金融工程及其在我国的发展论文

第一篇：金融工程及其在我国的发展论文

金融工程及其在我国的发展(1)

金融工程是一门利用工程技术原理和方法，开发设计与实施新型金融产品服务和创造性地解决金融问题的新兴学科。文章分析了金融工程是金融科学发展的必然要求，论述了金融工程的理论架构和技术基础，从三个方面探讨了我国金融工程科学的建立和发展。

一、金融工程是金融科学发展的必然要求

20世纪50年代以前，金融学基本处于对事物的定性分析，即描述性阶段。它由描述阶段向定量分析阶段的转变始于马柯维茨的风险投资组合理论，该理论奠定了现代金融定量分析的基础。1952年，马科维茨（Markowitz）在结合奥斯本（Osbeme）的股票价格遵循随机游走的期望收益率分布的基础上，在《金融杂志》上发表了资产组合选择一文，把投资的收益或回报定义为其可能结果的期望值，把风险定义为平均值的方差，这种均值—方差模型使数理统计方法可以应用到资产组合选择的研究中。法玛（Fama）在奥斯本（Osbeme）通过理性无偏的方式设定投资者主观概率的基础上，建构并形成了有效市场假设（EMH），并进一步细分了三种有效市场，从而说明了价格反映所有的公开信息，已知的信息对获利没有价值的结论。随后的夏普（sharp）、利特纳（Litner）和莫辛（Mossin）将 EMH和马科维茨的资产选择理论相结合，建立了一个以一般均衡框架中的理性预期为基础的投资者行为模型CAPM，说明了市场上的超额回报率是由于承担更大的风险才形成的结论。布莱克、斯科尔斯、默顿等人进一步相继拓展了上述研究，提出了套利定价模型（APT）、期权定价模型（OPT）等。至此，20世纪70年代以有效市场假说为基础，以资本资产定价模型和现代资产组合理论为支撑的标准金融理论确立了其在金融经济领域的正统定位，成为当代金融理论的主流和范式。80年代末期，动态套期保值策略组合保险的创始人里兰得（H·Leland）和国际著名期权理论学者鲁宾斯泰（J·Rubinstein）开始提出“金融工程”的概念。1988年，金融学家芬纳迪（D·Finnerty）则基于公司财务对金融工程作出了较为完整的解释。自20世纪70年代以来，西方发达国家的金融机构所面临的经营环境日趋复杂多变，价格波动频繁，风险与日俱增。为求生存和发展，金融机构不断地进行更深层次的金融创新。20世纪80年代风起云涌的金融创新浪潮成为了西方金融领域最为活跃和突出的变化之一，伴随着金融创新，发达国家公司理财、银行业和投资业得到了迅速的扩张和发展，金融工程作为金融创新活动发展到成熟阶段的产物，很快便渗透到了商业银行等金融实务部门。可以说，金融工程的产生顺应了国际金融经济竞争与发展的潮流。

二、金融工程的理论架构和技术基础

金融工程将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（包括数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟、分解与组合等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决金融问题，其成果金融产品既包括原生和衍生的金融商品，也包括金融服务和解决金融问题的手段和策略。其创新和创造性既意味着金融领域思想和思维的飞跃，即一种革命性的全新金融产品问世时所具有的创造性，也意味着对已有观念的重新理解与运用，以及对现有产品进行的分解与组合。

金融工程的应用内容主要分为以下两方面：一是应用已有的各种基本的金融工具和衍生工具，对社会金融资源进行优化配置，最大限度地获取利润、控制风险和进行资本经营。二是开发、设计金融创新产品来创造性地解决日益复杂多变的经济问题，实现预先设定的金融目标。金融工程的核心基础理论主要包括估价理论、资产选择理论、资产定价均衡理论、期

权定价理论、套期保值理论、有效市场的均衡理论、汇率与利率理论等，但是这些理论的应用只有借助于技术方法的支持，才能转化为现实的操作工具。因此，金融工程更注重于综合采用决策科学、系统理论、计算机信息处理和智能化技术等当代前沿的科学技术方法展开实证分析，通过从基本的代数知识、微积分、线性代数到微分方程，运筹学和优化技术，乃至模糊数学、博弈论（包括微分对策）、概率论、随机过程和其他随机分析理论方法（包括倒向随机微分方程）的应用，设计优化算法或建立仿真模型，对金融活动进行精确的定量研究。近年来，随着金融工程的进一步发展和各学科的相互渗透，各种自然科学的前沿理论和最新工程技术（如混沌理论、小波理论、遗传算法、复杂系统理论、人工智能技术（包括知识工程、专家系统和人工神经网络等）、模拟退火方法、面向对象方法等）已经或正在成为金融工程重要的技术基础与实践工具。

三、建立和发展我国的金融工程科学

首先要充分认识到建立和发展金融工程对我国整个金融科学向更高水平层次发展的重要性。金融工程的产生不过十余年，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。这不仅仅因为金融工程的实践提高了经济生活中的货币化程度，而且由于金融工程大量运用运筹学技术、仿真模拟技术、自动化技术等先进手段对市场风险进行预测和评估，使得金融新产品的定价更符合市场要求，使金融机构内部运行机制更趋完善，经济效益显著提高，促进了各种资源在全球范围内的高效配置，从根本上改变了金融业传统的运作模式，极大地促进了社会经济的发展。金融工程作为金融创新发展到一定阶段的产物，同时又为更高层次的金融科学创新提供了理论基础和技术支持。然而我国目前金融学科水平尚处于由描述性阶段向定量分析型阶段转变的时期，明显滞后于国际金融科学水平的发展。由于我国金融理论研究长期以来停留在传统内容和简单的政策研究上，忽视了数学科学、工程技术科学与金融实践的结合运用，使理论严重脱离实践，远远适应不了我国金融业发展对相关理论应用研究和人才培养的要求。因此，我们应充分认识到金融工程作为现代金融科学的制高点对现代经济的巨大推动作用，从现在起围绕金融工程学科的发展建设，以实现金融理论研究的定量化、工程化、产业化为目标，建立起我国真正意义上的现代金融科学。

第二篇：浅谈金融工程在中国的发展

浅谈金融工程的重要性和在我国的发展

摘要：美国金融学家约翰·芬尼迪,给金融工程定义为：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。结合我国国情，研究金融工程的重要性和在我国的发展，不但具有实际意义，也是经济发展的要求。关键字：必要性发展运用

正文：

一、金融工程的重要性。在全球经济日趋一体化、金融业已成为其中最活跃的角色的今天，谁能在金融活动中掌握主动权，谁就能在全球竞争中立于不败之地，而实施金融工程几乎正在成为参与国际金融活动的通行证。而因为历史和体制原因，金融工程在我国一直没有得到正常的发展和运用，这也是缺乏对金融工程正确认识，没有意识到其重要性造成的。

（1）金融工程在许多重要的领域都有广泛的应用前景。这些领域包括公司理财、贸易、投资、货币管理和风险管理等。具体包括以下

几个方面： 1．特殊、尖端金融产品的设计与开发。金融创新时期的掉期、期货、期权、票据发行便利、远期利率协议等均无法满足公众日益细分、独特的风险选择需求，而金融工程可以根据不同的具体情况来为客户设计出最令其满意的金融产品，这一过程就是运用各种先进技术对客户将面临的风险状况进行定量、分解、选择、削弱或加强、再聚合的过程。2．金融活动的安排和金融机构内部运行的优化。如何根据客户提出的目标来设计和安排各种金融活动供客户选择，并对选出的方案进行优化是金融工程的一项重要任务，这又需要金融机构在负债业务、资产业务及中间业务方面进行开发与创新。3．创造性地解决特殊的金融问题。如针对金融风险的日益严重而进行的风险管理技术的开发、为企业制定现金与财务管理的策略、对公司融资结构做合理的策划、为并购者设计完整的并购方案、帮助融资双方实施资产证券化战略等。4．新型金融手段和金融技术的开发。包括金融交易过程中套利机会的发掘、金融交易与支付、清算系统的创新等。所以说，在当代要发展经济，必须认识到金融工程的重要性，并有效的运用到实际生活中，才能保证共同维持经济的健康稳定发展。

（2）金融工程作为一种新的思想与方法，是社会政治、经济、科技发展到一定阶段的产物，可以说也是历史发展的必然。自 20 世纪 70 年代以来，西方发达国家的金融机构所面临的经营环境日趋复杂多变，价格波动频繁，风险与日俱增。为求生存与发展，金融机构不断地进行更深层次的金融创新。在这种情况下，金融工程应运而生。因此，金融工程既是金融创新发展到一定阶段的产物，同时又为更高

层次的金融创新提供了理论基础和技术指导。随着社会生产力的发展，金融工程发展也是社会发展的必然产物。

综上，金融工程在经济社会的发展不仅是发展生产力的需要，也是其必然产物。

二。、金融工程在我国的发展。金融工程源自西方，其思想的形成应该追溯到20世纪 50年代。20世纪90年代以来，金融工程正式成为一门学科并迅速发展，目前，我国的金融工程运用尚处于起步阶段。金融工程的应用主要源于金融风险的存在,我国目前,金融风险主要集中表现在:一些金融机构不良贷款比例过高。随着我国加入WTO,金融市场将逐步开放,金融市场的经营将面临巨大的压力和挑战,金融资产风险加大。一方面国外金融机构将大量进入中国并同中国金融机构竞争,另一方面,国际上的利率、汇率发生的变化将直接造成国内的金融损失或经济损失,同时,一些金融机构缺乏有效监督和约束,致使一些经营者违规经营,给我国的金融市场带来极大的不确定性,甚至出现国际黑社会的组织进行洗钱。在我国,要想达到像美国那样能以金融工程来规避风险,加速资金的配置与流动从而提供全方位的金融服务,现实的可能性还不大,因为在我国还未实现金融资产价格的市场化。但是,我国通过开放改革,也在应用一些金融工程的成果来发展我国的金融市场。比如,我国曾经存在或现在仍存在的金融衍生工具主要有货币期货、认股权证、可转换债券、国债期货等。尽管金融工程在我国只是初步阶段,但其应用也显示出一定的优势。例如,资产的证券化为我们提供了解决当前金融市场中的难题的手段。资产的证

券化是指将原本不流通的金融资产(居民的抵押货款)转换成可流通资本证券市场的过程。我国已经实施住房商品化改革,发展住房金融已是当前热点,现在管理层正着手利用现有的资本市场进行住房的证券化人完全可以用其未来稳定的收入作抵押取得按揭贷款,然后将按揭贷款证券化以增加流动性,减少市场风险。当然,由于金融工程是一把双刃剑,在利用金融工程规避风险的同时,新的风险亦同时产生,所以,当我国利用金融工程的先进成果来解决我们现实问题的时候,新的问题又会等我们去解决。同时,我们还应该看到,金融工程是在科学理论指导下利用市场化的价格来实现金融风险的市场分配和动态管理。价格的市场化是大力发展金融工程的前提条件,我国正在建设社会主义市场经济,我们应积极利用包括金融工程在内的一切有利于市场经济建设的先进成果,健全金融市场,鼓励金融创新。我国金融工程技术在金融工程中的应用，虽然目前有诸多客观条件的限制，但是有着广阔的发展空间，归纳而言，主要可以从以下两个方面着手。

(1)学习和引入国外金融工程中所运用的较为成熟的技术和方法，使得我国的金融工程手段无论从管理、运作和策略研究上与国际接轨。首先，就评价体系而言，在西方运作较为成熟的指数基金都会在它的报告中谈到该基金在追踪误差模型、交易成本函数等方面的运用和研究，而且还会采用多场景分析或归因分析等分析工具对该基金的收益随市场状况的变化情况以及影响因素进行分解和分析，而这些在国内的基金报告中都没有提及，说明这些分析技术和工具在国内金融工程中的应用还十分缺乏。没有规范科学的评价体系，很难对金融工程真

正的业绩表现进行评判，投资者难以选择，这将导致该行业竞争的缺乏。其次，就构建指数型投资组合的策略研究上来说，我国的指数基金还多处于采取完全复制或不完全复制等简单策略的阶段，更面向客户化的服务缺乏，还无法实现利用金融工程技术为客户量体裁衣订制产品。随着我国金融产品逐步的多样化，尤其是衍生品市场的发展，金融工程在构建组合策略方面还大有可为。最后，周边的关联服务和技术支持还有待发展。就指数编制而言，现存指数的功能大多还比较单一，需要进化指数的初始职能，开发更具投资性和体现不同职能的产品指数系列，这不仅能为金融工程提供更多样化和更适合的投资基础，也能为指数衍生品的开发提供基础，从而推进金融衍生品市场的发展，为金融工程提供更多的投资工具。除了指数编制外，类似BARRA这样提供风险管理技术的机构和相关产品比较缺乏。这需要加强金融工程技术的传播和人才培养，为进一步发展我国金融工程提供足够的技术支持。

(2)在引进国外成熟技术和模型的基础上，还需要考虑我国市场的特殊性，设计符合我国投资者需要和市场情况的投资策略。我国的金融市场是典型的新兴市场，市场规范还在发展中。从交易机制上来说，我国股票市场的交易机制不同于大多数成熟市场的作市商机制，还有对个股实行日涨跌停板的价格限制，从股权结构上来说，有非流通股和流通股特殊的划分，这些特点造成了我国股票市场一些特殊的性质。引用国外成熟技术和模型应用于我国的金融工程时，需要考虑这些特性对模型的影响，例如对市场流动性、市场可操纵性的影响等。此外，我国的投资者无论从构成和行为特征上也都有着有别于成熟市场的特点。我国的中小投资者在市场上占有很大的比例，与国外机构投资者主导市场的情况有所差别。中小投资者的风险承受能力、风险偏好和财富约束等影响投资目标和约束条件的因素都和机构投资者不同，在构造组合设计投资策略的时候应该予以考虑。

总而言之，无论是成熟技术的引进，还是结合我国实际情况对模型和方法的改进，我国经济的进一步发展都需要金融工程的支持。随着我国金融市场的逐渐成熟，金融工程技术于经济市场中的应用将会大大促进我国金融工程和金融工程的发展。

参考文献

1.崔惠芳.《对金融工程在我国金融业的运用及问题》

2.无忧论文网《我国关于金融工程技术在指数化投资中应用的展望》

3.百度文库《金融工程的起源及其在我国的发展历程分析》

第三篇：试论金融创新在我国的发展

试论金融创新在我国的发展

周卓阳

金融创新是金融业为适应实体经济发展的要求，在制度安排、金融工具、金融产品等方面进行的创新活动，是金融结构提升的主要方式和金融发展的重要推动力量，现代金融发展史实质上是金融不断创新的过程。受经济体制的影响、金融改革滞后的约束以及金融机构治理结构不完善、市场竞争不充分和技术进步不足等多重因素的制约，我国金融创新速度相对落后，但入世后我国金融业的全面开放将为金融创新及金融发展带来新的机遇，加快金融创新促进金融深化是我国金融业发展的必然选择，必将推动我国的金融深化和经济金融的可持续发展。

金融创新大致可归为两类：一类是金融制度创新；另一类是金融市场技术创新。

“创新”有三层涵义：（1）原创性创新，即思想的跃进，比如第一份期权合约的产生对于投融资行为来讲，是一个全新的创造；（2）整合性创新，即将已有观念的重新理解和运用，如期货合约的产生；（3）组合性创新，如蝶式期权的产生。第一种创新主要是专家型的金融家起作用，后两种创新则更需要实践型的金融家。

一、我国金融创新的现状

（一）我国金融市场创新始于上个世纪80年代，从20多年的创新历程可以发现，我国金融创新具有如下特征：

1、吸纳性创新多，原创性创新少。金融创新主要是吸引、模仿和借鉴国外的管理模式和市场模式，主要表现为市场制度的建立和基础金融产品的开发。这种创新惟一能够确定的好处是速度快，而且能够起到诱发新的创新的作用。吸收式创新的最大优点是创新成本低，主要是将国外的创新移植到中国市场。

2、负债类业务创新多，资产类业务创新少，金融产品结构单一。我国负债类业务创新是以四大国有银行为导向和主体，有较浓的计划特征，推出的产品主要以满足国有企业融资需求为主。资产类业务在20世纪90年代证券市场出现以后，也主要停留在股票市场，没有形成多元化产品。

3、区域特征明显，特区和沿海城市金融管制相对宽松，市场比较发达，创新比较集中。金融组织机构高度集中，金融发展极不平衡，金融创新主要集中在上海、广州、深圳、海南等金融业相对发达地区，内地金融市场的发展较为沉闷。这种格局同时加剧了国内经济的二元化特征。

4、金融创新靠外力推动，内部驱动不足。市场化的金融创新强调市场主体的内在激励，但在计划体制占绝对优势的情况下，创新的第一推动力受到削弱，其结果是中国的金融创新以自上而下的强制式推动为主。这种创新只有在创新主体能够享受到大多数利益时才能出现，因而加剧了市场的垄断特征。在实践中的明显表现是，一方面由于监管过严，金融创新成本高昂，另一方面市场不规范，中、小投资者利益得不到有效保护，作为金融主体的“暴利”造成了简单的数量扩张。

（二）从上面的分析可以看到，我国的金融创新仍处于一个比较低级的阶段，快速发展金融市场，需要消除很多制约因素。

1、要消除的制约因素是薄弱的信用基础。金融市场和金融行为本身是信用高度发展的产物，离开了信用基础，金融创新根本不可能出现和存在。我国的信用机制很大程度上是依靠政府来建立和推动的，在形式上基本属于国有信用，典型的表现是银行代表国家执行“出纳”的功能。在这种信用机制里，企业有借钱扩张、借债不还的内在动机。因而实体经济部门（国有企业、民营企业、个体工商业户等）资金需求旺盛，银行“惜贷”，金融创新空间狭窄。

2、要削弱的制约因素是政府行为错位。政府行为的错位造成了金融创新成本增大，金融行为主体政策风险加大。一个成熟的驾驭市场经济的政府应该通过制度设置来健全市场，通过市场化的操作来调控市场。我们的政府往往通过非经济的手段来干预市场。政府对金融创新的趋利动机等特性突出表现为，出现于市场流动性、靠强制推销的政府债券，以及不计成本的保值储蓄等。政府行为的错位还表现为金融市场立法不完善，立法缺乏前瞻性。

3、要消除的制约因素是金融创新主体风险意识薄弱、内在动因缺失。由于我国产权制度改革没有到位，金融机构主体还没有做到真正的自主经营、自负盈亏，优胜劣汰的竞争机制没能有效形成，金融主体缺少风险防范意识，“避险性”创新难以展开，其他创新也是表面的和缺乏市场支撑的。

4、需要消除的制约因素是利率、汇率管制。利率是资金时间价值，是资金使用的机会成本基准。利率水平的国家管制，使货币市场创新直接受到抑制。由于没有一个市场化的利率作为参照标准，股权融资、债券融资的机会成本很难计量，造成融资行为扭曲。虽然我们在2001年2月份开始启动利率市场化进程，但利率市场化和市场化利率还有很长的路要走。人民币不能自由兑换意味着人民币没有市场价格，这就使得外汇套利保值创新受到制约。

5、需要消除的制约因素是金融人才短缺。人才是金融创新的主体，金融从业人员的素质是增强创新的供给能力，以及促使创新成果的模仿和普及的基础。可是由于我们起步晚，从业人员素质普遍低下，政府推动性创新的格局一时难以改变，在巨大的政策风险之下，市场主体更偏好于投机，金融市场内部信用机制难以有效运转。

6、需要消除的制约因素是技术水平落后。新技术的运用成本一方面决定了金融创新的成本，另一方面，新技术的广泛使用又为金融机构的金融创新提供技术保障。受技术能力和水平的限制使得技术创新成为我国金融创新的薄弱环节。

二、我国金融创新的优势

我国经济正处于一个由集中管制的计划金融运作向有管制的相对自由的市场化运作金融体制过渡。特别引人注目的是近几年间有关金融的法制、法规环境建设取得了重大进步，这样的金融环境是创新展开的最有利时机。金融创新活动有了立法保障以后，创新活动的未来预期损失将会下降，信用价值会逐步得到体现，社会信用机制因而能够在法律和法规的基础上得到加强，信用机制和以信用机制为基础市场引导，使得金融创新可能进入快车道。

多元化金融主体的并存和壮大，会加剧竞争，导致金融创新向纵深发展。《信托法》、《银行间中间业务管理办法》、《证券公司管理办法》等相关法规的出台，为多元金融机构的并存和在竞争中寻求发展提供了指引。更重要的是，我们从中还看到了金融机构分业经营向混业经营发展的趋势，银行、保险、证券、财务公司等各种中介业务在激烈竞争中谋求生存和发展，行业间竞争的加剧在第一阶段会引导金融部门用技术壁垒谋求寡头垄断；在第二阶段，则很可能会直接通过不断的技术创新寻找技术上的先占优势，这都有利于金融创新。在金融行业内部，一些政策性、违规性盈利逐渐被堵塞，业务趋同、管理相似的粗放式经营已进入微利甚至亏损时代，依托金融创新实现业务分化与飞跃是金融业发展的内在要求。

（三）坚持法制化、市场化的信用制度创新

信用制度是金融市场赖以存在的基石，没有公信力的市场固然会抑制交易和投资人参与的积极性，没有公信力的市场事实上根本就不会存在下去。信用制度的建立需要这样几个渠道来完成：一是以市场化手段发展中介机构，市场竞争使中介机构在生产中介产品时投入足够的资源，同时市场秩序的维持成本（法律成本）也会较低。二是引进先进的科技支持系统，降低信息成本；三是在市场制度建设方面，避免管的过多过死，要相信市场。即便是在金融创新容易引发问题的时候，也不能片面强调管制，因为没有理由认为行政力量比市场在防范风险方面更专业、更有激励。

（四）坚持以提高金融机构业务能力和运作效率为核心的技术创新

业务趋同必然带来利润摊薄，只有坚持“精细化、特色化”的经营理念，才是业务发展的市场取向；也只有利用技术创新推动业务发展和运作效率提升，打造自身的核心竞争力，确立市场优势，才能为金融业务整合和今后参与国际竞争打下坚实的基础。

（五）不断优化金融市场结构，在优化结构中防范金融创新可能诱发的风险

纵观中国金融市场的发展历程，可以说它基本颠倒了“先货币市场，后资本市场，资本市场以债券为主；先初级市场后二级市场，二级市场以场外交易市场为主”的内在顺序，造成投机气氛浓烈，市场理性不足的局面。从深层次讲，主要原因在于市场结构畸形，比如产品结构，当市场上只有少数几种可资交易的金融产品品种的时候，供需矛盾的突出，足以诱发泡沫风险。由于没有一个成熟的债券市场，也就没有一个市场化的利率水平，金融资本的机会成本缺乏参照，非理性的融资和非理性的投资是必然的。又比如市场结构，如果没有一个交易场所竞争的局面，期货市场、银行间市场、货币市场、汇率市场以及证券市场就无法通过交易规则的竞争，降低交易成本，吸引更多的交易，交易规则就无法做到尽善尽美。更重要的是，交易规则的漏洞经常使得人们在金融市场交易的预期收益和预期成本发生扭曲，这会抑制创新，挫伤市场主体的参与积极性。

四、我国金融创新的主要内容

（一）制度创新。国有商业银行要使自身的经营管理焕发全新的活力，增强自身的竞争能力，一要加快国有商业银行的改革步伐，推动股份制改造，完善现代商业银行的法人治理结构，加快国有商业银行的法人治理结构，加快国有商业银行向现代化商业银行转化的步伐，增强其经营活力和竞争力；二要在不断完善资本市场的基础上，有计划，有步骤地加快我国银行、证券、保险等金融业的融合，与国际接轨，实行国际通行的全能银行制度；三是在用工制度和分配制度上进行创新，以经营效益为核心，建立适应市场需要的现代人事制度和分配制度。

（二）体制创新。我国国有商业银行按行政区划设置分支机构，是银行低效经营和资产质量欠佳，产生大量冗员的主要原因之一。国有商业银行要走出困境，就应当按照商业银行的经营原则，在管理体制上改革创新，彻底解决机构臃肿、决策缓慢、管理技术落后等问题，使银行管理体制尽快与市场经济适应，做到以最小的投入实现收益的最大化。

（三）产品创新。国有商业银行要紧跟市场需求，研究客户需求变化，寻找金融产品的创新点，积极开发新产品。可联合其他商业银行对企业或项目进行集团贷款，并购贷款，可以以客户应收账款为抵押开展保险业务等，要积极开发个人银行业务新产品，使其更具适用性、灵活性，应当积极开发具有竞争能力的产品，探索存贷款、证券、支付清算、外汇、代理保险、租赁与咨询等全能银行业务的途径，使国有商业银行真正成为“金融百货公司”。

（四）服务创新。在金融市场呈现全面竞争的今天，谁的经营理念转变的快，适应变化的市场和需要，为客户提供优质服务，谁就能赢得市场、赢得客户、实现有效益、高质量的发展。要通过细分市场，建立分层次的客户服务系统，为客户提供高质量的信息咨询、投资顾问和理财咨询等服务，提高客户的满意度；通过认真听取客户意见，满足客户需求，提高客户的忠诚度；通过优质客户的增加和客户对银行依赖程度的加深，挖掘客户的贡献度。

第四篇：金融工程论文题目

金融工程论文题目

1、资本资产定价模型及在我国证券市场中的应用

2、金融衍生品市场在我国的发展前景

3、衍生金融产品定价的基本假设讨论

4、无套利定价方法的实证分析

5、风险中性定价方法的实证分析

6、金融期货与商品期货的实证比较分析

7、远期价格与期货价格的关系分析

8、现期-远期平价定理的实证分析

9、权证及其标的资产相关性的实证分析

10、住房抵押贷款证券化障碍及对策分析 一

11、金融工程设计的程序化、模型化研究

12、金融系统的层次结构及其在设计中的应用

13、无套利定价机制与无套利设计方法研究

14、金融模块分解—复合方法及其模式研究 二

15、固定收益证券及其设计方法研究

16、非固定收益证券估价及其设计方法研究

17、金融衍生产品特性及其设计方法研究

18、金融产品久期、凸度的性质及其应用设计 三

19、内嵌选择权在金融产品设计中的运用 20、含权差别形成的层次结构与条款设计

21、可赎回/可回售产品定价方法对比研究

22、利率型内嵌选择权的分类比较与特性分析 四

23、可转换债券与风险投融资方案设计

24、可转债的结构设计与条款组合特性分析

25、可转换债券的定价方法比较研究

26、风险投融资中可转债产品的特性分析 五

27、资产证券的特性比较及其风险分析

28、MBS、ABS与PTS的特性对比及风险分析

29、CLO、CBO与CMO的特性对比及风险分析 • CDO2、CDOn与CDO的特性对比及风险分析 • CDS与其他资产证券的特性对比及风险分析 六30、债权联动性金融产品的设计与应用

31、股权联动性金融产品的设计与应用

32、信用联动性金融产品的设计与应用

33、外汇联动性金融产品的设计与应用

34、商品联动性金融产品的设计与应用 七

35、基于杠杆率的风险分析与监管方法

36、基于复杂度的风险分析与监管方法

37、基于对赌性的风险分析与监管方法 八

38、利率风险的控制及其模型设计

39、汇率风险的控制及其模型设计 40、信用风险的控制及其模型设计

41、操作风险的控制及其模型设计

42、流动性风险的控制及其模型设计

九

43、金融危机的系统性内生机制及其数量化分析

44、金融危机的行业性内生机制及其数量化分析

45、金融危机的工具性内生机制及其数量化分析

46、金融危机的制度性内生机制及其数量化分析

47、金融危机的市场性内生机制及其数量化分析 十

48、套期保值的方案设计与工具运用

49、套利交易策略的方案设计与工具运用 50、投机交易策略的方案设计与工具运用

十一

51、区域经济开发中的资源证券化模式设计

52、实体经济中的应收款证券化模式设计

53、知识产权证券化的模式特点与流程设计

54、风险投资项目的证券化模式比较研究

十二

55、实物期权在风险投资中的设计与应用

56、运用实物期权对R&D项目进行价值评估

57、自然资源开发决策中的实物期权方法

58、实物期权在IPO定价中的应用

59、实物期权在专利与非专利技术交易中的应用

十三60、探析金融衍生工具的内在转换关系及其应用 61、担保债务凭证的衍生风险与防范对策 62、金融衍生系统的层次结构和实践分析 63、混合式金融产品的衍生特性及其应用 64、金融衍生条款在基础产品中的应用 65、违约信用互换的衍生特性与实践分析

66、金融衍生产品与基础产品的内在关联与应用 67、复合衍生期权的风险分析和治理方法 68、金融衍生风险的内生机制及其预防措施 69、金融衍生交易中的策略分析与应用

金融工程论文题目

1.A50股指期货定价的研究 2.A50股指期货到期日效应分析

3.上海期货交易所铜期货与伦敦金属交易所铜期货的价格引导关系 4.中国权证市场的研究 5.股指期货套利定价关系

6.衍生产品风险对冲问题的研究 7.ETF套利策略的分析

8.股权分置改革效应的研究 9.融资融券问题的分析 10.创业板股票定价的国际比较

11.中国商品期货市场的定价和发展方向问题 12.股票定价的研究

13.中国债券市场问题的分析 14.银行间债券市场和交易所债券市场的定价效率分析 15.货币政策与股票定价的关系

第五篇：我国房地产金融发展历程

我国房地产金融发展历程

第一阶段：改革开放前的停滞阶段

这一阶段的吋间是新中国成立至1978年。在计划经济体制和住房供给体制下，城市住房建设投资是由国家财政预算统一承担的，建成的住房在全部城镇中作为福利品无偿分配给每家每户使用，而且基本上分配依据家庭人口数量。在这种投资体制和分配体制下共同作用下，房地产资金的循环被人为切断，资金周转无法顺利进行下去，呈现出有投入、无回收的特点。土地归属于国家，由政府审批划拨，不允许转让。住房则由国家分配，不允许买卖、出租、抵押，这样整个房地产交易活动基本处于停滞，房地产市场也不复存在。因此房地产金融活动也无从谈起。

第二阶段：探索住房制度改革，房地产金融的复苏

这一阶段的时间是1979年至1984年上半年。从1978年十一届三中全会以后，政府出台了一系列改革开放的方针政策。1978年，国务院批准了《加快城市住房建设的报告》。1979年7月，“土地使用费”的概念是全国人大五届二次会议通过的《中华人民共和国中外合资企业经营法》提出的。1980年4月，邓小平同志发表了《关于建筑业和住宅问题的谈话》，系统地阐述了有关建筑住宅、公房出售、提租、补贴等系列改革措施，明确提出了城镇改革住房投资、建设以及分配制度的总体设想。同年7月，国务院颁布了《关于中外合营企业建设用地的暂行规定》，由深圳特区首先于1982年开始征收土地使用费。随着中国住房制度改革的开始，住宅商品化工作开始步入轨道。由1979年，西安、南宁、柳州、梧州4个城市率先开始的全价向个人出售住宅的试点。到1982年，试点城市已经扩大到了50个，共售出住宅4000多套。住房改革的开始为房地产金融业务的出现营造了氛围，创造了需求者。部分银行为了适应此变化，开始支持住房制度改革，开展住房信贷业务。由于处在初级阶段，业务范围小，仅仅是建设银行系统在一些实行房改试点城市和部分大中城市开展业务，业务内容较单一。开办信贷业务，主要是向统建部门及其他综合开发企业发放流动资金贷款，规模并不大，到1984年底，累计发放的贷款共计17.63亿元，这其中的一部分资金用在了土地的开发和运作上。