【桑葛石风险简报系列】卵巢癌药品市场风险分析[共五篇]

第一篇：【桑葛石风险简报系列】卵巢癌药品市场风险分析

【桑葛石风险简报系列】卵巢癌药品市场风险分析

【前言】卵巢癌是指发生在卵巢的恶性肿瘤性疾病，原发于输卵管和腹膜的恶性肿瘤临床特征和治疗模式和卵巢癌相似，因卵巢深居盆腔，体积小，缺乏典型症状，早期病变常无症状，不易发现，晚期病变的症状不典型。卵巢癌可发生于任何年龄，是女性生殖器官常见的恶性肿瘤之一，发病率居妇科恶性肿瘤第三位，约占所有女性生殖道肿瘤的 23%，呈逐年上升的趋势。

中国每年约有 5.2 万名女性被确诊为卵巢癌，每年死于卵巢癌的女性约为 2.5万，居妇科恶性肿瘤首位。治疗采用以手术为主的综合治疗方案，在完成标准一线含铂化疗后，复发率仍高达 85%。不过 PARP（聚腺苷二磷酸-核糖聚合酶）抑制剂已经逐渐成为晚期卵巢癌的标准维持治疗方案，目前在中国仅有奥拉帕利和尼拉帕利获批上市（图表 1）。

图表 1.全球 P PARP 抑制剂药物概况

化学名

美国上市时间

中国上市时间

中国获批适应症

企业

奥拉帕利 2014 年 12 月 2018 年 8 月 BRCA 突变晚期卵巢癌；复发性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成人患者在含铂化疗达到完全缓解或部分缓解后的维持治疗。

阿斯利康 卢卡帕利 2016 年 12 月 未上市 无 Clovis 尼拉帕利 2017 年 3 月 2019 年 12 月 卵巢癌全人群一线维持治疗；对葛兰素史克 中国再鼎药业

铂敏感的复发性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成人患者在含铂化疗达到完全缓解或部分缓解后的维持治疗。

他拉唑帕利 2018 年 10 月 未上市 无 辉瑞 资料来源：公开资料 SGRCR 整理 2019 年奥拉帕利全球销售额为 11.98 亿美元，占 PARP 抑制剂市场的 7 成以上。奥拉帕利于 2018 年在中国上市，并且 2019 年 12 月获批成为 BRCA 突变晚期卵巢癌患者一线治疗。经谈判进入医保，市场将进一步扩大。

尼拉帕利于 2017 年在美国获批上市，2019 年的全球销售收入约为 4 亿美元，增长速度显著。该药由 Tesaro 公司研制，葛兰素史克于 2018 年 12 月以 51 亿美元将 Tesaro 公司收购。2016 年 9 月底，再鼎医药与 Tesaro 公司达成许可协议，授权获得了尼拉帕利在中国大陆、中国香港、中国澳门的权利，并于 2019 年和2020 年分别在中国大陆和香港上市。根据再鼎药业披露数据，尼拉帕利 2020 年上半年的销售收入为 1,380 万美元，随着医保谈判和国家药品集中采购的深入，其市场可能会逐渐放量。

风险分析 1.仿制药企业的提早布局

奥拉帕尼在 2014 年在美国上市后，由于奥拉帕尼的核心专利于 2024 年过期，配方专利于 2033 年过期，并且奥拉帕尼在在检测方法上的相关专利较少，新的分析方法或者新的杂质检测方法和制备，可能会有新的专利申请。国内仿制药企业

在外围专利上进行了多点布局，罗欣药业、豪森药业、科莱博医药、科伦药业、石药集团、正大天晴、瑞阳制药、华威医药、康立生医药 9 家企业于 2015 年提交了临床注册申请，并且前 5 家企业同时提交了药品注册与专利申请。另外，卢卡帕利的核心专利于 2020 年过期，配方专利将在 2033 年过期，不过目前还没有仿制药企业申请。

2.制药巨头积极的新药研发

由于卵巢癌本身的难发现属性并且致死率高，使其市场潜力巨大，全球制药巨头纷纷投入研发（图表 2）。在国内，恒瑞医药于 2019 年 10 月 29 日申报新药氟唑帕利上市，同样为 PARP 抑制剂，在该产品研发上已投入研发费用约 1.82 亿元。

图表 2.全球卵巢癌新药研发概况

化学名

作用机制

临床试验阶段

企业

Atezolizumab PDL1 Phase Ⅲ 罗氏/基因泰克 Avelumab PDL1 Phase Ⅲ 辉瑞/默克 Micellular paclitaxel Cytotoxic;cell cycle inhibitor 预先注册 Oasmia Lurbinectedin Cytotoxic;cell cycle inhibitor Phase Ⅲ PharmaMar/Chugai Veliparib PARP Phase Ⅲ 艾伯维 Trametinib MEK Phase Ⅱ/Ⅲ 诺华 Fosbretabulin Vascular disrupting agent Phase Ⅱ/Ⅲ Mateon Therapeutics Mirvetuximab soravtansine Folate receptor alpha Phase Ⅲ ImmunoGen Cediranib VEGFR 1-3 Phase Ⅲ 阿斯利康 Gemogenovatucel-T Tumour cell vaccine Phase Ⅲ Gradalis AZD1775 WEE1 Phase Ⅱ 阿斯利康 Acalabrutinib BTK Phase Ⅱ 阿斯利康/Acerta Pharma Epacadostat IDO1 Phase Ⅰ/Ⅱ Incyte Corporation Cabiralizumab CSF1R Phase Ⅰ Five Prime Therapeutics Enoblituzumab B7-H3/CD276 Phase Ⅰ MacroGenics 资料来源：公开资料 SGRCR 整理

3.国家药品集中采购和医保目录政策的改变

国家药品集中采购实施以来，以量换价的机制行之有效，原研药品产品价格的下行压力会逐渐加大，并且原研药企为了巩固市场，主动在国家药品集中采购中降价的可能性会大大增加。奥拉帕利在国内上市最初定价是 24790 元每盒，每月需要两盒且自费，费用高达 49580 元。经 2019 年谈判进入医保，于 2020 年 1 月 1日后正式实施，医保报销后价格约 1900 元/盒。

第二篇：商业银行市场风险分析

一、商业银行市场风险分析

商业银行市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。一般而言,引起市场风险的因素很多,包括政治、经济、意外事件等,这些因素反映在市场上,就造成了市场在很短时间内的急剧波动。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。由于我国银行目前从事的股票和商品业务有限,因此其市场风险主要表现为利率风险和汇率风险。利率风险是整个金融市场中最重要的风险,其最简单的形式是市场利率变动导致固定收益证券价值下降。以存、贷款业务为主的商业银行资产和负债的期限结构上通常是不匹配的,这就意味着利率的上升或下降会带来银行价值和收益的巨大变动。商业银行面临的利率风险按其成因可以分为缺口风险(含重新定价风险)、基差风险、内含期权风险、其他风险(包括收益率曲线风险和再投资风险等)。我国利率市场化推进以来,银行利率管理有了一定自主权,利率风险管理得到一定程度的重视,但银行对利率变动的敏感程度仍然较低,对利率风险的防范和控制能力仍然较弱,引进先进的技术和工具加强商业银行利率风险管理是必然趋势。汇率风险主要由汇率变动和国际利率波动不同步造成的。银行在经营外币业务和投资一些衍生工具时通常会面临这类风险,也就是两国货币兑换比率的变化而带来的资产价值变动的风险。随着我国经济的持续增长,越来越多的国内企业将走出国门 投资海外,汇率风险也随之增加;同时随着市场全球化和业务国际化,商业银行拥有越来越多的外币资产和负债,金融市场汇率风险给商业银行带来了更大的压力。而随着人民币汇率形成机制改革的加快推进,汇率波动幅度逐步放大则使汇率风险逐步凸显。

总之,在商业银行交易业务规模逐步扩大并逐步成为商业银行新的利润增长点的同时,其所蕴涵的市场风险也将逐步增大。特别是随着国内金融衍生产品市场的发展,商业银行面临的市场风险将更大,也更为复杂,因此商业银行的市场风险管理工作也日趋重要和紧迫。

第三篇：玩具市场风险分析

中国玩具制造业风险分析

中国现代玩具行业的起步，始于20世纪80年代中后期。玩具行业属于劳动密集型产业，和纺织、制衣、制鞋产业一样，国内玩具经历了一段中国制造的辉煌时期。20世纪90年代，随着中国经济的高速发展，国内玩具产业发展取得了较大的进步。

2003-2007年间，中国玩具制造行业产值保持高速增长态势，年均复合增长率为16.5%。2008年1-11月，中国玩具制造行业实现累计工业总产值96,679,626.00千元；实现累计主营业务收入89,877,215.00千元；实现累计利润总额2,038,750.00千元。2009年1-11月，中国玩具制造行业实现累计主营业务收入98,478,686.00千元；实现累计利润总额3,050,691.00千元。2010年1-11月，玩具制造业销售收入总额达到1236.956亿元；玩具制造业利润总额达到41.424亿元。

中国是世界玩具最大生产国，大规模的玩具企业已有1304家，制造了全球75%左右的玩具，其中三资企业仍占据着行业的主导地位。中国玩具制造业是一个地区集中程度较高的行业，主要集中在改革开放较早和经济发达的沿海地区，广东，江苏，浙江，上海，山东和附件这五省一市历来是中国玩具最重要的生产和出口基地，占中国玩具年销售额的95%以上，其中广东占中国玩具销售额50%以上。中国玩具产品的90%左右直接出口，出口的七成以上玩具都是属于来料加工或来样加工。然而，中国绝非玩具强国，整个玩具行业仍处在幼稚期。造成我国玩具产业发展不足的主要原因在于整个行业长期以来满足于为出口而生产的这种简单经营模式，而且我国整个玩具市场也长期处于启蒙阶段，消费意识与能力并不强。

中国现有14岁以下的儿童为2.86亿多人，儿童市场极为广阔，同时，成年休闲益智玩具已经成为了一种潮流，蕴藏着巨大的商机。本文将从以下三个方面分析未来玩具制造业的风险所在：

一、市场风险分析

随着中国经济的发展，中国城乡居民的消费支出中，玩具类支出将越来越大。中国16岁以下儿童有3.6亿左右，占人口的比重约20%。目前中国儿童消费已占到家庭总支出的30%左右，全国0-12岁的孩子每月消费总额超过35亿元。但中国14岁以下的儿童和青少年的人均年玩具消费仅20-30元人民币（2.4-3.6美元），远低于亚洲儿童人均年玩具消费13美元和全世界儿童人均年玩具消费34美元的水平。如果中国玩具消费达到亚洲平均水平，市场规模预计将突破300亿元人民币。内地玩具市场未来将以每年40%的速度增长，到2010年，销售额将超过1000亿元人民币。中国玩具制造业是劳动密集型行业，产品形式单一。与国际玩具巨头相比，我国玩具企业大多规模小、又多采用传统加工设备，设计能力薄弱，企业抗风险能力差；绝大多数玩具企业依靠来样、来料加工制作；90%以上为“OEM”生产方式，即“代工生产”和“贴牌生产”；产品以附加值低的普通塑料和填充玩具居多，在成熟的玩具设计生产销售链条中，中国玩具业只处于附加值的低端，缺乏自主创新，仍大量依靠国外提供技术和设计，因“设计缺陷”被动承担的经营风险日益凸现。

二、技术风险分析

技术创新和新产品开发的能力则决定了企业在市场上的领先地位。研发的能力若不能超过竞争对手，将会导致产品销售及市场占有率的下降，丧失企业的核心竞争力资源，形成企业的战略风险。

中国的玩具制造企业，有许多都是在长期依赖国外的企业，单纯做一些来料加工、来样加工等简单的工作。根本没有自己的产品。据了解，在一些玩具企业相对比较集中的地区，一些企业所生产玩具的出口价格是可以用一个十分简单的公式来计算：出口价格＝原材料价格×重量＋加工费——也就是说企业从中赚取的利润仅仅是加工费，而这样的利润已经是被压到低得不能再低的程度。据玩具生产企业的负责人介绍，他们生产的某些玩具常常会有非常复杂的加工工序，企业从每件玩具中赚取的加工费却仅有2美元左右。一些工序比较简单的毛绒玩具，单个产品的加工费甚至仅几美分。那些深受孩子们欢迎的变形金刚、芭比娃娃等玩具，很多是在中国制造后以低廉的价格出口，贴上国外著名公司的商标，再高价出售——这些玩具无论是在国际还是国内市场上的售价都会增长5-10倍以上。从2008年下半年以来，除人民币、日元平稳之外，整个世界的货币都在贬值，我国玩具出口企业利润空间明显受到挤压，行业发展正面临来自成本更低廉如越南等市场的竞争压力。以加工贸易为特征的产业链条，存在技术受控于人、被动承担的经营风险，对外依赖性大和利润率极低(做自主品牌的产品比做代工的利润高3至5倍)，企业竞争力不强，稍微一点点经营上的危机就会导致关门停业风险。

三、管理风险分析

企业的管理控制的能力和管理水平达不到企业的要求，就会成为薄弱环节，构成风险。管理风险取决于企业的战略资源，企业的战略资源一般包括管理资源、技术资源、市场资源、资产资源、人力资源等。作为支持战略的要素，企业的战略资源是有形资产和无形资产的结合。企业的运行模式、专利知识产权及组织结构等都是企业的有效运行不可缺少的资源。管理资源是指有助于组织实施，调控企业达到其所确定战略目标的管理性资源。管理资源的短缺可能会导致战略执行的不统一，以及信息流动不畅，从而影响企业决策质量能及资源的分配，给战略的实施带来风险。市场资源是保证企业价值链传输实现的最重要资源。市场资源的弱化，会导致企业产品竞争力的下降，销售业绩降低和市场开发落后，丧失企业可持续发展的产品优势，从而形成企业战略风险。

在玩过，人们几乎找不到任何一家地跨5个以上城市的玩具连锁店，大部分的玩具都是通过代理商、经销商、批发市场,最后到达面积不足4平方米的夫妻店。在这条供应链当中，似乎除了美泰尔(Mattel)或者是迪士尼(Walt Disney)这样的玩具开发商以外,没有任何一家企业能够获得丰厚的利润。

第四篇：KTV市场运营风险分析报告

福建省百利亨文化产业管理有限公司

KTV市场风险分析报告

序

KTV源自日本，20世纪70年代后期进入台湾，经过一连串的演变，进入大陆并盛行起来，KTV发展到目前为止，已经进入白炽化，全国出现很多的连锁品牌及地域品牌，连锁品牌有钱柜、麦乐迪、好乐迪、AGOGO等，地域品牌那就数不胜数，经济的繁荣，市场上的盛行，给行业带来契机，很多投资者都看中这一业态蛋糕，均想从中分得一杯羹，因此，投资者盲目跟风，各类定位、规模、风格不一的KTV应运而生，由于市场混乱、盲目投资、恶性竞争等因素，导致业态在发展中出现诸多市场风险。

一、政策风险

1、税率下浮

税率的下浮即是一种机会，又是一种风险，税率的下浮对业态创造了一个发展的大好环境，同时也会加剧市场的竞争，税率的下浮一方面可以减少偷逃税风险，对于部分企业可以赢取更多的利润空间，利润空间大了，一方面刺激市场的发展，竞争也就越来越大。。。

2、行政监管

随着行业的发展，会引起政府高度重视，政府为了规范行业发展，特别是安全工作、日常检查等，政府会根据发展不断出台新的政策强化管理，每一个政策后面，商家均要付出相应的成本，因此，行业公关能力需要加强，费用也在增长，无形中企业压力也在加大。

3、版权税随着版权人的维权意识不断提高，版权纠纷会越来越多，迫使商家必须支付相关费用，2008中国音像著作权集体管理协会（简称“音集协”）正式向北京市一中院、市二中院、海淀法院、朝阳法院等7个法院递交诉状，起诉同一首歌、花样年华、第五俱乐部、17英里、可乐思、帝凯乐等北京的100家拒付版权费的KTV。根据国家版权局公布的相关标准，从2007年1月1日起，卡拉OK经营行业版权使用费收费工作开始在全国展开，北京市的收费标准为11元/包房/天。

二、人力资源风险

1、专业人才

KTV在大陆发展近20年的时间，但是此业态的发展至今仍未形成规范的体系，没有完善的标准杠杆进行评定，不像酒店业的发展，国家旅游总局出台“中华人民共和国星级酒店评定标准”来规范酒店业的发展，只有在政府的重视下，行业才能得到有序快速的发展，KTV由于没有规范，行业专业的教育机构也比较少，各级管理者均是靠各自的经验在传播，管理水平普遍低下，导致整体行业管理缺乏科学化、规范化、体系化。

2、一线劳动力

随着政府对第三产业支持，特别是旅游、餐饮、娱乐业得到蓬勃的发展，因此服务业出现严重的劳动力缺口，劳动力成本不断的在增长。

由于劳动力供求出现很大的缺口，企业用人基本没有选择的权力，能招到人已经很不错了，更不要说选择综合素质较高的劳动力，由此也给企业教育工作增加了难度，同时人员流动比较频繁，导致管理与服务质量不稳定。

三、品牌管理带来的风险

1、品牌战略

结合我们企业实际情况，AGOGO品牌在全国市场中，品牌不具备优势，知晓度低，品牌拓展难度系数比较高，从公司层面来看，对品牌认识不够，也不够重视，对品牌没有详尽的长远规划，目前的认知仅停留在表面，理解比较片面，AGOGO品牌要做到在市场中具有竞争力，我想应该从以下几个方面考虑：

A、从战略层面,对品牌进行长远规划,紧紧围绕我们的战略目标.品牌构成是多元素组合,具有很多特性,也具有很多功能、我们要从构成元素、品牌特性、品牌功能进行规划,最终实现品牌价值.B、品牌定位,AGOGO在福建省具备较高的知名度,得到很多消费者的认可,走出省外,知晓度较低、认知度也较低,这源于品牌规划与定位不协调所致,从目前市场角度来考虑,KTV市场在各区域竞争均比较激烈,要想快速进行品牌推广并得到广大消费认可,首先对品牌要有明确的定位.C、品牌价值,品牌价值的体现最终体现在顾客满意度及市场占有率方面,要提升顾客满意度,不仅是靠服务单方面就可以完成,跟项目地点优势、项目产品规划、环境设计、设备等各项系统是紧密相关的,市场占比的提升,是促进品牌推广的有效途径,在项目布点方面,要充分考虑品牌的黏着度,在区域内形成品牌效应,降低品牌推广成本,提升品牌内含.2、营销策划

目前，中国整体KTV市场，营销策划比较乱，应该说百家齐放，各有千秋。始终围绕传单促销、低价格策略展开竞争，缺少长远眼光，导致市场恶性竞争。

由于营销策划人员缺少对市场正确的认识及敏感度，出台相关的营销手段缺少科学依据支撑，很多策略应用效果不是很好，浪费大量的人力及物力。这样的风险会导致行业不良发展，因此，首先要打造专业营销队伍，其次要建立有效的平台，为每个营销策略提供科学的依据，同时营销要做好短、中、长期规划，在不同阶段出台有针对性营销策略，降低市场因各类因素带来的风险。

3、市场推广

A、针对性不够，所谓针对性不够即是推广对象不是很明确，均采用概率推广方式进行，其优点是覆盖面广，缺点是要投入大量的人力物力，效果较差。其次推广主题不突出，引导消费的优势不明显。

B、渠道运用

随着市场竞争激烈了，各行各业非常注重广告宣传，大大推动了各类广告媒体的发展，选择多了，商家在评估媒体效能时候把握不准，导致投入产能低下。

C、推广成本较高

由于各商家注重媒体推广，导致媒体成本一路飙升，无形中增加各商家运营成本。

D、执行效果

因营销团队专业程度不够，即使再好的营销策略与方案，运用至实操过程中，会出现执行不力，出现偏差，最终导致效果不好。

四、企业战略规划

企业战略是企业方向标，有了方向，应该出台详细规划部署，企业团队始终围绕这一目标进行开展工作。

1、战略布局的合理性

随着市场竞争激烈了，各投资商都在抢地盘，忽略了布局定位问题，项目把控不够严格，我认为有以下几个方面需要注意的：

A、战略布局定位是一线城市？还是二线城市或者是三线城市？方向一定要明确？如果定位不明确，导致项目定位就会出现偏差，客体定位会出现偏差，这些会直接影响公司整体战略。

B、区域定位是否明确？区域动线布置要合理，这样便于市场推广，可以做到资源共享，比如媒体运用，公关资源运用，人才资源配置等，区域定位不准确给企业带来的风险是致命的，其一品牌拓展难度系数增加，短期内无法形成品牌效应，直接影响待客及顾客认知；其

二、运营成本的增加，需要独立申请更多的费用做市场拓展，周期较长；其

三、公共资源力量较弱，需要独立投入大量财力及人力进行公共关系维护；其四；因管理跨度较大，增加管理系数，效能较弱，同时也导致信息对称系数增加。

C、项目定位的科学性，一个项目是否能够成功运营，项目的地理位置优势首先占到50%以上，针对项目商圈优势、业态组合、市场前瞻性应该有比较科学的认证，目前很多投资商仅靠经验来评价，比较自信，从公司长远发展角度来看，经验的复制是呈阶梯下滑趋势走向发展的，复制效能较差，周期较长，不利于公司长远发展，应该具有科学工具对市场及项目进行测评。

2、风格定位

一个企业要具备长远的市场竞争力，产品文化、产品核心元素、产品质量是直接影响消费者认知的，就公司目前项目风格来讲，优势体现在百家百格，具有新颖的气息，劣势体现在

3一方面设计周期较长，不利于项目拓展进度；同时也导致设计成本上升，增加项目投入成本；二是整体设计风格缺少企业文化元素，不具备生命力，昙花一现；

三、按照连锁操作的要求将，在很多格局、功能、配置上无法做到统一定位，给VI的运用增加难度系数，不利于推广。

四、单体项目结合城市级别定位没有做到具体等级划分，这样不利于品牌扩张，我个人建议，可以将按照城市等级走两条路线，一条走中低档路线，一条走中高档路线，按照等级进行规划项目规模、项目风格、项目配置，这样具有清晰而准确的方向，整个团队方向、目标一致，可以快速的进行市场扩张。

3、项目拓展

一个项目的拓展不仅要考虑项目本身所处的环境，更多要考虑市场中各项资源的运用，特别要地方政策要做个评估，这样便于后期项目进行，由于市场竞争及公司发展需要，导致部分投资商匆匆上马，很多项目上马后，因多种因素导致项目无法顺利开展，比如资金、项目对接、各项行政审批、人员组织、资金供应、物流规划等，以上这些因素均会导致项目进展缓慢，拉长项目周期，无形中增加多样成本，比如人员成本、房租、公关成本、工程反攻等，这些因素给项目带来的是多种风险。

五、高成本运营

1、项目投资成本

随着量贩KTV的兴起与发展，很多投资商盲目追求高档，对项目及客体定位不准确，导致项目投资成本过大，回收期拉长，这样不利于公司的发展，有了明确的发展路线，对项目房租把控会得到有效的控制，其次对项目投资应该有个相对准确把控，项目投资成本无外乎包含租赁房租、项目设计费用、装修费用、系统设备费用、运营所需的各类物质、行政及业务公关费用、人力成本等，要想降低项目投资风险，我个人建议是，一是项目定位要准确，规划两条路线，便于长远拓展。二是设计风格统一，降低设计费用，缩短项目设计周期；

三、设计风格定位了，直接会缩短各类因为装修物料供应不及时导致的工期拉长现象。

四、统一风格、统一用料、统一设备可以强化工人技能，既可以提高施工质量，又可以提高施工速度，缩短施工周期，为运营赢得开业时间，大大降低了人力成本、争取免租期、减少公关频率及公关费用等。

2、运营成本

中国的物价涨幅不停，近一涉及房租、水电、人力成本、媒体推广、行政公关、各类物耗均有一定的增长，无形中给商家增加运营负担，面对残酷的现实，要想保证运营利润最大化，需要考虑以下几个方面：

A、在无法控制固定成本的前提下，做好变动成本及变动费用的控制，从公司运营的情况来

看，特别是音响设备及其它设备维护较弱，报损频繁及金额较大，这个问题折射出工程设备管理不规范，业务技能跟不上，以及重视度不够。

B、因工程失控质量把关不严，没有标准可参考，每个项目上马均存在多种后续需要更改及

4维修事项，一方面影响项目正常运营，另一方增加二次改造成本及人力投入。

C、管理机制不完善，公司总部频繁的出差，导致差旅费用过高，增加运营成本，降低利润

空间。

福建省百利亨文化产业管理有限公司运营管理中心

2011年10月10日

第五篇：充电桩市场未来发展面临的风险分析

中投顾问产业研究中心

充电桩市场未来发展面临的主要风险

一、政策体制风险

中投顾问在《2016-2020年中国充电桩行业深度调研及投资前景预测报告》中表示，政策和体制具有双刃剑的作用，它是一个标准，是一条线，政府划了这条线就是为了规范行业，能达到规范线以上的企业自然就具有了避免政策风险的优势，如果达不到政策所要求的那些企业自然对他们来说这样的政策标准线就是一种挑战，是一种风险。

充电桩行业的政策和体制风险根本在于新能源汽车行业本身的政策和体制风险，具体如下几方面：

（一）政府补贴力度不如预期。

随着新能源汽车的推进，政府极有可能逐步降低甚至取消对新能源汽车行业的各种补贴政策。目前看，政府对个人购买新能源汽车的补贴占据新能源汽车售价的30%-60%之间，如果政府减少甚至取消补贴政策，那么新能源汽车的售价将大大高于普通汽车的售价，超过普通人的支付能力，从而必将严重影响新能源汽车的销量，进而间接影响充电桩行业的发展。

（二）线城市汽车上牌政策对新能源汽车销量的影响。

大部分一线城市北上广深，对新能源汽车都采取免费申请牌照或者新能源汽车单独摇号的规定，相比普通汽车的摇号中签率，新能源汽车的吸引力非常大。一旦上述一线城市取消对新能源汽车的牌照申请政策，必将影响上述城市新能源汽车的销量。

（三）国家政策对新能源汽车电池能量密度要求的政策有可能让一部分新能源汽车电池厂商出局。目前，政策对单体电池的能量密度提出了明确要求，比如动力型电池分能量型和功率型，其中能量型单体电池能量密度≥130Wh/kg，电池组能量密度≥100Wh/kg，循环寿命≥1000次且容量保持率≥80%。功率型单体电池功率密度≥3000W/kg，电池组功率密度≥2100W/kg，循环寿命≥2000次（其中电动自行车用电池组≥1000次，电动工具用电池组≥500次）且容量保持率≥80%。如果未来政策对单体电池的密度提出更高的要求，将会减少目前电池供应商的数量，电池供应的减少也会影响新能源汽车的产量，进而间接影响充电桩行业的发展。

二、经济波动风险

中投顾问在《2016-2020年中国充电桩行业深度调研及投资前景预测报告》中表示，汽车产业与宏观经济的周期波动具有较强相关性，属于周期性行业。新能源汽车属于汽车行业的一个分支，同样与宏观经济的周期波动具有较强相关性，属于周期性行业。同时新能源汽车行业也为资本密集型行业，对宏观经济及货币政策变动较为敏感，盈利能力与经济周期高度相关。

一旦未来中国经济出现增速放缓迹象或者经济增长不及预期，甚至出现经济硬着陆风险的话，必将严重影响新能源汽车的销量，进而间接影响我国智能充电桩行业的发展。

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中投顾问产业研究中心

三、原料价格风险

中投顾问在《2016-2020年中国充电桩行业深度调研及投资前景预测报告》中表示，充电桩制造行业的原材料主要取决于电子和电气元器件的价格，供应商较多，供应充足，价格主要取决于供求关系和宏观经济周期状况。

四、市场竞争风险

充电桩行业巨大的发展潜力，吸引了众多民营和国营资本进入，只是目前充电桩行业盈利模式不清晰，导致大量资本不敢大量进军充电桩行业。

一旦充电桩盈利模式清晰，必将导致大量资本和企业涌入，势必加剧充电桩行业的竞争格局。例如目前除了国家电网，中石化以外，包括特锐德、富电科技在内的一批与电力能源和充电技术设备相关的企业开始筹划布局充电桩市场。不过充电桩行业有一定的门槛壁垒减轻了这种风险。

五、营销竞争风险

充电桩产品的特殊性要求企业要把自己的产品销售给充电桩运营商，面对众多的充电桩生产企业，运营商的产品选择较多，因此运营商面对充电桩制造商的议价能力较高。

如果企业生产的充电桩产品质量不过硬，或者产品成本过高，将导致产品滞销的风险。同样对于自己运营充电桩的制造商来说，这方面的风险较低。

六、资金不足风险

中投顾问在《2016-2020年中国充电桩行业深度调研及投资前景预测报告》中表示，资金不足风险表现在以下几方面：

（一）由于充电桩行业属于资本密集型的高科技行业，研发费用投入较大，如果企业资金不足以支撑新产品开发，将导致新产品开发失败，从而对公司的正常经营活动造成影响。

（二）充电桩行业属于新兴行业，市场接受度还不高，产品销售存在一定难度，因此存在存货变现风险。如果发生产成品及用以对外销售的半成品积压，占用资金不能及时变现；因原材料采购缺少有序安排、材料库存阶段坏损、生产产品所需零部件之间的数量比率不准确、生产过程中的半成品缺少管理等原因而造成损失浪费资金沉淀，增加管理成本。这些都将导致资金不足风险。

（三）应收账款风险。大量赊销，为客户垫付相当数量的债权性资金，货款不能及时回收或超过预期还不能确认回收金额，形成坏账风险。同时产生债权资金的机会成本、增加企业应收账款管理费用。这些也是资金风险的一个重要方面。

（四）流动性风险。企业资产分布状况不合理，一方面流动资产内部应收账款与存货所占比率过大，货币资金及短期投资比率过小，企业日常支付能力弱、偿债能力低；另一方面，长期资产占企业总资产比重过大，企业资金整体周转速度缓慢，营运资金的运转吃紧，将导致企业出现资金风险。

（五）由于充电桩行业属于高速成长行业，企业扩大经营规模，如果资金跟不上，也将导致企业出现资金不足风险。

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中投顾问产业研究中心

七、经营管理风险

中投顾问在《2016-2020年中国充电桩行业深度调研及投资前景预测报告》中表示，企业的经营和管理风险主要体现在以下几方面：

（一）如果企业对充电桩行业的发展潜力估计不足，将导致企业错过发展良机，从而失去抢占市场份额的机会，必然在行业竞争中丢失市场部分市场份额，从而企业失去竞争优势。另外一方面，如果企业对充电桩行业发展过于乐观，企业扩张速度远远超过行业发展速度的话。那么将导致企业出现产品积压，从而占用企业大量资金，拖累企业发展步伐。

（二）企业进行创新活动，一旦创新失败，也有可能对企业造成不良影响和不利后果。

（三）一旦企业经营管理不善，生产成本较行业平均水平高，产品销售不畅，将造成企业经营困难。

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