新材料类上市公司的行业分类与研究重点5篇

第一篇：新材料类上市公司的行业分类与研究重点

新材料类上市公司的行业分类与研究重点

2001-08-30

新材料类上市公司的行业分类与研究重点 联合证券研究所 钱钧

自从纳米材料在去年深沪股市的一波行情展开以来，新兴材料作为支撑现代科学 发展的一大支柱同时以其高科技含量、高收益、高风险引起了政府、企业界以及 社会各界人士的浓厚兴趣，特别在证券市场上，新材料类上市公司受到基金、机 构投资者以及广大股民的极力追捧。进入2001年以来，伴随着钢铁、有色、建材、化工等传统材料类行业上市公司业绩良好的表现以及信息材料、复合材料、新 能源材料、生物医用材料、智能材料等一系列概念的拓宽和深入，新兴材料的这 股热潮迅速蔓延并向纵深扩展。

一、新材料的概念、特点及分类

一般的理解，新材料是纸那些通过新工艺、新技术生产的具有某些特殊物理、化 学性能或

比原有材料性能得到大幅度改良甚至具有复合功能的材料，这类材料一般具有较 高的技术含量、较为复杂的生产工艺，属于知识和技术密集型产品，但是由于新 材料的上述优异性能或在具体应用上更高的性价比，相对传统材料来讲它具有更 广阔的市场和获利空间。

相对于传统材料，新材料一般具有以下几个特点：

1、从材料的性能上看，新材料一般具有某些特殊的物理、化学性能或复合功能，或者相对于传

统材料来讲其性能得到极大改进。比如纳米、超导材料、记忆合金、压电晶体以 及现在所谓的信息材料它们都具有一些以往我们传统材料所根本不具备的物理化 学性能；复合材料同时具有几项非常突出的物理化学性能因而使得它在制造、航 空航天、信息以及消费领域得到广泛的应用；而性能得到大幅度改进的新材料则 更多，如强磁材料、高温合金、高硬材料等，高性能催化剂其应用则更为广泛；

2、从其制备、生产来讲，由于材料科学属于现代边沿学科和交叉学科范畴，因 此他们往往具有

较高的技术含量，需要较复杂的工艺和装备，其规模化生产和产业化需要更多的 技术人才，属于知识、资金和人才密集型的产业，往往涉及到专利、技术秘密等 知识产权方面的法律问题，有较高的行业进入壁垒；

3、从其应用来讲，由于这类材料所具有的特殊、优异性能，或者突出的性价比，新材料往往具 有广阔的市场前景，能够为研究机构、生产制造和销售商带来丰厚的回报；

4、从行业发展来看，由于新材料行业的高技术、高资本、高回报特性，往往也 使得它具有高风

险的特征，具体表现在技术进步快、投入大、市场拓展要求高等方面。

二、有关新材料类上市公司的行业分类

严格来讲，新材料行业只是一个通俗的叫法，并不构成一个真正经济学意义上的 产业研究对象。由于新材料多种性能和广阔的应用领域，新材料的分类也就比较 复杂，有按学科进行分类，有按其应用领域进行分类，还有按其制造方式进行分 类。本文根据上市公司行业分布特点，采用了深、沪证券交易所新的《上市公司 行业分类指引》对相关新材料上市公司进行细分。具体行业分类见表1： 表1：新材料类上市公司在《上市公司行业分类指引》（20010401）中的分布 细分名称 涉及门类 具体子类别和释义

纺织类新材料 C1 C1纺织、服装和皮毛（包括化纤）石油化工类新材料 C4 C41石油加工及炼焦业； C43化学原料及化

学制品制造业；C47化学纤维制造业；C48 橡胶制造业；C49塑料制造业 医药生物类新材料 C8 C81医药制造业；C85生物制品业

金属和非金属类新材料 B、C6、H B07有色金属矿采选业；C61非金属矿物制品

业；C65黑色金属冶炼及压延加工业；C67有

色金属冶炼及压延加工业；C69金属制品业

；H03能源、材料和机电设备批发业； 机械仪表类新材料 C7 C71普通机械制造业；C73专用设备制造业； C75交通运输设备制造业；C76电器机械及器

材制造业；C78仪器仪表及文化、办公用机

械制造业

电子通信计算机类新材料 C5、G8 C51电子元器件制造业；G81通信及相关设备

制造业；G83计算机及相关设备制造业； 新材料的上述行业分类着眼于新材料的的应用领域并和深沪两交易所制定的《上 市公司产业分类指引》保持一致，这种分类办法的好处是保证了新材料类公司分 析与传统行业的有机联系，使得新材料上市公司的行业分析有了可靠的行业市场 基础。一方面，新材料往往是代表某行业技术进步的一个重要因素，必然与该行 业相关上、下游以及同业竞争的公司有不可分割的联系，对某一新材料类上市公 司的研究依然必须根据其所在产业进行研究；另一方面，对一些传统产业如纺织、机械仪表、电子、生物医药的研究也必须时刻关注该行业的新材料、新产品的 研制开发以及这些围绕这些新材料、新产品逐步形成的市场、行业。

三、几个涉及新材料概念的重点行业及其上市公司

从上面根据传统行业分类标准对新材料类上市公司的分类可以看出新材料生产工 艺、应用范围相当广阔。根据近年来材料行业的热点和上述对新材料的分类，我 们对有关材料行业的上市公司进行了归类和进一步的细分，具体见表2。表2：几个热点新材料类上市公司分布

行业门类 新材料具体类别 上市公司 金属非金属类

机械仪表类 新材料

电子通信 计算机类

黑色金属类（略）

铝业 有色鑫光、焦作万方、云铝股份、关铝股份、山东铝业、兰州铝业、新疆众和、大亚股份 铜业 铜都铜业、云南铜业、鑫科材料、福州大通 铅锌锡类 中金岭南、内蒙宏峰、锌业股份、锡业股份 重有色和其他 中金岭南、有色鑫光、内蒙宏峰、合金投资、稀贵金属类 中钨高新、西藏矿业、东方钽业、安泰科技、中科三环、精密股份、稀土高科、鑫科材料、金瑞科技、津滨发展、非金属矿物 太原刚玉、中国七砂、四砂股份、河北华玉、制品业（陶瓷、豫白鸽Ａ、湘火炬Ａ、吉林炭素、福耀玻璃、玻璃、耐火材 东新电碳、耀华玻璃、华光陶瓷、唐山陶瓷、料、石墨及碳 四维瓷业、江泉实业、国光瓷业 素、矿物纤维 及其制品等）

磁性材料 安泰科技、中科三环、津滨发展、太原刚玉、首钢股份、金瑞科技、宁波韵升、天通股份、新能源类材料 湘计算机、四川长虹、中大股份、TCL、稀土高 科、中金岭南、江苏索普、亿安科技、其他电子类 超声电子、ST深大通、宝石Ａ、蜀都Ａ、长春 高新、银河科技、大龙泉、南方汇通、古越龙 山、国能集团、生益科技、铜峰电子、浙江阳 光、上海金陵、兆维科技、半导体和集成 有研硅股、北新建材、甘长风、深科技Ａ、星 电路材料 新材料、首钢股份

光电子材料 风华高科、振华科技、上海贝岭、大恒科技、联创光电、海鸟电子 信息传输材料 法尔胜、超声电子、特发信息、南京高科、永

鼎光缆

信息存储材料 深科技Ａ、天津磁卡、石油龙昌

信息显示材料 中国化建、深圳方大、浙大海纳、南玻科控、深天马、深赛格、赛格三星、福地科技、兰光

科技、通海高科、PT红光、福日股份、安彩高

科、真空电子、彩虹股份、大显股份、厦华电

子、注：出于研究需要，表中将铝、铜、铅锌锡等有色金属材料行业以及部分传统非 金属矿物制品业上 市公司一并计入。

四、上述热点行业重点上市公司分析

我国对新材料研究和产业化的重视起步于1987年开始的863攻坚计划，近年来863 计划所开辟的

领域如金刚石薄膜、新能源材料（储能材料）、磁性材料、光电子材料、稀有金 属材料的提纯乃至新型建筑、石油化工材料的研制开发在国内取得了长足进步，有力地带动了我国相关产业的蓬勃发展。

不仅上述新材料产业在国际国内的市场迅速扩大，随着我国新材料产业水平（主 要是研究开发能

力和产业化能力）的提高，我们将在保持磁性材料、金刚石材料等个别材料行业 领先国际的基础上，在诸如纳米材料、新能源材料、特殊功能材料、信息材料、复合材料、智能材料以及生物医用材料等领域全面突破奋起直追，迅速赶上发达 国家。随着WTO的临近，新材料产业及其上市公司将有更美好的前景。下面是国内有关新材料的几个重点行业及其上市公司情况：

1、稀土行业：

相关股票：稀土高科、东方钽业、有色鑫光、安泰科技、中科三环、鑫科材料。2001年，稀土市场仍将稳步增长。尽管其应用由于钢铁、石油、玻璃陶瓷、农业随着世界经济增长的放缓可能增加不大，但是在新能源、磁性材料、净化 催化剂、荧光材料这几个新兴领域仍将保持比较强劲的增长势头。在供给上，国 家针对前几年稀土价格的暴跌采取了各种有力的措施进行宏观调控，如加强矿山 资源管理控制资源开采量；组建大的稀土集团公司治散治乱，支持稀土产业整合 ；在稀土出口上实行配额管理严格限制粗制稀土产品出口行为；进一步提高环保 要求，淘汰污染落后企业；另一方面，国家对稀土产业投入加大，99年，国家增 发的1000亿国债和90亿元贴息贷款中安排了稀土冶炼、材料加工、稀土应用等方 面的稀土产业化和应用开发项目39个，总投资达27亿元，稀土的提纯、分离加工 技术迅速提高，产品附加值大大增加，这些举措有力地整合了国内稀土生产企业，使得占世界稀土资源总量80%的中国稀土资源生产企业迅速占据了市场的有利 地形。我们认为，随着稀土在高科技、新材料中应用的快速增长、稀土用量将不 断攀升，稀土及其分离提纯产品的价格上涨将不可避免。2000上半年，连续多年 的稀土价格下跌势头开始减缓，部分产品价格出现回升，但我们认为仅是恢复性 上涨，行业仍处于低谷，稀土行业好戏在后头。重点关注：稀土高科（600111）

证券简称 总股本(万)A/B股流通股 每股收益 每股净资产 资产报酬率(万)600111稀土高科 40367.4 14560/0 0.243 2.48 10.07 稀土高科（600111）点评：经营稀土精矿初加工及稀土深加工产品，是各类磁性 材料、储能材料以及其它高新技术材料所必需的原材料，属资源垄断型企业。由 于公司及大股东占有着全世界70％以上的稀土资源，竞争优势和发展潜力得天独 厚。公司历年产品70％以上出口，对国际稀土市场有举足轻重的影响。今年以来，公司开始大举进军产业链下游领域。目前已分别组建了三个合资企业，生产储 氢合金、镍氢电池极板和镍氢动力电池，投入资金规模将达1.6亿元。另一方面，随着2000年以来国家对稀土产业宏观管理的加强，稀土价格稳步上扬，稀土市 场稳步增长，公司业绩有望走出低谷，有望发展成为2001年新材料行业一匹黑马。

2、部分重有色金属行业

相关股票：中钨高新、精密股份、金瑞科技、中金岭南、西藏矿业。重点关注：精密股份

证券简称 总股本(万)A/B股流通股 每股收益 每股净资产 资产报酬率(万)600092精密股份 26119.62 13309.92/0 0.197 2.69 7.437 精密股份（600092）点评：2000年每股收益 0.197元，同比增长 －21.5％；每 股净资产 2.69元，同比增长 50.3％；净资产收益率 7.32％，同比增长－47.7 ％。精密股份主营高精度冷轧带钢。精密合金是新材料发展十分活跃的领域，不 过精密股份似乎并没有在这一活跃的领域获取多少好处。天华电力的入主对于公 司在新材料行业的地位及发展前景并没有充分认识，主业经营心不在焉，如果 没有 1461.7万元的投资收益（占利润总额的24.26％），公司2000年报将非常难 看。

除主业外，从事网络安全的恒德方公司在精密股份中走了一个过场，趁着网络股 的热潮捞了一票

就走了；另外公司在环保领域的投资也并没有象先前所预料的具有高成长性，美 星环保的净资产收益率仅为0.23％。公司的主业经营面临了诸多的困难，入主两 年多的深圳天华可能也并没有多少办法。

公司的吸引力在于：配股募集的资金基本上还未使用，公司整体的资产质量还算 不错。本就不具

备控股地位的深圳天华的股份又被冻结。公司流通股本适中，价格处于底部区域，公司在年报中也有意无意地提到要“以创新思维进行资本运营，调整产业结构，开辟新的利润增长点，以实现快速发展和资本扩张”，看来新年里头可能有戏 可看。

3、磁性材料行业：

相关股票：中科三环、安泰科技、宁波韵升、天通股份、太原刚玉、津滨发展、首钢股份。

磁性材料是各种电于产品主要的配套产品，无论是消费类家电产品和工业类整机，计算机、通讯设备、汽车及国防工业均离不开磁性材料，据专家分析，世界磁 性材料将以15%的年增长率发展。中国磁性材料工业在改革开发以来，发展速度 举世瞩目，现已基本上形成了自己的产业体系。从产量来看，2000年预计永磁铁 氧体达到15万吨、软磁铁氧体将达到6万吨、钕铁硼磁体将达到5000吨，铝镍钻 磁体将达到3000吨，各种磁性材料的产量将居世界第一，成为磁性材料生产大国 ；但是，我们在高档产品方面还没有形成较强的实力，需要在质量和性能方面加 以提高，随着发达国家以及港台地区的磁性材料工业向中国转移，国际国内市场 需求加大，中国的磁性材料产品在全球的地位必将进一步提高，我们预计2001年 永磁铁氧体将达到21万吨，软磁铁氧体达9.4万吨，钕铁硼磁体达8000吨。而且 在不久的将来，随着有关磁性材料国际专利的到期，WTO的到来我国磁性材料行 业必将面临新的机遇，出口市场将向“多元化”方向发展。重点关注：太原刚玉(0795)证券简称 总股本(万)A/B股流通股 每股收益 每股净资产 资产报酬率(万)0795太原刚玉 27680 11440/0 0.093 2.864 2.951 太原刚玉(0795)点评：公司主营棕刚玉系列产品、特种耐火材料、钕铁硼、自动 化立体仓库的生产销售。1997年7月公司以5.31元发行5500万股，募集资金 28103.13万元，其中2563.50 万元投资于200吨低性能稀土永磁材料及元件生产 线，其33UH、35SH、40H、33SHT、N45等产品在国内具有领先水平，并和北京 科技大学、清华大学、钢研总院（安泰科技大股东）进行产学联合，建立了技术 发展中心。同时公司出资2563.5万元，占98.65％股份与多年从事钕铁硼开发、研制、生产的山西中北电子公司共同投资组建了“太原刚玉磁电实业有限公司”。主要经营钕铁硼磁性材料及元件、电极芯以及磁电产品的开发、生产、销售。公 司。2000年8月公司实施了配股，配股资金16000万元投资于汽车及计算机用高性 能钕铁硼电机磁钢生产线，其档次和生产规模与中科三环接近。年产 1000 吨 高性能、高耐热系列汽车及计算机用 NdFeB的电机磁钢生产线预计可实现销售 收入32000万元(含税)，利润总额7260万元，项目未来前景看好。公司股价去年 年初最低价为6.15元，2000年8月份实施配股后(配股价为8元，10配3)，目前的 价格为11.25元，相当于配股前的12.22元，上涨了98.8％。整体指数方面，年初 上证指数最低为1361.21点，近期最高为2179.74点，上扬了60.13％，涨幅不大。与中科三环、安泰科技、宁波海韵、天通股份更有云泥之别，客观上有较大的 潜力。

4、新能源材料行业：

相关股票： TCL、稀土高科、春兰股份、湘计算机、四川长虹、中大股份、亿安 科技、中金岭南、杉杉股份、江苏索普。

新能源材料按照使用目的可分为太阳能转换材料、节能材料和储能材料，目前在 储能材料特别是相关电池行业上已经汇集了大量的上市公司，显示了国内企业对 此方向关注。但是，这一行业近年来技术进步很快，到目前已经经历了铅酸蓄电 池、镍镉电池、镍氢电池、锂电池等几代，每一次换代其性能可以提高几倍甚至 一个数量级，因此研究能力不强，产品换代慢的企业将受到比较大的考验。比如 早期镍氢电池项目利润空间较大，国内先后有100家以上的企业投入到镍氢电池 的开发生产中去，主要上市公司就有四川长虹、中大股份、TCL、中金岭南、杉 杉股份（杉杉集团）等，根据披露的信息，仅上市公司的生产能力已经接近日本 的整体生产能力，一轮“高水平”重复建设的恶性竞争将在这一领域展开；但是新 型镍氢动力电池和锂电池则前景广阔。有关资料表明，2000年世界电动自行车市 场至少需要镍氢动力电池6000万只（相当于6000 万套正负极板），我国电动自 行车的市场至少在400万辆以上，即使扣除铅酸蓄电池的市场, 我国每年对镍氢 动力电池的需求也在400万只左右（相当于400万套正负极板），目前国内还没有 厂商能够批量生产为电动自行车配套用的镍氢动力电池，全球产量也只有3000万 只左右，因此，该类产品有着巨大的市场空间，目前介入这一领域的是稀土高科、春兰股份等；锂电池尽管价格较高但由于其满足了移动通信及笔记本电脑对电 源小型化、轻量化、长工作时间和长循环寿命、无记忆效应、对环境无害等迫切 要求产量迅速增长，1999年全球锂电池的产量约为3亿个，预计到2003年将增长 到5-6亿个，我国锂电池生产正处于起步阶段，相关公司市场机遇甚多。今年年 初，第一条自主设计的固体聚合物锂离子电池工业化生产线在TCL分公司TCL金能 电池有限公司建成投产，生产规模将突破150万只。重点关注：稀土高科、春兰股份、TCL 证券简称 总股本(万)A/B股流通股 每股收益 每股净资产 资产报酬率(万)0542 TCL通讯 18810.88 8129.546/0 0.14 2.326 3.392 600854春兰股份 30630.6 7979.4/0 0.87 5.687 13.005 春兰股份点评：春兰在去年的空调大战中率先降价，对扩大市场占有率起到了一 定作用，同时出口大幅增长，由于公司拥有核心技术，成本控制得当，在惨烈的 空调大战中不仅没有受损，其每股收益达0.87元，同比去年还略增加0.5%。2001 年以来，凭借母公司春兰集团强大的实力，春兰股份明显增强了其资本运作的力 度，特别是母公司旗下春兰研究院、春兰南京汽车厂项目进展迅速，高能电池取 得重大突破，关键技术指标超过国外同类产品89%，为春兰股份将来的发展打下 了良好的伏笔。去年底公司通过决议其将增发6000万A股，使用增发新股募集资 金7.4亿元收购泰州春兰空调器厂，以 8165.62万元收购春兰制冷技术研究所，同时以3亿元增资江苏春兰电子商务有限公司用于收购春兰星威连锁店有限公司 现有的全营销、配送网络体系和为春兰品牌建立起完善的现代营销、采购、配送、服务、培训体系。由于空调行业利润趋薄，市场投资者并不认同此一方案，春 兰股份股价一路下滑，至2001年5月17日股价方回升至25.39元，市盈率只有30左 右。同时，2001年2月15日董事会公告分配方案，按现行股本30630.6万股,向全 体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）并每10股转增5股，方案实施前后估 计会有一番表现。

4、电子信息材料行业：信息材料是指在微电子、光电子技术和新型电子元器件 基础产品领域中大量使用的新材料，它主要分为：微电子材料、光电子材料、传 感材料、磁性材料、电子陶瓷材料、绿色电池材料以及横跨多个领域的部分纳米 材料等。信息材料作为现代信息产业的基石，支撑着通信、计算机、信息家电与 网络技术的发展。国外已有人证明，发达国家的GNP增长部分中有65％以上与信 息材料技术有关。当今国际间经济技术竞争的焦点已集中到信息产业上，而信息 产业的竞争焦点也正在转向信息材料上。我国的信息材料业进入“八五”时期后，受到政府的高度重视，科技攻关和技术改造的力度不断加大，使一个门类比较齐 全的科研开发体系很快形成。与此同时，在产业内部的诸多领域，高技术成果产 业化方面也取得了较大进展。形成了一大批研究、开发和生产中心。但是信息材 料业的各个领域之间发展还不平衡，在某些初级材料领域我国早已成为世界生产 大国，而在更多的领域则尚未满足下游的元器件和信息设备制造业的要求；我国 在半导体材料等一些领域的科学研究居世界先进水平甚至世界领先水平，但其中 往往因新材料的批量制备技术落后而未能产业化。年轻的信息材料制造业亟待发 展。

国内信息材料的市场正处于高速扩张期，而且有待国内厂商占领的市场空间很大。1999年，我国电子信息产业销售产值为5027.53亿元，增长26.2％，2000年全 国电子信息产品市场规模将达1万亿元人民币，2005年国内市场的总规模还将在 此基础上再翻一番，届时将占全球市场总规模的13％。在此基础上中国工程院预 测我国2005年信息材料的各主要领域需求情况是：（1）在半导体材料市场：多 晶硅需求将达1500吨；单晶硅约600吨；硅抛光片约8000万平方英寸；硅外延片 500万平方英寸；GaAs单晶2000千克；GaAs外延片3－4万片；InP单晶120千克； 化学试剂8000吨；塑封料8000吨；键合金丝3000千克。（2）在光电子材料市场 ：YAG激光晶体4000－6000吨；GaP单晶4000千克；液晶材料30吨；光纤材料1400 万公里；光纤预制棒300吨。（3）在新型元器件材料市场：磁性材料中的永磁铁 氧体15万吨，软磁铁氧体6万吨，稀土永磁体8000－10000吨，稀土粘结磁1000吨，非晶态软磁合金2000－3000吨；电子陶瓷材料中的基片30万平方米，各种功能 陶瓷5300吨；压电晶体材料中的石英2200吨，铌酸锂30吨，钽酸锂15吨；绿色电 池材料中的MH合金2500吨，Ni(OH)2约3000吨，氧化钴锂600吨，氧化锰锂300吨，碳基(MCMB)材料400吨；覆铜板材料20万吨；铜箔15000吨；玻璃纤维布1.5亿 米。可见信息产业巨大的市场需求，正强劲拉动信息材料产业的发展。A、半导体和集成电路材料：

相关股票：有研硅股、北新建材、甘长风、深科技Ａ、首钢股份。

我国多晶硅产能为180吨，而且大部分是2000年才投产。单晶硅产能300吨，直径 在2－8英寸之间，其中以4英寸者为多，抛光片直径2－6英寸，产量合计在3000 万平方英寸以上。我国抛光硅片总产量占全球的份额不足1％，国际市场主流产 品的8英寸片基本靠进口，今年才得以小批量生产。此外，新型结构材料SOI（Silicon On Insulator）材料－绝缘衬底上的硅，国内虽已展开了初步研究，但 还远未到产业化阶段，80％的IC（集成电路）来自进口。重点关注：甘长风、深科技Ａ

证券简称 总股本(万)A/B股流通股 每股收益 每股净资产 资产报酬率(万)0021 深科技Ａ 73293.21 20058.21 0.206 3.175 4.386 0552 甘长风Ａ 17787 6679.2 0.181 1.314 7.257 甘长风（0552）点评：公司总股本17787万股，流通股6679万股，这家位于西部 纵深地带、有国防军工背景的公司，过去曾业务以普通家电为主。如今，在经过 第三阶段重组之后，公司已将业务重心转向晶片、集成电路、微波器件等所谓“ 特种电子业务”上。项目资源丰富、创新优势突出的大股东，为其开拓了新的发 展空间。此次注入的集成电路、晶片产品和技术曾获得“科技进步一等奖”、“国 家技术开发优秀成果奖”，早在1987年就被确定为我国第一批 IC出口基地，为国 防工业和重点工程做出过重要贡献。公司的这部分新资产目前就有0.8－1亿元的 业务收入，以后还准备快速扩大其规模。虽按常规要求来看，公司已丧失了配股 资格，但其经营业绩已开始大幅加速回升，99年、2000年每股收益分别为0.09元 和0.18元，业绩明显回升，可以说公司已初步形成了高速成长的基础。甘长风的 脱胎换骨式转型以及未来一段时间内的发展趋势很值得关注。B、光电子材料：

相关股票：大恒科技、联创光电、振华科技、风华高科、上海贝岭、海鸟电子。光电子材料的发展已引起国内有关部门的高度重视。国家确立的光电子产业基地 有五处，即：长春基地的光机所、吉林大学、新产业光电公司；北京基地的工艺 中心、工程中心、清华、北大、北工大；石家庄基地的原电子部13所；上海基地 的研发中心、北大蓝光公司、新产业光电公司；武汉基地的武邮院、华中理工、郑州雪域公司；深圳基地的飞通公司、开发科技公司、华为公司。重点关注：大恒科技、联创光电、振华科技

证券简称 总股本(万)A/B股流通 每股收益 每股净资产 资产报酬率 股(万)600288大恒科技 14000 5000/0 0.275 4.58 6.703 600363联创光电 16480.3 6000/0 0.162 1.709 5.903 0737振华科技 35812 17800/0 0.268 3.849 5.039 大恒科技（600288）点评：大恒科技是在原中科院下属大恒集团基础上，经过先 收购再剥离组建的。大恒科技置入了原属大恒集团公司的光机电一体化产业项目，作为上市公司主体。通过增资持有大恒集团公司73.44 ％的股权，从而将大恒 集团公司作为上市公司的子公司间接上市。置入大恒科技光机电一体化产业前身 为大恒集团的激光工程分公司，这里建有国内产销额最大的激光加工机械生产基 地，生产的激光加工设备占国内市场总量的30％以上。主要产品有：激光热处理 系列、激光切割机系列、激光雕刻机系列、激光打标机系列等。其中高功率二氧 化碳激光器和热处理机等产品在国内市场占有率超过50％；在激光智能医疗设备 产品方面，大恒公司生产的x-刀放射治疗计划系统、三维立体放射治疗计划系统 销量占国内市场的50％，国内目前仅有三家企业具备生产能力；另外公司研制完 成的三类液晶显示器投影电视性能已达到国外同类产品新水平，由于大恒公司是 欧洲投影显示行业霸主挪威ASK公司的国内唯一总代理，经过多年合作，已经建 立了一套成熟的投影机营销、安装、维护网络。这给自主生产的液晶显示投影机 项目的快速发展奠定了雄厚的基础，可见，该股是一只标准的“光谷”概念股。大恒公司在信息产业方面同样声名显赫。公司99年推出的大恒手写笔系列获得了 市场占有率第五的排名。同时，公司与IBM合作推出了大恒读写至尊OA 产品，集 语音输入和手写输入为一体，提供了全智能化的非键盘输入解决方案；其次，大 恒公司GPS卫星定位移动物体集群管理系统 占有国内市场70％市场份额。其移动 目标定位系统应用到了30余个大中城市的交通指挥中心，取得了较好的社会效益 和经济效益，近期该系统正式获得了公安部的认可，预计市场发展前景广阔。由 于兼具多重概念，盘小绩优，新年以来随市场下跌超过30%，至今未有大起色，又加上“中科院”背景，相信二级市场未来表现一定不俗。C、信息传输材料：

相关股票：法尔胜、特发信息、永鼎光缆、南京高科

信息传输材料目前主要指光纤材料。1998年国产光纤达240万公里，99年超过400 万公里，产业快速扩张，但核心材料光纤预制棒仍然主要依赖进口，目前有多家 上市公司正积极介入光纤预制棒项目。另外，保偏光纤、有源光纤、红外光纤等 特种光纤材料还未能产业化。重点关注：法尔胜

证券简称 总股本(万)A/B股流通 每股收益 每股净资产 资产报酬率 股(万)0890 法尔胜 20160 8400/0 0.346 2.95 11.71 法尔胜（0890）点评：公司总股本20160万股，流通股8400万股，原本是经营钢 丝绳及电线电缆的绩优企业，上市不到二年。如今，纳入不久的光纤及材料、光 缆等新业务，将可能把公司推上持续成长的阳光大道。今年初公司变更了部分募 集资金投向，用以控股组建法尔胜光子有限公司，全面介入国内市场急需的光纤 及预制棒材料领域。新公司的外方股东是澳大利亚国家光子研究中心下属的雷特 弗恩光子有限公司，项目的预制棒的设计能力为年产250万芯公里。目前，该项 目已累计投入1.39亿元以上，并将于2001年3月正式投产。公司修订的配股方案 还将涉及光电子器件领域。可以预见：不久以后的国内光纤市场，将因法尔胜的 介入而重排座次。对于法尔胜公司的未来发展前景应看好。D、信息显示材料：

相关股票：中国化建、深圳方大、浙大海纳、南玻科控、深天马、深赛格、赛格 三星、福地科技、兰光科技、通海高科、真空电子、大显股份。

国内产能约为15吨，该材料的研究和生产尚处于低水平，只能提供部分TN型显示 用材料，还不能生产宽温低粘度TN型用的液晶。STN型和TFT型用液晶材料尚处于 研制中。

重点关注：深圳方大、深赛格、浙大海纳、真空电子

证券简称 总股本(万)A/B股流通 每股收益 每股净资产 资产报酬率 股(万)0058 深赛格 72614.59 8662.624/ 0.018 2.316 0.305 22804.17 0055 深圳方大 29640 4200/12000 0.234 3.45 6.704 0925 浙大海纳 9000 3000/0 0.339 4.027 7.111 600602真空电子 84293.43 31815.64/ 0.357 3.399 8.474 21083.04 深圳方大（0055）点评：公司总股本29640万股，流通A股4200万股，B股12000万 股。其信息材料产业的相关业务是氮化镓基蓝色LED材料及产品。这家曾是国内 新型建材行业龙头的企业，近年经济效益略有滑坡。目前公司产业正经历着重大 的转型，新老业务都有望促进其业绩持续、大幅增长，因此可能实现质的飞跃。公司不仅现有新产品的项目储备丰富，将开始陆续产生效益，而且新的“GaN基半 导体材料及器件”项目，也将于2000年底前投产。该项目总投资5亿元，公司方面 首期投资8000万元。该项GaN基蓝光LED材料及产品属于国内首创，近期将达4000 片基片、4000万只蓝色发光二极管的产能，以后逐步扩容。以项目为主体成立的 公司，将由方大控股75％。合作方是在各自领域绝对领先的中科院半导体所、南 昌大学、746厂、深圳大学等，产品具有较高的技术壁垒。为加强材料的工艺基 础，公司近日还与台商华上光电公司达成1000万美元的技术引进协议。可以坚信 ：依托半导体材料业，公司未来成长可观。E、电路板材料和其他分立器件材料：

相关股票：生益科技、超声电子、深大通、宝石Ａ、蜀都Ａ、长春高新、银河科 技、大龙泉、南方汇通、古越龙山、国能集团、铜峰电子、浙江阳光、上海金陵、兆维科技。

覆铜板材料产能约为12万吨，铜铂3500吨，玻璃纤维布约6000万米。这些材料的 目前总产量都只能满足部分内需。

重点关注：国能集团、铜峰电子、上海金陵、深大通

证券简称 总股本(万)A/B股流通 每股收益 每股净资产 资产报酬率 股(万)600077国能集团 12681.91 4654.074 0.244 2.971 6.412 600237铜峰电子 10000 4000 0.273 4.3 6.711 0038 深大通 9048.6 1897.334 0.046 1.173 1.032 600621上海金陵 52408.24 20995.54 0.501 2.398 14.3 铜峰电子（600237）点评：铜峰电子由安徽铜峰电子（集团）公司作为主发起人，联合铜陵市国有资产运营中心、中国新时代控股（集团）公司等4家单位共同 发起设立，2000年6月9日上市。公司主要从事电子材料、电子元件及其系统集成 的研究、开发、生产制造、销售以及科技成果开发与转让。作为国家级重点高新 技术企业，公司主导产品电容器用聚丙烯膜年生产能力达 3700吨，金属化薄膜 年生产能力达1200吨，均居全国第一。公司的产品90％以上属国内先进水平，有 的填补国内、省内空白，有的达到90 年代国际先进水平，且上述产品均是极具 发展潜力的朝阳产业。今年上半年，公司主营业务收入增长23％，主营业务利润 增长28％。值得注意的是，公司今年上半年净利润比去年同期下降了16.5％，主 要原因是从2000年起，公司所得税按33％征收，而去年仅为15％。所得税税负的 变化，直接、显著地影响了公司的效益。考虑到半导体行业今明两年仍将处于高 速扩张期，而且公司募股资金投入项目均为短期即可见效的，公司今后的发展前 景仍较为乐观。（完）

连花清瘟胶囊抗甲型H1N1流感病毒临床与实验研究近日取得重大突破：

市公司有太极集团、天士力、中新药业、紫鑫药业、三九医药、武汉健民、三精制药、太龙药业、同仁堂、吉林敖东等

第二篇：群面-重点行业分类案例

重点行业群面经典案例

一﹑快速消费品

NO.1【利洁时群面无小组讨论案例—上海】

市场营销策划——SHOW染发产品

ABC公司在准备上市的一种专为年轻女性设计的染发产品：SHOW。这种产品有非常大的优点：在黑暗中它可以使头发发光。但是他也有比较大的缺点：会对头发损伤比较大，尤其是干性头发。

你们是ABC公司的市场营销策划人员，面临着向本城市首次推广这个产品的任务。你们的目标是要在一个月内把该产品作为本城市内所有的大型形象设计连锁店、美发店所重点推荐的产品，同时在零售店和批发商的销售市场份额要达到该同类产品的10%。

请设计你们的市场营销策划活动计划，计划包括每个小组成员的分工、具体执行活动的时间、活动内容、重要的具体执行细节、以及相关的资金预算。ABC公司希望你们尽量的节省成本，同时达到最好的市场推广效果。

请讨论一下问题：

1、请在2分钟内阅读题目并思考。

2、轮流发言：更具自己的特长，请在两分钟内说出自己在此项目中希望承担的具体工作角色和工作内容。

3、小组讨论：时间30分钟。

4、请派一位小组代表来阐述你们的方案。

NO.2

计划在大学附近开一家奶茶店，下面是影响到销售额的几个因素，请分析出你认为最重要的2条，说明原因，大学里学生的规模和大学生家庭情况

2奶茶店在大学城的位置

3产品的质量和多样性

4店员的服务店面装修环境等设施

6促销活动，打折，会员卡，有买有赠等。

NO.3

多芬是什么？向老人推销一款多芬沐浴露。

NO.4

情境：你们正乘一艘科学考察船航行在大西洋的某个海域，考察船突然触礁并迅速下沉，队长下令全队立即上橡胶救生筏。据估计，离你们出事地点最近的陆地在正东南方向100海里处。救生筏上备有15件物品，除了这些物品以外，有些成员身上还有一些香烟、火柴和气体打火机。

现在队长要求你们每个人将救生筏上备用的15件物品挑选5件携带。附物品列表： 航海指南针、刀片剃须刀、救生圈（一箱）、镜子、压缩饼干（一箱）、小收音机（一台）、航海图（一套）、二锅头（一箱）、巧克力（二斤）、钓鱼工具（一套）、15米缆绳、驱鲨剂（一箱）、饮用水、蚊帐、10平方米雨布

二﹑ 建筑﹑房地产行业

NO.1

某小区由于地理环境等多方面因素，有不少外来务工人员租住在此小区，另外还有一些有犯罪前科的人员。造成小区环境卫生和治安状况有不少隐患。

现小区业主委员会向小区物业管理提出以下三个要求，1、坚决要求清理小区外来租住人员和有犯罪前科的人！

2、为了广大小区业主的治安环境，物业应该建立出入登记制度！

3、如果物业不答应以上两个条件，以后小区发生的所有治安事件都应该由物业负全责！讨论：

如果你是小区物业管理人员，你会怎样去答复他们？

NO.2

公安局110指挥中心接到的报警电话95%是非治安案件，一些报警无法立刻解决或者无民警立案解决，一些群众家里有老鼠，邻里纠纷也打电话给110。于是110指挥中心决定撤下“有警必接，有难必帮”的标语牌。媒体对110指挥的撤牌行为表示质疑：110中心的出警标准如何界定？如何在群众发生危急的时候做到及时出警？ 讨论：

1、每人就110指挥中心的撤牌行为做出自己的看法；

2、对媒体的两个质疑展开讨论，最后形成统一意见。

NO.3

一个人要想拥有良好的人际关系，可能取决于许多重要的因素，例如：在人际交往中表现得比较主动，待人热情，为人老实，办事能力强，占有较高的社会地位，兴趣爱好广泛，乐于帮助别人，对他人的内心世界有很好的洞察力，豁达、不在小事上斤斤计较，健谈，幽默，为了朋友能够牺牲个人利益。言谈举止有风度，情绪稳定性好，独立、有主见。

讨论：

请你分别从上面所列出的这些因素中选择一个你认为是最重要的因素和一个最不重要的因素。

三﹑医药﹑保健行业

NO.1【强生医疗】 你们是学生会的负责人，明天就要承办一次”诚信人生“的座谈会，所有的宣传和物料都到位。你们邀请的是一个食品企业的总裁做嘉宾。可是就在这时，媒体报道这家集团出现了食品安全问题。问：你们现在该怎么办？

NO.2

“感灵”是世界500强汉森公司新推出的感冒药，相对市场上的感冒药而言效果好但是价格较高，目前在CCTV-1投入巨资进行广告宣传。目前有一个目标城市是长三角地区的一个三线城市，比较富裕，这个城市有三个较大的药店，分别是新特药店，**药店和新区药店，然后有表格介绍了三个药店的特点，包括地理位置、销售额、销售群体等。公司准备让你完成一年12万的销售目标，而现在的情况是两个竞争对手：泰诺的销售员业绩很好、经验丰富，但是目前在夏威夷度假；百服宁的销售员刚刚离职；而你的前任杰克35天前也不干了，你如何完成公司交给你的任务。

1、每人5分钟阅卷时间

2、每人两分钟阐述观点

3、小组讨论10分钟

4、选派一个代表陈述小组的观点

5、其他同学可以补充

6、结束

四﹑电子﹑网络行业

NO.1【微软题集】 1.某手机厂家由于设计失误，有可能造成电池寿命比原来设计的寿命短一半（不是冲放电时间），解决方案就是免费更换电池或给50元购买该厂家新手机的折换券。请给所有已购买的用户写信告诉解决方案。

2.一高层领导在参观某博物馆时，向博物馆馆员小王要了一块明代的城砖作为纪念，按国家规定，任何人不得将博物馆收藏品变为私有。博物馆馆长需要如何写信给这位领导，将城砖取回。

3.营业员小姐由于工作失误，将2万元的笔记本电脑以1.2万元错卖给李先生，王小姐的经理怎么写信给李先生试图将钱要回来？

NO.2

A游戏公司在当前激烈的网络游戏市场中设想用10个月的时间推出一款极具特色的网络游戏“魔域归来”，目前公司募集到100万人民币的资金。现在公司7个部门的经理正要开会讨论这100万的资金使用，7个部门如下：

1、市场调查部：

负责玩家调查研究、对于市场游戏趋势开展研究。进行市场调查很需要资金，当然需要的资金投入越多获得的分析报告将更详尽，对公司的作用越大。

2、策划部：

策划是游戏的总工程师，其作用不言而喻。没有资金的支持可不行。

3、程序部：

游戏说到底也还是一个程序，程序研发的投入每家公司都很重视。

4、美术部：

精美的场景、酷炫的人物和怪物、特有的光效对吸引玩家来说是多么重要。

5、技术部：

服务器的采购、运维、防黑客、防病毒少得了资金投入吗？

6、测试部：

没有游戏的测试，一大堆BUG的游戏是没有人喜欢的，对测试的投入不容忽视。

7、运营部：

投放广告、游戏推广、营销策划、渠道管理等不投入怎么行？

讨论：

1、这100万的资金在这7个部门如何分配使用问题？并说明理由

2、如果这些资金会优先考虑其中3个部门，你认为应该是哪三个部门？

五、金融业

NO.1小辩论，金融业是否属于娱乐行业？

[商业银行] 应不应该鼓励大学生谋取更高的职位？

NO.2

1+1＝？答案到底是多少呢？

语文老师说：这是道数学题，我们这里只研究如何组词造句，至于说1+1等于多少，你还是问数学老师吧。

数学老师说 ：这事说简单就简单，等于2，不过要是说得复杂点，那也是挺让人闹心的，据说，现在的数学界，能把这事整明白的人还没出现呢。

外语老师说： 你是想听一下外国人咋说这句话吗？

历史老师说： 这个看似简单的问题，在人类还没有掌握数学知识的远古时期，还是想了几万年的，不过值得庆幸的是，聪明的古代人最终凭借他们发达的智商，解决了这个看似简单的难题。

地理老师说： 如果用现有的地理知识回答这个问题还是有一些难度的，不过你可以问问周围学习好的同学，看看他们是不是知道这道题的正确答案。

政治老师说： 如果从哲学的角度来说，量变引发质变是必然的。因此，我说不太好，但我可以负责任地告诉你，等于1的可能性不大。

物理老师说： 严格地说，我不能给你一个正确的答案，你想1个大气压加1千克等于什么？ 化学老师说： 在说出答案之前请先告诉我，这个化学反应式中添加催化剂吗？

生物老师说： 在通常的情况下，等于3的可能性大些，不过等于其他数字的时候也是有的，两个生物在一起，如果条件允许的话，时间一长，数量上有变化也是常有的。

讨论：

1、讨论：1+1的答案是多少，并说明理由。

2、从上面这种现象，你得到什么启示？

NO.3 五个海盗抢到了100颗宝石，每一颗都一样大小和价值连城。他们决定这么分：抽签决定自己的号码（1、2、3、4、5）

首先，由1号提出分配方案，然后大家表决，当且仅当超过半数的人同意时，按照他的方案进行分配，否则将被扔进大海喂鲨鱼

如果1号死后，再由2号提出分配方案，然后剩下的4人进行表决，当且仅当超过半数的人同意时，按照他的方案进行分配，否则将被扔入大海喂鲨鱼

依此类推

条件：每个海盗都是很聪明的人，都能很理智地做出判断，从而做出选择。

问题：第一个海盗提出怎样的分配方案才能使自己的收益最大化？

第三篇：05年旅游行业及重点上市公司投资价值分析

05年旅游行业及重点上市公司投资价值分析

2004年旅游行业收到SARS影响的消除的影响，全面恢复性增长，预计全年旅游人数将达到3.27亿，其中出境游客将达到2700万人次，入境游客将达到1亿人次，国内游客将达到2亿人次同比增长31％，预计2005年旅游人数将达到3.851亿，同比增长18％；

·2004年国内游和出境游得到了较快的增长，基本恢复到2004年应有的水平，但是入境游客的增长仍然乏力，虽然入境散客和商务客增长恢复比较正常，但是入境团体客恢复情况不尽人意，主要还是SARS影响未消除所致，预计2005年入境游客将完全恢复到2005年应有水平；

·旅游业的黄金周效应在2004年仍然比较明显，但是旅游人数分布已经开始呈现扁平化发展的趋势；政府正在讨论的带薪休假方式如果可以实行，对于旅游业将会形成利好，可以有效缓解目前景点和旅行社以及酒店接待能力不足的问题，可以达到旅游资源的有效利用；预计2005年旅游人数分布扁平化趋势将继续加大，带薪休假的推出将更加推动这种趋势的延续；

·2005年，景点类上市公司仍将继续受惠于旅游行业的持续景气，特别是可以将门票计入的上市公司将成为最大的受惠者；

·2005年旅行社集中度不高，竞争激烈的局面仍旧难以改变；

·2005年酒店业也将成为旅游行业景气的收益者，特别是适应国内游客的连锁经济型酒店将有较大发展；..维持对景点类行业的增持评级，维持对旅行社行业的中性评级，维持酒店类公司的中性评级，但是对于连锁经济型酒店调高评级至增持。

·重点关注公司：峨眉山，锦江酒店，华天酒店；跟踪观察的公司：中青旅

SARS影响消除，行业恢复性增长

2004年旅游行业收到SARS影响的消除的影响，全面恢复性增长，预计全年旅游人数将达到3.27亿，同比增长31％，其中出境游客将达到2700万人次，入境游客将达到1亿人次，国内游客将达到2.08亿人次，预计2005年旅游人数将达到3.931亿，同比增长18％。

从游客结构来看，2005年我国出境游仍将保持较高的增长速度，预计全年出境游客人次将达到3510万，较2004年同比增长30％以上；入境游客在2005年将完全消除SARS的影响，入境游客数预计将达到1.1亿，同比增长10％左右；国内游客人次仍将保持旺盛的增长，预计2005年全年将达到2.4 亿人次，同比增长15％。

入境游客的增长在2004年仍然乏力，虽然入境散客和商务客增长恢复比较正常，但是入境团体客恢复情况不尽人意，主要还是SARS影响未消除所致，预计2005年入境游客将完全恢复到2005年应有水平。

游客分布扁平化将成为2005年旅游行业一大趋势

旅游业的黄金周效应在2004年仍然比较明显，但是旅游人数分布已经开始呈现扁平化发展的趋势。根据峨眉山上市公司的统计，公司在7、8月份非黄金周月份，日均游山人数已经达到1万人次，相当于五一黄金周的水平，根据10月下旬对公司的调研情况看，10月下旬的日均游山人数也在5000万人以上，大大高于去年同期水平，因此，从景点类公司的这一现象我们可以

看出，游客分布扁平化趋势已经开始慢慢呈现。

预计2005年这一趋势将会更加明显。政府正在讨论的带薪休假方式如果可以实行，人们出行的时间选择更加理性以及人口结构的变化，退休公民的增多和商务旅游的兴起，将使旅游人数分布扁平化趋势继续加大，这对于旅游业将会形成利好，可以有效缓解目前景点和旅行社以及酒店接待能力不足的问题，可以达到旅游资源的有效利用。

景点类公司仍是旅游行业景气的最大受惠者

2005年，景点类上市公司仍将继续受惠于旅游行业的持续景气，特别是可以将门票计入的上市公司将成为最大的受惠者。由于景点类上市公司具有很强的垄断性，各个景点之间的同质性和替代性不强，因此，景点类公司的竞争不会很激烈，旅游人数的增长将使其直接受益。

旅行社类上市公司由于行业集中度不高，竞争激烈，因此，行业的景气会伴随着竞争的日趋激烈。目前我国最大的三家旅行社国旅，中旅和中青旅各自的市场占有率均不到1%，因此行业竞争将会非常激烈，未来旅行社的整合兼并将会使大势所趋，但是这将是一个漫长的过程，短期内这种竞争局面将不会有太大的改善，但是对于具有未来成为垄断性旅行社公司的上市公司我们可以加以关注。

酒店类公司将受惠于旅游行业的持续景气，但是同样面临竞争激烈的问题。但是对于连锁经济型酒店，在中国还是刚刚开始发展起步的新式业态，由于其低廉的建造成本以及实惠的服务和遍布全国的连锁网络，以及适应我国国内居民旅游住宿需求的特点，将会在2005年进入高速发展的一年，虽然对酒店业给予中性评级，但是给予连锁经济型酒店以增持评级。

总体评级

维持对景点类行业的增持评级，维持对旅行社行业的中性评级，维持酒店类公司的中性评级，但是对于连锁经济型酒店调高评级至增持。

重点关注公司：峨眉山，锦江酒店，华天酒店；跟踪观察的公司：中青旅

第四篇：白酒行业上市公司股利分配影响因素研究

白酒行业上市公司股利分配影响因素研究

【摘要】：股利分配不仅是一种利润分配行为，还关系到公司的融资、投资及股票价格等许多方面，因此制定一个适当的股利分配政策是非常重要的。而在2012年，限制三公消费、禁酒令政策的出台以及“塑化剂”、“勾兑门”等事件的发生，使我国白酒行业的销量有所下降，这必然会对白酒行业的利润及其股利分配政策的制定产生影响。在这种情况下，研究白酒行业上市公司股利分配政策的影响因素就十分必要。本文首先对国内外关于股利分配政策的理论进行了总结；然后对我国上市公司股利分配的现状进行分析；最后分析我国白酒行业上市公司股利分配的现状和影响因素，并提出一些完善股利分配政策的建议。希望本文对白酒行业上市公司的股利分配政策有一些帮助。当然研究中也存在不足，在今后本人会针对这些不足进行深入的研究。【关键词】：白酒行业上市公司股利分配影响因素 【学位授予单位】：山西财经大学 【学位级别】：硕士 【学位授予年份】：2013 【分类号】：F275;F426.82 【目录】：摘要6-7Abstract7-101绪论10-111.1选题背景和研究意义10-111.2研究内容及方法112股利分配政策相关理论概述11-212.1股利分配理论11-152.1.1股利无关论11-122.1.2税差理论122.1.3“一鸟在手”理论12-132.1.4客户效应理论132.1.5信号理论13-142.1.6代理

理论142.1.7行为理论14-152.2股利的支付方式15-172.2.1现金股利152.2.2股票股利15-162.2.3负债式股利162.2.4财产股利162.2.5转增股本162.2.6配股16-172.3股利分配政策17-182.3.1剩余股利政策172.3.2固定或持续增长的股利政策17-182.3.3固定股利支付率政策182.3.4固定股利加额外股利政策182.4国内外股利政策影响因素研究现状18-212.4.1国外关于股利分配影响因素文献综述18-192.4.2国内关于股利分配影响因素文献综述19-213我国上市公司股利分配的现状21-253.1股利政策缺乏连续性21-223.2股利支付方式多样化223.3股利分配行为不规范223.4不分配股利的现象仍然普遍22-233.5股利支付率比较低233.6现金股利是最主要的股利分配形式23-243.7再筹资行为是影响上市公司股利政策的重要因素之一24-253.8股权结构也对上市公司的股利政策产生重要影响254白酒行业上市公司股利分配的现状25-314.1我国白酒行业的现状及发展前景25-274.1.1我国白酒行业的现状25-264.1.2我国白酒行业的发展前景26-274.2白酒行业上市公司股利分配的特点和问题27-314.2.1白酒行业上市公司股利分配的特点27-304.2.2白酒行业上市公司股利分配的问题30-315白酒行业上市公司股利分配政策影响因素分析31-385.1市场因素325.2政策因素325.3行业因素32-335.4销售费用33-355.5销售量35-365.6偿债能力36-375.7货币资金37-385.8股价386建议38-446.1完善法律法规38-396.2树立企业价值最大化的经营目标39-406.3完善股权结构406.4完善治理结构40-416.5完善信息披露制度416.6监管部门加强监管41-426.7改变盈利模式426.8改变销售模式426.9制定合理的股利政策426.10提高投资队伍素质42-44结论44-45参考文献45-48致谢48-49攻读硕士学位期间发表的论文49-50

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第五篇：心血管药物行业报告与非上市公司推荐

Fudan IMBA 医院科室 主要疾病诊疗 内科—心血管科Contents 1 心血管疾病简述及药物需求预测 2 心血管用药趋势及市场份额 3 相关诊断仪器 4 相关上市公司分析 5 非上市公司分析及推荐 心血管疾病定义及疾病关系图心血管病是一组心脏和血管疾患，心血管病是全球范围造成死亡的最主要原因。心血管药物市场容量巨大 患病人数多且终身服用2009年中国卫生部第四次国家卫生服务调查显示，2008年心血管循环 系统疾病明显增加，总病例数达到1.14亿。其中高血压患者从 1400万增长到7300万，而从目前至2025年中国65岁以上老年人口 占总人口比例将从7上升到12。农村发病率上升比较明显。药品费用高2008年全球心血管病药物市场总规模已超过1000亿美元（相当于国际 医药市场总销售额的16～17）。在我国，2008年的心血管 病药物市场规模大约有600亿～700亿元人民币左右，其中医院用 药与社会（药房）零售药之比为6∶4。医改作用大国家将抓基层医疗机构，并且扩大医保范围。基层医疗基本主要满足 慢性病和常见病的服务。心脑血管用药尤其是中药，物美价廉的特 点符合国家政策要求。心血管药物特点 中国市场上治疗心血管病的药物与国外已无分别，国际 市场上最主流的药物都已进入中国市场，按临床来看，有以下三个特点：（1）品种数量繁多 总数多达几百种，常用品种也在200 种左右。（2）交互作用适应症多其中某些类别的药物具有一种以上的心血管疾病治疗适应症（3）新品开发快、换代种类多.心血管疾病治疗药物中于数十年前上市、至今仍在广泛使用着的药品 已为数甚少，主要有用于治疗充血性心力衰竭的强心药地高辛、用 于治疗血栓栓塞疾病的抗凝药华法林和用于治疗高血压的保钾利尿 药螺内酯等为数不多的几个品种。血管紧张素转换酶抑制剂ACEI 于二十世纪80 年代初问世以来至今已发展到第三代。心血管主要治疗药物 用药金额 化学成分 疾病 代表品种 心绞痛、心律失常、高血 亿）钙离子拮抗剂 硝苯地平，维拉帕米 52.92 压血管紧张素Ⅱ受体拮抗制 高血压 沙坦类 38.75ARB 血栓形成、急性心肌梗抗血小板药物 死、心肌梗死后恢复、缺 阿司匹林、氯吡格雷 37.7 血性中风预防HMG-CoA还原酶抑制药 高血脂症、高胆固醇血症 洛伐他汀、辛伐他汀 23.1 高血压、充血性心力衰血管紧张素转化酶抑制剂 竭、心绞痛、心肌梗死后 卡托普利、依那普利 18.23ACEI 恢复 高血压、心绞痛、心律失β-肾上腺素受体阻滞剂 美托洛尔、普萘洛尔 12.02 常、心肌梗死后恢复 血栓形成、急性心肌梗抗凝药物 肝素和香豆素 10.09 死、缺血性中风利尿药 高血压、充血性心力衰竭 氢氯噻嗪、吲哒帕尔 6.62延长动作电位时程的药物 心律失常 胺碘酮、溴苄铵，吡那地尔 5苯氧芳酸（纤维素）类 高血脂症、高胆固醇血症 氯贝特、吉非贝特 3.9α-肾上腺素受体阻滞剂 高血压 如酚妥拉明、哌唑嗪 3.51硝酸酯、亚硝酸酯类 急性心绞痛 单硝酸异山梨酯 2强心药 充血性心力衰竭 地高辛，洋地黄 主要药物市场份额 钙离子拮抗剂 此类药物阻滞钙离子通过钙离子通道，钙通道阻滞剂可以使动脉和小 动脉扩张从而降低血压，但是不影响静脉。可以导致冠脉舒张，因此用于冠脉痉挛患者的治疗 上市 名称 市场份额 医保 国内龙头 时间 氨氯地平1992 46.80 是 辉瑞 硝苯地平1985 27.30 是 拜耳 非洛地平1991 17.10 是 阿斯利康 地尔硫卓 1991 2.90 是 赛诺菲安万特左旋氨氯地平1999 2.40 是 施慧达 拉西地平1991 0.98 是 葛兰素史克 尼卡地平1981 0.87 是 日本山之内 比尼地平1991 0.78 是 华夏药业 主要药物市场份额 血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂 此类药物通过选择性地阻断血管紧张素II与AT1受体的结合，抑制血 管收缩和醛固酮的释放，产生降压作用。上市 市场份 名称 医保 国内龙头 时间 额缬沙坦 1996 32.60 是 诺华厄贝沙坦 1997 30.40 是 赛诺菲安万特氯沙坦钾 1994 19.90 是 默沙东替米沙坦 1998 11.90 是 勃林格殷格翰坎地沙坦 1997 4.90 是 武田药品奥美沙坦 2002 0.10 否 日本三共 主要药物市场份额 血管紧张素转换酶抑制剂 该类药与血管紧张素转化酶作用，减弱或消除了血管紧张素Ⅱ的缩血 管与升高血压的作用.该类药物细分品种虽多，但做大的品种仅贝 那普利和福辛普利两个。上 市 市场份 名称 医保 国内龙头 时 额 间贝那普利 1991 38.70 是 诺华福辛普利 1991 18.20 是 施贵宝培哚普利 1989 16.20 是 施维雅依那普利 1985 11.90 是 扬子江药业卡托普利 1981 5.80 是 施贵宝雷米普利 1991 3.50 是 赛诺菲安万特赖诺普利 1987 3.30 是 默沙东 主要药物市场份额 β-受体阻滞剂 受体阻滞剂是能选择性地与β肾上腺素受体结合，通过抑制肾上腺素 能受体减慢心率减弱心肌收缩力降低血压。上市 名称 市场份额 医保 国内龙头 时间美托洛尔 1992 44.30 是 阿斯利康比索洛尔 1993 33.20 是 德国默克艾司洛尔 1987 9.40 是 山东齐鲁制药卡维地洛 1991 5.70 是 山东齐鲁制药阿罗洛尔 1985 4.20 是 日本住友 主要药物市场份额 HMG-CoA还原酶抑制药 该类药抑制胆固醇合成途径的HMG—CoA还原酶，阻止该酶催化产 物甲羟戊酸的合成。上市名称 市场份额 医保 国内龙头 时间阿托伐他汀 1997 50.50 是 辉瑞辛伐他汀 1988 33.60 是 默沙东普伐他汀 1989 6.50 是 日本三共氟伐他汀 1994 6.50 是 诺华瑞舒伐他汀 2002 1.60 是 阿斯利康洛伐他汀 1987 1.20 是 默沙东抗血栓类药物增速快 心肌梗死是致死率最高的疾病，脑梗则是致残率最高的疾病，这些恶性疾 病的发生都与血栓形成有直接关系，因此在心血管病药物中，抗血栓药物 发展速度相当快，在国际上是药物开发的热门领域之一，2008年全球抗血栓药物销售总额接近180亿美元，同比增长16。IMS数据显示，截止到09年9月份的近四年中，中国抗血栓药物的医院终 端采购金额从23亿上升到52亿，年均增速32，市场规模在四年当中翻了 一番多，可谓增速惊人。主要药物市场份额 抗血小板药物 抗血小板药具有抑制血小板的黏附、聚集和释放功能，从而防止血栓 形成，有效地防止心血管疾病的发生，并能延长患者的生存期。上市 市场份 名称 医保 国内龙头 时间 额氯吡格雷 1997 35.80 是 赛诺菲安万特川芎嗪 不明 24 是 贵州益佰制药奥扎格雷 1988 21.10 是 辽宁丹东制药阿司匹林 1899 7.40 是 拜耳西洛他唑 1988 1.40 是 日本大冢 主要药物市场份额 抗血凝药物 通过影响凝血过程中的某些凝血因子阻止凝血过程的药物。可用于防 治血管内栓塞或血栓形成的疾病，防止心血管疾病的发生。上市 市场份 名称 医保 国内龙头 时间 额低分子肝素 1995 74.40 是 赛诺菲安万特 肝素 1940 19.60 是 江苏万邦生化 华法林 不明 0.20 是 上海信谊 主要药物市场份额中药制剂1.心脑血管类中成药占了33.66，年销售规模超过20亿，2.中药注射剂为心血管类中药制剂的主导地位，占76的份额3.“鱼腥草事件”促进行业集中度，行业良性发展，前景看好4.主要药物：银杏类药物，丹参类药物，三七类药物（血栓通），川芎嗪药物 山西普德药业贵州益佰制药北京双鹤德国威玛舒 银杏类药物 培江苏晨牌药业 丹参类药物 哈药集团中药二厂天士力正大青春宝 三七类药物 中恒集团众生药业珍宝岛制药 川芎嗪药物 贵州益佰制药 相关诊断仪器诊断设备： 1.医疗器械种类繁杂，大到检测设备，小到医用耗材，遍及医疗服务 的整个过程.2.全球医疗器械市场格局中，美国独占40以上，欧洲约占30，而 我国仅占全球市场的2，市场空间巨大。3.国内医疗器械厂商约为13000家，超过90都是中小企业，在一些 高端设备上无法形成竞争力。4.国内超过70的医疗器械市场被国外企业瓜分，三级医院几乎全是 进口的设备，二级医院也配备了60以上 X光机: 国内技术较为成熟，直接数字化X光机为趋势。万东医疗 心电图机:多通道、数字智能型、网络共享型为方向。深圳邦健 血管造影机:国内生产厂家少，技术难度高。万东医疗 多普勒超声:超细成像技术及智能融合信号处理是技术难点。深圳迈瑞 全自动生化仪：全自动、微量化、组合式是其主要优势。东软集团 相关上市公司分析 类别 公司名称 毛利率 净利润 共同亮点 北京万东医疗装备股份有限公司 31.15 5.11 东软集团股份有限公司 38.25 16.12 1.质量获得FDA/欧盟认证医疗器械 江苏鱼跃医疗设备股份有限公司 64.95 21.18 2.研发力量强大 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 32.46 57.94 3.生产设备先进 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 56 26 北京双鹤药业股份有限公司 70.53 9.13创仿结合 浙江华海药业股份有限公司 77.3239 18.36 深圳信立泰药业股份有限公司 88.76 29 1.国家性高新技术企业原料药 深圳市海普瑞药业股份有限公司 48.25 43.15 2.多个国家新药，研发力量强大 广西梧州中恒集团股份有限公司 61.40 18.34 3.生产设备先进，质量稳定中成药 贵州益佰制药股份有限公司 81.00 10.34 天津天士力制药股份有限公司 72.78 9.80 详情可见附件 非上市公司分析及推荐类别 公司名称 主打产品 扬子江药业 氯沙坦钾片，盐酸索他洛尔，奥扎格雷钠，尼莫地平压氏达（苯磺酸氨氯地平片）2010第三季度美国上市 穗悦 赛科药业（缬沙坦胶囊）缬沙坦氢氯噻嗪片 威氏克（维生素E烟酸酯胶 囊）本悦（烟酸缓释片艾司莫（单硝酸异山梨酯缓释胶 囊）齐鲁制药 卡维地洛，洛伐他汀，低分子肝素钠，单硝酸异山梨脂化学 万邦医药 低分子肝素钠，肝素钠，替米沙坦药物 集团上市复星 阿托伐他汀钙片 阿乐 5-单硝酸异山梨酯代理，德国）舒洛 红惠医药 地特（代理，意大利）施慧达药业 左旋氨氯地平武汉远大 盐酸替罗非班注射液 集团上市远大医药 晨牌药业 银杏叶分散片中成 银杏达莫注射液，注射用盐酸地尔硫卓，注射用硝酸异山梨酯，药 普德药业 注射用奥扎格雷钠生物 北大维信 血脂康药物 科润生物 重组水蛭素 长春光机医疗 自动生化分析仪、半自动生化分析仪医疗 深圳邦健 12道数字式心电图机器械 详情可见附件 无锡祥生 彩色多普勒超声诊断仪 扬子江药业集团 推荐理由:产品多元化年销售额过百亿 技术优势： 1.已累计获批生产批件二百多项，均已成功上市；新产品销售、利均已经达到集团整体 销售、利税的50％，创造了显著的经济效益。2.有18个产品质量达到最新美国药典和欧洲药典的标准，5个产品被国家发改委批准为 单独定价，7个产品被列为“国家中药保护品种”，8个产品被评为“中国知名品牌”。3.扬子江药业现已形成中西药并重，处方药和非处方药并举，覆盖抗微生物用药、心脑 血管系统用药、消化系统用药、抗肿瘤用药、解热镇痛药等领域10多种剂型、100多 个品种的多元化产品体系 公司背景： 扬子江药业集团是一家产学研相结合、科工贸一体化的国家大型医药企业集团。总资产60 多亿元，总占地面积200多万平方米。集团以扬子江药业集团有限公司为核心企业，旗下10多家子公司遍布泰州、北京、上海、南京、广州、成都等地，拥有万吨级的中药提取生产基地。集团营销网络遍布全国各地，在国内处方药市场保持着独特的竞争优势。“扬子江在资本运作方面不太在行，至今没考虑要和人合股或者上市。扬子江负债率仅为 10” 主打产品:氯沙坦钾片，盐酸索他洛尔，奥扎格雷钠，尼莫地平Resource: 1.http://finance.qq.com/a/20100313/002131.htm 2.http://