浅析2013年印度陷入国际收支危机风险解读

第一篇：浅析2013年印度陷入国际收支危机风险解读

浅析2013年印度陷入国际收支危机风险

一、国际收支状况

1.国际收支概念

国际收支：是指一定时期内一个经济体与世界其它经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。

2.印度2013年国际收支现状

1）服务业

自2010-2011年，服务部门的增长就从两位数水平开始减速，不要指望在2013-2014年度这一趋势会得到扭转。预期大部分服务行业细分市场，包括软件和相关业务，宾馆、饭店、运输、仓储及通讯业有可能出现一定程度放缓，金融领域也难以避免。

第一季度的贸易、酒店、餐馆、运输、仓储及通信业呈现出3.9％的极低增长。第二季度以后，预期得到改善，整体增长预计为5.1％，低于去年同期的6.4％。而因为金融市场面临的压力，金融业的增长步伐可能会比去年略慢，房地产和BPO子行业可能出现改善。总体来说，该行业预计增长8.4％，也略低于去年。社区卫生服务及个人服务业的扩大态势预计会超过去年，这与第一季度作出的估计一致。在很大程度上，服务业部门大致反映了物质生产部门的运动。2）GDP总值

预测工业部门将增长2.7％（去年同期为2.1％），服务行业为6.6％（去年同期为7.1％）。非农业部门增长预计为5.4％，略低于去年。对农业部门的增长值预测较高，为4.8％（去年同期为1.9％）。3）经常账户

2013年4月，世界黄金价格大幅下跌。国内的黄金需求陡然增长，其中四五月份的进口接近160亿美元（含银）。导致月度贸易逆差变为180亿美元和200亿美元。第一季度不存在出口增长，但七八月却表现出一定的抗跌性。由于第一季度前两个月出现了黄金进口的小高潮，所以第一季度的贸易赤字上升到500亿美元。

疲软的国内经济条件，货币表现不佳以及努力阻止黄金进口叠加在一起，遏制住了6月、7月和8月的进口值。七八月出口展现出了一定活力，贸易赤字连续3个月（6月到8月）一直保持约125亿美元。

商品贸易赤字水平为1850亿美元，低于1150亿美元的无形资产净利润，导致CAD值为700亿美元（占GDP的3.8%），这个结果并不是特别低。4）商品进口

国家已经采取了一些措施来抑制黄金进口、鼓励出口，还可以采取更多的政策措施。考虑到所有这些因素，委员会预计BoP计算的商品进口额约为4950亿美元，其中原油进口量预计为1800亿美元（去年同期为1690亿美元），黄金白银进口额为400亿美元。

2013-2014年度前5个月的布伦特原油平均价格不大，低于每桶105美元。即使油价能够及时恢复正常，但也会随着冬季的来临而上涨。对于2013-14全年来说，我们所取用的平均价格略低于每桶110美元，冬季价格为每桶114美元。按照去年布伦特原油的平均价格发生的变化（每桶110.15美元），我们所取的LNG平均价格为每百万英热单位（mmbtu）14美元，预计2013-14年度的石油进口额为1800亿美元。预计剩余产品出口额略高于650亿美元，也就是比去年同期高出9.1％。

2012-2013年度非石油、非黄金和非宝石的进口额收缩，同年第二季度和第三季度的进口额明显为负。在2013-2014年度的第一季度，除石油、黄金和宝石的进口额收缩了9.2％，7月份为4.8％。5）商品出口 在2013-2014年度前四个月，精炼石油产品的出口额比上一年度可比期间高出10.5％。棉纱、面料及制成品的出口额高出14％，成品服装出口额高出13％，皮革及皮革制品出口额高出10.6％。这三个类别的出口业绩改善，始于2012年底和2013年初。这一势头很可能会继续下去。由于去年业绩更加不佳，水产品出口增长了36％，大米出口增长了44％，小麦出口也大幅度上涨。

茶及咖啡出口额有所下降，而医药、化学品和塑料出口分别增长1％、3％和5％。值得注意的是，机械产品的出口仍然呈现下降趋势。

铁矿石出口量在2009-2010年度达到峰值，出口额超过60亿美元。从那时以后，出口量就开始下降，2012-2013年度的出口额仅为16亿美元。毫无疑问，铁矿石的全球价格已经下降，但降价的主要原因是因为铁矿石的开采及出口受到了限制。2013-2014年度，第四个月的铁矿石出口额进一步下降了59％。所以，迫切需要取消现有的对铁矿石生产和出口的审核限制，这样做不只是为了恢复出口，也是为了钢铁行业在国内的发展。

按卢比计算，2012-2013年度下半年的出口额增长了10.0％，而在2013-2014年度前四个月这一数字为6.3％。2013年7月，增长了20.3％。

2013年六七月份的出口额增长为21亿美元，增速接近9％。这在很大程度上是由精炼石油产品（14亿美元）和机械产品（2.25亿美元）的出口量增加造成的。鉴于国内需求预期出现低增长，全年大部分时间的精炼石油产品出口可能都会维持在较高水平。

二、出现国际收支危机的原因 1.内部因素

就内部因素而言，改革红利耗尽，经济结构未能及时调整是主要原因。自1991年经济自由化改革以来，印度经济逐渐转入快车道，尤其是进入21世纪以后，资本充裕的国际经济环境为印度经济的增长提供了动力。但快速的经济增长使得印度决策者对印度经济发展趋势的认知产生了偏差，认为经济快速发展对于印度来说是一件自然而然的事情，因此未能抓住经济快速发展的时机改善基础设施，调整经济结构，尤其是增加制造业在印度经济中的比重，增强印度商品在世界市场上的竞争力，以改善经常账户收支状况。

印度党派政治加剧了这一局面。执政党为赢得选票，巩固执政地位，不注重资本积累，不是先将蛋糕做大，而是不断将刚刚取得的经济发展成果用于公共补贴以拉取选票，使财政赤字不断扩大。而当执政党真正意识到需要进行改革时，其改革措施又遇到众多反对党的坚决抵制，使得改革寸步难行。

2.外部因素

外部因素主要是世界经济的萎靡不振和美国要退出货币宽松政策的刺激。9月份，辛格总理访美时曾向奥巴马总统提出对美国退出货币宽松政策的意见，但并没有获得美国政府的保证。

为改善经济状况，印度政府采取了一系列的措施。2013年8月，辛格总理任命前IMF首席经济学家拉詹为印度储备银行行长。拉詹上台后，印度政府通过加息以及严厉控制黄金进口等手段，谋求抑制国内通货膨胀和改善经常项目账户收支状况。同时，为避免国际资本快速流出，印度政府于2013年8月批准了一项提案，大幅放宽了对电信、保险、石油、天然气和国防等领域外资投资的限制。印度政府把吸引外资放在优先位置，未来5年内印度计划在基础设施建设部门投入1万亿美元，包括道路、电力设施以及高速公路的建设。在世界经济普遍疲软的情况下，强劲的中国经济成为印度提升其经济活力的希望。我们认识到，印度经济出现的问题主要是结构性问题，需要大力推行改革加以解决。但改革对于印度来说无疑是非常困难的，印度民众普遍对外来投资抱有抵触心理，印度各政治团体在很多问题上缺乏政治共识，导致无法推行改革，无法形成有利于经济快速发展的环境。即使在2014年大选中，一向主张推行强力改革的印度人民党候选人莫迪上台，鉴于其党团联盟可能存在的脆弱性，他也不大可能推行激进改革措施，以改变印度的市场环境。

三、国际收支危机的影响

1）在增长速度方面，继续延续自2011年以来一路下滑的势头。2013年的印度经济乏善可陈，内外交困之下一再探底，经济增速创下十年来新低，尤其卢比暴跌和股市震荡一度加剧危机。印度结束了2004财年到2011财年年均8.2%的高增长，进入增长慢车道。受全球经济大环境不景气影响，2011财年-2012财年(2011年4月-2012年3月)经济增长率仅为6.5%，2012-2013财年(2012年4月-2013年3月)增速降至5%，为十年来最低。但5%还不是印度经济的谷底。据印度政府公布的数据，本财年(2013年4月-2014年3月)第一季度，印度经济增速放缓至4.4%，第二季度经济同比增长4.8%。很多国际机构认为，印度经济本财年的增长率将低于5%，高盛预计其增速将继续下探至4.3%，世界银行最新预测的增长水平是4.7%，国际货币基金组织预计增长率仅为3.75%。印度政府也不断调低增长预测，10月底已将增长率从5.7%降至4.8%。

2）财政和经常项目双赤字持续存在。在财政收支方面，在2012-2013财年，印度政府通过实施严厉的财政整顿措施，使其财政赤字降至GDP的5.2%，刚刚达到预期目标。但2013-2014财年上半年（即2013年4-9月）财政赤字总额已达4.1万亿卢比，占印度政府确定的全年赤字目标5.4万亿卢比的76%，赤字规模比去年同期扩大22%。在经常项目账户方面，印度2012-2013财年（2012年4月-2013年3月）经常项目赤字高达878亿美元，占GDP的比重为4.8%。其中，2012-2013财年第四季度（2013年1月-2014年3月）经常项目赤字181亿美元，占GDP的比重为3.6%，较上一季度下降了2.9个百分点。但2013年第二季度经常项目赤字又增加到218亿美元，较上年同期增加49亿美元，占同期GDP的4.9%。第三季度，通过严厉控制黄金等奢侈品的进口，经常项目赤字大幅缩减至52亿美元，占GDP比重降至1.2%。此举虽然使印度有可能实现将2013-2014财政年度经常项目赤字控制在600亿美元的目标，但也造成印度国内金价高企，黄金走私猖獗，民众对黄金的需求受到严格抑制。实现赤字控制目标是以牺牲外贸和内需为代价的。截至2013年10月，印度外汇储备为2547亿美元，比去年同期有所下降。

3）卢比贬值和通货膨胀。卢比是2013年全球表现最糟糕的货币之一，由于经济持续下滑、经常账户赤字居高不下以及对美联储缩减量化宽松政策预期加速外资逃逸，导致卢比持续贬值，卢比对美元汇率一度创下历史新低。

2013年5月-8月，卢比兑美元汇率跌幅高达20%以上，其中卢比兑美元汇率曾一度跌至68.85：1的历史最低水平。但是，随后美联储暂缓退出量化宽松以及印度央行行长拉詹所采取的一系列救市措施给印度经济注入了一针强心剂，卢比开始收复失地并逐步恢复稳定。10月-12月间，外国机构投资者重返印度市场，推升敏感30指数在年底恢复到21000点以上。

卢比经历极其动荡的一年，美国的货币政策影响很大，同时也有国内宏观经济层面的问题，因为印度经济的问题都是结构性问题，比如低增长、高通胀、经常账户和财政双赤字，都使得卢比极其脆弱 卢比贬值不但挫伤了海外投资者的信心，而且加剧了输入型通胀。几年来，印度通货膨胀一直居高不下。2013年10月，全印CPI综合通胀率从9月的9.84%增长到10.09%。近期通胀率上升的主要与蔬菜和水果价格的上涨有关。印度食品价格年度涨幅在9月份提升至18.4%，为2010年以来的最高涨幅。今年的洋葱危机是其集中体现。洋葱危机的发生，不仅是由于洋葱产量受到季风的影响，以及基础设施不完善严重影响了洋葱的储运，而且还与政府对市场的监管不力有关。印度食品价格持续上涨受到印度政府反常政策的严重影响。印度政府实行的农产品最低保障价格(Minimum Support Price)一般偏高，并且每年都不断提高，即使在供需因素打击价格的情况下也持续上升。这种情况加剧了通胀程度。

读书的好处

1、行万里路，读万卷书。

2、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。

3、读书破万卷，下笔如有神。

4、我所学到的任何有价值的知识都是由自学中得来的。——达尔文

5、少壮不努力，老大徒悲伤。

6、黑发不知勤学早，白首方悔读书迟。——颜真卿

7、宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。

8、读书要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不学、不知义。

10、一日无书，百事荒废。——陈寿

11、书是人类进步的阶梯。

12、一日不读口生，一日不写手生。

13、我扑在书上，就像饥饿的人扑在面包上。——高尔基

14、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游

15、读一本好书，就如同和一个高尚的人在交谈——歌德

16、读一切好书，就是和许多高尚的人谈话。——笛卡儿

17、学习永远不晚。——高尔基

18、少而好学，如日出之阳；壮而好学，如日中之光；志而好学，如炳烛之光。——刘向

19、学而不思则惘，思而不学则殆。——孔子

20、读书给人以快乐、给人以光彩、给人以才干。——培根

第二篇：腾讯或正在陷入全面危机？

自从计算机世界发表那篇震撼业内的文章之后，腾讯好像被什么魔咒附体，一连串的不利事件接踵而至。首先是与360的大战，因为要用户做出艰难的决定而收到用户的拍砖与全国讨伐，最后在工信部要求下道歉了事，然后是高调启动的手机计划却遇到了操作系统被诺基亚隐性放弃而前途未卜，最近又是经营难以满足投资者预期导致股价波动，然后便传出老板因对赌失败而“低价”售出股票，等等。

总之，很多迹象都表明，正和深圳30年庆祝一样，也许腾讯和深圳正在面临同样的命运，达到了其兴盛在最高点，下坡路正在开始，至少，其增长率将和明显下滑，强进将变成温和。

究其原因，也许大概有几个方面：

第一、国内互联网的发展陷入停滞，任何的创新都步履维艰，看似繁荣的信息产业实际上已经陷入各方利益的博弈围城，不管是第三方支付、社交、微博等等，因为政策的限制，国内的互联网企业要想再掀起新一轮发展狂潮没有可能，对于像腾讯这样的大鳄来说，发展的空间已经不大；

第二、腾讯自身的成长遇到瓶颈，随着用户规模的膨胀，数量上的增长空间已经不大，用户的低龄化也过早的消耗了未来的客户市场，中国计划生育导致的儿童数量的快速下降也给所有依赖人口数量为基数的企业都造成了几乎灭顶之灾，腾讯自然也不会逃脱，因为在诸多领域缺乏对手，存量市场争夺也没有太大空间，发展明显受到抑制；

第三、腾讯赖以成功的发展模式也遭遇挑战，开放平台日渐成为主流，过于强势的腾讯成为业内人间人怕也人人喊打的众矢之的，这在越来越重视纵横合作的互联网运营中对腾讯很不利，心怀忌惮的小企业只是依附关系，很难获得心理认同和真心实意的共赢；

第四、移动互联网被互联网企业寄予厚望，但限于网络和费用问题，中国的移动互联网发展调子高却实体少，对于腾讯来说，手机QQ占据了很大的流量，可腾讯也难以将自身在互联网电脑上的商业模式移植到移动平台，如果不能说是赔钱赚吆喝，那么其赢利也并未达到理想，甚至是差距甚大；

第五、腾讯过于强调所谓的微创新，一直在模仿，这种方式确实可以借助其垄断的客户端而实现后来居上，但对于腾讯这种行业领先公司却越来越成为桎梏，如果排头兵和领先者都不能花大力气进行彻底的创新探索，成为引导整个行业前进的动力与旗帜，只是盯着别人赚钱的方式而想方设法争夺，这对中国的互联网产业不是好事，对腾讯也会造成严重的伤害，这种模式不可能长久。

腾讯是中国互联网三强之首，也自然应该肩负其自身应该承担的社会与行业责任，这对企业而言非常重要。不同的企业有不同的历史使命和社会角色，腾讯的企业获得了大发展，但却没有重视自身发展之后的位置变化需要配套的商业模式、创新方式、行为操守以及企业心理建设，腾讯的反思更多停留在战术层面，危机正在潜伏，如果不加以战略性的调整，其未来确实难言乐观！

第三篇：是什么致使医药招商陷入品牌危机

袁小琼策划：是什么致使医药招商陷入品牌危机？

现今社会什么都讲究品牌效应，不少企业都花大钱树品牌，医药行业更是把广告宣传放在了首位。但是随着品牌的增多，品牌所能发挥的效应越来越低，逐渐陷入品牌危机。那么究竟是什么原因致使医药招商陷入品牌危机呢？下面我们剖析下。

1、医药招商的品牌危机意识淡薄。一方面，骄傲自大。以为自己坐上了“名牌”宝座，其他产品就无法抗衡并时不时以“老大”自居：“我是名牌，我怕谁？”；与此同时，对“名牌”不负责任，盲目追求“大”和“全”；除此之外，为了追求经济效益，把“名牌”抛在了脑后，从思想上丢掉了“名牌”的意识；另一方面，缺乏预警机制和监督机制，不对危机进行有效的预防和监督，当市场危机悄然降临，企业猛醒时，危机已经发生。

2、产品创新能力不足。市场在不断变化，人们的消费水平、消费观念也在不断地变化着，这就要求企业的医药招商的名牌产品也要不断变化，不断改进，不断创新，以适应市场的变化和消费群体的变化，“流水不腐，户枢不蠹”说的就是这个道理。只有不断创新的名品才是真正的名品，否则，一味守旧，跟不上时代发展和潮流的名品，终有一天会被人们抛弃，被市场所淘汰。

3、品牌延伸不当。正确延伸医药招商品牌是企业更好地利用品牌这一无形资产进行多元化发展的重要因素之一，但是并非每个医药招商的名牌产品都可以延伸。某些企业由于过分看重品牌的价值，盲目地延伸品牌，结果给自己带来了危机。

4、假劣产品对名牌企业及产品的冲击。医药招商的品牌产品因其占有极大的市场份额、具有较高的信誉而备受消费者青睐，从而成为造假者首当其冲的造假对象。目前，从大到汽车，小到电熨斗、剃须刀、方便面等名牌产品，都不同程度地遭受着假冒产品的冲击。

5、医药招商企业管理机制不健全。这主要表现在两个方面：一方面为缺乏监控系统。监控系统是企业管理必备的良药。打一个比喻，没有监控系统的企业就如一个不知饥饱的人，这个人一见到能吃的东西就拿起往自己肚里塞，而不知吃饱了没有，更不知肚子能否盛得下，这样做的结果只有两个：一是此人被撑死，一是此人得病。一个神奇的微信，你敢关注吗？yuanxiaoqiong188！

6、品牌产品本身出现质量问题。名牌危机，这主要与企业领导及员工缺乏质量意识，对产品质量不重视有关。名品本身的质量问题，在市场上主要有4种表现，即：以次充好、缺斤少两、偷梁换柱及企业为获取利润销售积压、过时、变质的产品。

7、企业商标意识不强。商标是商品的记号，是医药招商的名牌产品的根本标志和主要资本。因企业商标不到位而使名牌产生危机的现象时有发生。其主要表现为：不及时注册商标；不及时续展商标或不续展商标；中外合资企业中的中方企业，为市场的蝇头小利忽略了外国的商标战略；名牌产品“孪生子”类似商标的侵蚀；随意许可转让商标。

8、缺乏整体发展战略。名牌危机，有一套好的、完善的整体市场发展战略，是名牌产品和企业更好发展的重要元素之一。产品怎样发展？价格怎样定位？不同市场采取怎样的营销手段？„„有许多问题需要企业认真思考，勇敢面对。微信平台：深圳袁小琼营销策划不同地区、不同人，对产品的需求和要求不同，中西部的人没有东南沿海城市的人开放，他们的传统观念比较浓厚，也较保守，服装生产厂家在采取产品营销策略时就不能一概而论，在开放城市投入开放型服装是对的，但是，对较保守的人送较开放的服装是行不通的。有许多医药招商企业的危机都是因为其缺少整体发展战略而造成的。

以上这些由于过度迷信品牌效应而造成的弊端和误区，医药招商企业一定要认清和避免，用发展和长远的眼光去看待招商之路才行。

第四篇：印度小额贷款危机对我国小额贷款公司风险管理的启示

印度小额贷款危机对我国小额贷款公司风险管理的启示

李建英

印度是世界最大的小额金融市场之一，印度南部的安德拉邦是印度小额贷款的主要集中地，小额贷款总额达到67亿美元，占到印度全国小额贷款的35%。2010年10月，《华尔街日报》刊出一篇关于印度安德拉邦小额信贷客户自杀的消息，安德拉邦政府在未经调查与确认的情况下，将当地多人自杀的原因归结于小额贷款公司的高利率，宣布将强制取缔过于泛滥的信贷行为，并敦促借款人不要及时归还自己的贷款。政府对于小额贷款公司的遏制性干预措施直接影响了多数贷款人的还款意愿，一大批原本资金充裕、准备按时还本付息的借款人纷纷选择停止归还贷款，小贷公司资金链就此断裂，从而诱发了此次小额贷款的危机。

一、印度小额信贷危机的原因

印度之所以会出现小额信贷危机，其主要原因在于：

1、选举政治、选票政治的作用

地方上的政治人物将数十起自杀案件归咎于小额贷款发放机构，并敦促借款人不要偿还自己的贷款。在地方政府官员和政客们的力劝下，成千上万小额贷款借款人干脆停止偿还贷款，虽然他们并非没有还钱的资金。小额贷款公司在对那些被归罪于它们所发贷款的自杀事件展开调查之后，发现小额贷款只是自杀者遇到的很多问题中最不严重的问题之一。

因为担心小额贷款借款人被高昂的利息压垮，2010年10月，印度安德拉邦政府颁布了“安德拉邦小额信贷机构2010年法令”，这一法令触发了印度小额信贷行业危机，可见，政党间的竞争和政客自身的利益驱使他们为拉拢选民争取选票，而不惜牺牲小额机构的利益，实际上也损害了低收入和贫困群体的利益以及小额信贷市场的发展。另外，一些媒体对发生事件不当渲染和不实信息传播，有意无意起着推波助澜的作用。

2、过度扩张忽视了风险控制

印度是小额贷款发展非常快的一个国家。从2005年到2009年短短的四五年的时间，它的小额贷款的规模涨了将近10倍。数据显示，从2005年到2009年，印度小额贷款总额从2.52亿美元增加到25亿美元。截至2010年8月，印度登记有超过3000家小额贷款机构，贷款总额近50亿美元，借款客户达2800万人，较2010年增长了105%。

商业投资者对小额信贷机构的过度扩张的结果之一是导致了员工培训流于形式，风险控制放松。2010年，印度最大的小额信贷公司SKS的招股说明书显示，从2006年3月到2010年3月，SKS的客户从5个邦的20万人扩大到19个邦的678万人，分支机 1

构从80个扩大到2029个，2009年SKS大概有2000个员工，2010年3月有2万名员工。2005-2009年，SKS的贷款人和信贷员的比例不断上升。2005年为235：1，到了2009年已变为488：1。即4年间，平均每位信贷员负责的贷款人数量增加了一倍多。我们再看看这个数字，你有12000名员工，同时你还有三分之一的离职率，就是说在12000名员工中，年底有4000人要离职。这样的话，在每年要新培训4000名员工，因为每年都有三分之一的员工要离职，这样的话每年剩下来的老员工只有8000人了。在这样的情况下，信贷员培训周期也在缩短，一位印度学者描述他在一家MFIs的经历：“我亲眼看见还在培训中的学员正在培训下一批信贷员”。在乡村的选择上，一些MFIs不再对乡村进行考核，而是选择其他公司已经选择的乡村。此外，对团体贷款者贷前培训、贷后的每周追踪等风险控制流程都可能被省略，新培训的员工在迅速的时间内难以了解公司的文化，致使培训流于形式，加大了公司经营风险。

商业投资者对小额信贷机构的过度扩张的结果之二是导致了机构重复放贷和客户过度负债问题。在印度就发生了一个很疯狂的情况，放贷员经常去抢其他的信贷机构的客户。因为他们想与其他的信贷机构去抢人家的客户，然后也向这些客户去放贷。因此，超过70%的客户有20%的过度负债，20%的客户有50%的过度负债。而过度负债的原因主要来自商业投资者对小额信贷机构的扩张压力。在印度南部安德拉邦，那里平均每户居民背负的小额贷款债务是全国平均贷款负债率的八倍。该邦1600万户家庭中，有2000万个小额贷款客户。小额信贷机构在扩张冲动促使下，放松风险控制，不同机构给已经过度负债的客户继续提供多笔贷款，这造成了印度小额贷款出现危机问题。

3、过分商业化导致了危机潜伏

印度小额贷款机构的资金来源是股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及银行业金融机构的融入资金，除此之外，还允许通过资产证券化、公司上市等方式从资本市场取得资金。由于印度的资本市场也不是很发达，因此，75%的资金是由银行体系来的，这无形助长了小额贷款公司过度扩张和商业化的趋势。全国小额贷款公司净资产回报率也由2008年的5.1%上升至2009年的18.3%。如此高的回报率，吸引了大量国际热钱及私人资本，使得小额贷款这项以扶贫为宗旨的非营利性行业颇有变成私人资本主导的高回报行业的趋势。印度主流银行和跨国银行2010年已拿出40 多亿美元贷款来支持印度的小额贷款业，而私募股权基金仅2009年一年就向印度的小额贷款业投入了超过2.5 亿美元的资金。资本市场和投资者期待其投资的高回报率，导致小额信贷机构产生追求短期利润的压力，均忽视了小额信贷应有的社会责任和使命，从而严重影响了小额信贷行业的形象，恶化了小贷公司发展的外部环境。

以SKS为例，1997年到2003年，SKS的前身SKS社团以非政府机构（NGO）形式存在。2003年，SKS初涉商业化经营。SKS私人公司成立，5位互助信用方（MBTs）作为新公司的原始股东投资了160万美元，其它资金主要来源于个人和机构的捐赠，市场也主要是安德拉邦。这段期间，SKS的大股东5位互助信用方（MBTs）代表的是客 2

户的利益，这一期间，SKS的贷款规模虽然在增长，但是效益却一直为负。2005年情况发生逆转。SKS把其微型金融部分转为一个新的非金融机构，名为SKS MicroFinance，并且启动了一个雄心勃勃的发展计划，第一次打算在安德拉邦以外的地方开设分支。这一期间也是私募基金进入的主要时期：2007年SKS从美国红杉资本为主导的私募基金处共获得1670万美元投资，2008年获一家美国私募资本750万美金的投资。变革立竿见影。2005年SKS税后净利润为50万美元，2006年81万美元，2007年414万美元，2008年为1746万美元，2009年为3686万美元。同时，SKS股东结构发生变化。2005年，SKS 48%的股份由5位互助信用方（MBTs）拥有，商业投资者的股份为30%，政府的股份为22%；而到了2009年，商业投资者的股份升至72%，MBTs降为16%，政府和管理层股东合占12%。SKS在2010年3月底有一个年报显示，股本只占总资产的1.76%，大家想它的杠杆放的多大了，由于杠杆放的太大，也导致一些风险产生。2010年SKS Microfinance在印度国内上市，当时SKS它最开始股价是22美元，后来上市之后两个月升到32美元，两个月实际上当时就有了非常快速的增长，后来出现了危机，它的股价又有了下降。小额贷款机构的上市，当股价暴涨而使投资者满载而归时，小额贷款客户的生活状况并没有明显改善。上市两个月之后，他们就把CEO给解聘了。一个大公司上市之后，两个月之后就把CEO给炒了，因此引发了媒体很多的关注。然后就审查了一下这个公司之前做了哪些事情，很多记者来到全国各个地方检查了很多小额信贷方面的运作，他们想尽一切办法来找一些负面的东西。由于媒体一放大，也给人们产生了很不好的影响，后来又了自杀的情况，媒体又进一步放大，因此在印度产生了一个非常全民恐慌的情况。

4、过快增长致使内外控制失灵

从内部风险管理来看，印度小额贷款公司普遍缺乏严格的风险管理体系，没有科学的客户筛选机制，甚至只要身份证和一张照片就能轻易取得贷款。在印度的一些乡村，农户获得4家甚至5家MFIs的贷款并不稀奇。开发客户过程中受内部考核机制的影响，追求高生产率，信贷员负责过多的借贷客户，导致机构员工和客户间应有的密切接触大幅减少，也形成了信息的不对称，没有能够考虑到客户的还款能力。

从贷款管理模式来看，客户首笔贷款金额小一些，只要还款正常，他们就会不断给他增加放款额度。仅以简单化的方法和少量标准化的产品运作，使产品和服务不能完全符合客户的需求，导致的结果是表面上看有95%的还款率，实际上用不断增加的贷款额度去覆盖或者是掩盖风险。资本市场和投资者期待其投资的高回报率，导致小额信贷机构产生追求短期利润的压力，他们均忽视了小额信贷应有的社会责任和使命。

从外部监管角度讲，印度政府对高风险的行业采取低监管的门槛，破坏了小额信贷环境。同时，同一地区内过于集中的分布也激发了公司之间的恶性竞争，由于未能采取有效措施限制多重贷款行为，同一客户往往以相同名义在多家公司获得贷款，进一步助长了危机爆发后的违约风潮。在信贷投放过程中，所有的借款者的信息和金融行为都应 3

该在一个征信平台显示出来，放款者可以查阅这些借款者是否在别的地方已经有借款。印度也有这个体系，但是由于整个征信体系不健全、不完善，很多小额贷款公司没有加入其中，无法查阅，导致很多借款者从不同的贷款公司以超过自己还款能力的数额，重复借贷。

二、中印小额贷款公司对比

自2008年小额贷款公司在国内全面试点以来，民营资本热情高涨，规模迅速扩大。截至2011年3月末，我国共有小额贷款公司3027家，贷款余额2408亿元。相对于其他新型农村金融机构的发展速度而言，我国小额贷款公司发展迅速。（截至2010年末，全国共组建新型农村金融机构509家，其中开业395家（村镇银行349家，贷款公司9家，农村资金互助社37家），筹建114家。）

小额贷款公司分地区情况统计表

但是我国小额贷款公司的情况和印度有很大的不同： 1.贷款对象不同

印度的小额信贷机构采用的是格莱珉模式，其贷款对象是最为贫困的农户、小手工业者以及微型规模的小企业主，小额信贷机构应主要为低收入客户提供短期小额无担保贷款，贷款的主要目的是帮助他们取得创业资金，尽快摆脱贫困。印度小额信贷是作为一个“社会公司”来帮助人们走出贫困的。而我国商业性小额贷款公司贷款对象是中小企业、个体工商户和农户，绝大部分贷款是有担保的，这些人往往具有一定的经济基础，贷款的目的则更多是为了进一步扩大生产，实现较高层次的发展，而不是为了脱贫，因此具有较好的还贷能力，相对于贫困群体而言贷款风险相对小得多。

2.利率政策有差异

印度小额信贷机构的贷款利率一般为22%至36%，有的甚至高达100%，印度央行最近的报告，对九家最大的小额信贷机构有一个调查，他们平均的贷款利率2009年3月份到2010年3月份是36.79%，小型的MFI平均贷款利率26.73%。在我国，政策要求小额贷款公司利率上限基本控制在基准利率的四倍以下，即最高年利率为17.9~20.4%。相比之下，印度的小额信贷利率较高，加上小贷公司成立门槛较低，国外热钱与民间资金纷纷流入小额信贷市场，这些资金具有较强的牟利动机，也严重影响了小贷公司的形象。

3.设立环境不同

印度的MFIs归印度央行（RBI）和印度农业和乡村发展国家银行管理。相对于银行，运营体制灵活很多。印度政府对银行牌照监管严格，银行开设分支机构也需要得到央行的批准，需要支付固定和高额的雇员薪水，将25%的资金存到政府担保，6%作为央行担保，并受到政府对于贷款减免条款的约束。而这一切MFIs都不需要，尤其是开设分支机构的自由，让他们大举扩张，有的村庄甚至有5家以上的小额贷款机构同时营销，在客户偿还能力有限的一定区域内，过多的公司数量容易导致恶性竞争，加大市场风险。我国在设立小贷公司的时候，就采取了非常严格的监管措施，机构管理实行严格的审批制度。原则上条件成熟、有足够监管力量的县（市）只允许设立1家小额贷款公司，对于经济活跃的地区在经省政府批准后，可增加一家小贷公司试点名额，目的就是为了防止一哄而上，擅自设立小额贷款公司，形成无序竞争。

4.资金来源不同

在资金来源上，国内银监会在试点之初下发的《关于小额贷款公司试点指导意见》明确“小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金”，而印度的小额贷款公司除此之外，还允许通过资产证券化、公司上市等方式从资本市场取得资金，助长了小额贷款公司过度扩张和商业化的趋势。

三、对我国小额贷款公司风险管理的启示

此次危机爆发无疑对国内小额贷款公司发出了一个重要的警示讯号，也为我国小额贷款公司的风险管理带来了不少新的启示：

（一）重点培育做强现有小额贷款公司，控制行业整体规模

要发展农村小型金融组织和小额信贷，已经写入了我国十二五发展规划，从这个角度来说，政府不光是在政策上给予了小额信贷在财政税收政策给了一些相应的政策，同时在未来的发展前景里面，也做了一个定位和安排。小额贷款公司从2008年的1000多家，发展到今年已有3000多家，行业整体规模不断扩大，印度的危机充分印证了在同一地区内小额贷款公司不受约束的扩张，必将导致公司之间的无序竞争，破坏行业的健康。因此，小额贷款公司行业的发展方向不应只是单纯地增加同一区域内小贷公司数量，而应当根据当地的GDP、商业银行存贷款金额、产业特点、人口等综合因素，明确小贷公司的行业定位，合理规划小额贷款公司的数量、规模。要把握住小额贷款公司的核心竞争力在什么地方，凭什么能够把钱贷出去，能够收回来，利率可能比商业银行高一倍，人家为什么在我们这里贷？这就需要重点培育做强做大现有的小额贷款公司，适当控制行业整体规模，稳健、可持续地发展壮大这一新兴产业。

（二）小额贷款公司要有明确的市场定位

商业性的小额贷款公司，实际上它并不能解决贫困问题，它能部分的弥补小企业贷款不足，部分的弥补县域经济农村金融的不足。那些市场失败、市场失灵非常严重的地方，它是不适于用纯商业的方式来解决的。小额贷款公司的市场化利率高于基准利率，与传统扶贫理念抵触。所以真正对贫困地区农户贷款，需要更多的政策性或公益性的小额贷款机构来解决。

客户的发展是小额贷款公司生存的基础。客户的需求也是小额贷款公司发展的基础。小额贷款公司的真正市场目标客户是那些很难从商业金融机构得到贷款以及不能从商业金融机构得到满足的那些客户群体。但是这一客户群体又是动态变化的，从2002年以来，小额信贷的需求主体从事传统农业的资金需求占比逐年在减少，从事扩大、再生产需要的各类零售信贷需求逐年增多；农户解决温饱的零售需求占比逐年减少，高档耐用消费品、教育消费等消费信贷占比逐年增加；微小企业创业需要资金占比逐年减少，农业产业化、规模化种养殖业等等是逐年增加的。小额贷款公司支持的客户群体，主要是中小企业，特别是微小企业、个体工商户和农户等。但是目前是小额贷款公司优质的一些客户，可能今年、明年就会被小的商业银行抢走，不得不再寻求新的客户，找不到合适的客户，不是市场有问题，是小额贷款公司开始的战略定位有问题，目前小额贷款公司开发客户的操作方式、方法实际上还是人盯人的技术、人盯人的战术，比较粗糙，这是影响小额贷款公司可持续发展的很重要的一个要素。因此需要用微贷的技术、小额贷款技术去做客户开发。

（三）小额贷款公司要有良好的风险控制能力

小额贷款的市场是巨大的，开展小额信贷，面对的市场就是一个风险的市场，这就意味着我们有需要更多信贷员，需要更多的客户，信贷员越多，客户越多，风险点也就越多。这就需要有一个完善的风险控制体系。

小额贷款公司对借款人的还款能力，应该有个正确的判断。小额信贷机构应该充分考虑客户家庭和社区的关系和利益，应该尽可能融入他们的社区，对每个家庭做邻居式的接触，才能对他们有充分的了解。打分卡和扫街式的营销方式，虽然可以提高扩张速度，但缺失了融入社区的机会，将风险控制流于纸面。通过系统培训学会怎么来评价借款人的还款能力，这就需要小额贷款公司、小额贷款机构本身加强能力建设。一些小额贷款公司，已经聘请了一些咨询机构和国际组织来帮他们建立风险控制的方法和体系。

小额贷款公司应该首先提供生产贷款，以提高客户收入，如果为了交易而提供缺少收入来源的消费贷款，则客户的风险最终会由小额信贷机构承担。小额信贷客户虽然不缺少能力，但缺少知识、经验和技术。很多小额信贷机构在提供信贷服务的同时，也对客户开展金融教育，提供创业和技能培训等非金融服务。提高客户能力既是小额信贷机构的目标，也是小额信贷机构持续发展的条件。客户保护不仅是小额信贷机构的企业社会责任，更是小额信贷机构发展业务和控制风险的核心要素。这是小额信贷行业的特殊要求，是小额信贷行业最核心的秘诀。

（四）小额贷款公司应拓展融资渠道

坚持只贷不存的原则基础上，小额贷款公司应充分利用50%的批发贷款，要把批发加零售作为一个主渠道的发展。争取让商业银行了解小额贷款公司，跟商业银行合作，而且要放下架子，要学会忍辱负重：一开始肯定是自有资金，因为别人看不懂你，不知道你在做什么，知道你做什么，未来是什么样子又没有确定性，你是否透明，这是投资者很关注的，你的技术，你的团队的稳定性，前期以自有资金为主，随着影响力的扩大，以及商业模式的逐渐成熟，肯定要吸引银行和投资者的外部资金。同时，进一步扩大资金来源渠道，如加大国有商业银行、股份制商业银行对小额贷款公司的贷款力度，设立小额贷款投资基金，对小额贷款公司进行债权股本投资，以及通过引进外资并从融资渠道来解决小额贷款公司后续资金不足的问题。

如，内蒙、山东、宁夏搞了一个以政府和金融办为组织的，把金融机构和小贷公司进行对接的一个信用授信的方式。开行做了一个资金加技术，加IT的一个扶持模式，总共扶持了1191家，发放贷款有105亿的资金。它不仅是输入了资金，而且输入了技术，而且培养了1600多个骨干人员。金融机构给资金只是一个方面，资金背后还要带着金融机构对他们的扶持和监管。

（五）构建完善的行业自律体系，防范系统控制风险的出现

作为民间资本能够打进金融行业这个领域里面是不容易，因此，要严格自律，而且要好自为之。从自律来说，首先，无论在什么情况下都不能非法集资，非法吸储，这是一个最根本的问题或者是最大的风险，不能碰这条高压线。从这次印度小额贷款危机可以看到，一旦金融机构出现问题，它会产生很大的社会问题，农村合作基金会就是前车之鉴现。对于小额贷款公司来说，一旦出现几起，很可能整个行业就会有灭顶之灾，所以一定要自律，一定要好自为之。建立小额信贷客户的保护机制，特别是贷款催收的时 7

候要求文明收贷。印度的危机就这样产生，由于借款人过度负债，同时贷款公司不择手段的逼迫其偿还，最终导致借款人的自杀。

为避免恶性竞争，小额贷款机构行业内部应讨论出行业守则、统一客户群体的甄别标准及风险控制的办法，同时避免价格确定。

如辽宁省小额贷款公司行业协会实行动态监管系统，292家小贷公司全部可以在线动态监管各小贷公司。包括财务系统、信贷系统，包括监测都里面。同时，委托会计事务所进场检查，对小贷公司不规范经营的，抽逃资本金、放高利贷等等进行检查，一旦发现让它立即改正，如果屡教不改，就准备取消资格。对规范整顿后的小贷公司，到年底实行坚决年检。在货币政策比较紧张的情况下，很多企业就把贷款的欲望转向了小贷公司，行业协会及时发出风险提示通知，告诉各小贷公司和各监管部门，让他们实施监管。

（六）要有良好的征信体系

截止到2010年底，人民银行征信系统已经纳入了6亿个个人，6000万个农户和1700多万个企业的征信记录。但是目前小额贷款公司还没有完全的加入其中，征信体系的操作运作成本还比较高。这成为借款人重复贷款导致负债过高的潜在危险因素。

市场经济中信用信息的共享有利于防范风险。小额贷款监管部门应当立足自身丰富的企业注册信息库，积极搭建本地区小额贷款公司客户信息共享平台，不仅方便小贷公司了解企业注册登记情况，及时查询客户信息，还可以共享本地区贷款客户的信用和贷款记录，避免重复贷款情况；更重要的是，信息共享平台能够促进小贷公司之间、小贷公司与日常监管部门之间的沟通交流，形成信息充分共享的行业氛围。

（七）培育小额贷款公司创新能力

过了初创期步入了发展阶段，研究新业务、创新发展就是一种永恒的主题。这种创新能力是需要培育，很多小额贷款公司创新能力是不足的。如果小额贷款公司跟银行做的是同质化的抵押贷款，恐怕做不过银行。如果不探索新的领域，竞争余地就比较小。那么有一些银行做不到的领域，比如说股权加债权的方式，银行很难能够做到在给客户贷款的方式，再谋求一种再转股的方式，银行很难做到。同时也可以探讨知识产权质押贷款业务、中小企业融资租赁业务、无抵押信用贷款业务等。

例如，为拓宽借款人的担保措施，可以引入贷款保险。据调查，大连市已有小额贷款公司联合中国平安银行推出“个人无抵押信用贷款”产品，通过自身信贷产品和平安银行“平安易贷”的信贷保险产品的合理组合，简化了借款人融资手续，拓展了小额贷款公司的盈利能力，实现了借款人、小额贷款公司、保险公司的“三赢”局面。

例如，内蒙古小贷公司在农村牧区开展业务的主要模式有：一是小贷公司加龙头企业，加养殖户的模式。2001年推出一个惠农项目，由龙头企业筛选项目并担保，开创了自治区三农贷款的新模式，采取延长授信，奖励利率，并且实行随时随地灵活还款方式，极大的方便了养农户的资金需求。在合作过程中，科尔沁农业在最低利率基础上，为农 8

户补贴千分之六，同时东兴小贷公司根据养殖户的经营情况、还款情况，专门设立了诚信合作奖、最具成长奖、社会监督贡献奖，与贷款户相互鼓励，相互监督。这种模式促进的通辽养殖业的发展，实现了三方的共赢。

第二种模式，信用互助的模式。组织当地成立信用互助组，达到增信的目的。主要是公司员工深入到村组和工商户进行广泛宣传动员，成员自愿提出申请，小组成员签署入组协议书，小组与公司协议书，选举信用互助组组长，成立信用组不交任何费用。可电话报名，一般三天就能够答复。贷款额度在3000元到5万元之间，信贷业务规模逐步扩大，还培养了大批讲诚信，重合同的优质合同，小贷公司成立两年来，累计发放小贷4000多笔，近2亿元。人们的集体主义观念也随之增强了，沟通机会增多，产生了积极的效果和经济效益。小贷成员如果遇到还款困难，其他成员会帮助还款，不产生逾期和不良，互相不留隐患，存在什么问题可以互相说服教育，另外一方面可以告知组长和公司。

为了提高农民信用和抗风险能力，降低农村信贷风险。内蒙古组织了信用互助协会，建立了农村金融与实体经济新的连接平台，较好的解决了制约农村发展的瓶颈和信用缺失问题。一是政府推动，市场运作，由地方旗县政府牵头，成立协会领导组织，统一规划协会基本框架，制定规范性保障，保障协会规范运转。在自愿的基础上协会考虑协会的状况，对会员设定门槛，进行初步优选。注重发挥关联产业市场的作用，保证协会有效运行。二是建立资金，防范风险，入会会员要交纳500到2000元信用互助基金，地方政府按照信用互助资金总额的10%，拨出信贷风险补偿资金。三是信贷合作，明确政策。协会与农村金融机构平等协商，依法签订合作协议，明确协会和信用社各自的义务和权利。一般授信额度为会员投资资金的10倍。

最后，我们还要清楚的认识到，中国的小额信贷市场发展的还远远不够，多元化建设还远远不足，商业化的小额信贷还需要大力推广，使中国的小额贷款公司停步不前。在现阶段下，我们的小额信贷供给远远不足，正规金融供给远远不足，信贷市场还有非常大的拓展空间，因此，应提倡中国的小额信贷要在稳健的基础上大力发展。

第五篇：警钟长鸣解读资源危机

警钟长鸣，解读资源危机

——水资源危机的策解之道

12月10日下午14:30，我院11名青年学生参加并听取了由省水利厅团工委主办的水利青年讲坛——第三讲《水资源危机的策解之道》的讲座。此次讲座由在浙江省水利河口研究院团委承办，来自厅系统100余名青年代表参加了讲座。

讲座由浙江理工大学副校长、浙江理工大学生态经济研究中心主任沈满洪老师主讲。沈教授从水资源危机的含义及其表现、水资源危机的制度根源分析、水资源安全保障体系的构建以及策解水资源危机的机制创新等四个方面深刻而又生动形象地阐释了水资源危机的本质、现象、后果以及处理之策，并利用图文、数据、鲜活的实例等手法论证了中国水资源短缺现状、水资源危机的形成分析以及中国的水权交易利弊，沈满洪教授的报告慷慨激昂、充满活力，多次引起台下青年们的阵阵掌声和共鸣，会场气氛热烈。

此次讲坛让我院青年学生们明白，作为一名大学生，在社会发展的过程中起着重要作用，在高度关注经济发展速度的时代里，更要重视对资源的可持续利用。倡导保护环境，以人为本的概念，为解决人类当前的资源危机，贡献自己的一份力量。