《财务管理》复习资料小抄

第一篇：《财务管理》复习资料小抄

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一、单项选择题

1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）

A．经营权与所有权的关系B．纳税关系C．投资与受资关系D．债权债务关系

2.企业的管理目标的最优表达是（C）

A．利润最大化B．每股利润最大化C．企业价值最大化D．资本利润率最大化

3.出资者财务的管理目标可以表述为（B）

A． 资金安全B． 资本保值与增殖C． 法人资产的有效配置与高效运营D． 安全性与收益性并重、现金收益的提高

4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）

A． 货币时间价值率B． 债券利率C． 股票利率D． 贷款利率 o 5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（D）A． 能适当分散风险B． 不能分散风险C． 能分散一部分风险D． 能分散全部风险

6.普通年金终值系数的倒数称为（B）。

A、复利终值系数B、偿债基金系数C、普通年金现值系数D、投资回收系数 7.按照我国法律规定，股票不得（B）

A 溢价发行 B 折价发行C 市价发行 D平价发行

8.某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（C）元。

A 1150mB1000C1030D 9859.放弃现金折扣的成本大小与（D）

A 折扣百分比的大小呈反向变化B 信用期的长短呈同向变化:: C 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D 折扣期的长短呈同方向变化 10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（）。A 收款法B 贴现法C 加息法D 余额补偿法

11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D）。

A、企业价值最大的资本结构B、企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（A）

A 恒大于1 B 与销售量成反比C 与固定成本成反比 D 与风险成反比 13.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）

A 发行股票 B 发行债券C 长期贷款D 保留盈余资本成本:假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（B）A 10.9B 25C 19.4D 7

15.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D）的可能性

A 企业破产B 资本结构失调C 企业发展恶性循环D 到期不能偿债 16..若净现值为负数，表明该投资项目（C）。

A.为亏损项目，不可行 有B.它的投资报酬率小于0，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案t

17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A）

A． 实体投资和金融投资B． 长期投资和短期投资C． 对内投资和对外投资D． 独立投资、互斥投资和互补投资 18.“6C”系统中的“信用品质”是指（A）

A． 客户履约或赖帐的可能性B． 客户偿付能力的高低C． 客户的经济实力与财务状况D． 不利经济环境对客户偿付能力的影响 19.以下属于约束性固定成本的是（D）

A． 广告费B． 职工培训费C． 新产品研究开发费D． 固定资产折旧费,20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（A）

A． 因素分析法B． 趋势分析法C． 比率分析法D． 比较分析法 21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B）

A． 资产负债率B． 速动比率C． 营业周期D． 产权比率 22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（A）

A． 同每日变动储存费成正比B． 同固定储存费成反比C． 同目标利润成正比D． 同毛利无关

23．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（B）A． 190天 B． 110天C． 50天 D． 30天

二、多项选择题

1.财务管理目标一般具有如下特征（BCD）

A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性

2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（BC）。

A 限制现金股利的支付水平B 限制为其他单位或个人提供担保C 限制租赁固定资产的规模D 限制高级管理人员的工资和奖金支出E.贷款的专款专用

3.企业的筹资渠道包括（ABCDE）

A 银行信贷资金B 国家资金C 居民个人资金D 企业自留资金E 其他企业资金

4.企业筹资的目的在于（AC）

A 满足生产经营需要B 处理财务关系的需要C 满足资本结构调整的需要D 降低资本成本E 促进国民经济健康发展 5.影响债券发行价格的因素有（ABCD）

A 债券面额B 市场利率C 票面利率D 债券期限E 通货膨胀率 6..长期资金主要通过何种筹集方式（BCD）

A 预收账款B 吸收直接投资C 发行股票D 发行长期债券E 应付票据 7.总杠杆系数的作用在于（BC）。

A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响: E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响

8.净现值与现值指数法的主要区别是（AD）。

A.前面是绝对数，后者是相对数 B 前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值C 前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致D 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较E.两者所得结论一致 9．信用标准过高的可能结果包括（ABD）

A．丧失很多销售机会。B．降低违约风险C．扩大市场占有率D．减少坏账费用。E．增大坏账损失

10企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（ACD）

A．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。B．催账费用和催账效益成线性关系。C．在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。D．在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。E． 催帐费用越多越好。

11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（ABC）A.进货成本B.储存成本C.缺货成本D.折扣成本E.谈判成本 12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（AC）

A． 风险大B． 风险小C． 期望收益高D． 期望收益低E． 无风险 13.企业在制定目标利润时应考虑（ADE）A． 持续经营的需要B． 成本的情况C． 税收因素D． 资本保值的需要E． 内外环境适应的要求

14．在现金需要总量既定的前提下，则（BDE）

A．现金持有量越多，现金管理总成本越高B．现金持有量越多，现金持有成本越大。C．现金持有量越少，现金管理总成本越低。D．现金持有量越少，现金转换成本越高。E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。

15.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE）

A．出售有价证券收回的本金。B．出售有价证券获得的投资收益。C．折旧额。D．购货退出F． 偿还债务本金

16．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（ABDE）

A． 回收流动资金B． 回收固定资产残值收入C． 原始投资D． 经营期末营业净现金流量E． 固定资产的变价收入 17．下列说法正确的是（BCD）

A． 净现值法能反映各种投资方案的净收益B． 净现值法不能反映投资方案的实际报酬C．平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值D． 获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比E．在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确

18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABCD）

A． 政策选择的权变性B． 政策运用的相对稳定性C． 政策要素的简单性D． 决策因素的复杂性E． 政策的主观性

19．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（CD）A． 长时间平均折旧政策B． 短时间快速折旧政策C． 快速折旧政策D． 直线折旧政策E． 长时间快速折旧政策

20．下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE）A． 税后收入－税后付现成本＋税负减少B． 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税C． 收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率D． 税后利润＋折旧E． 营业收入－付现成本－所得税

三、名词解释3.筹资规模

筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。它的特征是：层次性、筹资规模与资产占用的对应性、时间性。4.抵押借款

抵押借款是企业用抵押品为抵押向银行借款。抵押品可以是不动产、机器设备等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，企业到期不能还本付息时，银行等金融机构有权处置抵押品，以保证其贷款安全。6.资本成本

在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。7.筹资风险

筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而债务资金(本)则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。9.证券投资风险

证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。它可以分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险。13.零息债券

零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。16.保险储备

保险储备是企业为了防止意外情况的发生而建立的预防性库存，保险储备一般不得动用。20.收支预算法

收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性的。

四、简答题

1.简述企业的财务关系。答：企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。企业的财务关系主要概括为以下几个方面：（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（4）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；（5）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。

2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。

答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。10.简述发行优先股的利弊所在。

答：优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现在：（1）优点：第一，与普通股相比，优先股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东人数，不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款的能力。（2）缺点。首先，发行优先股的成本较高。通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入，从而减少公司的所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因而其成本较高。其次，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。

19.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？ 答：原因是：（1）非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价值因素，是不科学的。而贴现法把不同时点上的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。（2）非贴现法中，用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以企业的资金成本为取舍依据的，这一取舍标准具有客观性和科学性。21．简述应收账款日常管理。

答：应收账款的日常管理包括：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款准备制度。（1）应收账款的追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。客户在现金支付能力匮乏的情况下，是否严格履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素：一是客户的信用品质，二是客户现金的持有量与可调剂程度（如现金用途的约束性、其他短期债务偿还对现金的要求等。对应收账款进行追踪分析，有利于赊销企业准确预期坏账可能性，提高收账效率，降低坏帐损失。

（2）应收账款账龄分析，即应收账款结构分析。应收账款的结构是指企业在某一时点，将发生在外各笔应收账款按照开票周期进行归类（即确定账龄），并计算出各账龄应收账款的余额占总计余额的比重。对于不同拖欠时间的账款和不同品质的客户，采取不同的收账方案。（3）应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低的结构状态。应收账款收现保证率== ；式中其他稳定可靠的现金来源是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额，如短期有价证券变现净额、可随时取得的短期银行贷款额等。应收账款收现保证率应当成为控制收现进度的基本标准，因为低于这个标准，企业现金流转就会出现中断。（4）应收账款准备制度即遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，提取坏账准备金。按规定，确定坏账损失的标准主要有两条：1。因债务人破产或死亡，依照民事诉讼法以其破产财产或遗产（包括义务担保人的财产）清偿后，确实无法收回的应收账款。2。经主管财政机关核准的债务人逾期未履行偿债义务超过三年仍无法收回的应收款项。只要符合任何一条即可按坏账损失处理。

22.简述判断证券投资时机的方法？

答：证券投资时机就是买卖证券的时机。投资理论认为，投资时机判断的方法主要有：①因素分析法。因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投资者心理和买卖行为的影响来分析证券市价变动趋势的方法。②指标分析法。指标分析法就是根据有关经济指标，如价格指数、涨跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法。③图示分析法。图示分析法就是将一定时期证券市价的变动情况绘制成走势图，投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而找出买卖时机的方法。

23.简述不同证券投资各自的特点？

答：证券投资主要分为四种类型，即政府债券投资、金融债券投资、企业债券投资和股票投资。①政府债券和金融债券的特点。在我国，这两种投资方式可视为无差异投资。这两种投资方式主要的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高及可享受免税优惠等。但由于政府债券和金融债券的风险小，所以收益率也较低。②企业债券与企业股票。相对于政府债券和金融债券，企业债券与企业股票的风险与收益相对要高些，尤其是股票的风险与收益都远远大于政府债券和金融债券。从流动性上讲，企业债券或股票流动性较政府债券和金融债券要低些。由于企业证券的风险较高，因此，其抵押代用率不及政府债券与金融债券。另外，无论是企业债券还是企业股票，均得不到投资收益的税收减免优惠。

五、综合计算题

1..某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

解：2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。

2005年1月1日存款账户余额=1000×1.331=1331(元)其中，1331是利率为10%，期数为3的复利终值系数。2.某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。要求：(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；(2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；(3)若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；(4)若企业准备要折扣，应选择哪一家。

答(1)(2／10，N／30)信用条件下, 放弃现金折扣的机会成本＝

(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73%(2)将付款日推迟到第50天：放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％(3)(1／20，N／30)信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％

(4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

3.某企业按照年利率10%，从银行借入款项800万元，银行要求按贷款限额的15%保持补偿性余额，求该借款的实际年利率 解：每年支付利息 = 800╳10% = 80，实际得到借款 = 800╳（1-15%）= 680，实际利率 = 80/680 = 11.76%

4.某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。求该企业向银行支付的承诺费用。.解：承诺费 = 20万元 ╳ 0.2% = 400元。

5.某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10％，利息20万元，按照贴现法付息，求该项借款的实际利率。.解：实际利率=20/（200-20）=11.11％

6.某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。

解：资本成本=[（1000×12%）×（1-33%）]/ [1200×（1-3%）] = 80.4/1164=6.91%

7.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。解：债务总额 = 2000 ×（2/5）=800万元，利息=债务总额×债务利率=800×12%=96万元，财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/（200-96）=1.92 8.某公司发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。

解：普通股的资本成本=(600×14%)/[600×(1-3%)]+2% = 16.43% 9.某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；

（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。解：（1）计算税后现金流量：

时间 第0年 第1年 第2年 第3年 第3年

税前现金流量-6000 2000 3000 5000 600 折旧增加 1800 1800 1800利润增加 200 1200 3200税后利润增加 120 720 1920

税后现金流量-6000 1920 2520 3720 600（2）计算净现值：

净现值=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751－6000=1745.28+2081.52+3244.32－6000=1071.12元（3）由于净现值大于0，应该接受项目。

10.某公司年初存货为10000元，年初应收帐款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％求：公司的本年销售额是多少？ 解：①流动负债＝18000/3＝6000元,期末存货＝18000-6000╳1.3＝10200元平均存货＝（10000+10200）/2＝10100元 销货成本＝10100╳4＝40400元 销售额＝40400/0.8＝50500元

11.某公司2001年销售收入为125万元，赊销比例为60％，期初应收帐款余额为12万元，期末应收帐款余额为3万元，要求：计算该公司应收帐款周转次数。

解：① 赊销收入净额＝125╳60％＝75万元 应收帐款的平均余额＝（12+3）/2＝7.5万元 应收帐款周转次数＝75/7.5＝10次

12.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。解：原经营杠杆系数1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本）

=（500-200）/（500-200-固定成本），得固定成本=100；

财务杠杆系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息）::: =（500-200-100）/（500-200-100-利息）得：利息=100

固定成本增加50万元，新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2 新财务杠杆系数=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数╳财务杠杆系数=2╳3=6

13.某公司的股票的每股收益为2元，市盈率为10，行业类似股票的市盈率为11，求该公司的股票价值和股票价格。

解：股票价值 = 11╳2=22元,股票价格 = 10╳2=20元

14.某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，要求：计算ABC公司股票的价值。

解：前三年的股利现值 = 20╳2.1065=42.13元

计算第三年底股利的价值=[20╳（1+10%）]/（20%-10%）=220 计算其现值=220╳0.5787=127.31元

股票价值=42.13+127.31=169.44元（其中，2.1065是利率为20%，期数为三的年金现值系数；0.5787是利率为20%，期数为三的复利现值系数）15．某公司只生产一种产品，单位销售价格为200元，单位变动成本为160元，求：该产品的贡献毛益率。解：变动成本率 =160/200=80%，贡献毛益率 = 1-变动成本率 = 1-80%=20%

16．某公司只生产一种产品，年固定成本为30万元，单位销售价格为150元，单位变动成本为120元，求保本销售量和保本销售额。

解：保本销售量=固定成本/（单位销售价格-单位变动成本）= 300 000/（150-120=10 000件；

保本销售额=保本销售量╳单价 = 10000╳150=1500 000 17．某公司2002年的主营业务收入为800万元，固定资产原值为500万元，累计折旧为100万元，求固定资产周转率。

固定资产周转率 = 主营业务收入/固定资产净值 =（800/400）╳100%= 200%

18．某公司的有关资料为：流动负债为300万元，流动资产500万元，其中，存货为200万元，现金为100万元，短期投资为100万元，应收帐款净额为50万元，其他流动资产为50万元。m 求：（1）速动比率（2）保守速动比率

解：速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债 =（500-200）/300 = 1 保守速动比率 =（现金+短期投资+应收帐款净额）/流动负债 =（100+100+50）/300 = 0.83

19．某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为60%。要求计算：（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率；（2）该公司的净资产收益率。

解：（1）应收账款年末余额=1000÷5×2－4000=0

总资产利润率=（1000×25%）÷[（2000+3000）÷2]×100%=10%

（2）总资产周转率=1000÷[（2000+3000）÷2]=0.4（次）净资产收益率=25%×0.4×[1÷（1－0.6）]×100%=25%

第二篇：财务管理基础小抄

1每股收益无差别点:是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润（或销售额）。2可转换债券：有时简称为可转债，是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为发行公司普通股的债券。3内含报酬率（IRR）：又称为内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。

4相对剩余生产经营能力：由于受市场容量或经济效益原因的影响，决策规划的未来生产经营规模小于正常生产经营能力而形成的差量，也可以理解为因临时转变经营方向而闲置的那部分生产经营能力。5信用条件 ：信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及现金折扣率等。

6加息法：是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。银行根据报价利率计算的利息加到贷款本金上,计算出贷款的本息和,要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额.7杠杆租赁：出租人只垫支购买资产所需现金的一部分（一般为20%~40%）,其余部分则以该资产为担保向贷款人借资支付。8净现值（NPV）：是指按投资者期望的报酬率或资金成本计算的各年净现金流量现值的代数和。

9贴现法：发放贷款时，先从本金中扣除利息，到期时偿还全部本金。10缺货成本：指因存货不足而给企业造成的损失。

11售后租回：将资产卖给出租人，再将其租回使用。12股票：股票股份公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利的一种证券。股票持有者即该公司的股东，对该公司财产有要要求权。13剩余股利政策：公司所获得的净利润首先用于满足投资的需要，当增加的资本额达到预定目标资本结构后，如有剩余则派发股利，否同不派发股利。

14固定股利支付率政策：公司确定固定的股利支付率，并长期按此比率从净利润中支付股利。15获利指数（PI）：又称为现值指数，是指按投资者期望的报酬率或资金成本计算的投产后各年现金净流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。

16股利宣告日：即企业将股利支付方案予以公告的日期。17股权登记日：即有权领取股利的股东资格登记截止日。

18绝对剩余生产经营能力：暂时未被利用的生产经营能力,是最大生产经营能力与正常生产经营能力之差，属于生产经营的潜力。

单选

1财务关系：1企业与政府之间的财务关系2企业与投资者之间的财务关系3企业与债权人之间的财务关系4企业与受资者之间的财务关系5企业与债务人之间的财务关系。6企业内部各单位之间的财务关系7企业与职工之间的财务关系

3每股收益无差别点:是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润（或销售额）。4内含报酬率（IRR）：又称为内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。5存货的储存成本的具体表现形式：储存成本：指企业为持有存货而发生的费用

a.固定储存成本，与储存量的多少无直接关系，如仓库设备折旧费等。b变动储存成本，与储存量成正比关系，如存货资金应计利息、存货的破损变质损失等。6信用条件 ：信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及现金折扣率等。

7影响公司股利分配的因素：法律因素 股东因素 公司因素 其他因素，债务合同限制通货膨胀

8剩余股利政策的优缺点：a优点：保持理想的资本结构，使综合资本成本最低，实现企业价值长期最大化。b缺点；‘每年股利发放额随投资机会和盈利水平波动，不利于投资者安排收入与支出，不利于公司树立良好形象。

9股票股利的相关含义：股票股利公司以增发股票作为股利支付方式 10企业资金运动的起点： 筹集资金 11补偿性余额的相关计算：补偿性余额：银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比计算的最低存款余额。12融资租赁的基本含义：融资租赁决策是企业决定拥有某项固定资产之后的筹资决策，其核心问题是”租赁融资还是借款购买”一般来说，当租赁的融资成本低于债务融资时，可以选择租赁融资

14企业资本成本率的计算：资本成本率是指用资费用与有效筹资额之间的比率。资本成本率=年用资费用/筹资数额—筹资费用=年用资费用/筹资数额（1—筹资费用率）15项目投资的具体含义：项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建或更新改造项目有关的长期投资行为。

16企业具体筹资方式渠道有哪些：a筹资渠道：政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本企业内部资本国外及我国港澳台资本b筹资方式：吸收直接投资 发行股票 留用利润 发行债券 商业本票银行借款 商业信用 租赁筹资

多选

1企业的相关成本和无关成本的具体表现形式：a相关成本：增量成本 边际成本 机会成本 付现成本 重置成本 专属成本 加工成本 可分成本 可延缓成本 可避免成本b无关成本：沉没成本 共同成本 联合成本 不可延缓成本 不可避免成本

2原始点投资的具体含义：原始投资（初始投资），指为使该项目完全达到设 计生产能力开展正常经营而投入的全部现实资金。a建设投资，指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。b流动资金投资，又称垫支流动资金或营运资金投资

3短期借款的利息支付方式有哪些：利随本清法（收款法）：贴现法 加息法 4优先股东的含义及优先权的表现：a含义：优先股票简称优先股，是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票是一种特殊的权益形式。从法律上讲企业对优先股不承担法定的还本义务，是企业自有资金的一部分。b优先权:在分配利润和剩余财产等方面具有优先权，优先权的体现、优先分配固定的股利。

5所有者与债权人财务矛盾的表现形式及解决措施

表现形式:（1）债权人的目标与股东目标的差异a.债权人将资金借给企业，其目标是安全收回到期本金，并获得约定的利息收入。b.股东通过经营者借入资金，目标是扩大经营，投入有风险的生产经营项目。(2)股东通过经营者侵害债权人利益的常用方法:a不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。b未征得现有债权人的同意，发行新债券或举借新债，致使旧债券的价值降低。措施：a在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款用途、限制股利政策、限制融资政策等。b当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，拒绝进一步合作，不再提供新借款或提前收回借款。

6计算个别资本成本时考虑所得税影响的哪几种方法：（1）长期借款资本成本率（2）债券资本成本率

7缺货损失的具体表现形式：缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中短造成的停工损失，产成品库存缺失造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）；如果生产企业以紧急代购采用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开资）缺货成本用TCs表示

8延长信用期限的优缺点：优点：销售额增加；缺点：应收账款 收账费用 坏账损失增加 9股票股利优缺点：优点：a使股票的交易价格保持在合理的范围之内b以较低的价格向市场传达利好信号c有利于保持公司的流动性

10会导致实际利率高于名义利率的计息方式有哪些：a银行按照名义借款额的一定百分比保留补偿性余额b贴现法c加息法

11留存收益资本成本的计算：留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。12银行借款筹资的优缺点：a优点：筹资速度快；成本较低；借款弹性大；可发挥财务杠杆作用。b缺点：筹资风险高；限制条件多； 筹资数量有限。

13投资回收期 投资利润率的计算：静态投资回收期

动态评价指标的计算：ic为投资者对该项目所期望获得的报酬率，或资本成本。一个备选方案时：NPV≥0，项目具备财务可行性。NPV＜0，项目不具备财务可行性。多个备选方案的互斥项目选择时，应选用NPV是正值的最大者。

14最佳现金持有量的计算：a成本分析模式其中：机会成本=现金持有量×机会成本率

b存货模式（鲍莫模式）Tc—相关总成本；Q—每次证券变现的数量；K—机会成本率；T—一个周期内的现金总需求量；F—每次转换成本 15剩余股利政策的含义：公司所获得的净利润首先用于满足投资的需要，当增加的资本额达到预定目标资本结构后，如有剩余则派发股利，否同不派发股利。

判断题

4应收账款机会成本的计算

机会成本：是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入

应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金*机会成本率

维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额*变动成本率

应收账款平均余额=平均每月赊销额*平均收账天数=年赊销额/360*平均收账天数

5现金净流量的含义：是指项目计算期内由每期现金流入量与同期现金流出量之间的差额所形成的序列指标。

6投资利润率的含义：是指平均每年税后利润与项目投资总额之比。7资本成本率与资本结构的关系：合理安排债务资本比例可以降低企业的综合资本成本率。

8项目计算期的含义：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程全部时间。

9企业收账政策的具体表现形式：对过期较短的顾客，不过多的打扰，以免将来失去这一市场；对过期稍长的顾客，可措辞婉转的写信催款；对过期较长的顾客，频繁地信件催款并催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提起诉讼等。

11经济订货批量的含义：按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货批量或经济批量。

12资本成本的含义：资本成本（也称资本成本），是企业筹集和使用资本而承付的代价

13现金持有成本中机会成本的含义：现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。

14存货变动储存成本的具体表现形式：存储成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失。也分为固定成本和变动成本。

15股票股利具体含义：是公司以发动股票作为股利的支付方式。16一鸟在手理论含义：资本利得好像林中之鸟，现金股利好像在手之鸟，股利愿取得确定的股利收益，而不愿将同等的资金放置未来价值不确定的投资上。

第三篇：公司财务管理小抄

1信用条件：指公司接受客户信用订单时在对客户等项进行评估的基础上所提出的付款条件。销货企业要求赊购客户支付贷款的条件，包括信用期限，折扣期限及现金折扣。

2非系统风险：公司特别风险或分散风险，指某些因素对单个证劵照成经济损失的可能性。

3财务风险：也叫筹资风险，指由于负债筹资而带来的收益不确定性。4经营风险：也叫商业风险，指由于生产经营上的原因带来的收益不确定性。

5边际资本成本：边际资本成本是加权平均资本成本的一种特殊形式，实际就是追加筹资的加权平均资本成本。

6.5C评估法：指重点分析影响客户的五个方面的一种方法（品德，能力，资本，抵押品，状况）这五个方面。以这5个方面为核心确定出客户的信用等级，使企业制定标准时作为主要参考依据。

7.资金时间价值：资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。扣除风险报酬和通货膨胀后的真实报酬率。

8.净现值：指特定方案在未来各期的净现金流量的现值之和，减去初始投资以后的余额。

9.静态投资回收期：指以后投资引起的现金流入累计达到与投资额相等时所需要的时间。

财务管理目标的优缺点：

A 以总产值最大为目标: 缺点:只讲产值,不讲效率.只求数量,不求质量.只抓生产,不抓销售.只重投入,不重挖潜.B 以利润最大化为目标;缺点:没有考虑利润实现的时间,没有考虑资金的价值.没能有效地考虑,风险问题.没有考虑投入资本的问题.C 以公司价值最大化为目标;(一)优点：1反映了时间价值，在一定程度上克服了公司在追求利润上的短期行为2考虑了风险因素3反映了资本与收益之间的关系。缺点：1只是用于上市公司2只强调股东利益，对公司其他关系人的利益重视不够3股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入财务管理目标是不合理的(二)以相关者利益最大化 约束条件1公司的债权、员工等利益关系人收到完全的保护，以免受到股东的盘剥2没有社会成本。

普通股筹资的优缺点: 优点:1,筹资没有固定的利息负担: 2,股本没有固定的到期日.3筹资风险小.4,发行股票能增强公司的信誉.5,由于预期收益较高,用股票筹资容易吸收社会资本.缺点:1,筹资成本高.2,增发股票会增加新股东,易分散公司控制权.3,可能导致股价下跌.普通股投资的优缺点:优点:1,能获得比较高得报酬.2,能设当降低购买风险.3,拥有一定得经营控制权.缺点: 主要是风险过大 1.普通股投资对公司资产和盈利的求偿权均居于最后.2普通股投资的价格受众多因素影响,很不稳定.3 普通股权收入很不稳定.财务管理中为说明用现金流量而不是利润?

答：1,采用现金流量有利于科学考虑资金的时间价值因素;利润与现金流量的差异具体表现在以下几个方面:①购置固定资产付出大量现金时不计入成本;②将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时,不需要付出现金;③计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间;④只要销售行为已经确定,就计算为当期的销售收入,尽管其中有一部分并未于当期收到现金;⑤项目寿命终了时,以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润得不到反映

2,采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况:①利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价、费用摊配和不同折旧计提方法的影响；②利润反映的是某一个会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。

股利政策的评价（优缺点）330(一)剩余股利政策：就是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求 有剩余时才用于股利多配

缺点1公司必须有良好的投资机会 而且该投资机会预期报酬率要高于股东要求的必要报酬 这样才能能股东接受 2这种股东政策下 每年的股利额变动较大

(二)固定股利或稳定增长股利政策

优点:股利政策是想股东传递有关公司经营信息的手段之一,如果公司支付的股利稳定 就说明公司经营业绩稳定,风险小,可使股东要求的必要报酬率降低,有利于价格上升 2 稳定度股利政策有利于股东 有规律的安排股利收入和支出 特别是那些每月能有固定收入的股东更喜欢这种股利政策

(三)固定股利支付率股利政策

优点:不会给公司带来很大的财富负担缺点:其股利变动较大 容易使股东价格产生较大波动 不利于树立良好的公司形象(四)低正常股利加额外股利政策

优点：1具有较大的灵活性 2不会给公司造成较大的财务压力，又能保证股东能定期的到一笔固定的股利收入。

当一家公司资产负债率较高时，为什么不愿意借钱给它？

资产负债率高说明投资者在全部资金中锁占比重很小，而借入资金所占比重大，公司的风险主要由债权人来负担。对于负债人来说，最关心的就是借出款项的安全程度，而负债多的公司的偿债能力很差，风险也高。

在财务管理中为什么用现金流量而不用利润？

1采用现金流量有利于科学的考虑资金的时间价值因素。2采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。

利润的计算有一个统一的标准，太主观随意，作为决策的主要依据不大可靠

利润反映的是某一会计期间应计的现金流量，而不是实际的现金流量

股利政策（评价优缺点）股利政策包括：

一: 剩余股利政策：

剩余股利政策就是在保证公司最佳资本结构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时才用于股利分配的鼓励政策。当公司有较好的投资机会时，可以少分配甚至不分配股利，而将税后利润用于公司再投资。这是一种投资优先的鼓励政策。二：固定股利或稳定增长股利政策：

固定股利或稳定增长股利政策是指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。

三: 固定股利支付率股利政策：

固定股利支付率股利政策是指每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。

这是一种变动的股利政策，其要点是：确定一个股利占盈余的比例，并长期执行。

四：低正常股利加额外股利政策：

低正常股利加额外股利政策是指每期都支付稳定的但相对较低的股利额，当公司盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

股利政策的影响因素 公司的投资机会 公司的投资成本 公司的现金流量 公司所处的生命周期 行业因素 股利结构 其他因素

1、某企业现有资金80000元，有A和B两个方案。A：购入国库券（5年期，年利率12%，不计复利到期一次还本付息），B：购买新设备，使用期6年，预计残值收入为设备总额的10%，设备使用后每年可实现10000元税前利润，资金成本10%，所得税率30%，应选择哪一个方案。

NPVA=80000*（1+12%*5）*PVIFA10%,5-80000=-512 B方案：折旧=80000*90%/6=12000元 税前利润=10000*（1-30%）=70000元 每年现金流量=12000+7000=19000元 残值收入=80000*10%=8000元

NPVB=19000*PVIFA10%,6+8000* PVIFA10%,6-8000=7257元

2、原始投资80万元，2005年年初投入项目建设2006年初正式投产，垫支流动资金20万元，2006年末可获收益。每年增加销售收入50万元，付现成本1万元，可持续10年，资金成本10%，所得税税率30%，期末无残值，按残值法提取折旧，试用净现值法评价该项目是否可行？ 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=50-15-（50-15-80/10）*30%=26.9万元

NPV=26.9*PVIFA10%,10*PVIF10%,1+20*PVIF、B、C三种股票构成证券组合，他10%,11-20*PVIF、证券组合 销售公司持有自由A10%,1-80= 3们的β系数分别是1.7，1.3和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别是50%，30%和20%，股票的市场报酬率为10%，无风险报酬率为7%，是确定证券组合的风险报酬率。

确定β系数βp=50%*1.7+30%*1.3+20%*0.5=1.34

计算风险报酬率Rp=βp(Rm-Rk)=1.34*(10%-7%)=4.02%

4、每年投保1000元，年限30年，收益率10%，⑴每年年末支付保险金，30年年末得多少？1000*FVIFA10%,30⑵年初支付保险费，30年年末得多少？1000*FVIFA、公司租赁厂房期限810%,30*(1+10%)5年，年利润12%，出租房主提供三个方案：

一、立即支付30万全部金额。

二、第一年开始年初支付3万元到第8年年初结束。

三、1-6年每年年末支付2万元，7年年末支付4万元，8年年末支付2万元、方案一：30万元

方案二：3*PVIFA方案三：2*PVIFA12%,8*(1+12%)

12%,6+4*PVIFA10%7+2*PVIF12%,86、信方公司生产一种小型挖掘机，单价10万元，每台设备变动成本为5万元，公司每月发出固定成本100万元，2007年1月份销售量为50台，2月份为80台，信方公司是否利用了经营杠杆？如果是，经营杠杆体现在哪里？

（1）销售量增加对单位息税前利润的影响

1月份单位息税前利润=10-5-100/50=32月份单位息税前利润=10-5-100/80=3.75万元销售量↑→息税前利润↑

（2）经济杠杆利益2月份的销售量增长率=（80-50）/50*100%=60% 息税前利润增长率=（3.75*80-3*50）/3*50*100%=100% 由于经营杠杆存在息税前利润增长率>销售额增长率

7、财务杠杆系数、信方公司每年需支付利息费用50万元，企业所得税税率为33%，信方公司共有普通股100万股，生产一种小型挖掘机，单价10万元，每台设备变动成本为5万元，公司每月发出固定成本100万元，2007年1月份销售量为50台，2月份为80台。

（1）EBIT1=(10-5)*50-100=150EBIT）/150=100%

2=(10-5)*80-100=300EBIT增长率=（300-150（2）每股收益=（EBIT-I）(1-T)/N1月：（150-50）（1-33%）/100=0.672月:(300-150)(1-33%)/100=1.682月收益增长率：(1.68-0.67)/067=151%

(3)DFL=EBIT8、安达家具公司每年需要某种木材0-(EBIT0-I)=150/(150/50)=1.5

1000立方米，每次订货的国家成本为2000元，每立方米木材年储存保管费用为100元，试计算安达公司的经济订货批量如下：

Q=根号下（2FS/H）=根号下（2*1000*2000/100）=200(立方米)也就是说，安达公司每次订货200立方米的木材能使成本最低 安达公司所购木材每立方米的价格为1500元，如果一次订购400平方米可取得2%的数量折扣，则公司应以多大批量订货？

（1）若放弃数量折扣：总成本=订货成本+储存成本+采购成本=1000/200*2000+200/2*100+1000*1500=15201000元

（2）若不按经济批量采购：总成本=订货成本+储存成本+采购成本 =1000/400*2000+400/2*100+1000*1500*(1-2%)=1495000元

因为 1495000＜15201000 所以，应按取的折扣

选择

1、财务管理的对象：特点，内容:公司等级，投资，经营，分配引起的财务活动

2、β系数=1，某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致β>1大于β＜1小于

3、债券投资的优缺点：优：1，本金安全性高2，收入比较稳定3，有较好的流动性 缺：1购买风险较大2没有经营管理权

4、股票投资：优：1能获得较高的报酬2能适当降低购买者风险3拥有一定的经营管理权缺：1普通股对公司资产和盈利的投资权居于最后2普通股价格受众多因素影响，很不稳定3普通股收入很不稳定

5、个别资金成本由高到低：普通股、冒存收益、优先股、债券、长期借款

6、股利政策

★

7、年金终值P68

8、个别资金成本计算

9、财务杠杆系数的计算

★

10、投资方案的内含报酬率的计算(差值法的应用)P134

判断

1、受通货膨胀影响，使用固定利率会是债权人利益受损。X

2、只有风险用一个确定指标加以两的才能用X（标准离差）

3、只有优先股具有表决权X

4、标准差

5、投资活动（筹资活动）

第四篇：财务管理复习资料

第一章 总论

1、财务管理概念 企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作（财务管理就是在特定整体目标下，对资金筹集、投放和分配的管理工作—书上）

2、4个财务活动；①筹资（借款 债券 商业信用）②企业内部投资③企业日常经营活动④利润分配（纳税 偿债 提取公积金 提取留存收益 利润分配）

3、7个财务关系；1直接投资 经营者与所有人的关系，2借款 与债权人之间的关系，3与受资人的关系，4与债务人之间的关系，5企业内部各单位之间的关系，6企业与职工之间的关系，7企业与税务部门之间的关系

4、财务管理的原则；1资源的合理配置原则，2收支平衡原则，3盈利与风险均衡原则，4成本效益原则，5弹性原则，6利益关系协调原则

5、财务管理的目标；1企业目标对财管的要求：①生存阶段 以收抵支，到期偿债②发展阶段 以多余资金获得投资机会③获利阶段 尽一切可能获取最大利润。2财务管理的最终目的：①利润总额最大化—最简洁的目标②资本利润率或每股利润最大化（书上：股东财富最大化—广为接受的目标）③股东（企业）价值最大化(目前企业管理目标)（书上：企业社会价值最大化—前卫的目标）

6、财务管理环境：法律环境（企业组织法律规范，税务法律法规，财务法律法规），经济环境（经济周期（复苏，繁荣，衰退，萧条），经济发展速度，经济政策（财政，货币，产业），金融环境（金融市场，金融工具（货币市场工具和资本市场工具），金融机构）第二章

1、时间价值：在剔除风险或通货膨胀条件下，资金经过一段时间投资和再投资所增加的价值（是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率）

2、年金：是一系列收付款项，收付的金额、间隔期相等。折旧、利息、租金、保险费均表现为年金的形式。根据付款方式不同，年金可分为：普通年金、预付年金、延期年金、永续年金。一次性收付款项的终值：FV=PV*FVIF=PV*(1+i)^n 现值PV=FV*PVIF=FV/(1+i)^n

年终现值：FVA=A*FVIFA年金现值：PVA=A*PVIFA

3、风险：是指企业遭各项难以预料或控制的因素，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。分类：按风险的来源：经营风险、财务风险；按风险是否可分散：系统风险、非系统风险。

4、报酬分为：必要报酬率、预期报酬率、实际报酬率。预期报酬的标准差越大，表明该变量取值偏离其期望值程度越大，报酬率的标准差一定程度上反映出投资风险的大小。

标准离差率（变异系数）是标准差与期望值之比，其值越大说明风险越大。第三章 财务分析

1、财务分析：是以企业的财务报表等资料为基础，采用专门的方法，借助于一系列财务评价指标，对企业的财务状况、经营成果及发展趋势进行分析和评价，为企业投资者、债权人、管理人员及其他相关人员掌握企业财务状况和进行经营决策提供财务信息的一项管理活动。

财务分析的作用：财务分析是评价企业财务状况和经营成果的重要依据；是企业实现理财目标的重要手段；是企业实施经营决策的重要步骤。

2、财务分析的内容：偿债能力分析；营运能力分析；盈利能力分析；发展能力分析。

3、财务分析的基础是财务报表，财务报表主要包括：资产负债表、利润表、现金流量表。

4、财务分析方法：比较分析法，比率分析法，因素分析法（连环替代法，差额分析法）

5、比率分析法19个指标；A偿债能力比率分析：短期偿债能力比率分析：1流动比率=流动资产/流动负债；2速动比率=（流动资产—存货）/流动负债；3现金流动负债比率=经营活动产生的现金净流量/流动负债；长期偿债能力比率分析：4资产负债率=负债总额/资产总额×100% ；5权益乘数=资产总额/权益总额=资产总额/（资产总额—负债总额）=1/(1—资产负债率)；6利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。B营运能力比率分析7应收账款周转率=赊销收入/应收账款；8存货周转率 =销售产品成本/存货；9流动资产周转率=销售收入/流动资产；10固定资产周转率=销售收入/固定资产；11总资产周转率=销售收入/资产总额。C盈利能力比率分析12销售利润率=净利润/销售收入×100% ；13资产报酬率=净利润/资产总额×100% ；14权益报酬率=净利润/权益总额×100% 15每股盈利=（净利润—优先股利）/流通在外的普通股股数 ；16市盈率=每股市场价格/每股盈利D发展能力比率分析17营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100% ；18资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100% ；19技术投入比率=本年科技支出/本年营业收入*100%

6、杜邦分析；（以权益报酬率为核心，又叫净资产收益率）资产报酬率=净利润/资产总额=（净利润/销售收入）×（销售收入/资产总额）=销售利润率×资产周转率。企业要提高资产报酬率，基本上有两个途径：一是提高销售利润率，二是加快资产周转速度。提高销售利润率则意味着要做好成本控制，扩大销售。而改善资产周转率则要充分高效利用各项资产。

权益报酬率=净利润/权益总额=（净利润/资产总额）×（资产总额/权益总额）=资产报酬率×权益乘数。权益乘数反映公司对债务资金利用的程度，权益乘数越高，企业利用的债务越高。

7、财务综合分析：横向比较分析，纵向比较分析，与行业和竞争对手比较，杜邦分析。第四章 筹资管理

1、筹资：就是企业根据生产经营、对外投资等对资金的需要，通过对一定的筹资渠道，运用适当的筹资方式，经济有效地获取所需资金的行为。

2、筹资管理：是指企业作为筹资主体，根据其生产经营，对外投资和调整资本结构需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。

3、企业筹资的动机：

一、设立性筹资。企业在设立时，要按照既定的生产经营规模确定资金需要量，并筹措所需要的资金。

二、扩张性筹资动机。是企业因生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的的追加筹资动机。

三、偿还债务。

四、混合型筹资动机。指企业同时为了扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机。

五、调整型筹资动机，是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。

4、企业的筹资渠道：银行、个人（其他公司）、企业、国家、政府、外资、企业自身内部留存、其他非银行金融机构。

5、企业的筹资方式：

一、吸收直接投资：企业以协议形式筹集政府，法人，自然人等直接投入的资本。

二、发行股票：股份公司按照公司章程依法发售股票直接筹资。

三、利用留存收益：企业将实现的净利润留存于企业，形成企业的资金能来源。

四、向银行借款：各类企业按照借款合同从银行等金融机构借入各种款项的筹资方式。

五、发行债券： 企业按照债券发行的协议通过发行债券直接筹资。

六、利用商业信用：企业通过赊销商品预收贷款等商品交易行为筹集短期资本的一种筹资方式。

七、租赁筹资：企业按照租赁合同租入资产从而筹集资本的方式。

6、企业筹资的类型：权益资本，是企业依法取得并长期拥有，自己调配运用的资本。由实收资本，资本公积，盈余公积，未分配利润组成。债务资本：亦称介入资本，是企业依法取得并依约运行，按期偿还的资本。第四章

6普通股：公司发行的代表股东享有平等的权利，义务，不加特别限制，股利不固定的股票。特点：普通股股东享有公司的经营管理权；普通股股利分配在优先股之后进行；公司解散消算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后。；公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权。普通股分类：有无记名：记名股票、无记名股票；是否表明金额：面值股票、无面值股票；投资主体：国家股、法人股、个人股；发行时间：始发股、增发股；发行对象上市时间：A/B/H/N。

7股票的销售式：①自销方式：指股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。

②承销方式：指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。

包销：由发行公司与证券经营机构签下承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。代销;证券经营机构代理股票发售业务。

8股票发行的价格确定：a等价：以股票面值为发行价格发行股票。

b市价：以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来选择增发新股的发行价格。

c中间价：以股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格，股票发行不能折价，即低与票面金额。

普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；筹资风险小；能增加公司信誉；筹资限制少；缺点：资金成本高；容易分散控制权；引起股价下跌。

优先股：公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。

优先的股东权利表现在3个方面：优先分配股利权，优先分配公司剩余财产权，部分管理权。

分类：累积优先股和非累积优先股；参与优先股和非参与优先股；可转换优先股和不可转换优先股；可赎回优先股和不可赎回优先股。

优先股的优点：一般没有固定的到期日，不用偿付本金；股利的致富既固定又有一定的灵活性；保持普通股股东对公司的控制权；提高借款能力。缺点：筹资成本高；筹资限制多；可能形成较重的财务负

担。

信用条件：信贷额度，周转信贷协议，补偿性余额，借款的抵押，利息的偿还。

9短期债务资本的筹集：a,商业信用：指商品交易中以延期付款或预收贷款进行购赊活动而形成的借贷关系。

b,银行借贷：企业根据借贷合同向银行介入的款项。短期借款的信用条件：信道额度，借款企业与银行间正式或非正式协议规定企业借款的最高额限。周转信贷协议：银行对周转信贷额度负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用。补偿性余额：银行要求企业将借款的10%—20%的平均存款余额留存银行。

10发行债券：a，负债是债务人为筹集债务资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价债券。

b债券的种类：按是否记名分为记名债券和无记名债券，；按有无抵押担保分为抵押债券和信用债券；按利率的变动性分为固定利率债券和浮动利率债券；按是否可上市流通分为上市债券与非上市债券；按发行主体分为国债，地方债和政府债券。c债券的构成要素：债券面值，债券期限，票面利率，发行价格

d债券发行价格的确定：⑴决定因素：①债券面额，最基本因素②票面利率，即债券的名义利率，一般而言，债券的票面利率越高，发行价格越高，反之越低。③市场利率，是衡量债券票面利率高低的参照系，一般而言，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低，反之就越高。④债券期限，债券的期限越长，债权人的风险越高，债券的发行价格越低，反之就越高。

⑵确定方法：债券发行价格=债券面额/（1+市场利

率）n+∑债券年息/（1+市场利率）t

；市场利率>票面利率——折价发行；市场利率<票面利率——溢价发行；市场利率=票面利率——等价发行

11租赁筹资：①种类：a,经营租赁：由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务型业务。特征：承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产；租赁期较短；在设备租赁期间内，承租企业可按规定提前解除租赁合同；出租人提供专门服务；租赁期满或合同终止时，租赁设备由出租人收回。

b融资租赁：是有租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。特点：⑴一般由承租企业向租赁企业提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用；⑵租赁期限较长，大多为设备耐用期限的一半以上；⑶租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约；⑷有成组企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装；⑸租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有退还，续租和留购三种选择，通常由承租企业留购。

②租金的确定：a,决定租金的因素：租赁设备的购置成本；预计租赁设备的残值；利息（租赁公司为承租企业购置设备融资而应计的利息）；租赁手续费；租赁期限；租金支付方式

b.计算方法：平均分摊法：A=(C-S)+I+F/NA=每次支付租金，C=租赁设备的购置成本，S=租赁设备预计残值，I=租赁期间利息，F=租赁期间手续费，N=租期

等额年金法：A=PVAN/(P/A,i,n)

A=每年支付租金，PVAN=等额租金现值，（P/A,i,n）=等额租金现值系数，n=支付租金期数，i=组费率 第五章投资管理

投资：是指特定经济主体（包括国家、企业、个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。

投资分类：直接投资与间接投资；短期投资与长期投资；对内投资与对外投资；初创投资与后续投资。对内投资：是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营资产的投资，其中购置固定资产的投资又叫项目投资。

项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。

项目计算期的构成；建设期和生产经营期（n=s+p）投资资金构成；原始投资：建设投资（固定资产投资，无形资产投资，开办费投资）流动资金（垫付流动资金/营运资金投资）

·现金流量 项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与流出量的统称。注：①现金 广义上的现金包括货币资源的变现价值，而不是账面成本。②现金流入量与现金流出量相抵，便是净现金流量，净现金流量可正可负，一般取正为流入，负为流出。·净现金流的确定。

根据定义直接计算：营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税；根据税后净利推导计算：营业先进流量=税后净利+折扣；根据所得税推导计算：营业现金流量=营业收入*（1-税率）-付现成本*（1-税

率）+折旧*税率

①建设期净现金流量=—原始投资额 ②经营期净现金流量=营业收入—付现成本—所得税=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息 ③终结现金=该年经营现金流量+回收额（残值+垫支流金）

投资决策，对各个可行方案进行分析和评价，并从中选出最优方案的过程。

评价指标：①不考虑时间价值：非贴现指标：静态投资回收期，投资报酬率 ②考虑时间价值：贴现指标：投资决策指标：①净现值②净现值率③获利指数④内含报酬率⑤静态投资回收期，动态投资回收期，会计收益率 投资评价基本方法

1净现值法。净现值（NPV），指投资项目未来净现金流量的现值与原投资客观值之间的差额。NPV=∑

（NCFt

t）/（1+i）；NPV>0时，该项目偿还本息仍有余收益，项目可行；NPV=0时，该项目偿还本息仍有无余收益，项目无收获；NPV<0时，项目收益

不足偿还本息，项目不可行。

2净现值率法。净现值率（NPVR）=项目净现值/原始投资现值

3获利指数法。获利指数（PI）=投产后的净现金流

量现值合计/原始投资现值合计=∑n

t=s+1

NCFt÷∑nt

t/(1+i)t=sNCFt/(1+i)=1+净现值率=1+NPVR

获利指数含义：一元原始投资可望获得的现值收益。PI>1,可行；PI=1，不获利；PI<1，不可行。4内含报酬率法。（IRR）指项目可望达到的收益率。∑n/(1+IRR)t

t=0NCFt=0。IRR>行业基本折现率，可行；=行业基本折现率，不获利；<行业基本折现率，不可行。

5回收期：投资项目未来现金流量与原始投资相等时，所经历的时间。6投资报酬率法。投资报酬率=平均现金流量/原始投资额

7会计收益率=年平均利润/原始投资额*100% 评价投资项目财务可行性的要点

可行的条件①净现值NPV≧0②净现值率NPVR≧0③获利指数PI≧0④内部收益率IRR≧行业基准折现率⑤包括建设期的静态投资回收期PP

1固定资产更新决策 比较原设备的现值和更新设备的现值。注①旧设备的原值属沉没成本，不予考虑。②其变现价值属机会成本，可以看作继续使用旧设备的初始投资。2 资本限量决策3 投资开发时机决策 4 投资期决策 商业信用的形式：应付账款，商业票据，预收货款。对外投资：是企业在其主要经营业务以外，以现金、实物、无形资产或者以购买股票、债券等有价证券形式向其他单位进行的投资。

分类：性质不同：直接投资、间接投资；时间长短：短期投资、长期投资；投资形式的产权关系：股权投资、债券投资。

目的：保值、增值；得到对方企业部分控股权； 原则：盈利性；安全性；流动性；整体性。

对外投资方式：合资经营、合作经营、并购控股。(对外间接投资)证券投资含义：证券投资指投资者将资金投资于股票，债券，基金及衍生证券等资产，从而获得收益的一种投资行为。

2特点：流动性强，价值不稳定，交易成本低。3投资对象：国债是企业进行短期投资的主要对象。证券按其投资对象不同，可分为以下几种：a债券投资，b股票投资，c基金投资，指投资者通过购买投资基金股份有限公司或受益凭证来获取收益的投资方式。d,期货投资，指投资者通过买卖期货合约躲避价格风险或赚取利润的一种投资方式。f,期权投资g,证券组合投资。4证券投资收益率的四个指标：①息票收益率=支付的年利息（股利）总额/证券的面值

②本期收益率=支付的年利息（股利）总额/证券的市场价格

③到期收益率：a,短期证券到期收益率=（证券利息收入+证券卖出价-证券买入价）/（证券买入价×到期年限×100﹪）b,长期证券到期收益率=P=F1/

（1+i）1+F23/(1+i)n

2/(1+i)+F3/(1+i)+…+Fn(i为到期收益率，ft为证券第七年的现金收入，n为期限，p为证券的当期市场价格)④持有其收益率：a短期持有收益率=（持有期间利息收入+证券卖出价-证劵买入价）/（证券买入价×持有年限×100﹪）。b,长期持有收益率= P=F1/

（1+i）1+F23n

2/(1+i)+F3/(1+i)+…+Fn/(1+i)

5债券投资特征：债券的安全性，债券的偿还性，债券的流动性，债券的收益性。6债券的收益率的计算：①票面收益率=债券年利息/债券面值×100﹪；②直接收益率=债券年利息/债券买入价×100﹪；③持有期收益率：a,息票债券持有期收益率常用的计算公式：持有期收益率=

﹝债券年利息+（债券卖出价-债券买入价）÷持有年限﹞/债券买入价×100﹪；b,一次还本付息债券持有期收益率的计算公式：持有期收益率=〔（债券卖出价-债券买入价）÷持有年限〕/债券买入价×100﹪c,贴现债券持有期收益率的计算公式：贴现债券持有期收益率=（债券卖出价-债券买入价）÷持有年限/债券买入价×100%④到期收益率：a,短期债券到期收益率：到期收益率=（到期本息和-债券买入价）÷剩余到期年限/债券买入价×100% b,长期债券到期收益率：⑴到期一次还本付息债券

y=（t

√m——+——n——×—

—i——/——P——V——）-1,PV为债券买入价，i为债券票面年利息，N为债券偿还期限，m为债券面值，t为债券剩余流通年限。⑵分期付款债券：

PV=I/(1+y)1+I/(1+y)2+…+I/(1+y)t+M/(1+y)t

(PV债券买入价，M债券面值，t剩余付息年数，I当期债券票面利息)

7债券的估价：①一般情况下估价模型：P=∑

i*m/(i+k)t+m/(1+k)n=∑I/(i+k)t+m/(1+k)n

(p为债券价格，i为债券票面利息率，m为债券面值，I为年利息，k为市场或投资人要求的必要收益率，n为付息期数)②一次还本付息且不计复利的估价：

P=(M+M*i*n)/(1+k)n

③零票面利率债券的估价

P=M/(1+k)n

8股票收益率计算：①本期收益率=年现金股利/本期股票价格×100%②持有期收益率={（出售价格-购买价格）÷持有年限+年现金股利}/本期股票价格×100%

9股票估价①短期持有，未来准本出售的股票V=∑

Dt/(1+k)t+Vn/(1+k)n

(V为股票内在价值，Vn为未来出售时预计的股票价格，K为投资者要求的必要资金收益率，Dt为第七期的预期股利，n位预计持有股票的期数)②长期持有股利稳定不变的股票v=D/K（D为每年固定股利）

③长期持有，股利固定增长的股票V=Do(1+g)/k-g=D1(K-g)(Do为上年股利，g为每年股利比上年增长)。10基金种类：①根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金②根据变现方式的不同，可分为封闭型基金和开放型基金③根据投资标的的不同，可分为股票基金，债券基金，期贷基金，期权基金，认股权证基金，专门基金。11基金定义：是一种利益共享，风险共阻的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。

12基金的投资策略①平均成本投资策略，指在均衡的时间间隔内按固定的金额分次投资于同一种证券。②固定比重投资策略，要数将资金按比例分配投资于各类证券，使持有的各类证券市价总额达到设定的比重。③分级定量投资策略，基本做法：设定投资对象的价格涨跌等级，价格每上升一个等级就抛售，价格每下降一个等级就买卖5万份证券。第六章 流动资产

流动资产包括现金，应收账款，存货。

1现金的持有成本：机会成本，短缺成本，管理成本。

2现金持有动机：交易需求、预防需求、投机需求。3最佳现金持有量的确定：①成本分析模式，分析持有现金的相关成本，并使持有现金的相关总成本最低，在现金有关成本中，管理成本属于固定成本，机会成本与现金持有量成正比例变动，短缺成本与现金持有量呈负相关。②存货模式，最佳现金持有量：TC=T1+T2=QI/2+TF/Q(TC为存货分析模式下的相关总成本，T1为相关的机会成本，T2为相关的转换成本，Q为二次交易资金量，即最佳现金持有量，I为有价证券收益率，T为一个周期内货币资金总需求量，F为每次转换有价证券的固定成本)，当TC的一阶导数为0时，TC取得极小值。3现金日常管理①加速收款速度：银行业务集中法；锁箱法；给予顾客适当的折扣2推迟现金支付：使用现金浮游量；推迟应付账款的支付；采用分期付款；采用汇票付款；利用信用；改进工资支付方式。4应收帐款成本①机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率；应收账款平均余额=年赊销量×平均收账次数/360；维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本/销售收入②管理成本③坏账成本

5应收账款日常管理：①应收账款追踪分析②应收账款账龄分析③应收账款变现保证率分析=（当前所需资金总额-当前其他稳定收入现金总额）/当前预计应收账款总额④坏账准备制度 应收账款信用成本的确定：信用标准，信用条件（信用期限，现金折扣），收账政策.信用标准：是指客户获得企业商业信用所用具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。

信用条件：是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、现金折扣及折扣期限。信用条件的基本表示如2/10,n/45,其含义为：客户如果能在发票开出10日内付款，可以享受2%的现金折扣，如果放弃折扣优惠，则全部款项必须在45日内付清。

收账政策：是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业采取的收账政策与措施。

6存货管理成本：取得成本，储存成本，缺货成本 7存货的日常管理：①存货的经济批量管理：能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量。存货的经济批量Q=√2DP/C.最小相关总成本TC=√2DPC（D为某种存货的全年需要量；P为平均次进货费用；C为单位存货平均储存成本）②存货ABC分类管理;ABC控制法是根据各种存货占全部存货的金额大小分ABC三类，A类物品是指品种数量少价值高的物资，成本金额约占全部存货的70%，这类物品需集中精力管理；C类指品种数量多且价值低的物品，其成本金额约占总金额的10%，一般集中采购，不必花大精力管理；B类成本金额约占全部金额的20%，应给予相当程度的重视，根据重要程度及采购难易程度有效管理。第七章利润分配管理

1企业利润的构成①营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-财务费用-销售费用+投资收益②利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出③净利润=利润总额-所得税总额

2股利支付程序：股利宣告，股权登记，除息日，股利支付。

3股利分配政策的类型①剩余股利政策：是企业在保持其最佳资本结构的前提下，税后利润的分配首先满足企业发展的资金需求，如果还有剩余，才将剩余的税后利润用于发放股利，如果没有剩余就不发放股利。②稳定股利额政策：是企业每年发放给股东的股利额是固定的，并在较长的时间内保持不变。只有当企业认为未来的盈余将有显著且稳定的增长时，或遇到较长时期的通货膨胀时，才考虑提高股利发放额。③固定股利支付率政策：指企业先确定一个固定的股利支付率，每年按此固定的比率从税后利润中支付股利，④低正常的股利加额外股利政策：指企业将正常发放的股利固定在一个较低的水平上，然后视经营状况在临时确定并支付一笔额外的增长股利。

4利润分配项目;①弥补亏损（政策性亏损，经营性亏损）②提取盈余公积（法定盈余公积金，任意盈余公积金）③提取其他项目的基金（如职工福利）④向投资者分配利润（支付优先股股利；提取任意公积金；支付普通股股利）

5.影响股利政策的因素：法律因素（资本保全，公司积累，无力偿付债务的规定），股东因素（稳定的收入和税负，控制权的稀释），公司的因素（盈余的稳定性，资产的流动性，筹资能力，投资机会，——

资本成本，偿债需要），其他因素（债务合同约束，通货膨胀）。

6利润分配的顺序：弥补以前亏损，提取法定盈余公积金，提取法定公益金，支付优先股股利，提取任意盈余公积金，支付普通股股利。

7股利支付程序：股利宣告日，股权登记日，除息日，股利发放日，8股利支付方式：现金股利，财产股利，负债股利，股票股利

第五篇：高级财务管理小抄ye1

1、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。×

2、财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。√

3、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。√

4、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。√

5、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。√

6、财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。×

7、财务主管委派制是指母公司以控股者身份，30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。√

31、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。×

32、企业法人财产所有权法人产权区别于出资人的财产所有权，具有独立性与不可随意分割的完整性。√

33、企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。√

34、企业集团成熟期的财务战略总体趋于稳健与一体化。×

35、企业集团初创期财务战略管理的主要特征表现为稳健与一体化。√

36、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。√

务上接受母公司财务部的领导，二者体现为一种隶属关系。×

58、在经营者对剩余贡献分享比例的确定上，必须以50%这一对半分配比率为起点来进行。×

59、在经营者薪酬支付策略中，从持续时间上讲，即期股票支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。×

60、在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。√

61、在融资帮助的表现形式中，最系统或最显著的融资帮助是上市包装。√

62、在融资帮助的表现形式中，最系统或最显著的是上市包装。√ 63、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。×

对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式。×

8、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体的物质基础。√

9、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。×

10、从初创期的经营风险与财务特征出发，决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。×

11、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。×

12、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。√

13、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。√

14、从知识资本“绩效依存性”的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。×

15、从资产规模的意义上，分拆上市会使母公司控制的资产规模缩小。×

16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。√

17、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。×

18、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。×

19、对于产业型企业集团，其预算目标必须以市场预测为前提。√

20、对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过产品市场价值实现而实现的。√

21、对于企业集团而言，MBO计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。√

22、对于企业集团来说，企业的核心竞争力要比核心控制力更重要。×

23、对于上市公司而言，将经营者应得的知识资本报酬折合为公司股份时，最好的途径是直接与公司的股票市价挂钩。×

24、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。√

25、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。×

26、就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。√

27、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。×

28、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。×

29、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。×

37、企业集团的成败，最为关键的因素在于核心竞争力与核心控制力两个方面。√

38、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。√

39、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。√

40、企业集团各成员企业都是独立的法人，因此成员企业没能规避纳税风险产生的不利影响不会波及整个集团。×

41、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。√

42、企业集团集权管理制与分权制之差别，并不是一个简单的权力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“权”的界限及其所体现的层次结构特征。√

43、企业集团母公司与子孙公司的关系同大型企业的总公司、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。×

44、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。√

45、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。√

46、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。√

47、企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、营销渠道等关键性的资源。√

48、企业集团在任何时候都不应轻易放弃营业现金净流量大于零的投资项目。√

49、企业集团整体利益最大化必须建立在各成员企业利益最大化的基础之上。×

50、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。×

51、企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。×

52、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。×

53、在报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。√

54、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。√

55、在存在通货膨胀的情形下，过高的股利支付率会导致企业无法实现资产保值与资本保全。√

56、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量而非贡献现金流量。×

57、在集权财务体制下，财务公司在行政与业64、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两个因素。√

65、在吸收合并的情况下，对目标公司贡献现金流量测算应采取“倒挤法”，即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。√

66、在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。√

67、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。×

68、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。√

69、在中国，实施MBO计划面临着两大难题：融资瓶颈和税收负担。√

70、一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。× 71、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。√

72、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。×

73、一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。×

74、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。× 75、一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。√

76、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。×

77、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。√

78、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。√

79、预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。×

80、预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构-集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。×

81、预算亦即计划的定量包括“数量”与“金额”两个方面化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。×

82、预算亦即计划的定量包括“数量”与“金额”两个方面化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。×

83、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。× 84、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。√

85、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。√

86、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。× 87、资本成本的高低对于融资效率、融资风险以至投资效率、投资风险都有着重要的影响。√

88、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。×

89、资本预算的投资项目与资本预算的来源项目通常应当实现相互匹配。√

90、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。√

91、产权比率越低，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。√

92、产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。×

93、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。×

94、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。×

95、公司分立是一种资产契约转移，能从根本上改变公司的经营业绩。×

96、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。√

97、购并标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。×

98、购并财务标准主要包括两个方面，即目标公司的规模标准与购并价格标准。√

99、股东与经营者激励不兼容矛盾的根源在于委托代理制。×

100、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。√

101、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其类型、分配比率和方式等决策权高度集中于企业集团母公司股东大会。×

102、股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。√

103、关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。√

104、管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分配。×

105、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。× 106、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则恰恰相反。× 107、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。√

108、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。×

109、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。√

110、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。× 111、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。√

112、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。×

113、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流人与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。√

114、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。×

115、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面财务报表意义的财务资源规模的大小。× 116、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。√

117、强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。√

118、融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。√

119、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。√

120、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。×

121、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。√

122、实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。×

123、实现市场价值最大化是研究税法折旧政策的根本目的。×

124、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。√

125、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。×

126、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。×

127、税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。×

128、税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。√

129、税收筹划应当立足于收益实现基础、实现过程与结果等三个基本阶段。╳

130、税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。√

131、同财务结算中心一样，财务公司一般都不具备独立的法人地位。×

132、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。√

133、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。× 134、我国现有财务公司属于企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权利。√ 135、无论是财务中心还是财务公司，就其本身来讲，既适用于集权体制，也适用于分权体制。√

136、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。×

137、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。√ 138、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。×

139、要使质量标准得以落实，就必须在集团内部建立严格的质量保障与监督体系，但不能过分地强调质量否决。×

140、作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。√

141、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。×

142、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是剩余索取权和剩余控制权。√

143、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。√

144、作为知识资本所有者，经营者同财务资本所有者即股东一样，在税后利润分配上拥有相同的权利。×

145、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。×

146、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。√

147、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。×

148、并购目标是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路和方向指引。√

149、发行债券是中国财务公司的一项重要业务，即经由集团总部及人民银行批准后，财务公司可以自身的名义向社会发行中长期债券。√

150、发展期的企业集团必须采取无股利政策或剩余股利政策较为适宜。×

151、运用资本现金流量不受公司资本结构的影响，而是取决于其整体资产提供未来现金流量的能力。√

152、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。× 153、MBO计划的主体不仅包括拥有经营控制权的高层管理人员，还包括一般管理者及普通员工。×

154、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。√

155、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。√

156、销售营业现金流量比率越低，说明销售收入的质量越高。√

157、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。×

158、信息错误是中国企业实施并购面临的最主要的陷阱。√

159、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。×

160、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。×

161、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。√

162、如果销售营业现金流入比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。×

163、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。√

164、纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当单独安排。×

165、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。×

166、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。×

186、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。√

187、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。× 188、所获得的息税前营业利润能否首先抵补利息支出，是负债融资能否发挥正的财务杠杆效应的前提条件。√

189、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。×

1、企业合并后仍维持其独立法人资格继续经营的，为(C)。C、控股合并

2、企业集团财务战略规划与定位的立足点是()。D．企业集团的战略发展结构

3、企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是()。D.企业集团的战略发展结构规划 特性属于无形资产的()。A.功能的利销性

25、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是()。D.占领市场与扩大市场份额(市场占有率)

26、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最裨性的权利是(D)。D．剩余索取权与剩余控制权

27、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是()。C．董事会

28、在下列股利支付方式中，(B)通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。B．股票合并

29、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是(A)。A．对母公司监事会报告的审核批准权

30、在下列薪酬支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是()。A．即期现金167、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。√

168、明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。×

169、增资配股实质上是一种资本筹措行为，而不属于股利分配。√

170、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。√

171、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。√

172、账面财务报表意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。×

173、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。×

174、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。×

175、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。×

176、准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。√

177、成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。√

178、初创期财务战略管理的主要特征表现为稳健与一体化。√

179、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。× 180、当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。×

181、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。√

182、凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。× 183、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。×

184、杠杆收购是指企业集团主并方通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。√

185、各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权。√

4、企业集团财务中心隶属于()。A.母公司财务部

5、企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为()。B.目标逆向选择

6、企业集团的资本结构是指各项运用资本间的构成关系。运用资本包括()。D．长期负债与股权资本

7、企业集团的组织形式是()。C.多级法人结构的联合体

8、企业集团融资管理的指导原则是(C)。C．满足投资的需要

9、企业集团融资政策最为核心的内容是()。C.融资决策制度安排

10、企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式是()方式。B．杠杆收购

11、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是(D)。D．子公司等成员企业的管理目标换位

12、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是()B.决策权、执行权、监督权

13、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是()。D．关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代

14、企业集团总部财务管理的着眼点是()。C.集团整体的财务战略与财务政策

15、企业集团组建的宗旨是()。A．实现资源聚集整合优势以及管理协同优势

16、在并购一体化整合中，最为困难也是最为关键的是()。D．文化一体化

17、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为()。D．一元中心下的多层级复合结构特征

18、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是()。D、核心(主导)业务资产销售率

19、在成熟期，企业集团财务管理的最核心的任务是(B)。B．强化成本控制力度，确立成本领先优势

20、在对目标公司高管层个人认股比例的分配时，最重要的考虑因素是(A)。A.职务级别

21、在公司估价的实践中，最为普遍的预测期是()。A．5年

22、在购并一体化整合中，最困难也是最为关键的是(C)。C．文化一体化

23、在股利分配战略上，可采用高股利支付战略的是企业集团发展的(C)。C．成熟期

24、在激烈的市场竞争中，企业集团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这一支付策略

31、在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是()。D．期权支付方式

32、在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是(A)。A．即期现金支付策略

33、在下列支付方式中，最有利于塑造对经营者激励与约束机制的是(C)。C．期权支付方式

34、在现金支付循序上，下列方面最不具优先地位的是(C)。C．支付股息红利

35、在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以(A)的观点，选择恰当的评估方法来进行。A、持续经营

36、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是(D)。D．配比原则

37、在预算委员会领导下主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构是()。B.预算工作组

38、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是()。A．预算项目的重要性

39、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是(C)。C．母公司董事会

40、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为(A)万元。A．400

41、已知企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，如果用盈余公积鑫派发股利的话，按中国法律规定，最高金额应为(A)万元。A．100

42、已知息税前营业利润变动率为12%，财务杠杆系数为3，则税后利润变动率为(D)。D．36%

43、已知息税前营业利润变动率为15%，财务杠杆系数为3，则税后营业利润变动率为()。A．45%

44、已知销售利润率10%，资产周转率500%,则资产收益率为(A)。A．50%

45、已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为()。C．32%

46、已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率(负债/股本)为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为(C)。C．35%

47、下列(C)项不是高级财务会计概念所包括的含义。C、财务会计处理的是一般会计事项

48、下列不属于无形资产营造战略的是(B)。B．基因置换战略

49、下列方面，属于购并决策的始发点的是(D)。D．购并目标规划

50、下列分类中，(C)是按参与合并的企业在合并前后是否属于同一控制来划分的。C、同一控制下的企业俄合并非同一控制下的企业合并

51、下列具有独立法人地位的财务机构是(A)。A．财务公司

52、下列权利监事会一般不具备的是(D)。D．在董事会议上可行使表决权

统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。

5、经营者贡献报酬：也叫经营者知识资本报酬，它是公司根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬。即以现有存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力的无形资产的“基因”(品牌、商誉、技术、经营力等)，注入处于休眠或病态的“基因”，从而达到盘活整体存量资产的目的。

53、下列指标中，其指标值要求不应大于1的是()。D.非付现成本占营业现金净流量比率

54、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是()。C、实性资产负债率

55、从谋求市场竞争优势角度而言，(D)指标最具基础性的决定意义D．核心业务资产销售率

56、从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于(C)。C．创造财务优势

57、从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为()。C.预算控制循环

58、从资产规模的意义上讲，分拆上市使母公司控制的资产规模(B)。B．变大

59、对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应()。D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行

60、对于产业型企业集团，其预算目标必须以产品的(A)为前提。A．市场预测

61、对于非上市公司，以(D)作为MBO股权定价基础最具可行性。D.每股净资产

62、责任业绩标准的厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑(C)。．谋求市场竞争优势的客观强制

63、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖(D)的控制与推动。D．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准

64、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于(C)。C．25% 65、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是()。C．信息错误

66、资本结构中的“资本”是指(D)。D．运用资本(长期负债与股权资本)67、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为()。A.资产收益率=销售利润率X资产周转率

68、公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行()调整。A.互逆性 69、公司治理需要解决的首要问题是(B)。B．产权制度的安排

70、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其各项决策权高度集中于(B)。B．母公司董事会

71、股票期权的购买费最适合用经营者的(B)报酬来支付。B．知识资本报酬

1、财务管理体制：是企业管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度等三个主要方面。

2、财务危机预警系统：是指通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机实现进行预测预报的财务分析系统。

3、财务政策：指管理总部或母公司基于战略发展结构规划与整体利益最大化目标而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断取向标准。

4、财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行

6、经营者薪酬计划：是指企业集团各层次经理阶层的总和，包括母子公司的总经理以及各亚层次的经营者。

7、预算管理组织：是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构，其中居于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。

8、预算控制：是指将企业的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。

9、目标逆向选择：也称为目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象。

10、内部折旧政策：是指企业集团在遵循会计与税法折旧政策的前提下，根据自身的需要选择的一套适合企业集团内各成员企业的一种折旧政策。

11、剩余股利政策：是指在企业或企业集团有着良好投资机会是，根据目标资本结构测算出必需的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。

12、税收筹划：是企业基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。

13、投资政策：是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。

14、资本结构：是指企业集团各项运用资本(长期负债与主权资本)间的构成关系，是企业集团融资管理的核心内容。

15、标准式公司分立：是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

16、并购战略目标：即购并意欲达成的宗旨，是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路与方向指引。

17、杠杆收购：是指主并公司通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的方式。

18、公司治理结构：是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。

19、购并战略目标：即购并意欲达成的宗旨，是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路与方向指引。

20、管理层收购：是指(核心)管理层人员以所在目标公司资产或股权为抵押，通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。

21、基因置换策略：也叫存量资产优化组装，72、甲公司拥有A公司70%的股份，拥有B公司30%的股份，拥有C公司60%的股份，A公司拥有C公司20%的股份，B公司拥有C公司10%的股份，则甲公司合计拥有C公司的股权为(C)。C、80%

73、甲公司拥有乙公司60%的股份，拥有丙公司40%的股份，乙公司拥有丙公司15%的股份，在这种情况下，甲公司编制合并财务报表时，应当将(C)纳入合并财务报表的合并。C、乙公司和丙公司

74、假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为32%，则剩余贡献(剩余税后利润)为(C)万元。C、700 75、假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献(剩余税后利润)为()万元。D、1000 76、将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是(D)D．定额股利政策

77、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为()。B．预算管理

78、投资财务标准需要解决的核心问题是确定(B)。B．投资必要收益率

79、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是()。D．确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求

80、经营力置换模式也叫(A)。A．托管式置换模式

81、经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以(C)为最低判断标准。C．市场或行业平均水平82、母公司董事会作为集团最高决策管理当局，其职能定位于(C)。C．决策与督导

83、母公司将子公司的控制权移交给它的股东的公司分立是()。C.解散式公司分立

84、(B)是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。B．技术置换模式 85、(B)是指管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴做出的限定。B．投资领域

86、(C)是法人产权的基本特征。C．独立性与不可随意分割的完整性

87、(C)支付方式政策通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。C．股票合并 88、(C)指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。C．销售营业现金流入比率 89、2008年4月1日A公司向B公司的股东定向增发1000万股普通股(每股面值1元)，对B公司进行合并能够，并于当日取得对B公司70%的股权，该普通股每股市场价格为4元，B公司合并日可辨认净资产的公允价值为4500万元，假定此合并为非同一控制下的企业合并，则A公司应认定的合并商誉为(B)万元。B、850 90、A公司于2008年9月1日以账面价值7000万元、公允价值9000万元的资产交换甲公司对B公司100%的股权，使B公司成为A公司的全资子公司，另发生直接税费60万元，合并日B公司所有者权益账面价值为8000万元。假如合并各方同属一集团公司，A公司合并成本和“长期股权投资”的初始确认为(D)万元。D、70008000 91、并购目标确立后，(B)是实施购并决策最为关键的一环。B．目标公司的搜寻与抉择 92、财务公司的最基本或最本质的功能是(A)。A．融资中心

93、处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于()B.零股利政策

94、第二期以及以后各期连续编制会计报表时，编制基础为(C)。C、企业集团母公司与子公司的个别财务报表

95、分拆上市使母公司控制的资产规模()。C.变大

96、购并投资最大的陷阱是(A)。A．信息错误 型财务战略B．调整型财务战略C．放弃型财务战略D．清算型财务战略

3、下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是()。A．制定融资政策B．规划资本结构C．落实融资主体D．统筹安排还款计划E．实施融资监控并提供融资帮助

4、下列方式中，属于直接的股利分配性质的有()。C．现金股利D．股票股利

5、下列关于母公司本期投资收益说法正确的是(BCD)。B、包括子公司期初未分配利润C、子公司收入扣除所有成本、费用和支出后的差额，与母公司持股比例相乘的结果D、不包括(ABD)。A．财务预算制度B．财务报告制度C．财务管理体制D．财务总监委派制度E．财务组织机构设置

17、下列属于防御型财务战略的有(ABCD)。A．维持型财务战略B．调整型财务战略C．放弃型财务战略D．清算型财务战略E．稳固发展型财务战略

18、下列子公司应包括在合并财务报表合并范围之内的有(．ABC)。A、母公司拥有其60%的权益性资本B、通过与该被投资企业的其他投资者之间的协议，持有该被投资企业半数以上的表决权C、根据章程或协议，母公司有权控97、管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是()。B．投资领域

98、奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(C)。C．透明与严肃

99、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于(B)对经营者的激励与约束。B．控制权利益

100、就投资者的经验来讲，()股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。D.股票合并

101、目标公司价值评估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是()。C.股利贴现模式 102、纳税筹划的目的是(C)。C．税后利润最大化

103、如果用盈余公积金派发股利的话，其支付金额不得超过注册资本的6%，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25%。若企业注册资本2000万元，盈余公积金700万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为()万元。D.120 104、若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为()万元。A．100 105、实施财务控制的宗旨是(B)。B．更好地发挥激励机制的功能效应

106、通货膨胀的产生使得(D)。D、货币计量假设产生松动

107、无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为()。A．高股利支付策略

108、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括()。C.首期免税折旧额和每年免税折旧额

109、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为()万元。D.100

110、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是()。C．真实有用性与重要性

111、知识资本报酬水平的高低，取决于()的大小。B.剩余贡献 112、准确地讲，一个完整的资本预算包括()D.资金投资预势与运用资本预算

113、最系统或最显著的融资帮助是(B)。B.上市包装

114、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是()。D.剩余索取权与剩余控制权

1、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例(假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东)，则其中与集团公司可以母子关系相称的是()。C．C30%D．D51%E．E100%

2、下列财务战略属于防御型的有()。A．维持少数股东权益

6、下列能够反映收益来源稳定性的指标有(AE)。A．营业利润占利润总额的比重B．净营业利润现金比率C．销售营业现金流量比率D．应收账款收现率E．核心业务利润占营业利润总额的比重

7、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有()。B．股票支付方式C．股票期权支付方式

8、下列情况中，W公司没有拥有被投资单位半数以上权益性资本，但可以纳入合并财务报表的合并范围之内的是(ABCD)。A、通过与被投资单位其他投资者之间的协议，持有该被投资企业半数以上表决权。B、根据公司章程或协议，有权控制被投资企业财务和经营决策C、有权任命董事会等类似权利机构的多数成员(超过半数以上)D、在董事会或类似权利机构的会议上有半数以上投票权

9、下列是集团公司对成员企业的持股比例(假设在任何成员企业里，拥有20%的股权即可成为第一大股东)。则其中与集团公司可以母子关系相称的是(ABC)。A．A100%B．B51%C．C30%D．D5%E．E0%

10、下列薪酬中，属于经营者风险酬劳的有(BCE)。A．生活保障薪金B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳D．知识资本报酬E．主管业务重要性附加酬劳

11、下列有关非同一控制下企业合并成本的论断中，正确的是(ABCD)。A、通过一次交换交易实现的企业合并，企业合并成本包括购买方为进行企业合并支付的现金或非现金资产、发行或承担的债务、发行权益性证券等在购买日的公允价值以及企业合并中发生的各项直接相关费用B、在合并合同或协议中对可能影响合并成本的未来事项(例如作为对价的股票、债券的市价)作出约定的，购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，购买方应当将其计入合并成本C、非同一控制下企业合并中发生的与企业合并直接相关的费用，包括为进行企业合并而支付的会计审计费用、法律服务费用、咨询费用等，这些费用应当计入企业合并成本D、通过多次交换交易分步实现的企业合并，其企业合并成本为每一单项交换交易的成本之和

12、下列指标，属于财务风险变异指数的是()。B．产权比率C．债务期限结构比率D．财务杠杆系数

13、下列指标值要求应该大于1是()。A．营业现金流量比率B．营业现金流量纳税保障率D．实性流动比率

14、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有()。C．核心业务资产销售率D．经营性资产销售率E．核心业务资产营业现金流入率

15、下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是()。A．营业现金流量比率E．营业现金流量适合率

16、下列属于财务控制制度的研究范畴的是制其财务和经营政策

19、下列组织，不具备独立的法人资格(AE)。A．董事会B．总公司C．母公司D．子公司E．分公司

20、企业集团财务管理主体的特征是()。A．财务管理主体的多元性C．有一个发挥中心作用的核心主体D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构

21、企业集团财务政策具体包括()。B．融资政策C．投资政策D．收益分配政策

22、企业集团成败的关键因素在于能否建立()。A．强大的核心竞争力E．高效率的核心控制力

23、企业集团的财务组织制度需要解决的基本问题是(ACDE)。A．财务管理权限的划分B．财务信息报告的组织程序C．财务管理组织机构人员的设定D．财务管理组织机构的设置E．各层级财务组织机构的职责定位

24、企业集团的发展速度受制于()。A．营销能力B．融资能力C．销售增长率

25、企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括(ABD)。A．现金支付方式B．股票对价方式D．卖方融资方式

26、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从()方面考虑。A．合理测定集团发展速度B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资C．充分规划投资项目D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务E．采用各种灵活的方式扩大集团规模

27、企业集团固定资产折旧政策包括有(ADE)。A．会计折旧政策B．实际折旧政策C．传统折旧政策D．税法折旧政策E．内部折旧政策

28、企业集团融资帮助的主要形式有()。A．上市包装B．相互抵押担保融资C．债务转移D．债务重组

29、企业集团实施公司分立应注意的问题有()。A．谋求政策面的支持B．避免内幕交易C．抑制关联交易D．防止市场扰乱E．争取债权人和股东的支持

30、企业集团在初创期的财务战略定位包括()。A．股权资本型筹资战略C．一体化集权型投资战略E．零股利分配政策

31、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括()。A．企业集团财务部B．母公司董事会E．母公司股东大会

32、企业集团资本预算的功能主要表现为()。A．资源配置B．管理协调C．战略支持E．业绩评价

33、企业集团组建的宗旨或基本目的在于()。B．发挥管理协同优势C．谋求资源的一体化整合优势

34、企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括()。B．决策权C．执行权E．监督权

35、在编制合并财务报表时，如何看待少数股权的性质以及如何对其进行会计处理，国际会计界形成了3种编制合并财务报表的合并理论，它们是(．ABD)。A、所有权理论B、母公司理论D、经济实体理论

36、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业的不同之处在于()B．资金运动涉及的范围不同C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同

37、在经营者的下列薪酬中，()与管理绩效或公司效益不直接挂钩。A．生活保障薪金B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳D．主管业务重要性附加酬劳

38、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循()。A．权益匹配原则B．目标导向原则C．后劲推动原则D．约束与激励互动原则

39、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括()。A．现金流量贴现模式B．收益贴现模式E．股利贴现模式

40、在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有()。A．市场竞争的客观强制B．实现企业价值最大化E．股东对资本保值增值的期望

41、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有()。B．时间价值C．现金流量

42、在现代市场经济条件下，大凡一个企业能够由单一法人组织结构走向多个法人的联合体，最为深层的动因源自于(ABCDE)。A．市场与企业彼此间的替代机制B．“交易内部化”效应C．资源聚合的规模优势D．组织结构重整的管理协同优势E．整体竞争优势。

43、在预算实施过程中，必须建立起(ABCD)预算监控制度。A．销售追踪分析制度B．成本否决制度C．质量否决制度D．现金流量控制制度E．纠纷仲裁制度

44、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括()。B．折现率的选择C．预测期的确定D．明确的预测期内的现金流量预测E．明确的预测期后的现金流量预测

45、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括()。B．财务决策制度C．财务组织制度D．财务控制制度

46、财务结算中心主要包括基本职能有(ABCD)。A．资金信贷中心B．资金监控中心C．资金结算中心D．资金信息中心E．对外融投资中心

47、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是(BDE)。B．高度的敏感性D．先兆性E．危机诱源性

48、财务一体化整合主要包括(ABCDE)。A．财务战略一体化B．投资政策一体化C．融资政策一体化D．预算管理一体化E．现金流量控制一体化

49、财务战略是企业集团整体战略的重要组成部分。相对于经营战略，财务战略有()等基本特征。A．支持性B．互逆性C．动态性E．全员性

50、财务中心的基本职能主要包括()．B．资金监控中心C．资金结算中心D．资金信息中心E．资金信贷中心

51、预算控制的机制性主要表现为()等方面。A．风险自抗C．战略导向D．权力制衡E．人性化自我控制

52、预算控制循环的系统化过程包括()。A．目标拟定与预算编制B．责任落实与推动实施C．业绩报告与偏差诊治D．责任辨析与业绩评价E．奖罚兑现与总结改进

53、预算组织结构的设计必须遵循(AE)最基本管理原则。A．权责利对等原则B．全员民主参与原则C．预算决策、指挥、协调的总部绩权原则D．自上而下或自下而上式预算编制原则E．决策权、执行权、监督权三权分立的原则

54、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有()。A．并购目标规划B．目标公司的搜寻与抉择C．并购资金融通D．并购后一体化整合E．并购陷阱的防范

55、站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为()。A．长远性的战略目标C．支持性的策略目标

56、对目标公司的并购价格作出限定应包括()等方面。C．目标公司的规模标准D．目标公司的购并价格上限

57、对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住()等关键要素。B．现金流C．成本与质量D．销售进度

58、公司分立应注意的问题包括(ABCDE)。A．争取政策面的支持B．求得债权人和股东的支持C．规范关联交易D．防止信息泄露E．避免内幕交易

59、公司治理结构是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括(ABCDE)等基本内容。A．产权制度B．激励制度C．组织结构D．决策督导机制E．董事/监事问责制度

60、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括()。A．生产权B．经营权D．财务权E．人事权

61、集团总部在购并目标规划时需要考虑的基本因素包括(ABCE)。A．企业集团战略发展结构与核心能力B．企业集团发展阶段与未来前景预期C．购并是否是企业集团发展的最好途径D．购并一体化整合E．企业集团是否有足够的资源支持购并活动

62、投资财务标准是管理总部基于()目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。A．谋求市场竞争优势C．实现企业价值最大化E．资本保值与增值

63、投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括()等基本内容。A．投资领域C．投资方式D．投资质量标准E．投资财务标准

64、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为(CD)。C．现金性风险D．收支性风险

65、融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括()等内容。B．融资规划C．融资质量标准E．融资决策制度安排

66、相对于经营战略，财务战略的主要特征有()。A．支持性B．互逆性D．动态性E．全员性

67、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是()。B．完全的现金支付性E．与收益变现程度的非对称性

68、(ABCDE)属于企业营运能力的构成要素。A．人力资源B．生产资料资源C．财务资源D．技术信息资源E．管理资源

69、(AD)是编制合并财务报表的关键和主要内容。A、编制合并工作底稿D、编制抵销分录 70、(AE)属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。A．营业现金流量比率E．营业现金流量适合率

71、F公司在甲、乙、丙、丁四家公司均拥有表决权的资本，但其投资额和控制方式不尽相同，在编制合并财务报表时，下列(BCD)公司应纳入F的合并财务报表范围。B、乙公司(F公司直接拥有乙公司的70%的股份)C、丙公司(F公司直接拥有丙公司的35%的股份，乙公司拥有丙公司20%的股份)D、丁公司(F公司直接拥有20%的股权，但丁公司的董事长与F公司为同一人担任)

72、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为()等基本模式。C．外部人模式D．内部人模式

73、编制合并财务报表应具备的基本前提条件为(ABCE)。A、母公司与子公司统一的会计报表决算日和会计期间B、统一母公司与子公司采用的会计政策C、统一母公司与子公司的编报货币E、按权益法调整对子公司的长期股权投资

74、并购的财务一体化整合主要包括()。A．财务战略一体化B．融投资政策一体化C．资源配置一体化D．预算管理一体化E．现金流量控制一体化

75、初创期企业集团的财务战略应定位于(ACD)。A．股权资本型筹资战略C．一体化集权型投资战略D．零股利分配政策

76、处于调整期的企业集团，其财务战略包括()。A．财务资源集中配置战略B．高负债率筹资战略D．高支付率的分配战略

77、从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以()为依托。A．独立责任原则C．有限责任原则

78、单就投资而言，()对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。A．投资政策C．产业纽带E．资本纽带

79、当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有()。B．合同制造网络C．策略联盟

80、非现金流量贴现模式包括(ABCDE)。A．市场比较法B．市盈率法C．股息法D．账面资产净值法E．清算价值法

81、股利相关理论的基本依据是(ABCD)。A．股利具有信息价值B．市场存在着不确定性C．股东存在着对当前收益的偏好D．股息对代理成本具有控制作用E．股利与留存收益存在着本质的差异

82、就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循(AE)等原则。A．市场原则E．权利制衡原则

83、控制权取得日合并财务报表的编制方法有(AC)。A、购买法C、权益结合法

84、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合()加以把握。A．子公司的重要程度C．市场/治理效率E．股本规模与股权集中程度 85、品牌战略的误区主要表现在()等方面。A．损害原品牌的高品质形象B．品牌个性淡化C．心理冲突D．跷跷板效应

86、确定非同一控制下企业合并的购买日，以下必须同时满足的条件是(ABCDE)。A、企业合并或协议已获股东大会等内部权力机构通过B、企业合并事项需要经过国家有关部门审批的，已取得有关主管部门的批准C、参与合并各方已办理了必要的财产交接手续D、合并方或购买方已支付了合并价款的大部分(一般应超过50%)，并且有能力支付剩余款项E、合并方或购买方实际上已经控制了被合并方或被购买方的财务和经营政策，并享有相应的利益及承担风险

87、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到()目的的活动。C．税后利润最大化D．税负相对最小化

88、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括()等基本内容。A．产权制度B．决策督导机制C．激励制度D．组织结构E．董事/监事问责制度 89、为了贯彻MBO计划的宗旨，在MBO后股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题(ABD)．A．MBO股的地位与行权规则,B．国有股的处置或安排D．消除对中层骨干人员的激诱发源密切相关，即寻找危机动因。(4)最好选用能够反映公司业绩的关键业绩指标。

4、简述财务战略的含义与特征。答:财务战略是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”，是公司战略(生产战略、营销战略、财务战略)的重要组成部分。财务战略具有以下主要特征：(一)支持性.财务战略的支持性，大规模扩张时，融资环境相对不利；(4)核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流；(5)管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；(6)战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。

8、简述发展期财务战略定位的主要内容。答：发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该励不兼容矛盾: 90、无形资产包括的基本特征与功能效应有()。B．本质的财富性C．功能的利销性D．价值的核变性

91、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括()。C．首期免税折旧额D．每年免税折旧额

92、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括()。A．负债类业务B．资产类业务D．金融中介服务类业务E．外汇业务

93、以下实体具有法人资格的是()。B．母公司C．子公司E．企业集团内的财务公司 94、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是()。D．有用性E．重要性 95、主并公司支付目标公司购并价款的现金来源是(ABCDE)。A．增资扩股筹集现金B．向金融机构借款C．发行债券D．杠杆收购E．变卖主并公司部分原有资产

96、资本分配预算包括的基本内容有()。A．确定资本投资方式B．划分资本预算单位C．确定资本分配标准D．选择资本分配形式

97、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有()。A．剩余索取权D．剩余控制权

1、简述财务公司与财务中心的区别。答：财务公司与财务中心的区别在于：(1)财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。(2)在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。(3)在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。

2、简述财务结算中心的运作机理。答:(1)财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈。(2)财务结算中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金/资金的收付及融通调剂工作，并及时将集团总部的经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司及其他成员企业，从而规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现。(3)财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。这些职能对于强化母公司对集团的控制，协调并提高现金/资金配置与使用效率，克服现金/资金闲置与不足的矛盾，发挥集团财务资源的整体优势，正确处经营管理与财务管理的关系，减小风险损失等，发挥了不可低估的作用。

3、简述财务危机预警指标需具备的基本特征。答：既然是基于预报功能而非业已陷入危机状态，相关的预警财务指标必须遵循的基本原则有：(1)必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来。(2)属于先兆性指标，即一旦指标趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，而非已陷入严重危机时的结果性指标。(3)必须与与危机不仅表现为它是公司战略的一个子系统，而是较之生产战略与营销战略(二者合称为经营战略)，财务战略也体现着对前者的全面支持性特征，是经营战略的执行战略。财务战略必须是目标明确、行动上可操作。(二)互逆性.财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。如对于资本结构问题，资本结构战略决策要求在公司经营风险较大时保持相对较低的负债率，从而降低财务风险。这种互逆性是财务战略作为一极与经营战略相匹配之处。(三)动态性,财务战略必须保持动态的调整，当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性；当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须做出调整，从而财务战略也应随之调整。(四)全员性,财务战略的全员性体现在：(1)纵向看，财务战略制定与实施是企业集团高层主管(如财务副总裁)、总部财务部门主管、事业部财务及各子公司或分厂财务主管多位一体的管理过程；(2)从横向看，财务战略必须与其它职能战略相配合，并循着企业集团的发展阶段与发展方向来体现各职能战略管理的主次，财务战略意识要渗透到横向职能的各个层次，并最终由总部负责协调。

5、简述财务中心的运作机制。财务中心是在集团财务总部下设置的、专司母公司(及其分公司)、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构。在集团内部现金融通与控制等方面，财务中心有着独特的运作机制：其一，财务中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈。其二，财务中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金/资金的收付及融通工作，并规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现；其三，财务中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。

6、简述产权比率的涵义及功能。答：产权比率是指债务与股东权益的比率。它提示了企业集团负债与资本的对应关系以及可能的风险态度与信用品质，并对债权人权益的风险变异程度进行估量。对财务状况的反映：产权比率越低，即股权资本所占比重越大，债权人的利益一般越有保障，遭风险损失的可能性也就越小，反之越大。

12、简述投资政策及其内容。答：投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。

7、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。答：初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：(1)企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差；(2)没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性；(3)在需要阶段的企业集团应当采取稳固发展型的财务战略。(1)相对稳健型的筹资战略由于资本需求远大于资本供给能力(即可容忍的负债极限和能力)，而负债筹资在此期间并非首选(高经营风险会导致较高的负债利率，从而导致高资本成本)，因此，资本不足的矛盾仍然要通过以下途径解决：一是股东追加股权资本投入，二是提高税后收益的留存比率。这两条途径都是股权资本型筹资战略的重要体现。当这两条途径均不能解决企业发展所需资金时，再考虑采用负债融资方式，包括短期融资和长期融资等，但债务规模必须适度，必须与集团的发展速度保持一定的协调；同时，必须考虑调度的统一，以控制债务规模。(2)适度分权型投资战略在此阶段，企业集团财务战略方向渐趋明朗，随着集团市场份额的扩大与竞争地位的增强，子公司等成员企业对集团整体财务战略的认知共识度与执行的自觉能动性也有了较大的提高，如何调动子公司等成员企业及其管理者的积极性、创造性与责任感，促进资源配置、使用效率与效益的提高，成为集团发展期总部面临的核心问题之一。而投资的适度分权战略是其中的重要举措。(3)剩余股利政策发展期企业集团的经营风险与财务特征，决定了该时期的企业集团应倾向于零股利政策或剩余股利政策。在支付方式上，也应以股票股利为主导。

9、简述纳税成本的基本特征。答：纳税成本具有两个显著的特征：一是与收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性。(1)按照税法的规定，企业以账面利润为基础纳税，而不论这些账面利润是否已经变现，这往往使得纳税相对于账面收益的变理形成一家的“预付”性质。(2)在法制健全的国家，企业必须以完全的现金(包括抵押变现)方式依法履行纳税责任，几乎没有其他任何的替代方式。(3)纳税的两个显著特征给企业带来纳税风险，此外还会带来投资扭曲风险成本、经营损失风险和纳税支付风险等。

10、简述企业集团成功的基础保障。答:(1)一个企业集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线(2)一个发展思路不明确，缺乏竞争优势与广阔市场前景的产业发展线的企业集团注定是没有前途的。对内因成员企业缺乏归附的信心而影响资源配置的协同性，无法形成冲击市场的资源聚合优势；对外因市场定位不明确而使整个集团的发展失去了目标与方向。而面对极其复杂的治理结构与利益关系，母公司如果不能以优势的管理资源为依托，以富有激励与约束功能的制度创新为后盾的话，就无法对成员企业施以强有力的控制，并实现资源的一体化整合效应与运行的高效率性.(3)离开了高效率的管理控制线，产业发展线也就没有了持续的生命力；同样，如果不能以推动产业发展线谋求市场竞争优势为着眼点的话，管理控制便会失去方向与目标，结果必然是低效率的。可见，优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

11、简述融资政策的涵义及其主要内容。答：融资政策是管理总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分。主要包括融资规划、融资质量标准与融资决策制度安排等。其中最为核心的是融资决策制度的安排，包括两个主要方面：一是总部与成员企业融资决策权力的划分；二是融资执行主体的规定。

13、简述投资质量标准的涵义及内容。答：投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。其内容主要有：(1)按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。(2)对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。(3)对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。(4)要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决。

14、简述营业现金流量比率的涵义及功能。答：(1)营业现金流量比率是指企业集团的营业现金流入量与流出量的比值，反映了整个现金流量结构的稳健程度。(2)营业现金流量比率是以1作为标杆值，通过与1的比较，可以反映出财务状况。当该比率大于1时，表明有良好的现金支付保障能力；如果小于1则意味着收益质量低下，可能处于过度经营状态。

15、简述预算组织体系及其构成。答：从企业集团预算活动的过程看，预算组织体系有两条行为主线在发挥规划、控制与推动作用：一条是由预算管理组织所形成的管理行为线，另一条则是由预算执行组织形成的之选行为线。预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构，包括母公司董事会、预算委员会和预算工作组。预算执行组织是预算的执行机构，也是预算目标执行的责任主体或责任中心。

16、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？答：资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在：第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。

17、企业集团并购的陷阱有哪些？答：企业集团并购的陷阱主要包括以下三个方面：(1)信息错误陷阱(2)经营不善陷阱(3)法律风险

18、企业集团并购中目标公司搜寻与抉择标准的基本内容。答：企业集团在并购中目标公司搜寻与抉择的标准有两方面内容：一是战略符合性标准，并购保障不单单指财务的、数量的指标，更包括诸多的非财务的、数量的指标，要求目标公司在生产、销售、技术等方面必须与主并的企业集团存在着广泛的协同互补性。二是财务标准，包括目标公司的规模标准及其并购价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与企业集团的财务资源的承荷或支持能力密切相关。在财务标准方面，企业集团面临的最大困难是以持续经营的观点、恰当的方法，对目标公司的价值最初合理的估测。

20、企业集团财务管理体制的含义及其构成。答：所谓企业集团财务管理体制是指管理总部(母公司)为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。(1)财务组织制度财务组织制度需要解决的基本问题，一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定。(2)财务决策制度财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题，因为它直接关系着各自的切身利益，是整个财务管理体制的核心。因此，如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权限，成为财务决策制度研究的基本点。(3)财务控制制度财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标，规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系，包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务人员委派制度等。

25、企业集团品牌战略的误区有哪些？答：实施品牌战略一个最大的误区是品牌的过度延伸，可能导致其市场占有份额、成本控制、利润增加等等的不利，使企业集团陷入品牌延伸的误区。主要内容有：(1)损害原品牌的高品质形象(2)品牌个性淡化(3)心理冲突(4)跷跷板效应

23、企业集团的本质及其基本特征是什么？答：企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行；(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。30、企业集团在并购的过程中需要解决的关键问题是什么？答：企业集团在并购的过程中，需要解决的关键问题包括六个方面：(1)并购目标的规划；(2)目标公司的搜寻与抉择；(3)目标公司价值评估；(4)并购的资金融通；(5)并购一体化整合；(6)并购陷阱的防范。

19、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？答：较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制。基于企业集团治理结构背景，以总部(母公司)为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以及管理环境等方面体现着如下基本特征：(1)在财务管理主体上与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。在对企业集团财务管理主体的理解上应把握四个关键词：多、层级、一元中心、复合，同时注意母子公司制与总分公司制的差异。(2)在财务管理目标上无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。总部在财务管理目标的定位上，必须从集团整体利益最大化出发，依据一体化战略，对母公司与子公司、母公司与其他成员企业、子公司以及其他成员企业相互间的利益冲突与财务目标进行统一协调与统一规划，最终在确保集团整体财务目标最大化的前提下，实现成员企业个体财务目标的最大化，从而在整体与个体财务目标间形成一种依存互动机制，避免管理目标逆向选择倾向。(3)在财务管理对象上一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动，体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并产生协同效应。但与单一法人企业有着一定的差别，最大的不同在于：第一、单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，因而是一个极其复杂的复合式系统结构体系；第二、企业集团有着优势的财务资源支持，能够进入更加广泛的财务活动领域，并利用多种多样的融资、投资以及利润分配的形式或手段，并且有了更大的创新空间。第三、企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合下，企业集团的资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加。第四、由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、需要采取的财务对策与财务手段或形式也就复杂得多。(4)在财务管理方式上企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。就预算的运作机理与基本宗旨而言，单一法人制企业与企业集团并无本质的差异。只是由于治理结构、财务主体及其责权利关系的复杂性，特别是更为突出的目标逆向选择倾向，使得集团预算体系在内容与结构上显得更加复杂、控制难度更大。不仅如此，面对多层级财务主体、权责利关系、资金运动系统、目标逆向选择等复杂的治理结构，要实现一体化管理战略与管理政策下的资源配置的规模效应、管理协同效应、信息共享效应，进而谋求更大的、复合型的市场竞争优势等集团组建的宗旨，自然对实施预算控制的要求也就更为强烈和更加迫切。在以预算为财务管理基本方式的企业集团里，运作过程中通常需要遵循如下的基本程序：首先由集团总部以“投资中心”的身份，依据整体发展战略结构以及阶段性目标，提出拟决策方案的总体预算框架；然后借助由上至下、自下而上的预算组织程序，从市场竞争强制以及各项经济资源有效支持能力角度，对拟决策方案进行全方位的分析、分解、论证与上下反馈、沟通、协调。(5)在财务管理环境上判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地不在于当前既有的、静态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡量：第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，在需要资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，并取得理想的收益回报或达到预期的目的。第三、在集团内部能否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策信息支持。

22、企业集团成功的基础保障是什么？答：企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。企业集团生命力(成功)的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力≈核心竞争力(战略与板块)＋核心控制力(文化、组织与制度)在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。

21、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么？答：(1)作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。(2)在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要协调统一。无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。(3)一元“核心编造”下的投资多样性战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。在这些企业集团里，整体的核心能力秩序性延伸为相关的具体产品或业务的专向性核心能力系列，彼此相互依托，耦合推进，由此便在集团整体框架下建立起一种以各成员企业严格的专业化分工为基础的(成员企业专司各自核心产品/业务投资与经营)投资与经营多样性的战略架构体系，实现了一元“核心编造”下集团整体投资的多样性与内部高度专业化分工协作的有序统一。在这一点上，脱离对核心能力的依托，并导致资源配置分散的投资多元化与一元“核心编造”下投资的多样性显然存在着本质的差异。毫无疑问，离开了独特的、具有强大延伸功能的核心能力的有效支持，无论是多元化、多样性或专业化投资战略或经营策略，注定都是缺乏生命力的，即便一时成功，也不可能持久。

24、企业集团集权与分权的认识与抉择。答：(1)“权”的涵义及层次就法人联合体的企业集团来说,“权”主要是决策管理权，包括生产权、经营权(供应与销售)、财务权(融、投资与分配)及人事权等。从总体角度，上述权力大致可归纳为如下五个基本层次：第一层次：集团战略发展结构与公司政策(包括经营领域、经营方式、质量标准、财务标准等)及其制度保障体系的制定、解释与调整权，其中包括集团管理体制的选择与调整变更权；第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权；第三层次：对集团发展战略结构与公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权；第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等；•第五层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权。(2)集权与分权的认识无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团利用财务杠杆系数加以衡量，主要是在控制融及各成员企业一切大小事务，而是将那些对企资风险的同时，发挥负债的财务杠杆效应。业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管

27、企业集团为什么要实施财总监委派制？其理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子主要类型及各自的优缺点有哪些？答:财务总公司或成员企业拥有了所有的决策管理权，而监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化只是说总部在保持重大决策权的前提下，将其对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母业。总结国内外成功企业集团的做法，无论实公司财务部门的人员编制实行统一管理与考行的是集权制抑或分权制，一、二层次的全部核奖罚。依据财务总监的职责范畴，通常可有(甚至第三层次的部分)权力都是独揽于母公三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制司或管理总部的，并且这些权力具有凌驾于任和财务监理委派制。不同类型的委派制度，财何子公司等成员企业之上的权威，以便在必要务总监的职责权限各有差异。其中财务监视委时加以行使。因此，对于企业集团集权或分权派制旨在塑造一种财务监督机制；财务主管委的讨论，只是囿于第三、四、五等权力层次，派制则有助于建立一种财务决策机制；财务建而非针对权力结构的所有层面。如果子公司等立委派制则期望能够确立起财务监督与财务成员企业在第三、四、五等层次上拥有了大部决策的双重机制。但由于不同类型的委派制度甚至全部的自主权，此时的集团管理体制便体固有的“人治”性弊端，使得在运用中往往会带现为一种分权特征；反之则属于集权型。集权来一系列矛盾或问题。因此要使财务总监委派制与分权制各有利弊，无绝对的优劣高下之制度发挥应有的功能效应，事先必须对各种可分。就国内外企业集团管理体制的总体结构来能的问题作出估计，并采取相应的先决对策或看，大都趋向集权与分权相互糅和的模式。(3)作出相应的制度安排。

集权制与分权制的比较企业集团采取集权管

28、企业集团无形资产的营造战略有哪些内理体制对聚合资源优势，贯彻实施母公司及集容？答：企业集团无形资产的营造战略大致有团整体战略目标具有保障力。一个企业集团若以下几种：(1)专利战略在企业集团培育、创要采用集权管理体制，除了集团管理高层必须造、创新的过程中，要切实有效地维护自身的具有较强的素质能力外，在集团内部还必须有知识产权和专利技术，使企业集团与竞争对手一个能及时、准确地传递信息的网络系统，并保持并扩大竞争优势。(2)质量信誉战略企业通过信息传递过程的严格控制来保障信息的集团产品质量和信誉的保障是企业集团其他质量。这样的话，相关的成本会随之增加。此层面与环节的前提，所以，强化质量信誉是企外，随着集权程度的提高，集权管理的复合优业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。(3)势可能会不断强化，但各层次成员企业或组织品牌战略名牌、形象是企业集团竞争优势的主机构的积极性、创造性、责任感与应变能力却要源泉和富有价值的战略财富。由品牌到名可能不断削弱。分权管理实质上是把决策管理牌，是特定企业集团科学技术、管理理念、企权在不同程度上下放到比较接近消息源的各业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等层次的成员企业或组织机构，这样，在相当程多方面因素精华的凝结与升华，是高品位、高度上缩短了信息传递的时间，减小了信息传递质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以过程中的控制问题，节约了相关的成本。但采及高经济效益的集中体现。名牌的本质在于以用分权管理，可能会产生管理目标换位的问目标市场消费者群体的有效需求为导向，以人题。而且，随着分权程度的增强，分权管理信才、技术、信息、成本、资源领先优势为依托，息利用价值代理成本也有不断增加的趋势。(4)以最恰当的功能质量和价格定位、独特的经营集权制与分权制的抉择集权制与分权制的抉方式、高速度与效率、良好的服务保障、丰富择应根据企业集团不同的类型、发展阶段以及的文化内涵等为纽带而赢得的一种社会的普战略目标等进行考虑，对集权或分权管理体制遍认可与信赖。离开了消费者，没有了市场，的基本框架、层次结构等做出相适应的选择与名牌也就无从谈及。

安排。

29、企业集团有哪些无形资产营造战略？答：

26、企业集团融资风险控制的主要内容。答：企业集团无形资产的营造战略有三个方面：融资风险缘于资本结构中负债因素的存在。具(1)、专利战略。企业集团在培育、创造和创体可以分为两类：现金性风险与收支性风险。新的过程中，必须牢固确立一种知识创新观念前者是一种结构性的经常风险，后者是一种整和专利保护意识，并将这种观念意识纳入集团体性的非常风险，并通常预示着企业集团经营整体的战略发展结构与管理政策之中。(2)、的失败。无论是那种风险，一旦发生，都将给质量信誉战略。无形资产的营造是一个复杂的企业集团的安全性带来严重的不良影响。因系统工程，但一切的根本则在于产品质量和信此，如何防范与规避可能的融资风险，也是企誉的保障。在集团内部应建立严格的质量标业集团融资管理的一项重要的内容。(1)一般准、质量保障与监督体系，以规范集团各成员来讲，企业集团规避融资风险的途径主要有：企业的行为，实现在质量信誉上的不断积累、第一、管理总部或母公司必须确立一个良好的升值。(3)、品牌战略。品牌一旦成为了名牌，资本结构，在负债总额、期限结构、资本成本就会获得一种独立的、甚至对市场与企业集团等方面必须依托有效的现金支付能力，或者必前途命运产生支配力量的地位，发挥着巨大的须通过预算的方式安排好现金流入与流出的辐射杠杆功能。此即所谓的品牌效应或品牌战协调匹配关系；第二、子公司及其他重要成员略。名牌由三方面涵义构成：名牌产品、名牌企业也应当保持一个良好的资本结构状态，并商标和名牌商号。名牌的创立过程有着不同的同样也应通过预算的方式安排好现金流入与阶段性特征和不同的战略取向重点。

现金流出的对称关系；第三、当母公司、子公

31、比较并购战略目标与策略目标。答：并购司或其他重要成员企业面临财务危机时，管理的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵总部或财务公司必须发挥内部资金融通调剂循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略的功能，以保证集团整体财务的安全性，必要性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随时，财务公司还应当利用对外融资的功能，弥机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的补集团内部现金的短缺。(2)对于融资风险，考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技特别是非常性的整体融资风险，企业集团可以术性安排，具有短期性、阶段性的特点。二者的区别与联系如下：(1)战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；(2)并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要；(3)要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。

32、比较财务收益与会计收益。答：对于收益的解释或判断，存在着会计与财务两种不同的概念。就会计而言，收益的确认完全是建立于权责发生制与会计分期假设基础，反映着某一会计期间账面收入与账面成本配比的结果，即体现为一种应计现金流入的概念。财务管理工作的核心是如何提高现金/资金的运转效率，注重收益与风险的对称性，因此它所关心的主要不是某一会计期间账面收益，即应计现金流入量的多少，更关注这种应计现金流入的质量。在会计上看来，只要账面收入大于账面成本，即意味着收益的取得。而在财务上则收现要求实际的现金流入量大于现金流出量，即现金净流量大于零；考虑到时间价值因素，不仅要求现金净流量大于零，更要求现金流入量的现值大于现金流出量的现值，即净现值大于零；考虑到机会成本因素，不仅要求净现值大于零，同时会还必须大于机会成本。

33、比较经营者知识资本与股东财务资本权益实现条件的差异。答：(1)财务资本权益的实现条件是“状态依存性”；而知识资本权益的实现条件进一步体现为“绩效依存性；(2)财务资本所依存的是净利润；知识资本所依存的剩余税后利润。剩余税后利润是超出市场或行业平均利润的部分。(3)知识资本之所以依据剩余税后利润是由于：知识资本只有为企业创造出超过市场或行业平均水平的利润，才体现出经营者的价值，从而才有资本化的资格。

34、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。答：对于资本型企业集团，拟并购其它企业(目标公司)的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要─借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”─谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。

35、预算控制的含义及功能特征。答：所谓预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面。

36、预算控制循环包括的主要环节有哪些？任务是什么？答：预算控制循环包括的主要环节有：(1)、目标拟定与预算编制。(2)、责任落实与推动实施(3)、业绩报告与偏差诊治(4)、责任辨析与业绩评价(5)、奖罚兑现(6)、总结改进。任务是：由上述预算控制的循环过程来看，企业集团进行预算编制的益处已不单纯地体现在预算编制本身，更主要地体现在预算实施过程能不断发现问题进而在强化沟通与协调过程中不断提高解决问题的能力。

37、预算目标分解应考虑的事项有哪些？答：除了资产占用或股权资本作为分解的依据外，还要考虑如下因素：(1)战略，即在确定分解方法时，要体现企业集团的战略意图，做出战略安排。(2)生命周期，即在利润目标分解时，要考虑子公司或分部的阶段性。(3)非财务资源，即对非财务资源占用所应分解部分进行量化处理。(4)资产，即要重视资产计价问题。

38、在固定资产税法折旧政策的选择上，必须遵循哪些基本前提？答：在固定资产税法折旧政策的选择上必须遵循三个前提：一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。

39、在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题是什么？答：在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决四个相关的基本问题：(1)、明确的预测期内现金流量预测。在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点不是目标公司的“独立现金流量”，而是其“贡献现金流量”。(2)、贴现率的选择。贴现率的选择必须遵循配比原则，包括内涵、风险及时间等方面的配比。(3)、明确的预测期的确定。确定明确的预测期的通常做法是：逐期预测现金流量，直到各种不确定性因素使预测者感到不安为止。(4)、明确的预测期后现金流量的测算。40、编制合并资产负债表时，需要抵消处理的内部债权债务项目主要包括哪些？.答：需要抵销处理的内部债权债务项目主要包括应收账款与应付账款、应付债券与持有至到期投资、预收账款与预付账款、应付票据与应收票据等。

41、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？答：财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：(1)必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；(2)必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；(3)必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；(4)必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。

42、财务公司主要包括哪些业务范畴？基本功能有哪些？答：财务公司主要包括负债、资产、中介服务、外汇等四大类业务，基本功能有融资中心、信贷中心、结算中心、投资中心。

43、公司治理结构的含义及其基本内容。答：所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会。

44、合并工作底稿的编制包括哪些程序？答：(1)编制合并财务报表的一般程序分两步：第一步是编制合并工作底稿，第二步是根据合并工作底稿编制合并财务报表。其中，编制合并工作底稿是最关键的一步。(2)合并工作底稿的编制程序如下：①将母公司和子公司个别财务报表的数据过入合并工作底稿；②编制调整分录；③加总母公司和子公司个别财务报表的数据，并将其填入“合计数”栏中；④编制抵销分录：将内部交易的影响进行抵销；⑤计算合并财务报表各项目的数额(合并数)。

45、理解融资与传统的筹资的区别？传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：(1)表内可资运用的资金来源总量增加；(2)存在着相当数量的表外融资来源；(3)即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力；(4)在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。

46、如何正确认识企业集团的本质及其基本特征？答:第一，企业集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性，包括人力资源优势、生产资料资源优势、财务资源优势、技术信息共享优势、管理协同优势，以及通过上述资源优势的复合而生成的集团整体的竞争优势等。第二，要达成资源整合与管理协同效应，母公司、子公司以及其他各成员企业彼此间必须遵循集团一体化的统一“规范”实现协调有序性运行。第三，必须使所确立的规范既有利于实现集团整体利益最大化目标，同时也有利于实现成员企业个体利益最大化目标，在激发其积极性、创造性与责任感的基础上，将各自的行为纳入集团的统一规范，以谋求资源聚合与管理协同效应的最大化。反过来再借助集团的整体效应，进一步保障与推动各层阶成员企业利益目标的更大实现，从而在整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制。第四，为了达成上述目的，作为管理总部的母公司必须能够充分发挥主导功能，并通过集团组织章程、发展战略、管理政策、管理制度等的制定，为集团整体及其各层阶成员企业的协调有序运行确立行为的规范与准则；任何一个企业，若想加入集团，取得成员资格，必须首先以承认集团的组织章程、发展战略、管理政策、管理制度，服从集团整体利益最大化目标，接受管理总部的统一领导为前提，否则就不能被接纳为成员企业，即便已经进入，也非真正意义上的成员企业。

47、试述ＭＢＯ目标公司适用范围与条件？答：当前阶段适合ＭＢＯ计划的目标公司应同时具备如下基本条件：(1)、所处行业竞争激烈(2)、股本规模小，股权分散(3)、资产负债率较低(4)、拥有较为充足的营业现金流(5)、管理层贡献突出(6)、拥有一支在核心人物率领下的高素质的管理层团队(7)、取得大股东和政府主管机构的支持

50、中国企业集团实施公司分立应注意的问题是什么？答：1.政策面的支持2.求得债权人和股东的支持3.关联交易4.信息披露、内幕交易及市场干扰问题

51、资本预算有哪些主要功能？答：资本预算的功能主要表现为四个方面：(1)、资源配置(2)、管理协调(3)、战略支持(4)、业绩评价。

48、选择剩余股利政策考虑的因素是什么？其明显缺陷有哪些？答：选择剩余股利政策需要考虑的因素有：(1)取得或保持一个合理的资本结构；(2)在社会融资难度较大情况下满足集团业务增长对资金的需要；(3)在债务比率较高、利息负担及财务风险较大(不宜再增加债务融资)情况下满足投资规模扩大对增加资金的需要，并同时减少社会融资的交易成本。采取剩余股利政策的缺陷有：(1)容易与股东，特别是那些非重要影响的大众股东对当前报酬的偏好产生矛盾，可能因此而难以在股东大会上获得绝对多数的赞同票；(2)可能会因股利发放的波动而给投资者留下企业集团经营状况不稳定的感觉；(3)会因股利发放率过低而影响股价涨扬，导致市场价值被错误低估，为他人廉价收购创造可乘之机。

49、怎样理解融资与传统的筹资的区别？传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：(1)表内可资运用的资金来源总量增加；(2)存在着相当数量的表外融资来源；(3)即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力；(4)在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。