国家统计局供给侧改革背景下浙江制造业转型升级调查报告

第一篇：国家统计局供给侧改革背景下浙江制造业转型升级调查报告

国家统计局>>供给侧改革背景下浙江制造业转型升级

调查报告

制造业是经济发展的基础，无疑也是供给侧结构性改革的主战场。为更好地反映浙江制造业供给侧结构性改革进程，反映浙江“三去一降一补”五大任务落实情况，2016年国家统计局浙江调查总队在全省开展了“制造业企业供给侧竞争力”调查。调查结果显示，浙江制造业企业面对复杂的国际国内市场环境，努力克服自身在技术能力、要素成本、人才短缺等方面存在的短板，在政府推进供给侧结构性改革措施和一系列转型升级“组合拳”作用下，通过加大研发技改投入、提升产品档次、加强市场营销、强化成本控制等举措，坚定不移推进结构调整和转型升级，努力提高供给侧的质量与效率，取得了明显成效。报告同时提出了继续降税减费、加大创新创业扶持、降低经营成本等相关建议。

一、调查的基本情况

（一）调查背景。

当前，浙江制造业正处于转型升级的关键时期，在转型升级组合拳的作用下，产业结构、产品质量、企业效益不断提升，竞争力不断增强，由传统要素驱动向创新驱动转变的态势正在加快形成。但是也出现了一些新的矛盾和问题，主要表现在传统产业受产能过剩和成本上涨压力影响效益下滑；新兴产业发展较快动能扩大，但总体偏小尚不能成为主要驱动力；结构调整加快，行业分化、企业分化的特点日益明显。促进浙江制造业健康发展，关乎浙江制造业创新能力和经济竞争力的提升，关乎浙江经济持续稳定的增长，关乎提质增效目标的实现。为此，浙江调查总队利用采购经理调查样本企业网络，于2016年8-9月间在全省开展了一次“制造业供给侧竞争力”调查。

（二）调查对象和内容。

本次调查对象为制造业采购经理调查样本企业（以下简称“样本企业”）的企业家（或主管生产经营的负责人）。调查主题为企业家对本企业内部供给侧竞争力的判断、对外部环境的评价和对供给侧改革的诉求。调查内容具体包括：企业转型升级的意愿、路径、进程、评价；企业主要困难和内外部短板定位；对政府相关措施评价与意见建议等。

（三）调查范围。

本次调查共涉及1466家制造业样本企业。从行业构成看，样本企业涉及制造业31个大类行业。归并成重点行业后，装备制造业占40.1%，高耗能行业占31.8%，消费品行业占19.3%、高新技术制造业占8.8%。从规模构成看，样本企业涵盖大型（20.8%）、中型（35.7%）和小微型（43.5%）。从登记注册类型看，主要有私营企业（43.7%）、有限责任公司（19.2%）、股份有限公司（14.3%）、港澳台投资企业（10.3%）和外商投资企业（9.8%）。从区域看，样本企业遍及11个地级市。结构分析表明，样本对浙江制造业企业总体具有较强代表性。

为提高调查质量，期间还实地走访调研了杭州、宁波、温州、湖州、绍兴、衢州等6个市共30余家制造业样本企业，与企业家就供给侧改革和去产能降成本等问题进行交流听取意见建议。

二、制造业转型升级取得新进展

（一）发展形成新共识。

1.市场的决定性作用更加明显。企业在回答“有无转型升级意愿”时，有“转型升级意愿”的企业占67.7%。按行业分，意愿率居前的行业有色金属冶炼及压延加工业（77.3%）、通用设备制造业（76.8%）、专用设备制造业（75.9%）、造纸及纸制品业/印刷和记录媒介复制业/文教工美体育娱乐用品制造业（75.3%）、金属制品业（74.4%）、汽车制造业（70.5%）。按其他归类看，上市公司群体（81.7%）、大型企业群体（80.3%）、装备制造业群体（71.6%）的意愿率较高，均高于平均水平。表明企业根据自己的意愿和对市场供求的判断来决定是否转型升级，如何转型升级，市场的决定性作用更加明显。

2.市场倒逼是企业转型升级的主要原因。在转型升级原因中（企业对转型升级主要原因认同率选择），74.5%的企业选择了“行业竞争激烈”，42.8%选择了“企业成本过高”，31.1%选择了“市场萎缩”，均属市场倒逼因素，说明市场倒逼是当前促使企业进行转型升级的主要原因。但调研还表明，企业凭借发现新市场、研发新产品成功之机主动开展转型升级的情况也不在少数。从调查数据看，有36.6%的企业因为发现了新的市场机会，32.4%的企业因为新产品或技术研发成功，而主动选择转型升级。总体上，制造业企业对自身所在行业的发展前景都还持乐观态度，因“行业前景暗淡”而转型升级的比例仅为11.3%。

表1 促使企业转型升级的原因

单位：%

行业竞争激烈

企业成本过高

发现新的市场机会

新产品或技术研发成功

市场萎缩

行业发展前景暗淡

样本总体 74.5 42.8 36.6 32.4 31.1 11.3

一、按登记注册类型分

国有企业

92.3 38.5 30.8 30.8 38.5 30.8

集体企业 66.7 40.0 33.3 33.3 53.3 0.0

有限责任公司

71.2 35.8 38.5 31.0 35.0 9.3

股份有限公司

77.4 36.6 54.8 40.3 19.9 5.9

私营企业

72.8 47.4 30.0 27.2 34.9 15.3

港澳台投资企业

80.2 43.8 31.4 43.8 20.7 6.6

外商投资企业

77.0 45.1 40.7 34.5 31.0 9.7

二、按企业规模分

大型企业

76.4 38.6 47.6 44.2 25.5 7.1

中型企业

75.3 42.2 40.6 33.3 28.7 7.2

小微型企业

72.8 45.5 27.6 25.4 36.0 16.9

三、按特殊分组

出口企业

76.1 41.4 40.3 34.5 27.3 9.1

上市公司

80.5 30.1 58.7 45.9 15.8 3.0

国有控股企业

82.9 29.3 46.3 31.7 36.6 19.5

四、按重点行业分

装备制造业

71.6 39.0 41.7 38.1 29.1 8.5

高新技术制造业

71.0 34.0 52.0 54.0 25.0 5.0

高耗能行业

76.5 44.7 31.5 27.1 33.1 14.5

消费品行业

73.7 45.5 40.6 33.5 29.9 11.2

3.产品创新和技术升级是转型升级的主要途径。在问及可行的转型升级路径时，企业的选择显著集中于“产品创新，提高产品附加值”（67.7%）和“技术升级与创新，提升企业核心竞争力”（65.5%），而其他选项的认同率均末达到30%。

其他选项中，认同率居前的还有“企业间资源整合，形成协同效应”（29.1%），说明资源整合也成为一部分企业进行转型升级的途径之一。分组数据显示，认为资源整合较为可行的有国有控股公司（44.2%）、上市公司（36.0%）、股份有限公司（34.4%）、大型企业（32.5%），表明以上各子群体企业拥有开展资源整合式转型升级的特殊优势。

4.转型升级主要方向是管理、设备升级以及自主研发。调查显示，制造业企业转型升级的主要方向是管理升级、设备升级和自主研发，在这三方面增加投入的企业比例分别为77.4%、74.8%和71.8%，在人才引进和品牌建设方向转型的企业比例分别为62.9%和59.6%。

（二）经济转型新动能。

1.高新技术产业成为经济转型升级的重要引擎。调查显示，制造业企业普遍增加了研发投入，高新技术产业更是如此。若按研发投入占销售收入比重来衡量企业研发投入强度，2016年上半年研发投入占销售收入比重在2.5-5%之间的企业比例为45.5%，比重在5%以上的企业比例为12.9%。各高新技术产业合并计算，2016年上半年研发投入占销售收入比重在2.5-5%之间的企业比例高达53.7%，比重在5%以上的企业比例为28.1%，分别高于平均水平8.2和15.2个百分点。年度间比较看，高新技术产业中有30.2%的企业预计全年该比重将较去年上升，只有2.6%预计该比重将有所下降。

2.战略性新兴产业技改投入大，发展快。技改投入方面，2016年全年技改预算比去年增加的企业比例为38.3%，减少的仅占8.9%。各战略性新兴产业合并计算，全年技改预算增加的企业比例高达48.4%，高于平均水平10.1个百分点。按具体行业分析，技改预算增加企业比例居前的有汽车制造业（52.0%）、医药制造业（50.0%）、电气机械器材及其他制造业（45.8%）和计算机通信和其他电子设备及仪器仪表制造业（45.5%）。

据实地调研，已经有相当多企业因技改与研发投入而获得可观回报。如浙江洁美电子科技股份有限公司是IT产业内生产电子元件纸带载体的厂商，每年基本保持销售额的5%作为科技研发投入，建立起研发团队，与下游客户（三星、松下等国际知名电子元件生产商）共同研发，保持紧密联系。同时，不断开展技术改造，目前生产方式比以前节能近70%，且部分废弃材料还能回收再利用，大大降低了产品成本。

3.创建自主品牌意识提高。品牌是经济全球化的核心资源，不仅为企业带来溢价和增值，也是国家或地区经济实力的标识。为发挥品牌的引领作用，制造业企业无论创建新品牌还是维护现有品牌上都需要投入大量资源，数据显示，当前在品牌建设方面的努力“明显增加”的企业占16.6%，“有所增加”的占43.0%，“基本持平”的占39.1%，而“下降”的比例仅有1.3%。

4.“互联网+制造”引领智能制造。“网红”经济、服装和家俱定制等被越来越多的企业所运用，调查显示，有13.7%的制造业企业使用“互联网+制造”的手段。从地区看，杭州的制造业企业中，有30.0%选择了“互联网+”为转型路径。“互联网+制造”为传统行业转型升级插上了翅膀。互联网的发展促使企业用互联网思维思考和构建制造业生产模式及组织方式。同时运用互联网大大消减了产销之间的信息不对称，加速了生产端和需求端的紧密连接。发挥智能制造业的乘数效应。

（三）创新赢得新活力。

1.科技创新和技术升级是企业转型升级的首选。调查结果显示，在各条转型升级路径中，企业家的选择显著集中于“产品创新”与“技术升级”两项，选择率分别达67.7%和65.5%，而其余各路径选择率均在30%以下。数据表明，产品与技术的创新升级仍是制造业创新的主战场，是“补短板”的主阵地，推动“浙江制造”向“浙江智造”转变，必须全方位推动要素驱动向创新驱动转变，依靠创新驱动打造发展新引擎。

2.企业进入创新活跃期，自主研发能力明显提升。企业家普遍已经意识到创新的重要性、紧迫性，创新意愿明显增强。在转型升级中，自主研发方面“明显增加”的样本企业比例达25.7%，“有所增加”的达46.1%。从对样本企业的走访调研看，我们深切地感受到企业家聊得最多的还是创新，如何提高创新能力，如何领先于竞争对手，如何通过技术创新、品牌构建赢得市场、赢得用户。从实践看，当前浙江制造业进入了创新的活跃期。

3.人才引进和集聚步伐加快。要素质量的提升和创新能力的增强逐渐取代要素规模的扩张，成为提高制造业供给能力的新动力。在转型升级中，人才引进方面“明显增加”的样本企业比例达14.9%，“有所增加”的达47.9%，两者相加达到62.8%。人才引进和集聚的步伐明显加快。

4.设备升级投入加大。技术进步设备升级不仅有利提高劳动者的技能和素质，为企业创造更多的利润，而且有利于推动产业转型升级，促进就业结构改善和经济快速增长。在转型升级中，设备升级方面“明显增加”的样本企业比例达27.2%，“有所增加”的达47.6%，两者相加达到74.8%，制造业企业在设备升级上投入增加。

（四）结构发生新优化。

1.高新技术产业加快发展。从制造业采购经理调查数据来看，高新技术产业自今年年初以来10个月的PMI均值为54.1%，高于制造业整体3.5个百分点，表明高新技术产业扩张速度快于一般制造业，显示创新的作用明显增强，成为引领制造业转型升级的重要引擎。

2.装备制造业竞争优势增强。装备制造业自今年年初以来10个月的PMI均值为51.4%，高于制造业整体0.8个百分点。装备制造业是浙江制造迈向中高端的主战场，以工业化和信息化深度融合为手段，推动浙江制造转型。

3.消费拉动的特征凸现。消费品制造业自今年年初以来10个月的PMI均值为53.1%，高于制造业整体2.5个百分点。消费是经济增长的持久动力。消费升级倒逼消费品制造行业产品和服务提质增效。

4.传统制造业不断升级。自今年年初以来10个月内，部分传统制造业的PMI均值仍保持在扩张区间，其中农副食品加工业为51.2%、纺织服装和制鞋业为51.2%、木材加工和家具制造业为51.3%、造纸和文体娱乐用品制造业为51.9%。传统制造业以智能制造为主攻方向，全面推进机器换人，提升企业制造能力，提高产品质量和精细程度，产业集中度和配套能力持续增强。

相反，高耗能行业今年前10个月均值为48.9%，持续收缩，表明传统制造业过度依赖资源能源的状况正在得到明显改善。

5.产品结构明显改善。以结构优化促进供给升级，提高供给结构对需求结构的适应性。省委省政府打好转型升级组合拳，淘汰低端落后产能，发展先进制造和现代服务业，把转型升级作为优化供给结构的重要支撑。调查显示，3成多样本企业新产品占销售收入与利润总额的份额同步增加。按总产值中新产品占比衡量，2016年全年该占比预计较上年增加的样本企业比例为30.8%，基本持平的为63.7%，表示减少的仅5.6%。若按利润总额中新产品占比衡量，该占比预计较上年增加、基本持平、减少的样本企业比例分别为29.0%、64.0%和7.0%。两种衡量方式的结果非常接近，表明浙江制造业企业正在向市场供应更多的新产品，产品供给侧竞争力明显增强。

（五）竞争取得新优势。

1.市场竞争力明显改善。近年来，制造业的转型升级较好地解决了企业在生产与市场竞争力方面的问题。据本次调查数据，从企业对自身近三年转型升级绩效的自我评价看，认为“生产情况”得到改善或显著改善的企业比例为86.0%，认为“市场竞争力”得到改善或显著改善的企业比例为84.2%。

2.盈利状况明显改善。浙江制造业企业主动转型升级，满足市场需求变化，产品竞争力显著增强，企业经济效益也明显改善。本次调查中，从企业对自身近三年转型升级绩效的自我评价看，认为“盈利状况”得到改善或显著改善的企业比例达73.0%。

3.用工矛盾有所缓解。技术进步促进就业结构的改善，有效缓解制造业特别是劳动密集型传统制造业用工矛盾问题。本次调查中，从企业对自身近三年转型升级绩效的自我评价看，认为“节约用工情况”得到改善或显著改善的企业比例达70.5%。

表2 样本企业转型升级绩效自我评价

单位：%

评价项目

改善或显著改善比例

没有改善比例

显著改善比例 改善比例

（1）市场竞争力

84.2 15.4 68.8 15.8

（2）生产情况

86.0 16.7 69.4 14.0

（3）盈利状况

73.0 9.1 63.9 27.1

（4）节约用工情况

70.5 7.2 63.3 29.5

4.大型企业、上市公司、高新技术制造业等群体的转型升级已经获得较突出绩效。把企业转型升级绩效自我评价中“显著改善”比例数据进行分组分析，可以发现，转型升级绩效大致与企业规模成正比，企业规模越大，取得的绩效越好。此外，上市公司群体与高新技术制造业企业群体，在四个绩效评价项目上的数据，均明显优于平均水平。

表3 样本企业转型升级绩效自我评价中“显著改善”比例

单位：%

样本分组

按评价项目分

（1）市场竞争力

（2）生产情况

（3）盈利状况

（4）用工数量

全体样本

15.4 16.7 9.1 7.2

按企业规模分

大型企业

24.3 26.2 14.7 9.4

中型企业

14.4 17.6 10.9 8.8

小微型企业

11.6 10.8 4.5 4.7

按特殊分组

出口企业

16.2 18.2 10.5 8.3

上市公司

30.4 34.1 26.7 11.2

国有控股企业

11.9 14.3 7.1 4.8

按重点行业分

装备制造业

18.0 20.1 10.5 9.2

高新技术制造业

27.6 26.8 14.7 15.5

高耗能行业

12.7 16.4 6.7 4.8

消费品行业

14.9 15.0 11.5 6.4

5.生产效率得到提升。样本企业对产能利用率回升有较正面的预期。调研中，21.6%的企业预计2016年全年产能利用率较上年回升，预计持平的比例为68.2%，而预计下降的只有10.2%。同时，大型企业的预期又更为正面，预计增加的比例为26.4%，超过平均水平4.8个百分点。

（六）政府服务新高度。

1.企业家对“店小二”评价较高。在供给侧改革中，政府是制度供给的主体。近年来，政府推出多项改革措施，突出问题导向和需求导向，遵循市场规律，加快政府职能转变，加大简政放权等政策供给，降低交易成本，优化市场环境，努力为推进转型升级、供给侧改革创造良好环境。那么，这些措施落实情况怎么样，企业端又是如何评价的呢？本次调研中，当问及对政府推进企业转型升级措施总体评价时，有56.6%的企业表示“好”，37.4%的企业表示“一般”，只有6.1%的企业表示“有待改进”，说明企业对政府有关措施满意度较高。分评价项目看，企业对政府提供技术信息、资金、人才等三方面的支持认同“好”的比例分别为45.6%、36.0%和37.2%；认为这三方面“有待改进”的企业比例分别为9.4%、13.7%和12.0%。

表4 样本企业对政府支持企业转型升级措施的评价

单位：%

评价项目

好

一般

有待改进

总体评价

56.6 37.4 6.1

提供技术信息支持

45.6 45.1 9.4

提供资金支持

36.0 50.3 13.7

提供吸引人才支持

37.2 50.8 12.0

2.经营环境明显改善。发展新理念转化为增长新预期发展新动力。调查表明制造业企业群体对当前政府服务较为肯定，满意度提高。但是企业也希望政府在知识产权保护和基础设施方面能有更大的投入。在询问哪些外部环境影响企业发展问题中，“知识产权保护”选择率为11.5%，“基础设施”选择率仅为3.7%。

三、面临的问题和困难

为寻找浙江制造业企业目前存在的短板，此次调查问卷设置了有关企业内外部困难的多项选择题，要求限选三项。从数据情况看，当前企业存在的短板集中在以下几方面。

（一）竞争加剧效益下滑。

1.同质竞争、产能过剩。调查显示，有70.9%的企业面临“同质竞争”问题，这是制约产品竞争力的首要因素。按行业看，木材加工及家具制造业（82.9%）、化学原料和化学制品制造业（79.4%）、石油加工炼焦及核燃料加工业（78.6%）认同率居前。按其他分组看，国有企业、集体企业该比例分别高达88.9%和90.5%，问题尤为严重。

2.成本压力依然较大。在对外部环境短板的判定中，有52.3%的企业认为“土地、劳动力等要素成本过高”。而将企业作为一个整体考虑时，43.4%的企业认为自身在“成本控制能力”方面还存在短板。

（二）人才瓶颈制约创新。

1.技术支撑仍是短板。数据显示，有58.8%的企业认为自身在“技术创新能力”方面存在短板，居于各因素首位。高新技术制造业、装备制造业这一比例分别为64.6%和60.8%，均高于平均水平，表明两群体企业的市场地位更加依赖于技术水平与创新能力。

2.管理人才仍较短缺。调查显示，有44.1%的企业将“缺乏管理人才”列为当前生产经营中的主要困难，甚至高过“缺乏资金”的比例（37.4%），表明在企业供给侧改革中，管理人才作为各种生产要素与市场信息的组织中枢与决策者，已成为企业进一步发展的一大瓶颈。从各分组看，54.3%的上市公司群体表示“缺乏管理人才”，成为最渴求管理人才的制造业部门。

（三）传统制造亟待提升。

1.技术创新能力不足。提升制造业竞争力的根本出路在于创新，而制造业企业当前遇到的主要矛盾和问题归根到底是因为企业技术创新能力不足。研发投入在销售收入中的占比高于2.5%的企业比例，农副食品加工业为34.3%，黑色金属冶炼业为39.3%，有色金属冶炼业为40.5%，食品饮料制造业为43.5%，纺织业为44.0%，服装和制鞋业44.6%，均明显低于制造业整体58.4%的比例，表明大多数传统产业研发投入力度不足，影响企业创新能力。

2.经营模式落后。传统的企业制度和管理模式，给互联网时代的传统制造业带来挑战。在问及企业作为整体存在何种短板时，企业家对于市场能力选项（“商业模式、市场营销、品牌建设不足”）的选择率高达53.8%，对于内部管理能力选项（“管理体系建设不足”）的选择率也达到30.3%。

3.品牌建设仍较落后。我省制造业本土品牌不少，但层次不高，响亮的品牌不多。总体看，制造业产品品牌发展仍滞后于经济发展，产品质量不高，企业诚信意识仍较淡薄，品牌创造力不足，导致生产低端化和产业低端锁定。调查显示，在各条转型升级路径中，仅有21.1%的企业选择“创建自主品牌”路径，远远低于“产品创新”（67.7%）和“技术升级”（65.5%）的重视程度。

4.企业文化和激励机制有待完善。在回答企业整体存在何种短板时，企业家对于“企业文化与员工激励机制不足”选项的选择率达21.6%。不同企业群体看，企业文化与激励机制问题在国有控股企业中最为突出，该群体对此选项的选择率高达28.3%。

四、企业的期盼与建议

（一）改善外部环境。

1.简政放权，维护公平竞争市场环境。调查显示，26.2%的企业希望进一步简政放权。实地走访中也发现，企业普遍希望政府正确引导市场预期，提高政策质量和透明度，用稳定的政策稳住市场预期，用改革举措落地增强发展信心，努力改善企业经营环境，创造公平竞争的市场环境。

2.保护知识产权。调查中，有18.5%的企业希望政府做好保护知识产权的工作。在尊重创新规律基础上营造创新环境，更好地发挥政府的作用。保护产权特别是知识产权，为创新活动提供有效的激励；稳定企业家和科研人员的预期，使他们安心从事研发活动；促进创新要素流动，吸引创新要素领取和优化配置；提升人力资本质量、改革教育和研发体制；深入金融改革，为创新提供完善的金融服务。

3.建设公共技术支撑平台。调查中，52.7%的企业希望政府继续加强对创新创业扶持。加强研究开发、检验检测等创新公共服务平台建设，采取多种方式引导和支持社会力量创新创业服务和孵化服务。降低创业成本提高创业能力和贡献。

（二）加大政策落实力度。

1.落实降成本措施。调查中，79.4%的企业希望政府继续实施降税减费举措。通过改革行政管理体制，推动简政放权，降低企业制度性交易成本；全面落实“营改增”和清理各种收费项目，使企业税费负担得以减轻；通过社保降费，帮助企业一定程度上缓解人工成本攀升问题；进一步深化电力、石油、交通运输等价格改革，帮助解决企业反映较多的生产成本高、物流成本高等问题；通过金融改革，引导更多资金注入实体经济，降低企业生产成本；通过政府的推动和市场的驱动，降低企业经营成本，改善市场环境，增强市场主体活力，促进结构优化，提升企业竞争力。

2.支持企业走出去。调研中，一些企业经营者认为，企业当前要坚持练好“内功”，提质增效，增强有效供给能力；坚持创新驱动，积极培育发展新动力，持续创造竞争新优势；坚持遵循市场规律，坚定不移处置减少过剩产能。政府要制定政策引导支持企业走出去，适应国际市场竞争环境，用好国际国内两个市场两种资源。

3.给予更多要素支持。调查数据显示，24.5%的企业希望政府加强土地、水电气等要素支持。当前制造业企业的突出矛盾就在于有效供给能力不足，一方面低端产品供过于求，另一方面高端产品短缺供不应求，产品的质量品种满足不了消费者对绿色、低碳、品牌、时尚以及个性化、多样化需求。一些基础零部件、核心元器件、关键材料等仍未突破，需要更多的要素支持。

第二篇：供给侧改革背景下煤炭企业转型升级的战略选择

供给侧改革背景下煤炭企业转型升级的战略选择 陈富强

重庆工商大学MBA教育中心重庆市南岸区

400067 摘要：在供给侧结构性改革普遍推行的形势下，当前，我国规模较大的煤炭企业纷纷开展转型升级模式的探索。本文旨在分析供给侧改革的产生背景及开展供给侧改革的重要意义，进而探索开展供给侧改革期间煤炭企业所面临的问题，并且通过对某矿业集团的转型实践的研究，提出煤炭企业实现转型的路径选择，希望能为煤炭企业的成功转型提供一定的参考。关键词：供给侧改革；煤炭企业；转型升级；战略选择 2016年，我国正式开始实施第十三个“五年计划”，在全面建成小康社会的进程中，煤炭企业需要密切结合自身实际，把握供给侧改革的良好时机，推动企业成功实现转型。供给侧改革的实施背景及重大意义

目前，制约我国经济发展的主要问题就是结构性矛盾，也即发展不平衡问题。供给侧结构性改革立足于提升供给质量，凭借改革促进结构调整，实现要素的合理配置，使得供给结构能够根据需求变化实现灵活调整，进而推动经济社会实现可持续、健康发展。煤炭是我国当前使用的主要能源，党和国家对此予以高度重视。供给侧结构性改革对于推动经济发展，实现煤炭行企业转型升级的具有重要意义。供给侧改革企业实现转型面临的问题

供给侧改革的目的在于加强供给的有效性，根本问题是调整结构，关键是推进深化改革进程。改革要从以下几个方面展开。产业结构

煤炭产业结构调整必须依据国家经济结构格局、依据煤炭产业发展趋势。煤炭企业需要以建设新型能源企业为发展目标，大力发展清洁能源，实现煤炭转化[1]。区域结构

调整煤炭企业区域布局，对布局结构加以优化，并且针对老区煤炭企业和新区煤炭企业分别采取相应措施。要立足于地区实际，设置区域产业发展及管理机制。区域内的公司要充分发挥作用，对区域市场及产业布局进行统筹管理，进而构建跨地区产业集中区，推动经济平稳增长。资产结构

以化解过剩产能政策为指导，对煤炭企业的固有问题加以妥善解决。在资源配置中，保证市场的决定性作用，探索新的发展模式，力求实现以国有为主体、多种所有机制协同发展的结构。要素结构

实施创新驱动战略，着力加强工程设计、矿井改造、施工技术等方面的创新[2]。完善市场管理，在煤炭企业经营的全过程中贯彻成本要素。治理结构

对于煤炭企业的运行来说，要健全治理体系，提升治理能力，对各级公司的法人治理结构加以完善，董事会做好重大决策，监事会发挥监督作用，经理层落实企业经营具体工作。

（六）人才结构

人才对企业发展起着至关重要的作用，企业内部要推动大众创业和万众创新，激发煤炭企业工作人员的创新积极性，对人力资源问题予以高度重视。此外，煤炭企业还要落实“三项制度”改革，对用工管理工作进行规范，避免出现用工风险。煤炭企业的实现转型的策略 优化煤炭企业结构

贵州省水城矿业(集团)公司经过多年的发展，投资规模不断扩大，相继建设了诸多矿井、天然气制造项目，继而建设了机械制造项目、商务贸易等诸多项目，形成了以煤炭、煤电及服务业为基础的发展模式，促进了煤炭企业结构的升级。

（二）促进资源转化

以煤炭资源为基础，大力发展清洁能源，将煤炭资源优势实时地加以转化。贵州省水城矿业(集团)公司建设了规模较大的煤制天然气工程，成为了煤炭深加工示范区域，已经具备了充足的煤制天然气试车条件，即将投入运营。实现经济的循环式发展

该企业注重将发展经济与建设生态文明有机结合，建设高效性、绿色性、安全性和集约型兼具的矿井，真正实现了经济效益与环境效益的统一。在煤制天然气项目的基础上，发展副产品加工，形成煤焦油—加氢—柴油（汽油）等循环经济产业链条，达到了精细化生产的目标，实现了资源的充分利用[3]。对战略合作模式加以创新

该企业全方位、多层次地开展战略合作，2015年与浙江能源集团建立合作关系，推动企业实现交叉持股和融合发展。此外，该企业还积极开展地企联合的新型合作方式，与贵州市股权建立了合作关系。

（五）加强成本控制

立足于实现全面市场化管理的目标，在市场的倒逼机制下提升管理水平，就设计、工艺、系统、过程等各个领域开展优化工作，有效地降低了企业成本支出。在2016年第一个季度里，该企业单位综合成本下降了33.5元/t，下降幅度将近20%，原煤制造的成本同比下降了22.5%，降幅也接近20% 充分发挥闲置资产的作用

开展无效资产清查工作，尤其是厂房、设备等资产，并且设计了资产盘活处置方案。与此同时，开展诸多节约支出、降低消耗的活动，充分利用废旧资源，对某些设备进行自制维修，进而极大地节约了维修费用。精简机构

该企业大力推进岗位、机构及管理层结构的优化，形成了扁平化的机构模式、市场化的管理方式。生产矿井实现了3个职能部门和3个基层区队的结构模式。该企业遵循充分发挥岗位职责、提升工作效率的指导原则，压缩了科级管理人员的数量，管理岗位也通过实施竞聘上岗，减少了岗位数量。坚持开展创新

该企业将创新工作推进到企业经营发展的诸多方面，例如深入研究浅埋深煤层开采地面塌陷规律，并探索相关治理技术。对矿井供电质量补偿可靠性开展技术研究等等[4]。推动运营机制改革

该企业就推进市场化管理制定了相关文件，提出了一些行之有效的理念，包括“投入需问回报”“资产有偿使用”“加强成本考核”等。该企业还对生产矿井、基建部门和机关单位加以区别，构建了层次分明的市场考核系统，发挥预算、对标、绩效、质量、风险管理的辅助作用，深化定额基础管理，推进信息系统的完善，推进了企业管理方式的转型升级。与此同时，建设内部企业和外部企业沟通的桥梁，并且灵活地使用市场营销方案，使之适合该地区发展实际情况。

对治理体系加以规范

该企业坚持依法治企，严格规范公司运作的全过程，牢固树立法制意识、法人意识，建立健全企业管理规章制度，对股东大会、董事会、监事会及经理层面加以完善，并且落实相关的工作细则。坚持将国家出台的国有企业改革相关文件作为指导，着力于规范董事会的运作及管理，创新对相关工作人员的考核方式，制定了参股、控股公司的管理途径及自主经营模式。结语：

伴随着供给侧改革的持续推进，煤炭企业面临着巨大的机遇和挑战。在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的思路下，煤炭企业需要改善经营管理，通过企业转型及业务调整来实现经济效益和环境效益的统一。参考文献：

[1] 梁锋.基于供给侧改革的山西煤炭企业再整合研究[J].市场观察,2016,(z2):140.[2] 供给侧改革:煤炭企业未来五年的主题[J].中国煤炭工业,2016(3):18-20.[3] 鲍丽萍.适应新形势推进准格尔旗煤炭产业供给侧改革[J].北方经济,2016(4):28-29.

第三篇：供给侧改革背景下中国引进外商投资研究

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题目：供给侧改革背景下中国引进外

商投资研究

摘 要：中国经济进入新常态，在这样的大环境下供给侧改革势在必行。供给侧结构性改革就是经济领域的全面深化改革，其目的是要为新常态下的中国经济打造新动能，为中国经济的健康可持续发展奠定新基石。外资在中国也需要面对新常态，供给侧也会暴露出诸多问题。外资领域的供给侧改革也应加快步伐。面对国内外外商投资环境的变化，我们应加大对引进外资的投入，打好引进外资的攻坚战，倒逼国内供给侧改革。

Abstract: The Chinese economy has entered a new normal, in this environment the supply-side reforms.Supply-side structural reforms in the economic field is the comprehensive deepening reform, which aims to normal under the new Chinese economy to create new momentum, lay a new foundation for the healthy and sustainable development of China's economy.Foreign investment in China also needs to face the new normal, the supply side is also exposed many problems.Supply-side reform and foreign investment in the field should also speed up the pace.Faced with changes in domestic and foreign investment environment, we should increase the introduction of foreign investment, the introduction of foreign capital to lay the battle, Forced domestic supply-side reforms.行健文理学院学年论文

关键词：投资环境 引进外资 供给侧改革

Keywords: Investment Environment Foreign investment Supply-side reform

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目 录

一、引言........................................................................................................................................1

二、中国目前引进外商投资的现状......................................................................................1（1）总体规模持续增长。......................................................................................................2（2）自贸区扩容，逐步完善法律。....................................................................................2（3）外资来源地集中度较高。.............................................................................................2

三、中国引进外资存在的问题...............................................................................................3（1）重数量轻质量，引进外资技术含量低。..................................................................3（2）面临严峻引资环境。......................................................................................................3

①全球经济总体复苏缓慢，跨国投资增长乏力。..................................................3 ②国外利用外资的制度和政策竞争更趋明显。......................................................3（3）服务业利用外资结构不合理。....................................................................................4（4）外资区域分布不平衡。..................................................................................................5

四、供给侧改革背景下引进外资...........................................................................................5（1）供给侧改革与引进外资。.............................................................................................5（2）在供给侧改革下引进外资应做到以下几点：.........................................................5

①精确定位，明确招商方向。....................................................................................5 ②多领域利用外资，均衡外资产业分布。................................................................6 ③营造良好投资环境，促进投资自由化、便利化..................................................6 ④引进外资还要注重长远发展。..................................................................................7 参考文献........................................................................................................................................8 致谢.................................................................................................................................................9 附录...............................................................................................................................................10

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供给侧改革背景下中国引进外商投资研究

学生：王丽倩

指导教师：张丽琼

（广西大学行健文理学院）

一、引言

“一手拎着电饭煲，一手拿着马桶盖，身后是被扫荡一空的货架，前面是等待付款的长队„„这已成为过去一年国内小长假期间，在日本东京、北海道、大阪、福冈等地众多商场里一再重现的景观。然而，这些排队购物的顾客，不是来自日本当地，而是来自中国大陆。与中国游客相伴的“爆买”、“扫货”之类新词，频频出现于大众传媒，其中“爆买”一词已入选日本社会2015热词。其实，出境旅游兼购物的中国游客，“爆买”的远不止日本马桶盖，韩国的彩妆、澳大利亚的奶粉等，也均在“扫货”之列。一组数据印证了国内游客惊人的跨境购买力。一份最新报告预计，2015年，中国游客的海外支出将增至2290亿美元，成为全球最大购物群体。我国出境游人数和购买力已连续三年位居世界第一。这种现象从一个侧面反映了当今中国生产与消费、供给与需求之间的结构性矛盾。一方面，随着经济发展、财富积累和生活水平的提高，国人的消费需求随之升级，在量的满足之后，开始追求质量、档次、精致、美观，真所谓“吃得饱还要吃得好，穿得暖还要穿得美”。可另一方面，我国制造业和服务业总体上仍处于粗放发展阶段，远未跟上消费升级需求。相对于巨变中的需求侧，供给侧的缺陷日渐凸显——高端供给不足、低端供给过剩。现阶段我国经济生活中供给与需求不匹配、不协调、不平衡的矛盾，矛盾的主要方面在于供给侧，因而解决问题的锁钥也在供给侧。这就是“供给侧结构性改革”被提上最高决策层议事日程的大背景。事实上，把经济调控与管理的重心由需求侧转向供给侧，致力于高水平的供给与需求新平衡，已成为“十二五”收官、“十三五”开局之际中央经济工作会议定下的大政方针。”[1]

二、中国目前引进外商投资的现状

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（1）总体规模持续增长。

近年来，中国采取了一系列措施，大幅取消限制类项目，保护他们的合法权益，努力营造公开透明的法律政策环境、高效的行政环境、平等竞争的市场环境。２０１５年中国继续扩大外资投资领域，限制类项目取消了５０％；为推动外商投资的便利化，中国把核准制基本上改为了备案制，大概现在保留的需核准项目也只有５％；中国推动以准入前国民待遇加负面清单管理模式，同时在和美国、欧盟进行ＢＩＴ（双边投资协定）谈判，和一些国家进行ＦＴＡ（自由贸易区）谈判。外资进入中国的领域会更宽广，方式更便利。据统计，2016年1-8月，全国设立外商投资企业18538家，同比增长10.2%；实际使用外资金额5488.3亿元人民币（折858.8亿美元），同比只增长0.63%。（详见附录一）

（2）自贸区扩容，逐步完善法律。

①“党中央、国务院决定，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个自贸试验区。这是继上海市、广东省、福建省、天津市之后第三批自贸区，代表着自贸区建设进入了新阶段。自贸区的再次扩容，向世界释放出了明确信号，中国经济变得更加开放，支持贸易自由化的力度也空前之大。为外商投资提供更多机会。”[2] ②“9月3日，十二届全国人大常委会第二十二次会议表决通过了全国人大关于修改外资企业法、合资经营企业法等四部法律的决定，核心内容是把外商投资企业设立由审批改为备案。中国商务在同一天也公布了《外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法（征求意见稿）》。市场普遍认为，这些举措意味着，外商投资负面清单管理模式有望在全国复制推广，未来国内的外商投资环境将更加宽松。全国人大对外资企业法、合资经营企业法等四部法律做出修改，将外商投资负面清单管理推广到全国执行，外商投资改为备案制，这既有助于提升中国市场对外资的吸引力，倒逼国内供给侧改革，也是中国在投资放缓、稳增长压力加大背景下的必须之举。”[3]（3）外资来源地集中度较高。

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现如今，我国外资引进主要集中在香港、新加坡、韩国、澳门、美国、日本、德国等地。据统计，“主要国家/地区对华投资总体保持稳定。1-8月，前十位国家/地区（以实际投入外资金额计）实际投入外资总额814亿美元，占全国实际使用外资金额的94.8%，同比增长2%。对华投资前十位国家/地区依次为：香港（580.7亿美元）、新加坡（41.4亿美元）、韩国（35亿美元）、澳门（32.9亿美元）、美国（29.2亿美元）、台湾省（26.6亿美元）、日本（20.6亿美元）、德国（17.9亿美元）、英国（16.6亿美元）和卢森堡（13.2亿美元）。”（详见附录二）

三、中国引进外资存在的问题

伴随中国经济增长不断放缓、人力成本的上升以及部分领域的投资回报率下降，中国市场对一些外资企业的吸引力下降明显，很多欧美及日资企业出于多种因素的考虑选择了撤离中国，“再工业化”及其他发展国家的引资政策使我面临发达国家和发展中国家双向挤压。

（1）重数量轻质量，引进外资技术含量低

中国以前引资政策的执行和评价都是以吸引外资的数量和规模为标准，造成各部门和地方政府在引资过程中“重数量轻质量”，造成外商投资的效益短期化和投资的技术含量不高，带来的技术外溢作用不够突出，对当地经济发展的竞争力提升不足，影响了经济发展的可持续性。同时，早期实施的“市场换技术”的发展战略并未取得预期的效果，一是外资带给中国的技术相当一部分是已经淘汰或正在淘汰的技术，二是国内企业对外资技术的识别能力和吸收能力相对较弱，导致国内企业对国外技术产生一定的依赖性。另外，在ＧＤＰ政绩观的影响下，盲目引资、过度引资，已经引起了产能过剩、重复建设、区域间恶性竞争、环境污染等问题，极大地破坏了产业结构平衡，资源与环境压力不断增大。（2）面临严峻引资环境

①全球经济总体复苏缓慢，跨国投资增长乏力。发达国家在推进再工业化，如美国在推进“再工业化”，德国的工业4.0计划等。这些都将给中国引资带来一定的影响。我国在201

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年吸收外资的全球排名从第一降到第三，吸引外资进入总量趋稳的结构调整期。中国利用外资在总量上要有所提升难度不小。商务部外资司资料统计，今年1-8月，东盟对华投资新设立企业762家，同比下降2.2%，实际投入外资金额46亿美元，同比增长4%。欧盟28国对华投资新设立企业1143家，同比下降2.4%，实际投入外资金额66.6亿美元，同比增长30.1%。“一带一路”沿线国家对华投资新设立企业1887家，同比增长33.2%，实际投入外资金额47.9亿美元，同比下降2.2%。长江经济带区域新设立外商投资企业7555家，同比下降5.9%，实际使用外资387.8亿美元，同比增长2.2%。”（详见附录三）②国外利用外资的制度和政策竞争更趋明显。印度加快引进外资步伐，莫迪政府近日推出第二轮大刀阔斧的吸引外资改革，核心方案是继续加大外资控股比例，促进就业。莫迪表示，印度目前已成为全球对外国直接投资最开放的国家之一，要通过吸引外资创造就业，带动国家转型。根据新政策，印度将在民航、食品加工部门、医药等9个领域对外资全面开放，全面或部分取消有关投资项目技术标准以及外国品牌在印度生产的限制和要求。在印度能够通过某些外资项目获得“现代技术”的前提下，允许外资在这些行业100%控股。经过这轮外资政策修正，超过90%的外资进入印度不需要政府审批。[4] 今年前8个月越南引进外商投资总额同比增长7.7%，年初至8月20日，越南共向1619个外国直接投资（FDI）项目签发投资许可证，注册资金达近97.95亿美元（同比增长24.3%）；增资项目770个，增资资金45.71亿美元，同比增长83.7%。[5] 此外其他发展中国家也在积极改进引进外资的制度和政策。

（3）服务业利用外资结构不合理。

虽然中国服务业利用外资规模不断扩大，但服务业开放度仍相对较低，利用外资的质量有待提高。首先，“十二五”期间，中国服务业增加值占ＧＤＰ的比重总体呈上升趋势，由２０１１年的４３．１％增加到２０１４年的４８．２％，却是金砖国家中唯一一个服务业占比不足５０％的国家，而主要发达国家服务业增加值占ＧＤＰ的比重已超过７０％。相对于发达国家，中国服务业的发展空间仍然很大。其次，中国服务业利用外资结构不均

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衡，主要集中在房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业等传统服务部门，生产性服务业、高新技术产业及战略性新兴产业所占比重依然偏低。再次，中国服务业开放政策仍然滞后，许多服务业领域在独资、股比等方面存在限制，导致外资准入存在障碍。同时，引进外资注重资金规模，而忽视外资技术含量、环境影响等，也造成外资质量差、综合效益低。

（4）外资区域分布不平衡。

虽然中西部利用外资占比有所加强，但东部仍然占据主导。中西部地区与东部地区在市场体制环境、产业配套能力、高端技术人才、交通便利等方面仍存在较大差距，导致承接加工贸易转移速度较慢，承接跨国公司高端服务业转移存在较多

困难。并且中西部地区吸引外资集中在重庆、成都、西安、长沙、武汉等中心城市，产业集聚能力比较强，区域辐射和扩散作用则不够。很多二线城市以及广大腹地尚缺乏大规模吸引外资的基础和条件。而东部发达地区尤其是区域中心城市，土地、资源、劳动力等要素成本上升，产业结构已经进入服务经济发展阶段，具备了转移加工贸易的条件，但基于地方政府追求财政税收、ＧＤＰ考核等因素影响，很难主动将产业转移到中西部地区。

四、供给侧改革背景下引进外资

（1）供给侧改革与引进外资。

中国经济在进入新常态，外资企业和招商引资也需要面对新常态，供给侧也会暴露出诸多问题，比如结构调整、产能过剩、产品更新换代等。“这些问题的解决，对更好发挥外资的作用、推动中国经济转型升级非常重要。”因此我们要在供给侧的作用下，加快引进外资。而在此次G20工商峰会上的讲话中，习近平主席再度强调中国将坚定不移扩大对外开放，“中国对外开放不会停滞，更不会走回头路”，“我们将加大放宽外商投资准入，提高便利化程度，促进公平开放竞争，全力营造优良营商环境”。现实地来看，当中国投资放缓时，进一步对外资开放也是必须之举。

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（2）在供给侧改革下引进外资应做到以下几点：

①是精确定位，明确招商方向。推进供给侧结构性改革，要从生产端入手，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业，增加公共产品和服务供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。围绕供给侧结构性改革做好招商引资工作，就是要根据供给侧结构性改革的任务，精确定位，明确招商方向。从中国的实际出发，就是要大力引进战略性新兴产业和高端服务业项目，高高标准投资建设新兴产业和朝阳企业，做到以新换短、以新补短，不断优化提升产业结构。加大对 “新一代信息技术、生命健康、智能制造”三大重点领域和节能环保、新能源及新能源汽车等战略性新兴产业领域的招商力度。②多领域利用外资，均衡外资产业分布。

吸引外资对本地支柱产业和相关重点企业进行技术改造，促进传统产业优化升级。同时，引导外资在一、三产业中的利用比重。一是加大现代农业引资力度。以农村土地“三权确立”为契机，对外统一招商，开展规模经营，实现农业产业化，积极引进外资建设一批农业产业化项目。二是加大服务业引资力度。把积极引导外资发展现代服务业作为优化外资结构的重要着力点。围绕服务业发展规划和重点，引导外资投向服务外包业、金融保险业、现代物流业、通信和信息服务、零售批发业、商务服务业等服务业领域，引进一批好项目，培育形成新的现代服务业主体；鼓励跨国公司设立地区总部、财务中心、共享服务中心、营运中心等功能性机构；引导外资依托云计算、物联网等新兴技术发展生产性服务业；利用境内外资本市场，支持有条件的外商投资企业上市。以吸引外资。

③营造良好投资环境，促进投资自由化、便利化。完善促进投资自由化、便利化的政策措施，保持外资政策稳定、透明和可预期，逐步形成与国际通行规则相衔接的投资环境；加大反垄断调查与执法机制化、制度化建设，提高透明度，维护市场竞争秩序；建立健全责任评估和追究制、完善社会信用制度，确保监管的公平性，逐步向“竞争中立”规则过渡，使国有企业、外资企业和民营企业公平竞争；建设和完善基础设施，鼓励成立行业协会等

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中介机构和组织，提高市场服务水平，创造一个良好的投资环境。由靠土地、税收等优惠政策引资，转变为靠市场机制、开放环境吸引外资。

④引进外资还要注重长远发展。围绕供给侧结构性改革做好招商引资工作，既要根据投资者的需求，积极提供信息，引导投资；也要根据自身发展需要，引进外资还要注重长远发展。我国引进外资的成功案例：在过去的30年，四川不断引入国际资本参与本土造林，在森林归来的同时，四川林业也经历了一次技术和理念的革新。不仅带来森林面积的增加 更带来理念和技术的冲击。带来看得见的经济收益，更带来摸不着的生态效益。省林业厅统计，过去30年，四川林业先后引进外资约40亿元，绿化荒山约30万公顷，30年内，可以吸收二氧化碳7亿多吨，相当于290万辆小汽车一年的排放量。[6] 这都是值得借鉴的，既要金山银山，更要绿水青山。

当然，作为一个大国，向他国学习引进外资的风范是必不可少的。新加坡就是一个很好的学习例子。学习他政府和企业永远连成一体，共同去推动社会经济的建设。提高创新精神，加强教育和培训，巩固终身学习的观念。设立全国生产力创新中心，让致力于提高生产力和创业的企业享有财务津贴，也为其提供生产力知识库。维持全球竞争制造业。将劣势转化为优势，用反常规思考法，通过睦邻外交政策，处理好和邻近诸国的关系。创造自给自足的企业生态系统。而不是给国企补贴。创新秩序，贯彻藏富于民的理念，政府企业上市，鼓励国人成为持股人。

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参考文献

[1]腾泰、范必《供给侧改改革》东方出版社

[2] 齐鲁壹点 《国务院：辽宁浙江河南湖北重庆四川陕西新设7个自贸区》 2016年08月31日

[3] 《 人民日报海外版 》（2016年09月04日 第 02 版 [4]李彤 人民日报《超过90%外资准入无需政府审批》 2016-07-20 [5]越南人民报网 《韩国成为越南的最大投资来源国》 2016年08月28日

[6]中国林业网 《引进外资造林30年 除了归来的森林四川还得到什么？》8

2015-10-14

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附录一

2016年1-8月利用外资统计简表

此表数据未包括：银行、保险、证券领域吸收外商投资数据。资料来源：http://

附录二

说明：上述国家/地区对华投资数据包括这些国家/地区通过英属维尔京、开曼群岛、萨摩亚、毛里求斯和巴巴多斯等自由港对华投资。

资料来源：http://

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附录三

说明：上述国家/地区对华投资数据包括这些国家/地区通过英属维尔京、开曼群岛、萨摩亚、毛里求斯和巴巴多斯等自由港对华投资。

资料来源：http://

第四篇：供给侧改革背景下钢铁企业如何积极应对

供给侧改革背景下钢铁企业如何积极应对

——以河钢集团为例

摘 要：阐述供给侧改革的内涵、重点、影响，在河北省钢铁行业面临困境的下视情况下，以河钢集团为例，重点分析企业如何适应供给侧改革，从提升产品质量、发展新兴产业、开拓海外市场、用好国家政策、抓住市场机遇等方面，走出一条主动作为、转型发展之路。

关键词：供给侧改革、去产能、钢铁行业、河钢集团

一、供给侧改革的内涵、背景及改革重点

（一）供给侧改革的内涵

一般认为，所谓“供给侧改革”，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力来促进经济发展。长期以来，我国经济增长主要通过需求侧改革实现，重点强调扩大投资需求、消费需求和净出口增长，但当前需求端的刺激收效却不佳，经济下行压力加大，需用新的动力源对冲下行风险。改革的核心是推出更能满足需求的好产品，以解决供给与需求的不匹配问题。中财办副主任杨伟民认为，我国供给侧存在六大问题，主要是：一是供给体系总体上具有外向型；二是供给体系未及时跟上国内中收入群体迅速扩大的消费结构；三是现在供给体系满足多样化、个性化消费的能力相对较差；四是部分产业产能已达到峰值，产能难以消化，部分产业达到资源环境约束承载能力的峰值；五是中低端产品过剩，高端产品供给不足；六是企业生产经营成本提高过快。

（二）供给侧改革的重点

供给侧改革不排除宏观政策的必要调整，如减税等措施；但重点是要素市场改革，主要包括：一是淘汰落后产能；二是进一步放宽准入，加快行政性垄断行业改革；三是加快城乡之间土地、资金、人员等要素的流动和优化配置；四是加快产业转型升级、精致生产；五是培育创新环境。包括保护产权特别是知识产权，促进创新要素流动，培育人力资本，改造金融支撑体系等。

二、供给侧改革对我国宏观经济的影响

从生产角度看，供给侧改革将导致第三产业占比上升，第二产业中传统工业占比下降。从收入角度看，供给侧改革将引发经济蛋糕的重新分配：减税将导致生产税净额占比下降，加速折旧和去产能化将导致固定资产折旧占比短期上升、长期趋降，降低成本和去产能化将导致企业营业盈余占比上升，加速劳动力跨地域、跨部门流转以及提高人力资本，将导致劳动者报酬上升。具体来看，供给侧改革的影响表现在：

推升新兴产业投资。强调供给侧改革意味着生产能力要由低端转向中高端，更重视技术、管理和产品升级；生产方式从规模化、标准化、流水线转向小众化、个性化订制；生产空间从固定地点到移动化、智能化等。具体而言，就是要清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴和创新领域，创造新的经济增长点。业内认为，这将推升新兴产业投资。

推动零售业转型。业内认为，供给侧改革必将促进零售商继续向商业本质转型，加强商品创新，业态创新，供应链优化，大数据应用。同时促进零供关系创新升级，倒逼零供数据共享，深度合作。

活跃资本市场。首先，并购基金类融资增长空间巨大。供给侧改革要求政府放松管制，提升市场效率，这必然带来企业并购重组的活跃。再次，转型升级将从两方面加大政府平台类基金的融资需求：一是大众创业、万众创新氛围下，政府主导的创业类、科技类融资，对高科技和新兴行业的支持将大有可为；二是在城投融资受限后，代替城投融资的各类政府平台基金，对传统产业改造升级、企业技术改造、消费、文化、旅游等领域的基础设施类的融资将会活跃起来。

钢铁等传统产业将面临冲击。供给侧结构改革大幕的拉开势必伴随着产能淘汰、结构升级、行业并购等一系列动作，这将给我国钢铁、煤炭、重化工、机械制造等传统产业带来巨大挑战，尤其是在国际金融危机期间4万亿投资造成大量企业产能过度扩张，在总需求不断下滑，经济下行压力加大，淘汰落后产能的同时还要转型升级提升竞争力，如果不能解决好各方面的矛盾和问题，面临的冲击将会更大。

三、当前河北钢铁行业的困难

（一）经济效益大幅下降 河北有“世界钢铁第一大省”之称，中国钢铁产量世界第一，而河北钢铁产量占中国的四分之一以上。截止到2015年底，河北省钢铁企业经济效益大幅下降，生产经营形势依旧严峻。2015年1-12月累计，河北钢铁行业主营业务收入完成11506.64亿元，同比下降15.18%;工业增加值完成2924.73亿元，同比增长4.93%;利税总额和利润总额分别完成554.71亿元、299.70亿元，同比分别下降39.06%、46.93%。

（二）盲目投资、产能过剩是陷入困境的主要原因

从全省甚至全国范围来看，钢铁行业出现今天这样的局面并不稀奇，因为十几年来钢铁行业的盲目扩张，就已经为今天问题的发生埋下了风险、留下了病根。早在2003年，中央就采取了宏观调控措施，以解决已经出现的钢铁行业产能过剩问题。然而，十多年过去了，产能不仅没有压缩，反而涨了几倍。而这些年钢铁行业出现的产能严重过剩现象，最主要的问题也是出在投资方面的盲目和无序，只讲数量和规模、不讲质量和效益上，出在只追求眼前利益而不考虑长远利益上。钢铁行业面临的困境，具体来说是因为投资失控、效率不高、投资成本巨大所致。尤其是对于大型国企而言，一旦建成达产，要想把产能压下来或者转产，随之而来的员工失业、税收、政绩下降甚至关闭破产是很难接受的。

四、以河钢集团为例，钢铁企业适应供给侧改革的思路

河钢集团是国有独资企业，从规模、资产总额来说是河北省第一大国企。河钢集团对河北省本级财政收入的贡献举足轻重，在 2008—2011年，河钢集团上缴的利税为 350亿元，期间河北省本级财政收入在 1600亿元以内，河钢集团贡献的利税收入占河北省本级财政收入的 22%；从2012年开始，钢材价格大幅下降，下游需求增速明显放缓，而钢铁产量持续增长，产能过剩凸显，库存压力增大，企业效益出现下滑，上缴利税大幅缩水，2013、2014两年实际上已出现一定规模的亏损。在这样严峻形势下，河钢集团积极适应供给侧改革，从2015年开始企业扭亏为盈，其思路主要是：

一是提升产品质量，主动适应市场。河钢将逐步退出普通产品“低端循环”和同质化“价格战”，重点放在品种钢、高端产品、高附加值产品等的生产和销售上。走技术路线，深化调整品种钢、高端产品的生产销售比例，优化产品结构。今年1至4月，河钢完成品种钢695.55万吨，较去年同期提高34.14%。品种钢 比例现已达到50.99%，比去年全年提高9.58%，全年有望达到1000万吨。热轧汽车板、冷轧汽车板、家电板等高端产品均提升一倍以上，而粗钢、普通钢材产量同比分别减产11.33%和9.16%。通过整合生产线上的设备、技术、线体资源，创新采用双色印刷重叠工艺，主动提升产品品质，开拓占据高端市场。

二是盘活非钢资产，发展新兴产业。盘活非钢资源，不仅削减主业附加成本、还原钢铁主业先进性，更开辟了产能压减后企业转型升级全新领域。确立“2015—2018年，逐年消化25%的自身人工成本”的目标，将其和子公司工资总量捆绑在一起调控考核。从装备制造、矿产开发、工程技术，到能源化工、医疗健康、社会服务，再到钢铁产品加工配送、现代物流、金融贸易、资源综合利用等领域，通过对各类资源效益的充分挖掘，非钢产业链条不断拓展延伸。如与宝钢携手，在电商平台、物流与金融、资本等方面开展合作，联手打造中国钢铁业的“阿里巴巴”。成立河钢能源，进一步引进国内外社会资本，借助战略投资者的雄厚资金与先进技术的比较优势，高起点打造能源环保产业公司。同时，推进产融结合，在天津自贸区注册成立了融资租赁等公司，借助自贸区政策便利与优惠政策，增强融资和金融创效能力，为非钢产业提供金融支撑。

三是拓展海外市场、加快全球布局。全面推进国际化进程既是企业成长的需要，也是对国家“走出去”战略的积极回应，通过海外布局，将优势产能向海外转移。收购塞尔维亚梅戴雷沃钢厂，开辟巴尔干地区产能合作项目；控股德高公司，利用德高全球成熟的商业网络、跨国经营团队、全球品牌和商业模式，河钢产品成功打入德国海洋风电、缅甸压力管道、美国阿尔斯通水电、挪威海洋平台等十多个国外重大项目。通过“走出去”，与澳大利亚昆士兰大学等国外知名科研院所、大专院校建立学术交往，培养国际化人才、提升技术创新能力。培育海外服务国内钢铁主业和海外新事业两大功能集群，搭建投资、融资上市平台，开拓资源、制造、贸易三大核心业务板块，依托德高建设国际市场、依托南非PMC矿业公司发展海外实业，实现“全球拥有市场、全球拥有客户、全球配置资源”。

四是吃透用足用好国家支持政策，妥善安置关闭退出企业职工，有序解决好企业债务负担，推动企业转型发展。一是以壮士断腕的决心坚决推动化解钢铁过剩产能，在企业关闭、退出、转型的同时，积极探索转型发展与职工安置的新思路、新途径，用土地资源价值解决职工再就业，确保不出现大社会的震动。二 4 是加快推进分离办社会职能，预计2018年全部完成“四供一业”移交，有序推进垫付费用解决，从根本上解决企业社会负担过重的问题。三是充分利用金融支持政策，解决债务问题，确保企业资金链安全。

五是抓住河北省钢铁去产能战略机遇。从供给方向上，全国未来五年要淘汰1-1.5亿吨产能，其中河北未来4年要淘汰1亿吨左右产能，由于民营钢铁企业产钢约占全省钢产量的65%，而河钢集团等国企产能尤其是粗钢产能占比较小，压减产能主要集中在中小钢企，随着去产能的进行，河钢集团将受益于竞争环境的好转。从需求方向上，有京津冀一体化、北京房地产的双重预期。得益于京津冀一体化，京津冀地区基础设施建设投资增速仍将加快，且近期京津商品房价格持续上涨，预计城市住房新开工将继续增长，建筑单位用钢需求回暖，由于建筑用钢通常具有销售半径，河钢集团的结构钢等建筑用钢在河北和华北市场处于优势地位，客观上会带动建筑用钢销售，缓解库存压力，增加企业现金流。

参考文献

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[3]谭浩俊:国企是供给侧改革的最大难点,北京青年报,2015年12月07日 [4]供给侧改革对钢铁业究竟有什么意义,中钢网-新闻中心-本网视点

[5]陈雳、邱瀚萱:钢铁行业供给侧改革系列深度报告之二,证券研究报告,2016年03月11日

[6]河北省钢铁行业供给侧改革的进展及展望,兰格钢铁研究中心 [7]李毅仁:河钢集团国际化战略的思考与实践,冶金管理,2015(7)[8]史自强:河钢不再仅仅卖钢材（聚焦供给侧改革）,人民日报,2016年06月16日

[9]河钢集团推进供给侧结构性改革进行时,河北日报,2016年3月25日第一版

第五篇：供给侧改革背景下宏观经济运行态势分析

供给侧改革背景下宏观经济运

行态势分析

在经济进入新常态、经济增长速度开始下降、经济结构调整力度加大、经济增长动能转换的节点，如何在维护经济平稳运行下解决结构失衡，如何避免经济在换挡窗口因政策变更而出现落差，如何防控经济系统性风险的出现与扩散并为供给侧改革的“三去一降一补”提供温和环境，是目前一行三会需共同协调解决的难点。

宏观上来看，外储与外汇的矛盾仍需平衡，需求与供给的失衡仍需匹配，产业链条的传导阻滞仍需解决，中观层面的产能仍需出清，尤其是传统周期性行业的落末加速，房地产去杠杆与去库存的进程加快，使得经济数据更加敏感。微观层面国企改革进入深水区，上游的煤炭、钢铁厂逐步进行改制，但固疾仍深，银行不良资产率居高不下，急需找到合适渠道工具进行疏通。

产业链条上来看，由于供给侧改革的推进以及未来政策的预期，市场已将上游原料价格不断推高，但下游需求受限于房产新政的限制和去杠杆的要求而低迷，上下游的错位矛盾挤占中游产业的利润空间，同时供给侧与国改混改的叠加，让部分国企“死而不僵”，始终无法市场化出清。

从货币角度来看，2016年黑天鹅事件频发，美元持续走强，人民币汇率波动加大，美元兑人民币一度下滑至6.98。市场保外汇还是保外储的言论左右摇摆，同时国内货币结构失

衡，（M1-M2）剪刀差持续扩大，但全社会固定资产投资并未放大，而是在一定区间内持续走平，M0的增速放缓，资金开始在银行系统中沉淀，央行投放的资金既未实际流入实体经济，增加社会投资，也未进入金融系统推高资本价格，吹大资本泡沫，造成了流动性放缓沉滞于账面上。

图 1固定资产价格指数与货币动量

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

对于国内经济体系而言，流动性充裕利率，但社会融资规模和固定资产投资并未有效放大，甚至略有减少。证明整个经济有陷入“流动性陷阱”的可能。

这也是央行为何自2015年6月以来迟迟不能主动降息的原因之一。

经济环境

从外部环境来看，美国经济强劲，物价与就业稳定向好，为避免未来几年可能面对的经济危机冲击，需要尽快回归货币政策正常化，美联储长期利率中值目标约为3%，而为挽回2015-2016两年美联储加息“前瞻性指引政策工具”的失信，则更进一步强化了2017年后加息频率的确定性。预计2017年内2-3次加息。美元的强势一方面对新兴经济体资本吸引

力增加，同时造成人民币汇率一定程度上的被动贬值，如何平衡外汇与外储的“跷跷板联动”，给予市场正确的预期引导，是央行重要的领导责任。

图2中国外汇储备与人民币汇率

2017年3月10日，以周小川带领的央行领导班子举办的“金融改革与发展”的相关问题的发布会上，可一瞥端倪。周行长再次定调2017年的货币政策为“稳健中性”，避免“大水漫灌”，但仅从现状来看仍偏向易紧难松。央行肩负金融系统去杠杆与提振实体经济再繁荣的重任，在目前经济结构化失衡的环境中，政策的前瞻性和指导性更显得尤为重要。

目前，国内整个资管体系存在各机构各渠道各方产品反复嵌套，底层资产不清，数据重复计算等诸多问题，且资金多来自银行表外理财，如若遭遇期限错配缺口的共振，必然引起流动性干涸显现。近年由于国内经济下行，资产荒现象频现，银行、证券、保险、基金等各金融机构大力发展资产管理业务，互联网金融的出现打破了传统金融渠道物理上的垄断，更加速了结构化延伸品与金融衍生品的涌现。

2012年，各类资管机构管理资产总规模约为27万亿，而截止2016年末这一数字已接近100万亿元左右，扩张速度可见一斑。其中重复嵌套的规模使得整体杠杆率较高，细分各产品结构的杠杆更难以估算。规模的扩张必然加剧各产品期限错配空挡期重叠的概率，近年国债逆回购利率在节点时利率飙升所上演的“钱荒现象”已不断预示这种风险出现的频率越来越快。

为防范风险，表外业务的收口严控更势在必行。走马上任银监会的改革派主席郭树清也在国新办发布会上表示，减少表外业务扩张，纳入表内考核，总的趋势还是在央行的宏观审慎框架下，以防风险、控规模、去杠杆，减不良为主要目标。配合央行引导资金“脱虚向实”，从金融资本市场引入实体经济，支持供给侧改革下的产业更迭。

目前银行系统面对两大问题，表内信贷质量的划断与表外理财业务的厘清。

信贷资产的划断

近年的不良率有连年上升趋势，拆解信贷结构后发现，几乎都为以老国企为代表的周期性产业，经济形势下行环境下需求低迷，叠加政策的偏移，导致企业不断的借新钱还旧债，增加负债率，最后资不抵债。又因其特殊产权形式和背景，也为银行回收资产核销坏账设置了新的障碍。

为隔离风险传递，剥离不良资产，推动银系瘦身，需加快推进债转股进程，与各资产管理公司积极合作，根据现实情况，针对不同债务资产结构设置对应方案。尽早将表内不良资产转移，优化资产质量。同时，推进市场化信贷审批标准的设立，放松优质小微企业融资门槛，减少传统国企“搭便车”等行径。

表外业务的厘清

同时银行体系去杠杆，挤泡沫，减少表外理财业务扩张，新发行产品向下穿透至底层资产，严控杠杆比率。对已有产品逐步进行梳理，清洗理财资金池，把好进水阀与出水阀。调整期限错配区间，谨防空档期共振造成的市场波动加大。

央行将于2017年一季度正式将表外理财纳入宏观审慎评估（MPA）广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。

金融市场

北京时间16日凌晨2:00，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。随后耶伦发表“鸽派”讲话。自特朗普上台，市场对新政刺激经济的预期

就非常高，一旦新政不及预期或通胀不及目标回落，会相应延缓联储加息步伐。

大宗商品产量与价格变动

黄金：近日一系列美联储官员发表讲话并未提振加息预期，这令美元继续承压回落，从而帮助黄金实现反弹。COMEX4月黄金期货收涨12.50美元，涨幅1.0%，报1246.50美元/盎司，完成5连阳

图3COMEX4月黄金期货

原油

虽然美元跌破100大关给予了油价一定的支撑并限制了油价下行的空间，但是因OPEC或延长减产行动的消息后得到消化后，油价继续下挫。美国页岩油产量回升速度持续加快，随着市场消化掉减产行动的利好影响后供应过剩的忧虑情绪再度升温，美国WTI原油期货价格盘中最低触及47.99美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及50.74美元/桶。

图4WTI原油期货

国债

受资金面紧张影响，21日国债期货市场早盘弱势震荡，不过随着午后资金紧势缓解及央行放水消息传出，市场快速拉升并由跌转涨，截至收盘，5年、10年期主力合约分别收涨0.10%、0.19%。短期内，季末流动性波动风险、金融去杠杆风险难以忽视，预计债市将继续承压，期债弱势震荡格局难改。

图55年期国债期货

图610年期国债期货

流动性与杠杆

2月末，广义货币(M2)余额158.29万亿元,同比增长11.1%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.2个百分点；狭义货币(M1)余额47.65万亿元,同比增长21.4%，增速分别比上月末和去年同期高6.9个和4个百分点；流通中货币(M0)余额7.17万亿元,同比增长3.3%。当月净回笼现金1.49万亿元。

（1）信贷增量

2月社会融资新增1.15亿元，同比增加38.10%，环比减少69.14%，相对于1月3.72万亿大幅下降。刨除春节因素影响外，央行态度以及窗口指导也为信贷收口紧缩起到一定作用。

图7社会融资规模与人民币新增贷款

数据来源：Wind，元亨祥经济研究院

图8社会融资规模与环比增速

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

（2）结构拆解

对2月份社融体系的解构可见，2月人民币贷款上升较快，企业债券融资占比下降较快，企业境内股票融资略微持平。

图9社融体系各指标占比变化

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

图10金融机构人民币贷款拆解

对人民币贷款分解可见，2月非银行金融机构融资与票据融资增速提升。而中长期居民贷款由于各地房贷新政再次回落。

图11中长期居民贷款

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

（3）公开市场操作

进入三月，美联储加息预期带来的人民币汇率波动的不确定性是央行近期频繁对公开市场工具进行“加价”与“加量”的原因之一。维护流动性的总量平稳，强化金融去杠杆的预期，维持宏观货币政策审慎中性原则。

3月20日，央行分别开展了600亿元7天期、200亿元14天期、200亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与上期利率持平。鉴于当日到期逆回购有600亿，故当日央行公开市场实现资金净投放400亿元。这是时隔17个交易日后，央行在公开市场首次实现资金净投放。

图12央行公开市场操作

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

央行公开市场短期工具的使用，一方面避免了直接加息带来的波动，另一方面在经济下行周期内，加息会对实体经济尤其信贷需求较高的工业制造业提升资金成本，造成不必要影响。提短放长，刺激市场利率走高，有助于缓解资本外流与汇率贬值，放宽长端利率，有助于实业融资便利。

但从目前周小川行长的态度来看，中国未来几年会进入一个结构化加息周期。

金融市场流动性边际趋紧，去杠杆、挤泡沫。将资金从股市、债市、期市以及各类非标嵌套理财引流入实体经济。

同时进行结构化的降息（浮息）、降准，对国家支持的农业、环保、新能源和新材料等产业行业给予低息政策，鼓励投资刺激投入。发挥好政策性银行与各地方政府的作用。

经济数据

CPI与PPI 2月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨7.8%，创2008年以来新高。但居民消费价格指数（CPI）涨幅显著回落，同比增长0.8%，环比增幅-0.20%。两者剪刀差达到7%，导致剪刀差的加大有国际大宗商品价格快速上涨的原因，同时也预示着产业链传导滞阻的现象愈发明显。

图13CPI和PPI同比与环比增速

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

上游产业的PPI过速上涨，尤其由于政策推至的期货与现货价格齐涨，但又没有中游产业过渡，易引起现货市场的有价无市情况，同时引起滞涨。

下游产业由于房地产的敏感性，国家一定会出相应房贷的控制政策，政策偏向仍“以堵代疏”概率较大，房产库存高企，尚在去杠杆去库存的过程中，投资回落必然对中游产业的承接降低。同时CPI的回落也体现了下游需求的结构化失衡。

PMI 2月制造业PMI数据51.6，同比增长5.31%，非制造业PMI数据54.2，同比增长2.85%。制造业连续7个月站在荣枯线之上，各地市政基建的推进、PPP项目的火热进行，都对中游制造业起到了明显的提振作用。

图14中国采购经理人指数

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

从PMI的生产、新订单、产成品库存、采购量与原材料库存等数据来看，此轮周期下行已行至“L型底”，从开工率和用电量来看，周期性行业已逐渐复苏，数据开始企稳向好。但数据来源可能多由政府主导的基建类项目支持，政策影响因素较大。

图15PMI同比增速

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

图162月用电量各产业同比变化

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

产业：

中观来看，无论是实行供给侧改革，还是央行应对美国加息周期而实行的结构化加息，必然会对实体经济与产业链造成深刻影响。但仅从目前的情况来看，上游原料价格涨幅过快，有价无市现象频出，下游需求失衡，部分下游需求不能有效传导至中游产业，造成一些中游企业的困境。

图17房地产投资增速

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

图18GDP同比贡献率

数据来源：wind，元亨祥经济研究院

房地产行业作为GDP稳定的核心增长来源，不能硬着陆，但在“三去一降一补”的大环境下，只能逐步转移这种杠杆至居民，于是可见2015-2016年，各地放松的房贷政策中甚至出现的“0首付”现象，一线城市房价飙升，二线三线紧跟其后。持续上扬的房价对于低迷经济而言虽是强心剂，但无疑是饮鸩止渴，隐患极大，于是房产政策再收紧，房地产的滞涨、成交量的回落，已隐现房产周期性拐点。

如何保持经济平稳运行，实现十八大报告中提出的“ 2020年人均收入比2010年翻一番”的指标，任重而道远。

目前环境下，国内投资端仍需政府表态主导，社会各界各部资金参与，共同协作形成完整的产业闭环，才能更好的替代房地产行业，为GDP增长提供新动能。比较现实的情况是以政府为主导发起的PPP项目，第一，引社会各方资金参与，调动各机构参与积极性，利用各行业企业的专业性为政府服务；第二，以较小财政资金撬动较大的社会资源解决市政民生问题；第三，解决产业传导滞阻的情况，以各地基建为代表，向上既解决了水泥建材行业的 库存，又缓解中游部分行业对原材料价格上涨的压力。

在供给侧改革推进下，地方政府支持配套PPP工具，整合社会资源，对上中下游产业的去库存去杠杆进行支持。

近年PPP项目的落地速度明显提升，一方面有国家大的政策方向引导，另一方面也凸显地方政府自身发展建设的需求。

小结

在供给侧改革的背景下，央行中性的货币政策将以宏观审慎为基，逐步收紧流动性，给金融市场信号，重塑市场各机构对“去杠杆”的认识。银监会将以防范系统性风险为目标，通过优化表内外业务，处置不良资产，收口表外理财进而控制杠杆。未来新货币政策框架的搭建，口径的统一，尺度的把握尚需各方部门共同协调完成。

在流动性边际趋紧的环境下，今年股市、债市、期市、现货等市场难言取得绝对收益。但存在结构化的机会，相对收益的获取需要对基本面与市场资金动态的敏感把握。同时监管层意欲打破固定收益类产品的刚性兑付，对固收类产品而言调整结构，放低杠杆既是监管要求，同时也是市场趋势。

产业上来看，各地纷纷出现的房贷新政，已彰示政策上要继续调控房地产行业，同时在新经济体系下为提升GDP质量，需寻找可以替代房地产行业的新模式，从下游需求端由政府牵头引导投资，传导中游的国改混改企业，再传至上游受惠于供给侧改革的产业，实现产业链条的无阻滞，既通过投资提升下游需求，又解决上游产能过剩以及中游制造业的衰落。

近年观察，政府所引导的PPP类项目比较符合各项条件，市政基建类项目替代房产行业，提振产业链的效率传导。环保、医疗等项目增加需求端的实际需求情况，进一步调整供需的结构化失衡，从下游需求引导上游产业供给更迭。

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文章来源：元立方金服