过差别定价，既能稳定客户，又能通过其他利润点弥补贷款损失。这种定价方法要求银行的会计核算系统能实现“分客户核算”和“分产品核算”，准确地核算银行为客户服务提供的总成本。［５

（三）基准利率加点模式和客户利润分析定价模式的比较

基准利率加点定价模式和客户利润分析定价模式都要考虑客户信用、资金成本、利润目标、市场竞争因素、时间的长短、贷款规模大小、有无担保、选择性条款（还款期限、方式改变）、逆向选择等一系列因素的影响，但是侧重点不一。

基准利率加点模式是“外向型”的，表现出更强的市场导向。通过这种模式制定出的贷款价格更贴近市场，从而更具市场竞争力。但基准利率加点模式在确定“风险加点”幅度时，需充分考虑银行的资金成本和可能的违约成本等。由于对资金成本重视不够，有时可能导致占有市场而失去利润的结果。

客户利润分析定价模型是一种较为理想的定价策略，体现了银行“以客户为中心”的经营理念。它摈弃了“就事论事”的思维框架和以“业务为中心”的传统经营模式，试图从银行与客户的全部业务往来关系中寻找最优的贷款价格。采用这种模式有可能得出富有竞争力的贷款价格。而客户盈利分析模型以银行的会计信息系统能够实现对客户分开核算为前提，要求管理会计在银行的全面推广和应用。目前，我国一些商业银行在推行和尝试的管理会计信息系统，意欲建立以明细客户为核算对象的信息提供渠道，虽然还处于起步阶段，但代表着未来的发展方向

商业银行向企业发放贷款时，最大的难点是如何给贷款进行科学、合理的定价。随着利率市场化改革的不断深化，商业银行发放贷款的利润率已大大降低。在一个竞争激烈的信贷市场上，中小商业银行通常是价格的接受者，这使中小商业银行比以往任何时候都迫切需要对贷款进行合理的定价。本文通过分析我国中小商业银行目前贷款定价的现状及存在的问题，借鉴西方商业银行相对成熟的贷款定价的理论和实践，结合我国现实条件，提出我国中小商业银行应根据不同的客户类型选择相应的贷款定价模式，对于中小企业客户的贷款定价应采取成本加成模式，对于银行的重点客户应采取客户盈利分析模式，对于其他客户则可采取综合定价模式。本文还分析了中小商业银行贷款定价的原则和应采取的策略，提出中小商业银行贷款定价过程中应执行的步骤，以及中小商业银行还需进一步完善的制度建设和配套措施。最后，文章通过列举两个不同类型的贷款客户，即重点客户和小企业客户，并针对各自不同的业务特点及差异，提出对其应采取的不同的贷款定价措施 我国商业银行适用的贷款定价模式的探讨

由于我国资本市场并不成熟和完善，融资渠道主要局限于银行信贷。尽管资本市场也对外资银行开放，但一段时期内国际大型商业银行还很难在中国市场上具有竞争优势，提倡我国商业银行贷款定价应参照银行同业拆借利率，以成本加成模式的定价为主，同时考虑银行与少数大型优质客户之间的关系，如他们在银行的存款，给银行带来的中间业务收入等因素适当给予一定的优惠。

对于信用违约风险的测定，对于信用违约风险的测定，由于数据库尚不完全，因此不建议我国商业银行使用过于复杂的CreditMetrics技术计算预期违约概率和违约损失率，现阶段可以根据贷款的期限、贷款人的信用等级以及预期现金流入和抵押品等来估算。对于未预期的违约概率这部分建议先通过准备金来弥补。因此，我国商业银行可以采用如下的贷款定价的公式：

当使用成本价加成法定出的利率高于银行同业拆借利率时，贷款利率=（资金使用成本呢+贷款费用+客户违约成本+客户存款利息支出+账户管理成本+目标利润率-客户存款账户收入-结算手续费收入-其他服务费收入）/（贷款额×期限）

反之，贷款利率=银行同业拆借率+目标利润率-（客户存款账户收入+结算手续费收入+其他服务费收入）/（贷款额×期限

然而由于该模型未考虑税率等因素的影响，还有待进一步的细化。同时该模型并没有通过实证检验，可能会忽略某些因素或者夸大某些因素的作用，有待进一步的研究和探讨。另外RAROC模式具有全面的考察风险与收益，精确的计量PD与LCD等方面的优势，应成为我国贷款定价今后努力的方向。

一、我国商业银行定价管理的发展及现状

长期以来，由于价格由政府管制，我国商业银行经营管理以规模管理为重点，包括制定下发存、贷款计划，完成计划规模目标等等，基本没有成形的定价管理。各行虽然都有利率管理的职能，但也主要是贯彻执行央行利率要求，银行本身没有特别的要求。但随着利率市场化进程的逐步加快，以及服务价格方面有了合法收费的权利，我国商业银行逐渐认识到定价管理是商业银行经营管理的重要内容，并开始了主动定价、积极定价，建立定价管理运行机制的历程。到目前为止，我国商业银行定价管理的发展取得了一定的成果，主要体现在以下几方面：。

第三，在贷款定价方面，尝试定价模型的建立与应用。在贷款利率上限放开后，商业银行有了广阔的贷款利率自主定价空间，开始尝试搭建与贷款风险评级相对应的各种贷款定价模型，并在实践中加以试

二、我国商业银行定价管理存在的主要问题

虽然我国商业银行在定价管理上取得了一定的进展，但与国际先进商业银行相比，还有较大的差距，从自身的角度看，也存在一些问题，主要有以下几方面：二）定价管理体系尚不健全

（三）科学定价尚缺乏有力的工具和系统支撑

目前，我国商业银行虽然在积极尝试定价工具和模型的开发与运用，但离真正科学定价还有一定距离。具体表现在：一是利率定价模型的计算结果可能与我国市场的实际有较大差异，这主要是由于信用风险评估尚未做到精准，虽然不少银行已着手信用风险内部评级法系统的开发，有的领先银行已初步开发完成，但内部评级法系统是建立在大量历史数据分析基础上的，而历史数据匮乏是我国商业银行普遍存在的问题。二是对成本缺乏细致分析，部分银行虽已投入并开发了管理会计系统，尝试运用作业成本法分析银行的各项成本，但尚未进入全范围使用的阶段。三是内部资金转移定价系统的开发和运用还不成熟。四是有不少银行对本银行定价统计信息的收集还处于手工统计阶段，建立在银行计算机生产核心系统基础上的定价数据信息系统有待开发。

建议(一)商业银行要加快股份制改革步伐“完善内部治理结构”成为自主经营!自负盈亏的市场主体$通过正确界定各股东!董事会和监事会以及高级经营管理层的权责利关系“真正确立受资本充足率约束的利润最大化经营目标”防止政府或某一股东干预日常业务经营“为贷款定价奠定微观经济基础$+

(”建立合理的目标利润率和贷款收息率$第一“商业银行应根据信贷市场上同业之间的竞争状况及同业利润平均水平”制定合理的目标利润率“避免利润过高而丧失对优质企业的竞争力并最终影响贷款的效益$第二”商业银行应考虑贷款资产必然有一部分要转化为不良资产“难以给银行提供收入”贷款定价时应将这一资产扣除掉“确定一个合理的贷款收息率$-”建立风险量化分析系统$商业银行除了根据客户整体信用状况进行风险评估外“还要运用现代信息技术风险量化手段”针对特定的某笔贷款风险状况的风险等级及与之相应的违约概率和违约后贷款损失的比率的风险大小进行衡量“尽量做到对贷款人的违约风险与期限风险的量化并给以区别对待”不断改进风险分析方法“建立单个总分支行之间与整个银行体系之间的信息监测!反馈系统$!”充分考虑竞争者所提供的贷款价格$商业银行必须使自己的贷款定价在市场上具有较强的竞争力$例如对于同一笔贷款“如果其它银行能对贷款者提供较低的利率而其它方面服务也差不多的情况下”则该银行将不得不相应地调低该笔贷款的利率$在这种情况下“银行将满足于降低的利润率”或者尝试一种将较低的利率与较低的获利目标结合起来的策略$+三,选择客户盈利定

积累的客户数据资料日益丰富!对自身成本计算与分配的准确测算!那么就可选择这种"以客户为中心#的客户盈利定价模式$%四!建立动态综合平衡的定价机制$无论商业银行选择何种定价模式!都需要有动态综合平衡的发展观$首先!商业银行应综合考虑客户与本行之间的所有往来关系!通 综合&立体的分析!把握贷款市场变化的趋势!为整个客户关系定价$其次!商业银行应细分客户市场与产品市场及贷款种类&贷款期限&信用风险度&贷款金额等的不同!同时兼顾市场竞争策略!建立起贷款风险与效益相对应的动态平衡机制!并定期审核调整!以此适应市场的变化!从而形成合理的差价关系及比价关系

第五篇：发改委调整成品油定价机制

发改委调整成品油定价机制 油价今起10工作日一调

22天+4%涨跌幅”的油价调整机制将成为历史。昨天，国家发改委降低国内成品油价格的同时调整了国内成品油价格形成机制。今天起，不论国际油价变动幅度多少，国内成品油每10天调价一次，该降就降，该升就升，但遇到每升调整价格不足5分等特殊情况则暂停调价或往后顺延。权威发布：定价三大要素全部进行调整

根据国家发改委披露的新机制，国内成品油的三大定价机制要素全有变化，分别是缩短调价周期、取消4%的调价幅度限制以及调整挂靠油种。

首先，将成品油调价周期由现行22个工作日缩短至10个工作日，并将计价办法由原来的22个工作日移动平均价格，改为10个工作日的平均价格。其次，取消了国际市场油价波动4%才能调价的幅度限制。最后，根据国内原油进口结构变化，适当调整了挂靠油种。

物价显著上涨将可延迟调价

按照新机制要求，成品油价格每10个工作日都会调整一次，该降就降，该升就升。

但如果当汽、柴油的涨价或降价幅度低于每吨50元，折合到每升调价金额不足5分钱，为节约社会成本，零售价格暂不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。

此外，当国内价格总水平出现显著上涨或发生重大突发事件，以及国际市场油价短时出现剧烈上涨等特殊情形需要对成品油价格进行调控时，由国家发展改革委报请国务院同意后，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。

与此同时，发改委表示，要密切监测新机制运行情况，并定期评估和不断完善新机制。

官方解读：

背景：现已基本理顺价格关系

国家发改委介绍，现行成品油价格形成机制是2008年底成品油价格和税费改革时确立的。

4年多来，国家对成品油价格进行了10降15升共25次调整，基本理顺了成品油价格关系，保证了成品油市场正常供应。同时，国内成品油价格有升有降成为常态，生产者、经营者和消费者适应市场形势变化的能力和意识逐步增强，为进一步推进成品油价格改革奠定了基础。

近年来随着我国进口原油规模不断扩大，石油对外依存度已由2000年30.2%上升至2012年57.8%。各方面普遍认为，现行成品油价格形成机制确定的原则、办法以及相关配套措施，符合市场化改革方向，适应现阶段成品油市场发育状况，应坚定不移地推进。

国家发改委同时也注意到，成品油价格形成机制在运行过程中存在着调价周期过长、调价边界条件较高以及挂靠油种如何适应形势变化等问题，需在实践中逐步加以完善。

为此，发改委对现行价格机制近年来的运行情况进行了深入总结评估，研究提出了进一步完善成品油价格形成机制的方案。